投資項目的財務(wù)可行性分析

文| 羅小清

對于投資項目而言，做好財務(wù)可行性分析是項目論證的重要環(huán)節(jié)，也是保證項目能夠得到有效實施的關(guān)鍵?；趯ν顿Y項目財務(wù)可行性分析的了解，在分析過程中，我們應(yīng)當(dāng)對投資項目可行性的概念及特點有正確了解，并按照財務(wù)可行性分析指標(biāo)及其分類，做好分析工作，保證投資項目的財務(wù)可行性，能夠達到預(yù)計目標(biāo)，提高財務(wù)分析效果，使財務(wù)可行性能夠得到提升，為投資項目的落地實施提供有力支持，解決投資項目財務(wù)可行性分析問題，夯實財務(wù)可行性分析基礎(chǔ)，保證財務(wù)可行性分析能夠達到預(yù)期目標(biāo)。

投資項目可行性的概念及特點

投資項目的可行性主要是論證投資項目是否具有投資價值，以及在投資過程中是否存在明顯的風(fēng)險和潛在風(fēng)險，通過對投資項目的可行性進行論證，能夠保證投資項目在進行過程中取得預(yù)期收益，并達到預(yù)期目標(biāo)，確保投資項目能夠得到有效實施。投資項目可行性分析對整個投資項目產(chǎn)生了直接影響，如果可行性分析不過關(guān)，或者可行性分析顯示投資項目在進行過程中容易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險或存在明顯的風(fēng)險，那么在實際進行過程中就應(yīng)當(dāng)予以調(diào)整甚至撤銷投資項目。

因此，可行性分析對投資項目的進行產(chǎn)生了直接影響，是保證投資項目能夠有序進行的關(guān)鍵，同時也是提高投資項目實施效果的關(guān)鍵，對整個投資項目的實施具有重要影響。所以，做好投資項目的可行性分析，對投資項目的進行具有重要作用。

投資項目財務(wù)可行性分析指標(biāo)及其分類

靜態(tài)指標(biāo)

對于投資項目財務(wù)可行性分析而言，靜態(tài)指標(biāo)是重要的分析內(nèi)容。靜態(tài)指標(biāo)主要是投資項目在過程中設(shè)定的硬性指標(biāo)，例如，投資金額、資金回報率、投資周期以及投資的批次和投資過程中其他的硬性要求。靜態(tài)指標(biāo)對整個投資項目產(chǎn)生了重要影響，是投資項目中必須要分析的指標(biāo)，同時也是投資項目財務(wù)可行性分析的重要內(nèi)容。通過對靜態(tài)指標(biāo)的分析，能夠檢驗投資項目是否具備投資價值，能夠?qū)φ麄€投資項目的類別投資項目的周期以及投資項目的可行性情況進行分析，對提高投資回報率和滿足投資項目的分析要求具有重要作用。因此，做好靜態(tài)指標(biāo)的分析，能夠把握投資項目的可行性，能夠為投資項目的分析奠定良好的基礎(chǔ)，保證投資項目財務(wù)分析能夠達到全面性標(biāo)準(zhǔn)，解決財務(wù)可行性分析過程中存在的分析目標(biāo)不全面的問題。

動態(tài)指標(biāo)

動態(tài)指標(biāo)主要是指投資項目財務(wù)可行性分析中，影響財務(wù)可行性的動態(tài)因素。例如，項目的建設(shè)周期、項目的建設(shè)難度、項目的政策原因、項目在建設(shè)過程中可能存在的影響因素等，這些動態(tài)因素對整個項目的實施產(chǎn)生的重要影響，同時也制約了項目的有效進行，對整個項目實施和項目進行產(chǎn)生了不利影響。如何分析項目的動態(tài)因素，并做好動態(tài)指標(biāo)的歸類和分析，對整個投資項目財務(wù)可行性分析具有重要影響。因此，我們應(yīng)當(dāng)按照動態(tài)指標(biāo)的特點，以及動態(tài)指標(biāo)的內(nèi)容和內(nèi)涵，做好財務(wù)可行性分析工作，保證財務(wù)可行性分析能夠達到預(yù)期目標(biāo)，解決投資項目分析中存在的財務(wù)可行性分析不明確，以及財務(wù)可行性分析不全面的問題。

正指標(biāo)

