后新冠疫情時(shí)代中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)會(huì)淺析

□ 焦 月

一、新冠疫情對(duì)中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)造成的影響

2020年伊始，新型冠狀病毒疫情席卷全國(guó)，不僅給百姓日常生活帶來(lái)諸多不便，也給整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。上游生產(chǎn)企業(yè)原料采購(gòu)困難、成品庫(kù)存積壓嚴(yán)重、銷售資金無(wú)法回籠，中游流通企業(yè)運(yùn)輸受阻、運(yùn)力人力難以恢復(fù)、大量資源被動(dòng)積壓，下游采購(gòu)渠道不通、人員返工困難、生產(chǎn)遲遲不能恢復(fù)，等等，都給產(chǎn)業(yè)鏈正常運(yùn)轉(zhuǎn)帶來(lái)重重阻礙。但在黨和全國(guó)人民的努力下，不僅疫情得到有效控制，國(guó)民經(jīng)濟(jì)及整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈也快速?gòu)?fù)蘇。但國(guó)外疫情的二次爆發(fā)，使全球經(jīng)濟(jì)生活再度受到打擊。在此背景下，中國(guó)鋼鐵行業(yè)如何轉(zhuǎn)危為機(jī)、把握國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇刺激的紅利及國(guó)外經(jīng)濟(jì)受阻后產(chǎn)業(yè)面臨的收縮，將是接下來(lái)國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨最大的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

自2016年國(guó)內(nèi)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革啟動(dòng)以來(lái)，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)直接、間接地成為受益最大的行業(yè)之一，尤其是鋼鐵生產(chǎn)端，企業(yè)噸鋼盈利從2013—2015年的微利甚至負(fù)利，直接恢復(fù)到正值利潤(rùn)水平。更有甚者，在2018年國(guó)內(nèi)部分盈利最好的企業(yè)噸鋼利潤(rùn)可以達(dá)到1 400～1 600元/t，極大地緩解了行業(yè)多年的企業(yè)負(fù)債及經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流困境。

但這種暴利水平并不正常也不持久，隨著產(chǎn)業(yè)鏈上下游的再度平衡，鋼鐵生產(chǎn)端利潤(rùn)也逐步恢復(fù)到正常水平。截至目前，國(guó)內(nèi)鋼企平均噸鋼盈利為100～200元，區(qū)域間差異明顯，東南地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)明顯好于其他地區(qū)。

就在這種供給側(cè)改革紅利即將消退、產(chǎn)業(yè)也將進(jìn)入有序發(fā)展的情況下，新冠疫情的爆發(fā)對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游造成了極大的打擊，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展也在疫情的沖擊下增加了新的變數(shù)。

1.新冠疫情對(duì)鋼鐵生產(chǎn)端的影響

中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能世界第一，單以粗鋼為例，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2020年在產(chǎn)及新增置換的粗鋼產(chǎn)能在11.6億噸以上，其中全流程高爐轉(zhuǎn)爐企業(yè)289家，獨(dú)立電弧爐企業(yè)79家，如此規(guī)模的一個(gè)產(chǎn)業(yè)分布在全國(guó)各地的近400家企業(yè)中，使得很多中小企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力極差。

因此，在新冠疫情國(guó)內(nèi)管控最嚴(yán)格的時(shí)期，不少企業(yè)爆發(fā)了很多相似的問(wèn)題：

首先是產(chǎn)成品庫(kù)存積壓?jiǎn)栴}，尤其是在春節(jié)假期本就物流運(yùn)力減少的情況下，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)的成品鋼材庫(kù)存無(wú)法有效運(yùn)輸，被動(dòng)形成了大量的廠內(nèi)積壓，而且新冠疫情管控對(duì)運(yùn)輸?shù)南拗谱畲?，所以整個(gè)2月份多數(shù)企業(yè)都面臨著生產(chǎn)未停但廠庫(kù)爆滿的困境。

