數(shù)字金融的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管探析

施若 陳炫慧

【摘 要】數(shù)字金融在改善金融服務(wù)的同時(shí)，推動(dòng)了金融創(chuàng)新，重塑了金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，逐漸成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。相對(duì)于傳統(tǒng)的普惠金融而言，在緩解信用采集難、成本高等問題上，數(shù)字普惠金融發(fā)揮了極大的作用，減少了普惠金融在推廣過程中的部分風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，數(shù)字技術(shù)在普惠金融的應(yīng)用中也產(chǎn)生了新的風(fēng)險(xiǎn)。因此，文章針對(duì)我國(guó)數(shù)字金融的發(fā)展現(xiàn)狀，進(jìn)一步分析數(shù)字金融所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，為完善我國(guó)數(shù)字普惠金融監(jiān)管體制提供建議。

【關(guān)鍵詞】數(shù)字金融;風(fēng)險(xiǎn);監(jiān)管

【中圖分類號(hào)】F832 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A 【文章編號(hào)】1674-0688（2020）12-0126-03

0 引言

數(shù)字金融，泛指?jìng)鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)憑借互聯(lián)網(wǎng)及信息技術(shù)手段所提供的新型金融服務(wù)。數(shù)字金融作為一種以數(shù)字技術(shù)與金融業(yè)態(tài)相融合的新興產(chǎn)業(yè)模式，不僅對(duì)傳統(tǒng)金融模式下的經(jīng)營(yíng)及盈利狀況形成沖擊，而且推動(dòng)了金融脫媒的進(jìn)程，進(jìn)一步加快了金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。從微觀經(jīng)濟(jì)來看，傳統(tǒng)金融行業(yè)開始逐步適應(yīng)數(shù)字金融的發(fā)展節(jié)奏，紛紛擴(kuò)大科技手段的應(yīng)用領(lǐng)域，為不同的參與主體提供多元化的金融服務(wù)，從而提高自身所處行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力及金融服務(wù)效率。從宏觀經(jīng)濟(jì)來看，處于新經(jīng)濟(jì)形態(tài)下的數(shù)字經(jīng)濟(jì)正蓬勃發(fā)展。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)總量已達(dá)到27.2萬億元，占全國(guó)GDP總量的32.9%，對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率高達(dá)55%①。由此可見，繼工業(yè)改革之后，數(shù)字化轉(zhuǎn)型將會(huì)在未來成為驅(qū)動(dòng)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速崛起的中堅(jiān)力量。然而，隨著數(shù)字技術(shù)在金融業(yè)的快速滲透，一些傳統(tǒng)業(yè)態(tài)下的潛在金融風(fēng)險(xiǎn)與新業(yè)態(tài)下產(chǎn)生的新風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露出來。因此，本文通過厘清數(shù)字金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展中所存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患，以期為未來我國(guó)數(shù)字金融運(yùn)營(yíng)環(huán)境的改善提供參考意見。

1 我國(guó)數(shù)字金融的發(fā)展現(xiàn)狀

1.1 數(shù)字金融業(yè)務(wù)多元化

在現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)狀況下，促進(jìn)普惠金融是我國(guó)數(shù)字金融的顯著特征之一。從普惠金融所服務(wù)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)主體來看，普惠金融實(shí)現(xiàn)了金融服務(wù)的廣覆蓋，彌補(bǔ)了以往傳統(tǒng)金融中金融服務(wù)公平性的欠缺，將較低的成本與便捷的金融服務(wù)相結(jié)合，滿足不同地區(qū)長(zhǎng)尾群體的金融需求。因此，在數(shù)字技術(shù)與普惠金融的融合中，形成多元化的數(shù)字普惠金融業(yè)務(wù)模式，其中包括以第三方支付作為典型代表的支付業(yè)務(wù);以各大型互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)為主的融資業(yè)務(wù);互聯(lián)網(wǎng)投資理財(cái)業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)及其他金融產(chǎn)品搜索引擎業(yè)務(wù)等?？傮w來看，我國(guó)的數(shù)字金融業(yè)務(wù)主要集中于在線借貸和投資、移動(dòng)支付及數(shù)字保險(xiǎn)，而在加密貨幣及跨境支付等業(yè)務(wù)方面還存在空白地帶[3]。

