伊利集團(tuán)營運(yùn)資金管理與同行業(yè)數(shù)據(jù)對比分析

(鄭州財稅金融職業(yè)學(xué)院 河南 鄭州 450000)

一、引言

在供應(yīng)鏈的管理中引入渠道理念，使資金的開始進(jìn)行重新的分配才得以實現(xiàn)，這樣使公司在整體上來可以控制營運(yùn)資金的流轉(zhuǎn)情況，以及控制其在各個渠道當(dāng)中的流轉(zhuǎn)情況和分布情況，這將改善公司流動和管理，解決企業(yè)資源管理和操作流程中瓶頸的問題。為了保證乳制品工廠技術(shù)的創(chuàng)新和迅速發(fā)展資金的供給，經(jīng)營活動中的各各渠道環(huán)節(jié)，就會有企業(yè)進(jìn)行監(jiān)控它的資金流動情況，所有說從渠道的視角來出發(fā)，并且改進(jìn)乳制品制造業(yè)的營運(yùn)資金管理方式顯得尤為重要和迫切。

二、伊利股份公司概況

伊利作為中國乳業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，在企業(yè)社會責(zé)任和公益方面一直走在中國乳業(yè)的前列。很長一段時間，伊利秉承“厚度比速度,行業(yè)的繁榮比個人才智,社會價值大于企業(yè)財富”概念的發(fā)展,堅持“綠色產(chǎn)業(yè)鏈”的發(fā)展戰(zhàn)略,以良好的管理與環(huán)境和諧共處為導(dǎo)向，與社會多方共贏,帶動了我國公民的理念在中國商界的普及。

伊利文化是集健康愿景、健康產(chǎn)品、健康運(yùn)營于一體的健康文化。引領(lǐng)伊利和諧發(fā)展，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，推動人類美好未來。

三、伊利股份與同行業(yè)資金運(yùn)營管理對比分析

(一)同行業(yè)營運(yùn)資金狀況對比分析

從表1同行業(yè)營運(yùn)資金狀況對比表和圖1同行業(yè)營運(yùn)資金狀況對比圖可以看出，在2014年蒙牛乳業(yè)的營運(yùn)資金較其他行業(yè)來說位居第一，伊利股份位居第三，與蒙牛乳業(yè)相差373693萬元。2015年伊利股份有了29.42%的大幅跌落，但蒙牛乳業(yè)和光明乳業(yè)的營運(yùn)資金都在增長。但在 2016 年伊利股份大幅回升233.64%，位居行業(yè)第一，三元股份也有了很大的增長，蒙牛和光明都有所跌落。在2017年伊利乳業(yè)繼續(xù)上漲，而蒙牛乳業(yè)，光明乳業(yè)，和三元股份都是下降的趨勢?？磥硪晾煞菀惨呀?jīng)意識到營運(yùn)資金存在的弊端，并在隨后的兩年進(jìn)行了加強(qiáng)管理營運(yùn)資金規(guī)模。在2015-2017這3年整體還是相對平穩(wěn)的趨勢，給我們展現(xiàn)出了伊利股份發(fā)展良好的勢態(tài)。在2018年伊利股份又降低到11.6%，蒙牛乳業(yè)的營運(yùn)資金同比上年也開始提高，光明乳業(yè)和三元股份仍然在降低，但總體伊利股份營運(yùn)資金處于同行業(yè)的首位。在這5年中，伊利股份營運(yùn)資金發(fā)展穩(wěn)定，在同行業(yè)里處于發(fā)展的趨勢，給我們展現(xiàn)出了伊利股份發(fā)展良好的勢態(tài)。

表1 同行業(yè)營運(yùn)資金狀況對比表 單位：萬元

數(shù)據(jù)來源：同花順伊利股份2014-2018年報整理所得

圖1 同行業(yè)營運(yùn)資金狀況對比圖

(二)同行業(yè)存貨周期對比分析

從表2可了解到，存貨周轉(zhuǎn)期在同一行業(yè)不穩(wěn)定的情況下,一般上升——下降趨勢,這說明整個行業(yè)的庫存周轉(zhuǎn)率是不穩(wěn)定的。伊利的庫存周轉(zhuǎn)日平均在32天左右，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。在2017年，伊利達(dá)到了最大的差距，11.2天。但是通過各乳制品企業(yè)的對比分析，可以看出，伊利的庫存周轉(zhuǎn)率水平稍微低于光明乳業(yè)和三元乳業(yè)。這樣的數(shù)據(jù)是因為伊利使用庫存管理系統(tǒng)來控制它的庫存數(shù)量。然而，伊利企業(yè)的庫存管理只是對最優(yōu)持有進(jìn)行管理，并沒有考慮到渠道之間的關(guān)系，也沒有從業(yè)務(wù)流程的整體角度進(jìn)行控制，最終導(dǎo)致庫存積壓問題嚴(yán)重。