其次，由于物流的停滯，其原料運(yùn)輸同樣受阻，無(wú)論是原料供應(yīng)商還是物流承運(yùn)商，在疫情管控條件下，都無(wú)法將鋼企所需原燃料按時(shí)送達(dá)，這也導(dǎo)致鋼企在努力維持生產(chǎn)的同時(shí)，又被動(dòng)地放大了原料的需求缺口。即便部分企業(yè)想以減少生產(chǎn)及設(shè)備檢修等手段來(lái)減少原料的消化速度，由于專業(yè)檢修人員的復(fù)崗困難，使其變得左右為難。

最后，在每年春節(jié)假期期間，國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的中下游企業(yè)都有提前“冬儲(chǔ)”備貨的習(xí)慣。一方面，為開(kāi)年復(fù)工后所需的材料做準(zhǔn)備；另一方面，也是一種市場(chǎng)博弈的手段。但2020年疫情導(dǎo)致了這個(gè)儲(chǔ)貨周期被動(dòng)延長(zhǎng)，所以在前一批“冬儲(chǔ)”資源還未正常消化之前，中下游企業(yè)很難增加新的需求訂單，畢竟鋼鐵產(chǎn)業(yè)對(duì)資金量的需求，至少是以百萬(wàn)甚至過(guò)億元的體量起步的。因此，這也導(dǎo)致了鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)在疫情后期及有效控制初期，并不能有效獲取市場(chǎng)訂單，進(jìn)一步加大了其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力。

2.新冠疫情對(duì)鋼鐵流通端的影響

疫情管控對(duì)運(yùn)輸?shù)挠绊懯侨轿坏模撹F行業(yè)的中游流通端同樣無(wú)法幸免，無(wú)論是來(lái)自于鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的采購(gòu)訂單運(yùn)輸，還是流向終端用戶的銷售訂單運(yùn)輸，在疫情期間幾乎全部停滯。因此，作為一個(gè)依靠資源中轉(zhuǎn)盈利的行業(yè)，處于產(chǎn)業(yè)中游的鋼貿(mào)流通企業(yè)的資源流動(dòng)受限，使其完全無(wú)法正常經(jīng)營(yíng)。

此外，除了水運(yùn)、鐵路運(yùn)輸及公路運(yùn)輸?shù)倪\(yùn)力停滯，人員不能按時(shí)返崗返工同樣阻礙了流通企業(yè)的恢復(fù)。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)顯示，以疫情后最早復(fù)工的江浙一帶鋼貿(mào)流通企業(yè)為例，直至2020年3月底，多數(shù)企業(yè)的人員復(fù)工水平依然在70%以下，3月中旬前后甚至達(dá)不到50%，因此人員不足也制約了中游流通企業(yè)的恢復(fù)進(jìn)程。

與此同時(shí)，中游流通企業(yè)春節(jié)假期前采購(gòu)的鋼廠資源，已有部分運(yùn)輸至中轉(zhuǎn)倉(cāng)庫(kù)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)無(wú)法正常展開(kāi)，這些資源則被動(dòng)停滯，無(wú)論是倉(cāng)儲(chǔ)管理費(fèi)用、經(jīng)營(yíng)資金成本及企業(yè)經(jīng)營(yíng)性支出等，都在企業(yè)無(wú)法有效回籠銷售資金的情況下，給其帶來(lái)了極大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

而同樣處于流通端的倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)，也在這種條件下壓力重重。因此，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，具有輕資產(chǎn)特征的鋼鐵中游流通企業(yè)，面臨疫情帶來(lái)的沖擊是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中最大的。

3.新冠疫情對(duì)鋼鐵需求端的影響

從國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)來(lái)看，基建、房地產(chǎn)行業(yè)占據(jù)了中國(guó)鋼鐵需求的大半江山，而與之相關(guān)的工程機(jī)械、造船行業(yè)及海工裝備等需求占比同樣不低，而居民消費(fèi)類制造業(yè)的需求占比相對(duì)較低。

在疫情爆發(fā)管控階段，下游企業(yè)面臨最大的問(wèn)題反而是人員返工困難，即使是對(duì)于需求最多且復(fù)工政策支持力度最大的基建類等行業(yè)，建筑農(nóng)民工的返城復(fù)工基本上也處于不被允許的狀態(tài)。因此，在3月份部分區(qū)域開(kāi)始復(fù)工后，一些經(jīng)濟(jì)條件較好的省市在采取了有效防控措施的同時(shí)，通過(guò)承包專列或?qū)＼嚨姆绞奖Ｕ舷嚓P(guān)人員能有效地返城復(fù)工。