1.2 數(shù)字金融發(fā)展存在區(qū)域差異

鑒于我國(guó)的數(shù)字金融的普惠效應(yīng)較為顯著，因此本文以數(shù)字普惠金融指數(shù)替代數(shù)字金融指數(shù)，描述我國(guó)數(shù)字金融的總體發(fā)展程度[1]。從2011—2018年我國(guó)東部、中部、西部數(shù)字金融發(fā)展指數(shù)的概況來看（見表1），3個(gè)地區(qū)的數(shù)字金融發(fā)展都呈現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)并呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，其中東部地區(qū)從59.16上升至327.78;中部地區(qū)從31.90上升至292.07;西部地區(qū)從27.14上升至280.45。然而，東部地區(qū)、中部地區(qū)及西部地區(qū)的發(fā)展程度依次遞減，雖然在樣本期內(nèi)，中西部的數(shù)字金融發(fā)展速度明顯快于東部地區(qū)，但兩個(gè)區(qū)域的差異程度并不顯著。這一情況表明雖然隨著國(guó)家政策的鼓勵(lì)和扶持，數(shù)字金融充分發(fā)揮其普惠效應(yīng)，正在逐步改善西部地區(qū)金融資源匱乏的現(xiàn)象，進(jìn)一步實(shí)質(zhì)性地縮小地區(qū)間的金融供給差距，但從總體來看，我國(guó)各區(qū)域數(shù)字金融的發(fā)展步調(diào)難以達(dá)成一致，而從這種不均衡的狀態(tài)將會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間，這一現(xiàn)象可能與各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及政策傾斜程度有關(guān)。

2 數(shù)字金融所存在的風(fēng)險(xiǎn)

2.1 信用風(fēng)險(xiǎn)

采用數(shù)字化的方式為社會(huì)的各個(gè)群體提供全面、有效又便捷的金融服務(wù)，是發(fā)展數(shù)字普惠金融的主要目標(biāo)。信用環(huán)境的優(yōu)劣是決定數(shù)字普惠金融是否能夠健康穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵因素。目前，由于我國(guó)信用體系的不完善，所以在數(shù)字普惠性金融信用的建設(shè)過程中存在諸多風(fēng)險(xiǎn)，主要體現(xiàn)在征信信息來源及儲(chǔ)存這兩個(gè)方面[2]。首先，在征信信息的采集過程中，普遍存在征信機(jī)構(gòu)非法或者過度收集、濫用個(gè)人信息的現(xiàn)象。倘若征信機(jī)構(gòu)在信息收集過程中所獲取的征信信息不實(shí)，那么將會(huì)導(dǎo)致后續(xù)的信息分析出現(xiàn)較大的偏差，不僅降低了征信信息的價(jià)值，而且可能有損行業(yè)的決策，從而產(chǎn)生巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。其次，從用戶征信信息的儲(chǔ)存安全性來看，征信信息泄露、丟失或者惡意篡改的情況普遍存在，以及一部分市場(chǎng)參與主體在未獲得合法授權(quán)的情況下違規(guī)使用征信所得數(shù)據(jù)，由此引發(fā)征信信息存儲(chǔ)失控性風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 信息安全風(fēng)險(xiǎn)

數(shù)字普惠金融服務(wù)的開展離不開大數(shù)據(jù)分析，這意味著信息數(shù)據(jù)的采集效率與質(zhì)量決定了數(shù)字普惠金融的有效性，因此對(duì)信息數(shù)據(jù)采集、傳輸及儲(chǔ)存過程的保密性和安全性提出了新的挑戰(zhàn)[3]。除此之外，數(shù)字技術(shù)下的網(wǎng)絡(luò)安全問題也是關(guān)注重點(diǎn)，部分?jǐn)?shù)字普惠金融平臺(tái)會(huì)出現(xiàn)無法利用自有技術(shù)建設(shè)數(shù)據(jù)庫(kù)防護(hù)系統(tǒng)的情況，從而將此項(xiàng)目的建設(shè)權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他技術(shù)更加成熟的公司。因此，數(shù)據(jù)庫(kù)不但容易受到不法分子的入侵并盜取數(shù)據(jù)，還可能面臨外包公司人員惡意泄露信息，進(jìn)而利用這些信息侵害金融用戶的合法權(quán)益的風(fēng)險(xiǎn)。與傳統(tǒng)普惠金融相比，利用數(shù)字技術(shù)搜集的信息所涵蓋的范圍更廣、內(nèi)容更加詳細(xì)，用戶的信息一旦被泄露，那么將會(huì)引起一連串的不良反應(yīng)，因此如何提高數(shù)字普惠金融的安全性和穩(wěn)定性是眼下亟待解決的問題。