表2 同行業(yè)存貨周期對比表 單位：天

數(shù)據(jù)來源:同花順年報整理計算

圖2 同行業(yè)存貨周期對比圖

(三)同行業(yè)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率對比分析

根據(jù)表3的分析，2014-2018年行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均水平呈“降——升”趨勢，2014年最低為36.95天，2018年最高為66.58天，在此期間，行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率飆升近30天。這些數(shù)據(jù)表明，乳制品行業(yè)的整體水平正在好轉(zhuǎn)。伊利的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期在2014年和2017年之間總是保持在38天,2017年增加到53.02天,表明公司的應(yīng)付賬款管理水平有明顯改善,但與行業(yè)相比,伊利股份的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期顯然不是最佳的產(chǎn)業(yè)層次,從2016年到2018年,其他乳業(yè)公司迎頭趕上,如三元股份伊利股份仍需要更多的應(yīng)付賬款。

表3 同行業(yè)應(yīng)付賬款周期對比表 單位：天

數(shù)據(jù)來源:同花順年報整理計算

(四)同行業(yè)短期償債能力對比分析

1.同行業(yè)流動比率對比

今年短期償債能力指標(biāo)是指企業(yè)的流動能夠使用自有資金的償還流動負(fù)債的能力,并且可以通過流動比率和速動比率的指標(biāo)，來驗證企業(yè)的現(xiàn)狀,如果其短期債務(wù)水平上升,說明企業(yè)的營運(yùn)水平增加。一般來說，企業(yè)的流動比率應(yīng)保持在正常水平2左右。從表4可以看出，伊利的股價已經(jīng)連續(xù)五年保持在1左右的水平。2016年與近幾年相比，伊利股份的償債能力有所提高。光明乳業(yè)五個年度均保持在1.0左右的水平，在2016年的光明乳業(yè)償債能力較近幾年有很大的提升，從整體來看蒙牛乳業(yè)對短期償還債務(wù)能力較弱。三元股份五個年度均保持在1.5左右的水平，在2016年三元股份的償債能力為3.16，當(dāng)年三元股份的營運(yùn)資金也迅速增長，可以說明2016年三元的存貨占據(jù)資產(chǎn)總額適度，從整體來看三元股份對短期償還債務(wù)能力較強(qiáng)。同其他三個企業(yè)的流動速率相比的數(shù)據(jù)可以看出，伊利股份的償債能力較弱。

表4 同行業(yè)流動比率對比表

數(shù)據(jù)來源:同花順年報整理計

2.同行業(yè)速動比率對比

蒙牛乳業(yè)的速動平均在1.3左右，說明蒙牛乳業(yè)積極應(yīng)對企業(yè)的償債風(fēng)險的能力較強(qiáng)。光明乳業(yè)在2014-2016年速動比率平均在0.9左右，但在2017-2018年速動比率明顯下降，說明光明乳業(yè)應(yīng)對企業(yè)的償債風(fēng)險的能力較弱。三元股份在2014-2016年速動比率在持續(xù)增加，在2017-2018年有所下降，但同比其他企業(yè)的應(yīng)對償債風(fēng)險的能力還是處于前面。在綜合的比較中，伊利股份在同行業(yè)中，應(yīng)對償債風(fēng)險的能力也會較弱。

表5 同行業(yè)速動比率對比表

數(shù)據(jù)來源:同花順年報整理

總結(jié)

關(guān)于伊利公司的運(yùn)營資金管理，首先要把握伊利公司的管理戰(zhàn)略和運(yùn)營資金的構(gòu)成狀況，然后分析運(yùn)營資金的組成要素的運(yùn)營效率和風(fēng)險，評估運(yùn)營資金的效率和風(fēng)險。所以，本文以伊利公司實際經(jīng)營狀況為例，借助相應(yīng)的營運(yùn)資金評價方法，從營運(yùn)資金構(gòu)成因素和管理中的多個層面對伊利企業(yè)的營運(yùn)資金管理進(jìn)行研究與分析，并在此基礎(chǔ)上提出伊利公司營運(yùn)資金管理的應(yīng)對措施。

本文研究主要得出以下結(jié)論:(1)伊利公司應(yīng)當(dāng)專注于管理庫存、改善業(yè)務(wù)記錄，從而促進(jìn)伊利公司營運(yùn)的快速、高效管理。(2)結(jié)合伊利企業(yè)的營運(yùn)資金管理的實際情況，并且在掌握一定營運(yùn)資金管理的知識的基礎(chǔ)上，提出伊利應(yīng)該加強(qiáng)應(yīng)付賬款的管理、加強(qiáng)償債能力、減少庫存的理解決方案。本文的貢獻(xiàn)在于運(yùn)用流動資金管理的方法和實踐，對伊利公司的經(jīng)營狀況進(jìn)行分析，具有針對性、深入性和綜合性。