應對疫情沖擊需要非常之策

殷劍峰 張旸 王蔣姜

新冠病毒疫情與SARS疫情的比較

SARS病毒最早爆發(fā)于2002年12月的廣州。由于當時對疫情不夠了解，有關部門并未進行有效預防，民間恐慌情緒四起。隨著春節(jié)假期到來，2003年2月下旬國內(nèi)多地區(qū)發(fā)現(xiàn)非典病例，3月下旬非典疫情蔓延到了世界多個國家。4月份中國政府與世界衛(wèi)生組織展開全面合作并深化防疫管理，4月下旬衛(wèi)生部實行疫情每日報告制度，并采取了五一停假、高校停課、財政撥款、啟動專項防疫醫(yī)院等多項舉措。至5月份，國內(nèi)新增非典病例大幅下降，確診病例數(shù)停止增長，治愈出院總數(shù)大幅上升。6月23日，世界衛(wèi)生組織陸續(xù)將中國香港、中國大陸、中國臺灣從疫區(qū)中除名，國內(nèi)疫情基本結(jié)束（見圖1）。

新型冠狀病毒（以下簡稱“新冠病毒”）疫情爆發(fā)于2019年12月的湖北。1月上旬有關部門啟動病原鑒定和病因追溯等工作。1月20日國家衛(wèi)健委將新冠病毒感染的肺炎納入乙類傳染病，并采取甲類傳染病的預防及控制措施。隨著春節(jié)假期到來，政府及時披露每日疫情，并采取旅行限制、疫情排查、延長假期、加快防控物資生產(chǎn)、建設防疫醫(yī)院等多項舉措。相比2003年的非典事件，我國政府針對此次疫情的反應時間大幅縮短，防疫工作效率明顯提高（見圖2）。

根據(jù)國家及各省份衛(wèi)健委的數(shù)據(jù)，本次疫情與2003年非典疫情呈現(xiàn)完全不同的傳染趨勢。

首先，新冠病毒的傳染速度遠超SARS。SARS從爆發(fā)到最高確診5330例用了近5個月的時間，而此次疫情從爆發(fā)到目前的最高確診76395例（截至2月22日21：00）僅僅用了2個月左右，以月平均感染率來說，新冠病毒的感染速度是SARS的36倍。若將疑似病例視作確診病例，那么新冠病毒的感染速度是SARS的38倍。

其次，新冠病毒的危害不弱于SARS。SARS的治愈率和死亡率分別為92%和6.5%，而新冠病毒目前的治愈率和死亡率分別為27.6%和3.1%。也就是說，當前疫情的治愈率還是比較低的。

新冠病毒疫情的波及范圍遠遠超過SARS疫情。這是兩次疫情的關鍵差異。從區(qū)域傳播的角度來看，SARS初期主要在廣東境內(nèi)傳播，2003年4月份起開始在國內(nèi)其他地區(qū)大規(guī)模爆發(fā)，4月30日北京確診病例便超過了廣東并位居第一。在全國SARS確診峰值5330例中，有近一半集中在北京，1500余例發(fā)生在廣東，確診病例超過100人的集中在北京周邊的山西、內(nèi)蒙古、河北、天津等少數(shù)省市，全國其余20個省份及地區(qū)的確診案例都不超過10個。與SARS的集中性疫情不同，新冠病毒疫情如烽火燎原般從湖北向全國各地燒去，中國大陸及港澳臺均受到了嚴重沖擊。截至2020年2月22日21：00，確診的76395例中，湖北占比83.1%，其次是廣東1.8%。確診超過百人的省份有24個，其中確診過千人的省份有5個，分別是湖北、廣東、浙江、河南和湖南。

SARS和新冠病毒疫情同樣爆發(fā)于12月，都面臨春運傳播的挑戰(zhàn)。但是，SARS疫情期間，遲至2003年4月下旬才采取大規(guī)模隔離措施，此后確診案例約在20天左右接近峰值，疑似病例大幅下降。與SARS時期不同，對于新冠病毒疫情，我國已經(jīng)擁有了先進的防治手段，且早在2020年1月下旬就推出了各種管控措施。疫情防控措施的提前和更加嚴格也意味著對經(jīng)濟的沖擊提前，沖擊程度提高。

新冠病毒疫情對經(jīng)濟的沖擊

盡管新冠病毒疫情的持續(xù)時間可能比2003年SARS要短，結(jié)束時間要早，但是其擴散速度以及傳播區(qū)域已經(jīng)遠超當年，對于經(jīng)濟的影響也是不可同日而語的。2003年SARS重挫了我國經(jīng)濟，主要表現(xiàn)在二季度的實際GDP增長率直接下滑2個百分點。與之前的SARS相比，本次疫情對經(jīng)濟的影響可能要嚴重得多：

新冠疫情對企業(yè)復工和就業(yè)帶來更大挑戰(zhàn)

新冠病毒疫情擴散范圍更廣，疫情地區(qū)人口規(guī)模更大。從上面的分析可以看出，本次疫情與2003年疫情呈現(xiàn)完全不同的擴散方式。2003年SARS傳播主要集中在廣東、北京及北京周邊的少數(shù)省市，其余地區(qū)受影響較小，很多省份完全未受到影響。而此次疫情是以湖北為中心的全國性擴散，大陸31個省份都受到波及，而且患者在100人以上的省份有14個，近乎一半的省份情況較為嚴重，影響區(qū)域遠遠超出當年的非典影響范圍。我們將確診患者超過100人的省、直轄市定義為“疫情地區(qū)”，分別以2003年5月份和2020年2月22日統(tǒng)計SARS和新冠病毒的疫情地區(qū)，可以看到（見圖3），SARS的疫情地區(qū)人口僅占全國人口的18%，而新冠病毒的疫情地區(qū)人口占全國人口的比重高達91%。這不僅意味著此次疫情的防疫壓力遠高于SARS時期，也意味著疫情防控對企業(yè)復工和勞動力就業(yè)造成的困難將遠遠高于SARS時期。當前，由于私營企業(yè)和個體工商戶的就業(yè)人數(shù)遠高于SARS時期（2018年3.74億人，2004年僅為9600萬人），需要密切關注疫情防控對就業(yè)的影響。

