疫情之下穩(wěn)增長，基建投資按下“加速鍵”

近期，在確保疫情防控到位的前提下，從中央到地方都在頻頻部署，強(qiáng)調(diào)加大政策調(diào)節(jié)力度。作為穩(wěn)增長的重要力量，基建投資按下“加速鍵”。

據(jù)媒體報(bào)道，國家發(fā)改委、交通運(yùn)輸部、國家能源局等多部委努力擴(kuò)大有效投資，加快審批、招投標(biāo)，加大力度有序推動(dòng)項(xiàng)目復(fù)工開工，持續(xù)優(yōu)化滾動(dòng)項(xiàng)目庫。1月召開的2020年全國交通運(yùn)輸工作會(huì)議披露，今年交通運(yùn)輸將完成鐵路投資8000億元，公路水路投資1.8萬億元，民航投資900億元。北京、福建、河南、云南、江蘇等地也列出2020年重大項(xiàng)目投資計(jì)劃清單，其中基建投資仍是重要部分。除了能源、交通等傳統(tǒng)基建領(lǐng)域項(xiàng)目，5G通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、物流體系升級改造建設(shè)等“新基建”項(xiàng)目也成為發(fā)展重點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士和機(jī)構(gòu)預(yù)測， 2020年將會(huì)保持傳統(tǒng)基建項(xiàng)目和新型基建項(xiàng)目并行發(fā)力的態(tài)勢，從政府、市場兩方面推進(jìn)，全年基建投資增速有望明顯回升。

經(jīng)合組織大幅下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期

2020年3月2日，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD，簡稱“經(jīng)合組織”）發(fā)布最新《全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》稱，由于新冠肺炎疫情的影響，全球經(jīng)濟(jì)增長將遭遇金融危機(jī)以來的最低水平。該組織還呼吁各國政府和央行積極應(yīng)對，以免出現(xiàn)更大幅度經(jīng)濟(jì)下滑。

OECD設(shè)定了兩種情形，假如病毒的傳播僅在中國一季度達(dá)到高峰，且未在中國以外國家和地區(qū)大范圍傳播，情況可控，全球增長可能較2019年11月預(yù)計(jì)時(shí)低0.5個(gè)百分點(diǎn)，也就是從此前預(yù)計(jì)的2.9%下降至2.4%，這也是2009年以來的全球增長最低水平。全球經(jīng)濟(jì)增長在2021年或恢復(fù)到3.25%。如果新冠病毒持續(xù)時(shí)間較長，蔓延范圍較廣，OECD認(rèn)為，這將嚴(yán)重打擊增長預(yù)期，在這種情形下2020年全球經(jīng)濟(jì)增長或下滑至1.5%。OECD預(yù)計(jì)中國2020年GDP增速將放緩，降至5%以下，2021年增速反彈至6%以上。

美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息，多國央行跟進(jìn)

近期，新冠肺炎疫情在全球多個(gè)國家擴(kuò)散引發(fā)市場對經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂，美股亦遭遇罕見重挫，金融市場投資者對美聯(lián)儲(chǔ)降息的呼聲大增。2020年3月3日，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)到1%至1.25%的水平，這也是美聯(lián)儲(chǔ)今年以來首次降息。有媒體梳理，美聯(lián)儲(chǔ)曾有過六次類似的“非常規(guī)”降息，例如在9·11事件、次貸危機(jī)中降息等。美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)表聲明說，美國經(jīng)濟(jì)的基本面依然強(qiáng)勁，但新冠肺炎疫情對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)構(gòu)成了不斷演變的風(fēng)險(xiǎn)。面對這些風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)為實(shí)現(xiàn)其充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定的目標(biāo)，決定下調(diào)聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間。

然而，美聯(lián)儲(chǔ)這一突然的降息行動(dòng)未能立即奏效，反而引發(fā)了金融市場恐慌，道瓊斯指數(shù)和美國國債收益率大幅下挫。分析人士指出，降息并非應(yīng)對疫情沖擊的“特效藥”。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)緊密相連，產(chǎn)業(yè)鏈跨國分布，疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊更多體現(xiàn)在供給領(lǐng)域而非需求領(lǐng)域，因而保障供給更重要。

此外，全球央行也掀起了“降息潮”。據(jù)報(bào)道，在美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息前數(shù)小時(shí)，澳大利亞和馬來西亞央行宣布降息。在美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息后，阿聯(lián)酋、沙特、加拿大央行也“跟進(jìn)”降息。日本、印度央行也表示，將根據(jù)形勢發(fā)展適當(dāng)采取行動(dòng)。

