我國企業(yè)年金制度發(fā)展現狀及對策研究

曲統(tǒng)昱 吉彩紅

摘 ? 要：企業(yè)年金是我國養(yǎng)老保障體系第二支柱的重要組成部分，大力發(fā)展企業(yè)年金是構建多層次養(yǎng)老保障體系的重中之重。本文分析了我國企業(yè)年金制度在政策措施、覆蓋范圍、結構分布、基金規(guī)模和投資收益等方面的現狀，指出其在發(fā)展過程中的瓶頸，在此基礎上提出應完善稅收優(yōu)惠政策、降低社會保險繳費成本、加快投資管理改革、完善年金監(jiān)管機制以及推行自動加入機制和年金集合計劃，以更好地發(fā)揮企業(yè)年金助力養(yǎng)老保障的作用。

關鍵詞：企業(yè)年金;養(yǎng)老保險;自動加入機制;年金集合計劃

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2020.12.006

中圖分類號：F842.6 ? ? ? ? ? ? ?文獻標識碼：A ? ? ? ? ? 文章編號：1003-9031（2020）12-0040-08

我國人口老齡化形勢嚴峻，截至2019年底，60歲及以上人口達25388萬人，占總人口的18.1%，其中，65歲及以上人口達17603萬，占總人口的12.6%①?；诖H公平的養(yǎng)老模式越來越難以為繼，如何確保養(yǎng)老保險制度的可持續(xù)發(fā)展已成為社會關注的焦點。當前，我國已構建成以基本養(yǎng)老保險為第一支柱，企業(yè)年金和職業(yè)年金為第二支柱，個人儲蓄型養(yǎng)老保險和商業(yè)養(yǎng)老保險為第三支柱的養(yǎng)老保險制度“三支柱”體系。這個體系存在結構性失衡問題，第一支柱占主要地位，第二和第三支柱進展緩慢。在第二支柱中，面向機關事業(yè)單位職工的職業(yè)年金因具有強制性，2019年覆蓋率達82%，面向企業(yè)職工的企業(yè)年金覆蓋率才近10%，因此，我國應積極改革，發(fā)揮出企業(yè)年金在養(yǎng)老保險第二支柱中的支撐作用。本文從政策法規(guī)、激勵措施、投資運營和監(jiān)管方式等角度分析我國企業(yè)年金制度的現狀和問題，并提出發(fā)展對策，以期發(fā)揮企業(yè)年金在提高人民退休生活水平的重要作用。

一、我國企業(yè)年金制度的發(fā)展現狀

（一）政策措施日趨完善

我國企業(yè)年金制度發(fā)展歷程較短，主要經歷了四個階段，即探索階段（1991—1999年）、試點階段（2000—2003年）、規(guī)范階段（2004—2016年）和完善階段（2017年至今）。從1991年開始，我國出臺了一系列完善和發(fā)展企業(yè)年金的政策（見表1），企業(yè)年金制度的發(fā)展逐步走上“快車道”。

（二）覆蓋范圍持續(xù)擴大

從建立企業(yè)年金的企業(yè)和參與職工數量上看，我國企業(yè)年金正向全覆蓋的方向發(fā)展。如圖1所示，截至2019年底，有9.6萬家企業(yè)參加企業(yè)年金，相比2007年的3.2萬家增長了2倍;有2548萬名職工參加企業(yè)年金，相比2007年的929萬人增長了1.74倍。除一些中小企業(yè)和民營企業(yè)外，能源、電力、交通、鐵路、煙草、金融等行業(yè)基本上建立了企業(yè)年金，企業(yè)年金制度的覆蓋范圍逐步擴大。

（三）結構分布差異明顯

在地域分布方面，我國各省市企業(yè)年金參與情況差距明顯。2019年底，上海市參與企業(yè)年金的企業(yè)9789個、職工參與數1416633人、企業(yè)年金基金總量為839.73億元，而同期西藏自治區(qū)參與企業(yè)年金計劃僅24個企業(yè)、職工參與數9329人、企業(yè)年金基金總量僅7.6億元①。分地區(qū)來看，經濟較發(fā)達的東部地區(qū)企業(yè)年金的發(fā)展要比中西部地區(qū)快。2019年，東部地區(qū)參與企業(yè)年金的企業(yè)數、職工數和資產總額分別占全國的比重比中西部合計的比重還要高（見表2）。在行業(yè)分布方面，參與企業(yè)主要集中在電力、電信和金融等國有壟斷企業(yè)，而中小民營企業(yè)占比較低，國有企業(yè)的年金參與度明顯優(yōu)于中小民營企業(yè)等其他所有制企業(yè)。

（四）基金規(guī)模及占比穩(wěn)步提升

2007—2019年，我國企業(yè)年金基金規(guī)模穩(wěn)步提升。企業(yè)年金基金規(guī)模從2007年的1519億元增長至2019年的17985億元，年均增長率為22.87%。2007年，企業(yè)年金基金規(guī)模占GDP的比重為0.562%，2013年首次超過1%，2019年達到1.815%（見圖2）。