對于投資項目而言，在財務(wù)可行性分析過程中，正指標(biāo)主要是指保證項目能夠正常運行的正向指標(biāo)。例如，盈利水平、投資回報周期、利潤率等。通過對正向指標(biāo)的分析，能夠掌握投資項目的財務(wù)可行性狀況，為整個投資項目的運行提供有力支持，保證投資項目能夠達到預(yù)期目標(biāo)，解決投資項目分析過程中存在的財務(wù)問題?；谕顿Y項目的實際特點，正指標(biāo)對投資項目具有重要影響，正指標(biāo)也是財務(wù)可行性分析的重要內(nèi)容，對財務(wù)可行性有重要影響，做好正指標(biāo)的分析，并提高政治標(biāo)的分析準(zhǔn)確性，對整個財務(wù)可行性分析會產(chǎn)生重要影響。同時，政治標(biāo)準(zhǔn)也是財務(wù)可行性分析必須涵蓋的指標(biāo)之一，對整個投資項目具有重要影響。因此，我們應(yīng)當(dāng)對正指標(biāo)的內(nèi)容和特點有正確了解，按照財務(wù)可行性分析要求做好政治標(biāo)準(zhǔn)分析。

反指標(biāo)

反指標(biāo)主要是指影響投資項目盈利的多種因素，投資項目在實施之前，需要對整個項目的盈利狀況、盈利水平、資金回報周期和資金回報率進行全面計算和分析，達到要求之后才能進行投資。為了保證投資項目能夠達到盈利要求，避免投資項目出現(xiàn)虧損的問題，需要對反指標(biāo)進行分析。通過分析影響投資項目盈利的諸多因素，掌握投資項目的盈利狀況，保證投資項目在進行過程中能夠達到盈利目標(biāo)，解決投資項目的盈利問題，使投資項目的盈利能夠得到保障。因此，做好反指標(biāo)的分析，并將反指標(biāo)作為財務(wù)可行性分析的重要內(nèi)容，對整個財務(wù)可行性分析的進行具有重要影響。通過對反指標(biāo)的分析，能夠提高財務(wù)可行性分析的準(zhǔn)確性，滿足財務(wù)可行性分析需要。因此，我們應(yīng)當(dāng)對反指標(biāo)引起足夠的重視。

主要指標(biāo)

在投資項目財務(wù)分析過程中，主要指標(biāo)的分析至關(guān)重要。主要指標(biāo)主要是項目過程中關(guān)系到項目能否盈利的關(guān)鍵指標(biāo)，對整個項目的盈利和項目的實施產(chǎn)生的直接影響，在主要指標(biāo)的分析過程中，提高分析準(zhǔn)確性需要保證主要指標(biāo)的分析能夠達到全面性要求，提高主要指標(biāo)的分析效果，解決主要指標(biāo)的分析問題，按照主要指標(biāo)的特點以及主要指標(biāo)的實施情況進行分析。其中，主要指標(biāo)主要包括投資項目的投資周期、投資金額、投資回報率、投資回收周期以及財務(wù)管理過程中面臨的財務(wù)風(fēng)險。主要指標(biāo)的分析能夠保證投資項目財務(wù)分析達到預(yù)期目標(biāo)，保證投資項目財務(wù)分析能夠在可行性分析方面取得積極進展和成效，滿足財務(wù)可行性分析要求。因此，根據(jù)財務(wù)分析的實際情況，做好主要指標(biāo)的分析，對解決財務(wù)分析問題和提高財務(wù)分析質(zhì)量具有重要作用。

次要指標(biāo)

對于投資項目而言，除了主要指標(biāo)之外，次要指標(biāo)的分析也很關(guān)鍵。按照財務(wù)可行性分析的要求，在次要指標(biāo)分析過程中，應(yīng)當(dāng)把握次要指標(biāo)的特點。次要指標(biāo)有的內(nèi)容以及次要指標(biāo)的具體影響，按照次要指標(biāo)的特點以及次要指標(biāo)的實施要求有針對性分析，在次要指標(biāo)分析中，應(yīng)當(dāng)對次要指標(biāo)的內(nèi)容、次要指標(biāo)的特點和類型有正確認識。次要指標(biāo)主要是指在投資項目進行過程中，影響投資收益的相關(guān)指標(biāo)，在重要度等級方面與主要指標(biāo)相比重要度等級偏弱，但是對整個投資項目的收益會產(chǎn)生直接影響。對于這樣的指標(biāo)，稱之為次要指標(biāo)。在次要指標(biāo)分析過程中，應(yīng)按照次要指標(biāo)的特點和次要指標(biāo)的具體影響，做好分析和應(yīng)用，滿足次要指標(biāo)的分析要求。所以，做好次要指標(biāo)的分析，對整個投資項目的進行具有重要影響。

