金融證券化趨勢及我國金融證券化發(fā)展情況的探討

對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院 盧通

隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，我國在國際上的地位也在逐步提高，為我國金融證券化的發(fā)展提供了便利。而我國對金融管制的放寬，進一步推動了金融證券化的發(fā)展，成為當前社會的新模式，金融證券化的發(fā)展勢頭良好。為了保證金融證券化的發(fā)展效果，相應(yīng)的監(jiān)管體系應(yīng)該一并建立，并結(jié)合全球化發(fā)展模式，以促進其效果的提升。

隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，科技的不斷進步，國家的各行各業(yè)都處于繁榮狀態(tài)，我國的國際地位不斷提升，在世界的舞臺上有很大的發(fā)展空間。隨著世界上各個國家的經(jīng)濟發(fā)展，整個金融業(yè)發(fā)生了巨大的變化，經(jīng)濟開始走向金融化，這對于金融證券化有很大的幫助，在某種程度上，有極大的推進作用。金融證券化的發(fā)展，并不是完全代替?zhèn)鹘y(tǒng)金融，而是在保持傳統(tǒng)金融優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，對其進行創(chuàng)新和完善，是經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，是國家實力的象征。隨著科學(xué)技術(shù)的不斷進步，以及全球經(jīng)濟一體化進程的加快，經(jīng)濟飛速發(fā)展，金融證券化是時代的產(chǎn)物。所以，對于金融證券化，要進行大力的扶持和發(fā)展，實現(xiàn)金融行業(yè)的多樣化發(fā)展，從而推動社會經(jīng)濟的進步，為國家經(jīng)濟建設(shè)作出卓越的貢獻。

1 金融證券化的概念以及發(fā)展背景

目前，雖然越來越多的企業(yè)和個人都參與到了金融證券化的發(fā)展中，但對于金融證券化的概念認識模糊，何為金融證券化？在傳統(tǒng)金融活動中，所進行的金融活動固化和單一，而一旦有較高的融資需求時，以現(xiàn)金或數(shù)字貨幣所進行的金融活動已不再適應(yīng)，且通過銀行貸款所進行的融資活動，由于對其規(guī)模有要求，同時進入門檻也較高，所以通過銀行貸款進行的融資較難完成。而現(xiàn)階段金融活動中，由于其形式和渠道的多樣化，金融活動的模式已經(jīng)在傳統(tǒng)模式上進行了革新，有價證券的出現(xiàn)，為金融活動開辟了嶄新的路徑，使得融資渠道也得以拓寬，通過發(fā)行有價證券進行的融資活動已成為主流，此融資活動的最大優(yōu)勢是成本低、門檻低、效率高等，因此金融證券化的概念由此而來。金融證券化可以提高資金的流動性，吸引更多的資產(chǎn)流入市場，這也是金融證券化發(fā)展符合時代發(fā)展趨勢的重要體現(xiàn)。金融證券化是經(jīng)濟社會發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，其發(fā)展與國家對金融活動的管控有著直接的聯(lián)系。近些年，國家對于金融政策的調(diào)整，使得金融市場更為活躍，金融活動市場化趨勢明顯，同時各大金融機構(gòu)間的競爭也愈演愈烈。另外，由于對金融活動的管控政策放寬，民間資本的加入，使得金融活動的選擇性更多。與此同時，國有銀行、金融機構(gòu)等的經(jīng)營范圍也得到了擴大，形式多樣的資產(chǎn)如有價證券等存在于企業(yè)之間，并成為交易的主流，即金融證券化的形成。在現(xiàn)代化企業(yè)的發(fā)展中，股份制企業(yè)越來越多，企業(yè)在進行融資活動時將股權(quán)進行等額劃分，并采取轉(zhuǎn)讓或發(fā)行股票的形式，使得市場中的有價證券增加，通過有價證券進行的融資活動越來越多。金融證券化的發(fā)展，離不開互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支持，通過利用各金融平臺為投資者提供更多的選擇渠道，從而產(chǎn)生各種具有利率低、風險低等特點的金融工具，這些金融工具同樣是金融科技的產(chǎn)物，同時也是加速證券化發(fā)展的助推器。

2 金融證券化的發(fā)展趨勢

現(xiàn)階段，金融證券化的發(fā)展形式有以下幾點：其一，企業(yè)在發(fā)展中，為了籌集資金而發(fā)行證券，此證券與相關(guān)機構(gòu)發(fā)行的證券相比，有較高的收益率，同時高收益伴隨著高風險，這種證券在市場中極易被接受，所以企業(yè)通過這種方式進行融資更為容易，不用投入太多的成本，同時速度也更快。目前一些銀行機構(gòu)、金融機構(gòu)、企業(yè)等在發(fā)展中，通常采用發(fā)行證券的方式融資。其二，我國金融證券的發(fā)展中，由于證券呈現(xiàn)出多樣化的發(fā)展形式，所以衍生證券也因此越來越多，形式各異的證券能夠滿足投資者不同的投資需求，同時拓寬了企業(yè)和金融機構(gòu)的融資形式，使其能夠?qū)①Y金進行合理的配置，降低并轉(zhuǎn)移風險，金融證券的多樣化和市場化，是推動金融證券化發(fā)展的有效方式。其三，隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展，金融媒介也得到了相應(yīng)的優(yōu)化，科學(xué)技術(shù)的發(fā)展在很大程度上促進了經(jīng)濟貿(mào)易，同時為當下金融證券化的發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。通過金融平臺，大眾可以從中快速、準確得到所需的金融信息和產(chǎn)品服務(wù)等，為其投資提供了便利的渠道和方式，提高了投資水平。相信大數(shù)據(jù)技術(shù)、云計算等在金融行業(yè)中的運用會在不久的將來創(chuàng)造更多的奇跡。其四，從某種意義上來說，全球一體化進程的不斷加快，對金融全球化也是一種推動，中國金融證券化的發(fā)展也會因此加速，而國際資本的流通，也更需要以此為媒介。