國際原油價(jià)格遭遇斷崖式下跌

國際油價(jià)2020年以來已經(jīng)下跌超過20%，近期對新冠肺炎疫情的擔(dān)憂也令油市進(jìn)一步承壓。布倫特原油2月28日跌至50美元/桶左右，與去年布倫特平均油價(jià)64.2美元/桶相比下跌近25%。

沙特以及其他歐佩克成員近期一直希望進(jìn)一步減產(chǎn)。歐佩克和俄羅斯等盟友2019年12月已經(jīng)達(dá)成每日210萬桶的減產(chǎn)協(xié)議，協(xié)議從2020年1月1日開始執(zhí)行，3月份到期。有分析認(rèn)為，這一減產(chǎn)力度目前不足以應(yīng)對原油市場的價(jià)格下滑趨勢，尤其是目前對于新型冠狀病毒疫情可能影響全球經(jīng)濟(jì)增長、減少石油需求的擔(dān)憂不斷加深。

歷史上，國際油價(jià)曾經(jīng)歷四次暴跌，分別發(fā)生在1986年～1989年歐佩克的大幅擴(kuò)產(chǎn)、1997年～1998年亞洲金融危機(jī)、2008年～2009年美國次貸危機(jī)、2014年～2016年國際石油市場的嚴(yán)重失衡，四次跌幅都在五成以上，其中兩次達(dá)到七成。

意大利經(jīng)濟(jì)面對疫情“抵抗力”的脆弱性?或連累歐洲經(jīng)濟(jì)

近期，意大利疫情擴(kuò)散勢頭明顯加劇。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月20日，確診病例還只有3人;截止到當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月5日零時(shí)，意大利新冠肺炎病毒確診病例已增至3144例。分析認(rèn)為，意大利經(jīng)濟(jì)面對疫情“抵抗力”脆弱，或?qū)⑹拐麄€(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)雪上加霜。

在歐盟主要經(jīng)濟(jì)體中，意大利債務(wù)率相對偏高。據(jù)官方數(shù)據(jù)，意大利債務(wù)占GDP比重接近140%，在歐元區(qū)僅次于希臘。歐盟委員會(huì)近期發(fā)布報(bào)告稱，意大利每年需要結(jié)轉(zhuǎn)大量債務(wù)，約占GDP的20%，這使投資者對風(fēng)險(xiǎn)非常敏感。金融市場避險(xiǎn)情緒激增會(huì)加大意大利公共財(cái)政面臨的風(fēng)險(xiǎn)，而償債成本高企也使該國加大逆周期調(diào)節(jié)力度、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的財(cái)政空間越發(fā)狹窄。

意大利經(jīng)濟(jì)一旦受重創(chuàng)，歐洲經(jīng)濟(jì)也會(huì)隨之遭殃。意大利是歐洲第四大、世界第八大經(jīng)濟(jì)體，但近年來其經(jīng)濟(jì)在歐洲主要國家中表現(xiàn)不佳。據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年意大利GDP增速只有0.2%，不僅明顯低于德法兩國，也遠(yuǎn)低于歐盟1.2%的整體水平。

日本老字號旅館與郵輪公司相繼破產(chǎn)

新型冠狀病毒感染的肺炎疫情的暴發(fā)對日本各地的旅游業(yè)造成了打擊，尤其是“鉆石公主”號事件之后，郵輪業(yè)受到波及。據(jù)日本媒體報(bào)道，日本神戶夜光郵輪公司2020年3月2日宣布，受疫情影響，自1月份以來，一系列訂單被迫取消，目前公司已提交破產(chǎn)申請，這是新冠肺炎疫情暴發(fā)以來第一家宣布破產(chǎn)的郵輪企業(yè)。日本信用調(diào)查公司帝國資料庫的數(shù)據(jù)顯示，夜光郵輪的債務(wù)總額約為12.4億日元（約合7991.5萬元人民幣）。

另據(jù)日媒報(bào)道，創(chuàng)立于1956年的日本老字號旅館“富士見莊”因受疫情影響而破產(chǎn)。與此同時(shí)，日本旅游業(yè)陷入停滯，日本多家國立博物館閉館，東京迪士尼樂園以及大阪環(huán)球影視城宣布從2月29日起臨時(shí)休業(yè)至3月15日。