不過(guò)由于運(yùn)輸條件的限制，使一些對(duì)鋼鐵等原材料需求較大的行業(yè)同樣面臨著原料采購(gòu)渠道不通及生產(chǎn)無(wú)法恢復(fù)的困難。

基于國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)復(fù)工政策的差異，基建類、醫(yī)護(hù)產(chǎn)品制造類、民生需求保障類的行業(yè)最先復(fù)工，房地產(chǎn)行業(yè)及其他制造類行業(yè)的復(fù)工則相對(duì)較晚。以房地產(chǎn)行業(yè)為例，2020年1—4月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資33 103億元，同比下降3.3%，降幅繼1—3月收窄8.6個(gè)百分點(diǎn)后，繼續(xù)收窄4.4個(gè)百分點(diǎn)；而同期的新屋開(kāi)工面積，則從1—3月的下降27.2%，收窄至18.4%。因此，從這個(gè)角度說(shuō)，下游產(chǎn)業(yè)的恢復(fù)是漸進(jìn)式的，并沒(méi)有隨著疫情的有效控制而快速完全恢復(fù)。

綜合疫情期間鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上中下游的表現(xiàn)來(lái)看，物流運(yùn)輸及人員流動(dòng)是制約疫情期間各個(gè)行業(yè)有序恢復(fù)的根源。此外，資金問(wèn)題、訂單兌付問(wèn)題及政策保障方面，同樣使得產(chǎn)業(yè)無(wú)法正常發(fā)展。如何有效化解疫情帶來(lái)的負(fù)面影響、保證開(kāi)年經(jīng)營(yíng)的不失位，這顯然是對(duì)后供給側(cè)改革時(shí)代重要支柱之一的鋼鐵產(chǎn)業(yè)，提出了一個(gè)巨大的難題。企業(yè)在面對(duì)這個(gè)問(wèn)題的時(shí)候，更多地需要融合產(chǎn)業(yè)上下游、結(jié)合新型產(chǎn)業(yè)力量，才有可能穩(wěn)定地控制疫情產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

二、新冠疫情后鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)

對(duì)一個(gè)產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，如果上中下游都經(jīng)歷了嚴(yán)峻的考驗(yàn)，那么這個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也將暴露出更多的問(wèn)題。當(dāng)然，行業(yè)或者企業(yè)在面對(duì)這些問(wèn)題時(shí)，若能將之有效解決并在接下來(lái)的發(fā)展中有效規(guī)避，顯然有利于增強(qiáng)一個(gè)產(chǎn)業(yè)或企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

但有些風(fēng)險(xiǎn)或問(wèn)題因特殊原因確實(shí)無(wú)法回避解決，產(chǎn)業(yè)和企業(yè)既不能繞開(kāi)不管，也不能任由問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)不斷擴(kuò)大，因此能否平衡這種可解決可回避與無(wú)法解決無(wú)法回避的難題，將會(huì)影響疫情后產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

此外，通過(guò)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題的探索，也可能做出對(duì)產(chǎn)業(yè)或企業(yè)更有利的判斷。對(duì)此，本文將從以下方面進(jìn)行闡述：

1.鋼材市場(chǎng)價(jià)格

市場(chǎng)價(jià)格是衡量一個(gè)行業(yè)興衰的重要尺度之一，在2015年鋼鐵市場(chǎng)最為艱難的時(shí)期，國(guó)內(nèi)鋼材成品價(jià)格最低達(dá)到了不足1 600元/t的水平，“鋼材不如白菜價(jià)”的說(shuō)法也由此而來(lái)。不過(guò)在此之后，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格逐年回升，從最初每噸的“1”字頭慢慢爬升至“2”字頭、“3”字頭甚至“4”字頭水平。直到2020年春節(jié)之前，國(guó)內(nèi)大部分主流成品鋼材市場(chǎng)價(jià)格依然保持在3 700～3 800元/t的水平，但疫情得到管控、產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇后，市場(chǎng)價(jià)格受到需求極差預(yù)期的影響，快速下跌至3 200～3 400元/t。無(wú)論是鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)還是中間流通企業(yè)，其成品鋼材的庫(kù)存成本，已經(jīng)處于每噸300～500元的虧損水平。以鋼材動(dòng)輒以萬(wàn)噸為計(jì)數(shù)的體量來(lái)說(shuō)，價(jià)格暴跌導(dǎo)致的虧損，是絕大多數(shù)鋼鐵企業(yè)無(wú)法承受的。