2.3 數(shù)字技術(shù)操作風(fēng)險(xiǎn)

數(shù)字普惠金融最顯著的特征則是群體的數(shù)量龐大，因此如果存在部分普惠金融參與主體利用技術(shù)應(yīng)用當(dāng)中的漏洞以謀取不當(dāng)利得，那么則會(huì)對(duì)其他參與主體的權(quán)益造成不可逆的損失，從而產(chǎn)生不可估量的金融風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，數(shù)字技術(shù)的復(fù)雜性對(duì)從業(yè)人員的專業(yè)性提出了更高的要求，但入門從業(yè)者在不具備對(duì)技術(shù)上的風(fēng)險(xiǎn)與安全有清晰認(rèn)識(shí)的情況下，難以在短時(shí)間內(nèi)掌握與數(shù)字技術(shù)相關(guān)的理論知識(shí)及實(shí)踐要點(diǎn)，并對(duì)其進(jìn)行合理運(yùn)用。相關(guān)的普惠金融機(jī)構(gòu)能夠充分利用數(shù)字技術(shù)控制成本及風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，是數(shù)字普惠金融最基本的要求[4]。但是許多普惠金融機(jī)構(gòu)不具備成熟的數(shù)字技術(shù)，難以實(shí)現(xiàn)依靠大數(shù)據(jù)分析解決企業(yè)的發(fā)展困境，從而無法有效實(shí)行普惠金融服務(wù)。例如，部分普惠金融機(jī)構(gòu)存在以下情況：缺乏對(duì)相關(guān)系統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施、運(yùn)行管理流程等方面的可靠評(píng)估，沒有構(gòu)建對(duì)交易過程的安全防護(hù)系統(tǒng)，信息數(shù)據(jù)系統(tǒng)存在漏洞且修補(bǔ)技術(shù)欠缺，而難以維持平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定性，不僅阻礙了數(shù)字普惠金融的發(fā)展進(jìn)程，還形成潛在的操作風(fēng)險(xiǎn)。

3 數(shù)字金融的監(jiān)管路徑選擇

3.1 加強(qiáng)征信體系建設(shè)

數(shù)字金融屬于“信用金融”范疇之內(nèi)，然而當(dāng)前我國(guó)數(shù)字金融領(lǐng)域的征信體系存在相互割裂的狀況，并沒有形成一個(gè)完整的征信體系框架，這嚴(yán)重阻礙了我國(guó)數(shù)字金融的持續(xù)健康發(fā)展。一方面，大數(shù)據(jù)、人工智能和深度學(xué)習(xí)等金融科技不斷發(fā)展，助力我國(guó)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)朝著數(shù)字化方向轉(zhuǎn)型，促進(jìn)了數(shù)字金融的發(fā)展。除此之外，金融科技在監(jiān)管領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，也推動(dòng)了監(jiān)管科技的發(fā)展。因此，各征信機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)應(yīng)充分利用金融科技，大力投入資金和人才構(gòu)建與完善自身的征信體系。另一方面，各征信機(jī)構(gòu)應(yīng)構(gòu)建征信信息交互融通機(jī)制，以實(shí)現(xiàn)資源與信息共享，將征信管理納入金融系統(tǒng)中，構(gòu)建起完整的征信網(wǎng)絡(luò)。最終實(shí)現(xiàn)個(gè)人和機(jī)構(gòu)違約行為與征信記錄相對(duì)應(yīng)，違約信息全網(wǎng)可查，及時(shí)識(shí)別和防范化解個(gè)人和機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)，并且加大對(duì)違約失信的懲罰力度，營(yíng)造出有利于數(shù)字金融發(fā)展的良好環(huán)境。

