國家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人就加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資項目資本金管理有關(guān)政策答記者問

近期國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資項目資本金管理的通知》（以下簡稱《通知》），對適當(dāng)降低項目資本金比例和加強(qiáng)投資項目資本金管理提出一系列政策措施。國家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人就此回答了記者提出的問題。

問：《通知》出臺的背景是什么？

答：固定資產(chǎn)投資項目資本金制度是優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、深化投資領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要手段。適時調(diào)整項目最低資本金比例，對精準(zhǔn)調(diào)整投資結(jié)構(gòu)、促進(jìn)投資高質(zhì)量發(fā)展和防范風(fēng)險，都具有重要的作用。黨中央、國務(wù)院高度重視發(fā)揮投資項目資本金制度的作用，并將其作為投資管理的重要政策工具。1996年我國建立投資項目資本金制度的初衷，就是要更好引導(dǎo)投資結(jié)構(gòu)調(diào)整、防范投融資風(fēng)險。2004年、2009年、2015年國務(wù)院對項目最低資本金比例進(jìn)行了三次調(diào)整，在當(dāng)時背景下，對加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控、保持國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展起到了積極效果。

今年以來，黨中央對做好“六穩(wěn)”工作、促進(jìn)有效投資、加大基礎(chǔ)設(shè)施補短板力度作出重要部署、提出明確要求。今年《政府工作報告》提出要“創(chuàng)新項目融資方式，適當(dāng)降低基礎(chǔ)設(shè)施等項目資本金比例”。為貫徹黨中央國務(wù)院的決策部署，確有必要發(fā)揮項目資本金制度的引導(dǎo)作用，通過適當(dāng)調(diào)整資本金比例，降低基礎(chǔ)設(shè)施短板領(lǐng)域投資門檻，調(diào)動各方積極性，加大有效投資力度，促進(jìn)形成強(qiáng)大國內(nèi)市場和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升中長期供給能力，確保投資增速保持在合理區(qū)間。

此外，經(jīng)過多年來的投融資體制改革，項目資本金制度本身也需要適應(yīng)新的形勢、針對新出現(xiàn)的問題進(jìn)一步完善。因此，《通知》除了對項目最低資本金比例進(jìn)行調(diào)整外，還明確了加強(qiáng)和改進(jìn)項目資本金管理的一系列政策措施。也就是說，出臺《通知》，既是應(yīng)對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力，擴(kuò)大近期和當(dāng)前一段時間有效投資的需要，同時也是在深化改革中跟進(jìn)制度建設(shè)、對項目資本金制度和管理的一次完善。

問：《通知》的主要內(nèi)容是什么？

答：一是進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)堅持和完善投資項目資本金制度的必要性。《通知》提出，投資項目資本金制度是我國投資管理中應(yīng)當(dāng)堅持和不斷完善的基本制度，要求各地區(qū)、各部門、各單位要自覺遵守各項規(guī)定，切實發(fā)揮其在當(dāng)前形勢下促進(jìn)有效投資和防范債務(wù)風(fēng)險的作用。

二是以加強(qiáng)項目資本金核算管理為重點進(jìn)行制度完善?！锻ㄖ穼Α绊椖抠Y本金對項目來說是非債務(wù)性資金”這一本質(zhì)屬性，以及項目資本金制度的適用范圍進(jìn)行了明確。特別是在資本金管理上，與國際通行規(guī)則接軌，與我國的財務(wù)會計制度接軌，區(qū)分“設(shè)立獨立法人的項目”和“未設(shè)立獨立法人的項目”，對項目資本金的核算分別作出了規(guī)定。

三是適當(dāng)下調(diào)基礎(chǔ)設(shè)施項目最低資本金比例?！锻ㄖ芬?guī)定，對港口、沿海及內(nèi)河航運項目，項目最低資本金比例由25%下調(diào)為20%。同時，對其他補短板領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施項目，在達(dá)到合理收益水平和較強(qiáng)償債能力的前提下，允許對項目最低資本金比例按照不超過5個百分點的幅度下浮。