新冠疫情地區(qū)經(jīng)濟規(guī)模要比SARS時期大得多

新冠病毒疫情幾乎涵蓋了我國所有經(jīng)濟活躍和發(fā)達的省市，疫情地區(qū)經(jīng)濟規(guī)模要比SARS時期大得多，完全不能以SARS對經(jīng)濟的沖擊來簡單推斷當前情況。2003年SARS疫情地區(qū)的GDP占全國GDP的比重僅為26%，此次疫情地區(qū)GDP占比高達94%，近乎為2003年的3.6倍（參見圖3）。從經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看，受疫情影響最大的是第三產(chǎn)業(yè)，SARS時期疫情地區(qū)的第三產(chǎn)業(yè)增加值只占全國的28%，此次疫情地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)占比高達94%。從經(jīng)濟的需求結(jié)構(gòu)看，消費是直接受到疫情打擊的領域，SARS時期疫情地區(qū)的消費只占全國消費的25%，此次疫情地區(qū)消費占比高達93%。從政府的財政收入來看，2003年SARS疫情地區(qū)的財政收入在全國的占比為24%，此次疫情地區(qū)的財政收入占比為88%。2019年以來地方政府已經(jīng)因為減稅增支而承受了很大的財政壓力，在2020年需要進一步增加支出應對新冠病毒疫情的情況下，加之經(jīng)濟惡化導致財政收入進一步減少，地方政府將會面臨更加嚴峻的財政虧空壓力。

新冠疫情爆發(fā)正值我國經(jīng)濟下行階段

新冠病毒疫情爆發(fā)正值我國經(jīng)濟下行階段，且產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、就業(yè)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了巨大變化，經(jīng)濟承受疫情沖擊的能力較SARS時期大幅度下滑。2003年SARS疫情時，我國經(jīng)濟正處于人口紅利和加入WTO的雙重利好時期，因此，盡管第三產(chǎn)業(yè)受SARS沖擊在2003年二、三季度放緩了增長步伐，但第二產(chǎn)業(yè)保持了極高的增速。加之2003年時第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)比重和增加值占GDP比重分別只有29%和42%（第二產(chǎn)業(yè)兩項指標分別為22%和46%），疫情對經(jīng)濟的沖擊有限（見圖4）。

然而，此次疫情恰逢我國經(jīng)濟處于趨勢性下滑的過程。GDP和二三產(chǎn)業(yè)的名義增速可以更加直觀地反映經(jīng)濟周期，這里有一個簡單的“拇指規(guī)則”：從2001年以來的20年間，名義GDP增速低于10%就必然是經(jīng)濟衰落，如2001年、2009年全球危機沖擊時期、2012年至2016年PPI通縮時期。2019年，不僅名義GDP、第二產(chǎn)業(yè)名義增速不斷下滑并跌到10%以下，第三產(chǎn)業(yè)的名義增速也跌到10%以下——這在過去20年間第一次發(fā)生。第三產(chǎn)業(yè)的就業(yè)占比在2018年達到46%，遠高于第二產(chǎn)業(yè)就業(yè)占比（28%）;第三產(chǎn)業(yè)增加值占比在2019年為54%，也大幅度超過第二產(chǎn)業(yè)（39%）。鑒于此，如果此次疫情在3月得到有效控制，即使按照2003年SARS對經(jīng)濟的沖擊，一季度名義GDP增速會跌到6.3%左右，實際GDP增速會跌到接近4%。如果考慮到此次疫情的影響范圍和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化，則一季度跌幅會更大。展望2020年，疫情防控效果決定全年經(jīng)濟走勢，在綜合施策之下，二季度有望出現(xiàn)明顯反彈，全年經(jīng)濟增長將呈前低后高態(tài)勢。

應對沖擊須實施非常之策

基于以上分析，我們認為，在最好的情況下，當前疫情對經(jīng)濟的沖擊也不會弱于當年的SARS。為了經(jīng)濟平穩(wěn)運行，非常時刻須實施非常之策。當前必須在遏制疫情的同時保障就業(yè)和民生，以中央財政為基礎，實行大規(guī)模財政擴張，并輔之以適應性的貨幣政策。

具體需要采取的措施是：第一，采取嚴格的防控措施，爭取將新冠病毒疫情遏制在3月份，為后續(xù)經(jīng)濟刺激措施騰出足夠時間。第二，實施以中央財政為主導的財政擴張政策，放寬中央財政赤字，大幅度提高國債的發(fā)行規(guī)模，提高中央事權(quán)比重，增加中央財政在基礎教育、基本醫(yī)療、社保和養(yǎng)老領域的支出。第三，中央財政和地方財政緊密配合，加大中央財政對疫情地區(qū)地方財政的一般轉(zhuǎn)移支付力度，緩解地方財政壓力。第四，對受疫情影響較大的行業(yè)和企業(yè)、尤其是中小企業(yè)實行全面減稅降費，對因疫情而停工失業(yè)的中小企業(yè)就業(yè)人員、困難家庭實施補貼政策。第五，采取適應財政擴張的貨幣政策，貨幣政策當局加大購買國債的力度，在2020年二季度疫情緩和后降準降息。

（作者單位：國家金融與發(fā)展實驗室宏觀金融研究中心）