盡管2020年4—5月隨著疫情的進(jìn)一步受控及下游終端的復(fù)工，鋼材市場(chǎng)價(jià)格逐步回升至3 500～3 600元/t的水平，但其依然較春節(jié)前價(jià)格偏低，如果企業(yè)在此期間沒(méi)有采取任何措施的話，除了直接的賬面虧損，經(jīng)營(yíng)性資金成本的虧損同樣會(huì)使其暴露于風(fēng)險(xiǎn)之中。

面對(duì)市場(chǎng)困境，產(chǎn)業(yè)鏈上中下游做出的主要應(yīng)對(duì)措施有以下方面：

從生產(chǎn)端企業(yè)來(lái)說(shuō)，其成品鋼材銷售價(jià)格的下滑，一方面可以通過(guò)原燃料價(jià)格的同步下跌進(jìn)行一定回補(bǔ)；另一方面，在疫情受控后應(yīng)加大向一些流通好、流通快的市場(chǎng)投放資源，雖然可能在價(jià)格方面做出讓步，但經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的回籠，還是能極大地緩解生產(chǎn)端企業(yè)的壓力。

中游流通企業(yè)方面，市場(chǎng)價(jià)格下跌后其庫(kù)存成本大部分已經(jīng)鎖定，如果直接進(jìn)行倒掛銷售，其虧損的資金缺口，將會(huì)快速讓企業(yè)陷入困境。因此，多數(shù)企業(yè)在這個(gè)階段，大都會(huì)選擇預(yù)收下游終端的采購(gòu)貨款、加大相關(guān)經(jīng)營(yíng)融資及繼續(xù)保持對(duì)上游鋼企的采購(gòu)訂單等方式，保證整個(gè)資金流、貨流的正常流動(dòng)，避免發(fā)生因資金和資源停滯導(dǎo)致的連鎖反應(yīng)。當(dāng)然，隨著上游銷售定價(jià)的讓步，流通企業(yè)的盈利水平開(kāi)始恢復(fù)，前期因“冬儲(chǔ)”資源造成的虧損缺口也得以逐步補(bǔ)充。

下游行業(yè)方面，2020年2—3月最早一批有復(fù)工條件的，大都是符合相關(guān)政策支持的產(chǎn)業(yè)，所以其人員返工比例最高，在復(fù)工復(fù)產(chǎn)所需的政策及資金等方面也能得到相應(yīng)的保障。如此一來(lái)，其對(duì)上游鋼材等原材料的采購(gòu)策略，是有別于往年的。尤其是一些得到專項(xiàng)政策專項(xiàng)貸款的下游企業(yè)，在復(fù)工之初，通過(guò)大量的現(xiàn)金預(yù)付來(lái)鎖定采購(gòu)資源，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的集體復(fù)蘇起到了極大的推動(dòng)作用。即使后期遞次恢復(fù)的產(chǎn)業(yè)，其在國(guó)家保障復(fù)工復(fù)產(chǎn)的前提下，也得到了相較往年更為寬松的政策及貨幣環(huán)境。僅有部分政策支持外的行業(yè)，在進(jìn)入4月之后依然還處于艱難恢復(fù)的階段，但總體來(lái)說(shuō)，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈2020年面對(duì)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是從下向上傳導(dǎo)化解的。