3.2 建立數(shù)字普惠金融主體的保護(hù)與管理機(jī)制

當(dāng)前，我國(guó)數(shù)字金融處于快速發(fā)展階段，加強(qiáng)對(duì)數(shù)字金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)和對(duì)數(shù)字普惠金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管是首要任務(wù)。在數(shù)字金融消費(fèi)者權(quán)益保障方面，不論是監(jiān)管機(jī)構(gòu)還是金融機(jī)構(gòu)都應(yīng)該加大對(duì)消費(fèi)者的數(shù)字金融知識(shí)普及力度，強(qiáng)化消費(fèi)者的安全意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，教授消費(fèi)者面對(duì)個(gè)人信息泄露等問題的正確應(yīng)對(duì)方式和有效處理途徑[5]。明確相關(guān)法律對(duì)消費(fèi)者隱私權(quán)和知情權(quán)的保護(hù)，引導(dǎo)消費(fèi)者采用適當(dāng)方式和途徑投訴數(shù)字金融機(jī)構(gòu)侵犯消費(fèi)者權(quán)益的行為。在數(shù)字金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管方面：一方面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)與金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，積極聽取和采納消費(fèi)者的合理訴求，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)規(guī)范自身的數(shù)字金融業(yè)務(wù)，并積極披露相關(guān)信息，為數(shù)字金融消費(fèi)者與金融機(jī)構(gòu)搭建起有效溝通的橋梁。另一方面，數(shù)字金融機(jī)構(gòu)是我國(guó)數(shù)字金融發(fā)展的重要推動(dòng)者，在加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的同時(shí)，也應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的引導(dǎo)與輔助，充分利用監(jiān)管科技來降低監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管成本及金融機(jī)構(gòu)的合規(guī)成本。例如，積極探索和試點(diǎn)“監(jiān)管沙盒”，引導(dǎo)滿足條件要求的數(shù)字金融機(jī)構(gòu)積極參與沙盒測(cè)試。在測(cè)試之前，為新產(chǎn)品提供良好的測(cè)試環(huán)境，建立起消費(fèi)者補(bǔ)償機(jī)制，并與測(cè)試機(jī)構(gòu)約定相應(yīng)責(zé)任免除條款，鼓勵(lì)數(shù)字金融產(chǎn)品創(chuàng)新。

3.3 提高數(shù)字技術(shù)水平，降低操作風(fēng)險(xiǎn)

數(shù)字技術(shù)主要是通過促進(jìn)金融產(chǎn)品升級(jí)的方式，加快金融創(chuàng)新進(jìn)程，提高金融發(fā)展質(zhì)量。然而，由于數(shù)字技術(shù)水平有限，所設(shè)計(jì)出的數(shù)字金融產(chǎn)品很容易被不法分子找出漏洞并加以利用，從而增加數(shù)字金融風(fēng)險(xiǎn)，因此應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)大力發(fā)展數(shù)字技術(shù)，完善數(shù)字金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)，從源頭遏制風(fēng)險(xiǎn)。首先，從政策層面鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展數(shù)字技術(shù)，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，這有利于金融機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)出符合市場(chǎng)要求并減少自身漏洞的數(shù)字金融產(chǎn)品，從源頭上遏制不法分子投機(jī)取巧行為，減少操作風(fēng)險(xiǎn)。其次，數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用有利于改善信息不對(duì)稱等問題，促使金融交易更加透明化。然而，我國(guó)數(shù)字金融仍處于發(fā)展階段，數(shù)字金融風(fēng)險(xiǎn)憑借數(shù)字技術(shù)可能比傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)蔓延更快。因此，提高數(shù)字技術(shù)的水平，有助于監(jiān)管機(jī)構(gòu)及金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，例如利用數(shù)字技術(shù)識(shí)別金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)及環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。

注 釋

①數(shù)據(jù)來源于2017年數(shù)字中國(guó)建設(shè)發(fā)展報(bào)告。

參 考 文 獻(xiàn)

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