四是對多渠道籌措項目資本金作出規(guī)定?！锻ㄖ诽岢?，鼓勵項目法人和項目投資方通過發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具，多渠道規(guī)范籌措投資項目資本金，并明確上述資本金的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。同時，要求各級政府及有關(guān)部門要統(tǒng)籌使用各類財政資金籌集項目資本金，并按有關(guān)規(guī)定將專項債券作為符合條件的重大項目資本金。

五是嚴(yán)格落實中央要求，強(qiáng)化防范風(fēng)險。《通知》強(qiáng)調(diào)，項目借貸資金和不符合國家規(guī)定的股東借款、“名股實債”等資金，不得作為項目資本金?；I措項目資本金不得違規(guī)增加地方政府隱性債務(wù)，不得違反國家有關(guān)國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率相關(guān)要求。

問：《通知》對項目最低資本金比例作了哪些調(diào)整，主要考慮是什么？

答：相比于以往對項目最低資本金比例的調(diào)整，此次調(diào)整有很多創(chuàng)新之處，主要體現(xiàn)在以下三方面。

一是堅持突出重點、精準(zhǔn)發(fā)力。目前我國人均基礎(chǔ)設(shè)施存量相當(dāng)于西方發(fā)達(dá)國家的20%-30%，并且在交通、水利、能源、生態(tài)環(huán)保、社會民生等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域仍存在不少短板，總體來看，我國在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資仍有很大空間和潛力。因此，為了貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于“六穩(wěn)”工作和補短板的決策部署，根據(jù)《政府工作報告》的要求，《通知》重點針對基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域適當(dāng)下降了資本金比例。

二是堅持原則性和靈活性的相統(tǒng)一。《通知》適當(dāng)下調(diào)并明確了項目資本金比例的統(tǒng)一要求。同時考慮到項目回報水平、收益覆蓋債務(wù)融資的能力各有差異，有些項目建成后收益好、償債能力強(qiáng)，因此《通知》允許金融機(jī)構(gòu)可以不一刀切，對那些投資回報機(jī)制明確、收益可靠、風(fēng)險可控的優(yōu)質(zhì)項目，在資本金比例上賦予一定的靈活性，允許在不超過5個百分點的幅度內(nèi)適當(dāng)降低項目資本金最低比例。

三是堅持制度規(guī)范和發(fā)揮市場作用相結(jié)合?！锻ㄖ纷⒅匕l(fā)揮市場的自我約束機(jī)制，明確規(guī)定，項目最低資本金比例是項目資本金比例的下限，實際比例需要投資方、金融機(jī)構(gòu)在執(zhí)行國家規(guī)定的基礎(chǔ)上，綜合考慮項目的投資收益、貸款風(fēng)險等實際情況，自主確定，并進(jìn)一步要求金融機(jī)構(gòu)應(yīng)按照商業(yè)化原則，加強(qiáng)對項目資本金來源、比例、到位情況的審查監(jiān)督，并自主決定是否發(fā)放貸款以及貸款的數(shù)量和比例。

問：《通知》首次對項目資本金核算作出規(guī)定，主要考慮是什么？

答：明確對項目資本金的核算要求主要是兩個目的，一是為了防風(fēng)險，使按規(guī)定比例籌措的資本金可精準(zhǔn)測算;二是為了防止對合規(guī)資金可以認(rèn)定為資本金的誤傷。項目資本金是對投資項目而言的非債務(wù)性資金，因此能不能把某一部分資金認(rèn)定為資本金，必須根據(jù)資金與項目的權(quán)責(zé)關(guān)系來判斷。隨著投資項目資金來源多渠道、資金籌措方式多樣化，資金和項目的權(quán)責(zé)關(guān)系日益復(fù)雜?！锻ㄖ访鞔_項目資本金的核算要求，實際是通過核算進(jìn)一步將債務(wù)性資金和非債務(wù)性資金區(qū)分開來，便于資本金的認(rèn)定和比例核定。這對有關(guān)方面準(zhǔn)確規(guī)范地貫徹執(zhí)行項目資本金制度，真正發(fā)揮項目資本金制度的作用至關(guān)重要。因此，《通知》在項目資本金管理上引入了財務(wù)會計制度。特別是對“未設(shè)立獨立法人的投資項目”，要求對投資項目設(shè)立專門賬戶，規(guī)范設(shè)置和使用會計科目，按照國家有關(guān)財務(wù)制度、會計制度對撥入的資金和項目的資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行獨立核算。