輔助指標(biāo)

輔助指標(biāo)主要是影響投資項目進行的其他指標(biāo)，在輔助指標(biāo)的分析中，我們應(yīng)當(dāng)弄清楚輔助指標(biāo)的內(nèi)容和作用及分類，做好輔助指標(biāo)分析。輔助指標(biāo)對整個投資項目的財務(wù)可行性分析具有重要影響，做好輔助指標(biāo)的分析，才能提高財務(wù)可行性分析的準(zhǔn)確性，滿足分析要求。目前來看，在輔助指標(biāo)的分類過程中，輔助指標(biāo)與投資項目有密切的聯(lián)系，在投資項目的財務(wù)分析過程中，應(yīng)當(dāng)采取正確的分析方法，按照分析要求做好輔助指標(biāo)的分析，同時，在輔助指標(biāo)的分析中，也要按照輔助指標(biāo)的類型和輔助指標(biāo)的內(nèi)容進行分析，保證輔助指標(biāo)的分析能夠達到準(zhǔn)確性要求。

財務(wù)可行性的具體情況

完全具備財務(wù)可行性

對于投資項目的財務(wù)可行性分析而言，在分析過程中，應(yīng)當(dāng)分成幾種具體的情況。通過對財務(wù)指標(biāo)的分析，以及可行性的論證，可以掌握投資項目的基本情況，得出投資項目的結(jié)論。如果經(jīng)過分析顯示，各項財務(wù)分析指標(biāo)都能夠滿足投資可行性要求，并且符合財務(wù)可行性標(biāo)準(zhǔn)，則可以判定這樣的投資項目完全具備財務(wù)可行性，能夠在實施中取得積極效果，并能夠在規(guī)定的周期內(nèi)實現(xiàn)成本回收和盈利。得出這一結(jié)論之后，投資項目可以迅速進入實施階段。

完全不具備財務(wù)可行性

在投資項目的財務(wù)可行性分析中，如果各項財務(wù)可行性指標(biāo)在分析過程中都存在較大的問題，都未達到預(yù)期目標(biāo)，或者都與預(yù)期目標(biāo)存在較大的差異，將會導(dǎo)致投資項目在財務(wù)可行性方面存在明顯的問題，對于這樣的投資項目，我們應(yīng)當(dāng)判定為完全不具備財務(wù)可行性，應(yīng)當(dāng)立即停止或撤銷。

基本具備財務(wù)可行性

在財務(wù)可行性分析中，由于分析的指標(biāo)內(nèi)容較多，并不是所有指標(biāo)都能夠滿足可行性要求，在分析過程中，通過對各個指標(biāo)的分析可以得出相應(yīng)結(jié)論，如果財務(wù)指標(biāo)其中有個別指標(biāo)出現(xiàn)問題和瑕疵或者不滿足可行性要求，但是其他指標(biāo)都顯示正常，對于這種情況可以采取風(fēng)險防控和個別指標(biāo)控制的方式，使整個投資項目能夠在推進落實過程中避免出現(xiàn)投資風(fēng)險，提高投資效果。這種情況可以判定為基本具備財務(wù)可行性。

基本不具備財務(wù)可行性

在財務(wù)可行性分析中，如果其中的財務(wù)指標(biāo)70~80%存在問題和瑕疵，并且在實施過程中通過必要的調(diào)整方式也無法滿足服務(wù)分析要求，對于這樣的投資項目，我們可以判定為基本不具備財務(wù)可行性，需要對項目進行重新論證，并調(diào)整投資項目方案，重新分析之后才能予以實施。

結(jié)論

通過對投資項目財務(wù)可行性分析的了解，財務(wù)可行性分析對投資項目有重要影響，根據(jù)投資項目的實際情況和投資項目的具體要求，以及投資項目的特點，采取有針對性的財務(wù)可行性分析措施，能夠滿足財務(wù)分析要求，為投資項目的進行提供必要支持，保證投資項目在實施過程中能夠在財務(wù)可行性方面達標(biāo)，確保投資項目能夠取得積極效果。