2.鋼鐵產(chǎn)量變化

單看國(guó)內(nèi)粗鋼及鋼材產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)端受影響最大的階段是2020年3月，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，3月份全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為7 897.5萬(wàn)噸，鋼材產(chǎn)量為9 888萬(wàn)噸；而1—2月平均粗鋼產(chǎn)量為7 735萬(wàn)噸，鋼材平均產(chǎn)量為8 356萬(wàn)噸，按照歷年對(duì)比來(lái)看，1—2月算是正常水平；而進(jìn)入4月份之后，國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)恢復(fù)到了2019年正常月份的8 500萬(wàn)噸以上，鋼材月產(chǎn)量也超過(guò)了10 700萬(wàn)噸的水平。因此，僅3月份單月的同比下降，并沒(méi)有對(duì)疫情后鋼材市場(chǎng)的供應(yīng)造成太大影響。一方面，其產(chǎn)量確實(shí)下降有限；另一方面，“冬儲(chǔ)”的流通端庫(kù)存，同樣解決了大部分的下游需求。

而鋼鐵產(chǎn)量能夠保持不降的前提，一方面建立在疫情前多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)原燃料備有一定庫(kù)存；另一方面，疫情受控后，鋼鐵等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的原料供應(yīng)和生產(chǎn)地恢復(fù)較快。因此，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)保障，是疫情期間產(chǎn)業(yè)供應(yīng)不失的主要因素。

3.進(jìn)出口變化

2012—2015年，國(guó)內(nèi)鋼材大量出口，最高峰時(shí)期年出口量達(dá)到了1億噸以上。一方面，國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能產(chǎn)量的快速擴(kuò)張有減壓的需求；另一方面遠(yuǎn)低于國(guó)外同類產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格，也導(dǎo)致了鋼材出口量的上升。但2016年之后，國(guó)內(nèi)外鋼材市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，大多數(shù)情況下國(guó)內(nèi)同類鋼材產(chǎn)品的價(jià)格已經(jīng)高于國(guó)外市場(chǎng)，所以出口量也逐步下降至7 000萬(wàn)噸的水平，至2019年更是降至全年6 435萬(wàn)噸的水平。

2020年國(guó)內(nèi)疫情爆發(fā)初期，海外市場(chǎng)大量減少了對(duì)我國(guó)各類產(chǎn)品的訂單，導(dǎo)致1—3月我國(guó)鋼材出口累計(jì)同比下降了16%，變相增大了國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。而國(guó)內(nèi)疫情受控之后，海外疫情反而更加嚴(yán)重，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展大部分也處于暫停狀態(tài)，所以不僅沒(méi)全面恢復(fù)對(duì)我國(guó)的鋼材類產(chǎn)品的訂單，反而因其本身問(wèn)題繼續(xù)保持了低量的采購(gòu)[1]。但國(guó)外多數(shù)鋼鐵企業(yè)在疫情下無(wú)法保持正常生產(chǎn)，所以有部分海外用戶轉(zhuǎn)向我國(guó)進(jìn)行資源采購(gòu)。綜合下來(lái)，1—4月國(guó)內(nèi)累計(jì)鋼材出口量降幅收窄至12%的水平。可以說(shuō)我國(guó)算是在全球產(chǎn)業(yè)寒冰時(shí)代，唯一表現(xiàn)比較正常的一個(gè)國(guó)家。

進(jìn)口方面，同樣因國(guó)內(nèi)外疫情峰值差異，導(dǎo)致了鋼材進(jìn)口有一定縮量，由于本身我國(guó)就是一個(gè)鋼材凈出口大國(guó)，所以進(jìn)口量變化造成的影響相對(duì)較小。

從國(guó)內(nèi)疫情前后鋼材進(jìn)出口表現(xiàn)看，疫情以來(lái)我國(guó)鋼材在全球的進(jìn)出口市場(chǎng)份額反而有一定擴(kuò)大跡象，因此國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性升級(jí)的機(jī)會(huì)空間有所增加。

4.鋼鐵庫(kù)存變化

與國(guó)外成熟的鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展相比，國(guó)內(nèi)鋼材流通庫(kù)存一直充當(dāng)了上下游產(chǎn)業(yè)的蓄水池，起到中間連接的作用。但庫(kù)存水平的變化往往會(huì)對(duì)鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)起到一定程度的影響，畢竟供應(yīng)向下游傳導(dǎo)的周期問(wèn)題決定了階段性的供應(yīng)水平變化。