問：《通知》對解決基礎(chǔ)設(shè)施項目資本金籌措困難問題，提出了哪些政策？

答：隨著當(dāng)前金融創(chuàng)新的深入推進(jìn)，出現(xiàn)了各種形式的金融工具，如永續(xù)債券、可轉(zhuǎn)換債券、權(quán)益型REITs以及可進(jìn)行股權(quán)投資的銀行理財資金、基金、信托計劃等。按照現(xiàn)行的有關(guān)財務(wù)會計制度，有些金融工具分類為權(quán)益工具，與之相對應(yīng)的募集資金存在認(rèn)定為項目資本金的可行性和必要性。因此，為了引導(dǎo)社會投資，充分利用市場資金解決基礎(chǔ)設(shè)施項目資本金籌措困難問題，《通知》規(guī)定“對基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域和其他國家鼓勵發(fā)展的行業(yè)，鼓勵項目法人和項目投資方通過發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具，多渠道規(guī)范籌措投資項目資本金”，同時規(guī)定“通過以上方式籌措的各類資金，按照國家統(tǒng)一的會計制度應(yīng)當(dāng)分類為權(quán)益工具的，可以認(rèn)定為投資項目資本金”。這樣規(guī)定，將起到以下積極作用。一是有利于維護(hù)投資者的合法投資權(quán)益，充分調(diào)動社會資金參與基礎(chǔ)設(shè)施項目投資的積極性。二是有利于充分利用好社會股權(quán)投資資金，發(fā)揮其作為資本金的撬動、放大作用，切實促進(jìn)有效投資。三是擴(kuò)大金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的渠道和方式，引導(dǎo)社會資金脫虛向?qū)?，服?wù)實體經(jīng)濟(jì)投融資需求、支持實體經(jīng)濟(jì)建設(shè)。

問：《通知》對防風(fēng)險作出哪些規(guī)定？

答：項目資本金制度既是投資調(diào)控的手段，又是風(fēng)險防范機(jī)制。規(guī)定項目資本金的最低比例，本身就是防范金融風(fēng)險、促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健運營的需要。同時，為了貫徹落實黨中央、國務(wù)院防范債務(wù)風(fēng)險的部署，《通知》對項目資本金的管理進(jìn)一步作出規(guī)定。

一是項目借貸資金和不符合國家規(guī)定的股東借款、“名股實債”等資金，不得作為項目資本金?；I措項目資本金不得違規(guī)增加地方政府隱性債務(wù)，不得違反國家有關(guān)國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率相關(guān)要求。

二是為進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險防范機(jī)制，《通知》在鼓勵多渠道籌措項目資本金的同時，明確要求通過發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具籌措的項目資本金，不得高于項目資本金總額的50%。

三是金融機(jī)構(gòu)在認(rèn)定項目資本金時，嚴(yán)格區(qū)分投資項目與項目投資方，依據(jù)不同來源資金與投資項目的權(quán)責(zé)關(guān)系判定其權(quán)益或債務(wù)屬性，對資本金的真實性、合規(guī)性和投資收益、貸款風(fēng)險進(jìn)行全面審查。同時，項目單位應(yīng)配合金融機(jī)構(gòu)開展資本金審查工作，提供關(guān)于資本金真實性和資金來源的證明材料，并對證明材料的真實性負(fù)責(zé)。

（來源：國家發(fā)改委）