（五）投資收益率偏低且波動性較大

企業(yè)年金基金整體保值增值效果不明顯。2007年的投資收益率最高，達到41%;2008—2019年間，受市場投資環(huán)境的影響，總體呈現出收益率低且不穩(wěn)定的態(tài)勢，其中，2008年和2011年為負收益率，其余年份的收益率均維持在3～10%之間（見圖3）。

二、我國企業(yè)年金制度的發(fā)展瓶頸

（一）激勵作用有限，實施力度不強

稅收優(yōu)惠政策是吸引企業(yè)參加年金計劃的重要手段，目前我國采用的是國際普遍的EET模式，但這種稅收優(yōu)惠政策的優(yōu)惠力度有限。實行EET模式的國家中雇主繳費的稅收優(yōu)惠比例均在15%以上，雇員繳費的稅收優(yōu)惠比例為6～35%不等，而我國企業(yè)繳費部分的稅收優(yōu)惠比例為5%，個人繳費部分的稅收優(yōu)惠比例為4%，最高免稅額度為9%，激勵作用欠佳。從執(zhí)行情況看，各地區(qū)企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠政策存在較大差異，有些省市甚至尚未出臺具體方案，這對年金運作的系統(tǒng)性和企業(yè)間的公平性造成了阻礙，再加上稅收優(yōu)惠多以工作意見、管理辦法等形式體現，沒有上升至法律層面，導致實施力度不強。

（二）社保繳費負擔過重，企業(yè)年金發(fā)展受阻

與發(fā)達國家相比，我國現行的社保繳費率普遍偏高（見表3）。其中，基本養(yǎng)老保險的繳費占比最大，超過了世界平均水平，再加上另外四險一金①的繳費，企業(yè)的繳費負擔太重，壓縮了企業(yè)的利潤空間。高額的社保繳費對企業(yè)參與年金計劃形成了明顯的擠出效應，特別是基本養(yǎng)老保險具有強制性，而企業(yè)年金是自愿建立，這就更加影響企業(yè)年金制度的發(fā)展。

（三）投資范圍受限，收益能力低迷

企業(yè)年金基金財產僅限于境內投資且主要投資于銀行存款、國債等安全性高的金融產品，國家對各類可投資資產的比例進行了嚴格限制。如投資活期存款、貨幣市場基金等流動性資產的比例合計不能低于投資組合委托投資資產凈值的5%①。再者，企業(yè)年金基金的投資運營一般由企業(yè)委托年金管理機構進行，個人無法根據自己的風險偏好配置年金資產，個人投資選擇的非自由化難以達到企業(yè)年金基金投資產品多樣化的要求。由于企業(yè)年金計劃的覆蓋面過窄，員工若變換工作，已參加的企業(yè)年金計劃很可能無法連續(xù)，因此企業(yè)年金基金的投資傾向短期化，收益率偏低。盡管2019年企業(yè)年金基金投資收益率有所好轉，但與同期全國社會保障基金的投資收益率（14.06%）相比仍有明顯差距。從當年的企業(yè)年金基金投資收益情況來看，企業(yè)年金市場的盈利能力和抗風險能力并不樂觀（見表4）。

（四）監(jiān)管能力不強，監(jiān)管效率低下

一是缺乏完善的信息披露制度。外在表現為員工和企業(yè)、企業(yè)和托管機構間的信息不對稱，這會導致員工對賬戶金額的變化等情況缺乏了解，甚至產生代理風險。二是監(jiān)管機構多樣且分工不明確。我國企業(yè)年金的監(jiān)管涉及多個部門，人力資源和社會保障部是主要監(jiān)管部門，證監(jiān)會、銀保監(jiān)會等負責協(xié)調監(jiān)管。每個部門都有自己的監(jiān)管方式和內容，容易出現職責混亂、缺乏協(xié)調和監(jiān)管真空等現象，極大降低了監(jiān)管效率。三是在企業(yè)年金基金投資監(jiān)管方面，嚴格的數量限制規(guī)則束縛了投資管理機構的自主決策權，雖可保障安全性，但無法隨市場行情及時調整資產配置比例，風險分散能力欠佳。

三、我國企業(yè)年金制度的發(fā)展對策

（一）完善稅收優(yōu)惠政策

企業(yè)年金計劃的稅收優(yōu)惠政策要從員工角度出發(fā)進行完善。一是提高稅收優(yōu)惠的幅度，明確企業(yè)年金參與者繳稅的具體措施，如采用低稅率或免稅政策，對不同收入的員工的個人繳費實行差別稅率等，增強員工參與年金計劃的安全感。二是縮小各地區(qū)稅收優(yōu)惠政策差距，優(yōu)化現有的稅收優(yōu)惠模式，在完善稅制改革的基礎上可以嘗試建立TEE模式，讓雇員選擇是在前端還是后端征稅。同時，在繳費、投資和領取等環(huán)節(jié)做好統(tǒng)一設計，方便稅收優(yōu)惠政策在全國范圍內的實施。三是稅收優(yōu)惠政策的作用對象要逐漸向中小企業(yè)傾斜，以鼓勵其積極參與企業(yè)年金計劃。