3 我國金融證券化發(fā)展的難題

我國與西方發(fā)達國家相比，由于國情的差異，金融證券化的發(fā)展遇到的難題頗多。首先，我國銀行不良資產(chǎn)與國企的負債有著很大的關(guān)系，而這種都為信用貸款，抵押的情況很少，資源來源不穩(wěn)定，所以金融證券化難以實現(xiàn)。其次，從我國的基本國情來看，投資者基本是養(yǎng)老保險和保險公司，而養(yǎng)老保險本身福利性的特征，其存在一定的局限性；對于銀行而言，銀行受法律以及自身水平所限，想要達到穩(wěn)定的情況尚需進行長時間的調(diào)整和完善，方能適應(yīng)證券化。最后，一旦實現(xiàn)資產(chǎn)的證券化，給銀行帶來的優(yōu)勢眾多，但這其中要考慮的是，如果銀行將貸款的風險轉(zhuǎn)嫁給市場，投資者則會根據(jù)風險等級來考慮投資比例，如果風險等級過高，則貸款的可能性也就減少，如果銀行降低貸款者的信用，則貸款風險也會隨之更高，所以這種情況下，將會出現(xiàn)嚴重的危機。

4 我國金融證券化的發(fā)展策略

相對于國際金融證券化的發(fā)展歷程，我國金融證券化的發(fā)展尚處于起步階段，在政策上還不夠完善，但是發(fā)展的速度驚人，我國金融證券化的發(fā)展更需要結(jié)合我國的基本國情以及相關(guān)的金融政策，同時并借鑒其他過程的成功經(jīng)驗，進一步推動我國金融證券化的發(fā)展。以下從兩個方面提出了我國金融證券化的發(fā)展策略。第一，需要嚴格規(guī)范金融市場的管理。現(xiàn)階段我國金融市場中，最主要的投資方式是國債，所以國家要適當放松金融管制，鼓勵并引導(dǎo)商業(yè)機構(gòu)和企業(yè)進行優(yōu)質(zhì)債券的投資，這是推動金融證券化發(fā)展的有效手段，同時也刺激了金融市場的發(fā)展。另外，要合理有效地利用社會閑散資金，使投資能更有選擇性，提高投資收益。第二，隨著全球經(jīng)濟一體化進程的不斷加快，我國金融證券在發(fā)展中要積極借鑒西方發(fā)達國家的先進經(jīng)驗，注意不良資產(chǎn)等一系列問題，對證券市場加大管理力度，一旦發(fā)現(xiàn)問題隱患，要及時進行解決和完善，規(guī)范證券市場的有序發(fā)展。同時，對國有銀行也應(yīng)該進行相應(yīng)地改制，并能鼓勵和引導(dǎo)私有銀行的發(fā)展，在傳統(tǒng)銀行的經(jīng)營中，固化的業(yè)務(wù)形式，客戶群體嚴重受限，銀行自身的業(yè)務(wù)范圍較為狹窄，而鼓勵和引導(dǎo)私有銀行的發(fā)展，進行混業(yè)經(jīng)營，使市場資源得到合理化配置，風險得以分散，而利潤的來源也更趨向于多樣化，從而可以吸引更多的客戶群體，由此提高金融市場的穩(wěn)定性，且金融證券化的發(fā)展也會更加趨于穩(wěn)定和安全。第三，提供技術(shù)動力支持。我國金融證券化的發(fā)展需要以不斷完善先進的技術(shù)為依托，在政策以及發(fā)展上對其進行扶持，為證券化的發(fā)展提供不竭的動力。相關(guān)工作者應(yīng)該積極借鑒發(fā)達國家的成功經(jīng)驗，并結(jié)合我國基本國情，不斷創(chuàng)新我國的證券市場。另外我國金融證券化的發(fā)展離不開國家的政策扶持，這也是保證其規(guī)范化和制度化發(fā)展的前提條件。同時，對網(wǎng)絡(luò)平臺和信息技術(shù)的運用必不可少，保證金融證券化走多樣化的道路。

5 結(jié)語

綜上所述，隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展和社會的不斷進步，我國金融證券化的發(fā)展必須要穩(wěn)步向前，一步一個腳印，切忌盲目，要對證券市場有清楚和正確的認識，加快金融改革的步伐，推動經(jīng)濟建設(shè)的全面發(fā)展，并最終實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。金融證券化趨勢是發(fā)展的必然階段，我國金融證券化的發(fā)展要正視其中的問題，并采取有效的應(yīng)對措施，以推動金融證券化的良性發(fā)展。