（二）降低社會保險繳費成本

社會保險繳費率過高將會導致企業(yè)難有動力建立企業(yè)年金計劃，可以將“五險一金”進行整合，形成包括醫(yī)療、工傷、生育等保險在內的一攬子保險計劃，降低了社會保險的單位繳費并提高基金使用率。同時，要降低基本養(yǎng)老保險繳費率。實現這一目標的前提是要提高基本養(yǎng)老保險的統(tǒng)籌層次，避免地方發(fā)展的不平衡。先要統(tǒng)一各省市基本養(yǎng)老保險的相關政策，然后建立全國養(yǎng)老統(tǒng)籌基金，由各地方繳納養(yǎng)老金的一定比例組成，最后過渡到全國統(tǒng)籌。在坐實基本養(yǎng)老保險繳費基數的基礎上降低其單位繳費率，更好地提高企業(yè)加入年金計劃的積極性。

（三）加快投資管理改革

一是進一步擴大企業(yè)年金投資范圍和區(qū)域。鼓勵企業(yè)年金參與金融衍生品交易，形成多元化投資策略;適時開展企業(yè)年金基金境外投資，以此規(guī)避單一市場風險和系統(tǒng)性風險。二是逐步放開個人投資選擇權。員工可根據自己的風險偏好，選擇投資產品或接受默認的投資選項，隨時掌握企業(yè)年金資金的投資情況。這有利于分離長期投資基金，避免“長錢短跑”，減少市場波動，抑制投機行為。三是注重長期投資的同時優(yōu)化投資配置。企業(yè)年金計劃的產品特征決定了其應該注重長期投資，以分散利率下行和資本市場帶來的風險，保證資產與負債的合理匹配，同時要進一步放開股權投資和固定資產投資，提高權益類資產的投資上限，擴大企業(yè)年金的長期投資收益。

（四）完善年金監(jiān)管機制

監(jiān)管機制的完善對規(guī)范企業(yè)年金發(fā)展具有重要意義。一是實現信息披露制度的透明化。政府應詳細規(guī)定托管機構信息披露的內容和頻率，托管機構須定時向企業(yè)披露基金運作的實際情況，企業(yè)要將年金管理的人員構成、資金運作流程等基本信息定期向員工和相關部門公布，以此形成互相監(jiān)督。二是構建協(xié)同管理機制，保證權責分明。我國可以成立專門的年金監(jiān)管機構對各方面進行監(jiān)管，還可引入獨立的中介機構監(jiān)督企業(yè)年金各個運行環(huán)節(jié)，加強各監(jiān)管主體的協(xié)作能力，實現企業(yè)年金的自我監(jiān)管。三是實行審慎監(jiān)管原則。我國可在嚴格限制基金投資數量的基礎上逐步削弱限制力度，給予員工和投資管理機構更多的自由操作空間，引導他們利用多元化配置年金資產的手段分散風險，鼓勵市場競爭。

（五）推行自動加入機制和年金集合計劃

推行自動加入機制是擴大企業(yè)年金覆蓋范圍的有效措施，當雇員滿足加入的最低要求時，雇主就可將其自動納入企業(yè)年金計劃，雇員可在緩沖期內申請退出。這不僅降低了參與企業(yè)年金計劃的門檻，還擴大了企業(yè)年金的資金池，更好地分散風險、保障收益。為確保自動加入機制順利運行，國家應制訂詳細合理的階段性過渡計劃并明確自動加入企業(yè)年金的退出機制，起初可以在國企和私營大型企業(yè)試點，待時機成熟后再逐步推廣至所有企業(yè)。

建立年金集合計劃是提升中小企業(yè)年金計劃參與率的重要渠道。集合年金通過匯集多個委托人的資金進行集中運作可以形成規(guī)模效應，其運營管理費用由參加的企業(yè)共同分擔，有效降低了單個企業(yè)建立年金計劃的成本。我國要結合中小企業(yè)的需求，建立不同類型的集合年金計劃，以行業(yè)年金①和零售年金②為典型計劃形式，推動二者共同發(fā)展。

四、結語

在全面建成小康社會之際，我國應完善政策措施，增強法律引導，尋找和建立中國特色企業(yè)年金發(fā)展路徑，通過完善企業(yè)年金在稅收優(yōu)惠、社保繳費、投資管理和監(jiān)管機制等方面的不足以更好地發(fā)揮其在養(yǎng)老保障體系中的作用，為經濟發(fā)展提供持續(xù)動力。

（責任編輯：夏凡）

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