前文提到，疫情期間上游生產(chǎn)企業(yè)和中間流通企業(yè)都面臨的一個(gè)很大問(wèn)題是庫(kù)存積壓。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年鋼材社會(huì)庫(kù)存最高水平在3月中旬出現(xiàn)，全國(guó)主要地區(qū)和品種庫(kù)存在2 400多萬(wàn)噸的水平；而2019年同期為1 700萬(wàn)噸，近十年最高的一次也只有1 800多萬(wàn)噸。因此，被動(dòng)累計(jì)的鋼材庫(kù)存，在產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)工之后，出現(xiàn)了供應(yīng)上的向后疊加，再加上本來(lái)受影響就不大的正常鋼鐵產(chǎn)量，階段性的供大于求使得庫(kù)存問(wèn)題格外突出[2]。

時(shí)間推移至2020年5月下旬，國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫(kù)存已經(jīng)下降至1 400多萬(wàn)噸的水平，但與往年同期的1 000萬(wàn)噸左右水平相比，依然高了30%～40%，所以疫情導(dǎo)致的流通端鋼材庫(kù)存供應(yīng)錯(cuò)配，還是為接下來(lái)的產(chǎn)業(yè)鏈供需再平衡埋下了隱患。

5.主要下游產(chǎn)業(yè)變化

鋼鐵下游產(chǎn)業(yè)在疫情前后表現(xiàn)差異較大，畢竟行業(yè)跨度極大，且各產(chǎn)業(yè)面對(duì)的問(wèn)題及所獲支持力度也不盡相同，本文僅對(duì)部分主要下游行業(yè)做簡(jiǎn)單論述：

——基建行業(yè)。該行業(yè)分為傳統(tǒng)基建與新基建，尤其新基建是2020年國(guó)家在政策方面大力倡導(dǎo)的，但對(duì)鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)基建行業(yè)對(duì)鋼鐵需求更大，新基建對(duì)鋼鐵的需求則相對(duì)較小，只不過(guò)根據(jù)兩會(huì)政府工作報(bào)告，以及主要鐵路、公路、水利設(shè)施及新基建的代表5G基站等建設(shè)投資規(guī)劃來(lái)看，傳統(tǒng)基建對(duì)鋼鐵的需求將保持穩(wěn)中有升的水平，而新基建的投入，則更像是錦上添花，所以2020年全年基建行業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)鋼鐵的需求，整體將呈擴(kuò)大態(tài)勢(shì)。

——房地產(chǎn)行業(yè)。從近年我國(guó)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的導(dǎo)向來(lái)看，短期內(nèi)對(duì)房地產(chǎn)的政策會(huì)保持從嚴(yán)，這從2020年初國(guó)內(nèi)緊急叫停部分城市的樓市松綁政策就可以看出，但由于房地產(chǎn)行業(yè)整體投資基數(shù)較大，所以綜合來(lái)看其對(duì)鋼材市場(chǎng)的需求，會(huì)出現(xiàn)一種高位緩降的態(tài)勢(shì)。

——工程機(jī)械行業(yè)。該行業(yè)和基建房地產(chǎn)密切相關(guān)，因此2020年會(huì)受益增長(zhǎng)，造船行業(yè)因?yàn)楹Ｍ庖咔閷?dǎo)致的船廠停工及物流重要性提升，國(guó)內(nèi)造船業(yè)將迎來(lái)較好的發(fā)展機(jī)會(huì)。

——汽車行業(yè)。因?yàn)槠浔旧硇枨蟪霈F(xiàn)瓶頸，所以在2020年疫情結(jié)束后的密閉出行剛需爆發(fā)回補(bǔ)后，其還是會(huì)回到之前的產(chǎn)業(yè)收縮階段。

綜合以上方面來(lái)看，鋼鐵行業(yè)在疫情期間生產(chǎn)端表現(xiàn)相對(duì)正常，多數(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)保生產(chǎn)保供應(yīng)，但如此一來(lái)，因下游需求普遍下滑，階段性供需矛盾表現(xiàn)突出，流通端庫(kù)存快速增長(zhǎng)。此外，國(guó)外市場(chǎng)同樣遭遇疫情沖擊，因此出口市場(chǎng)同步受阻，這進(jìn)一步加大了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)壓力。疫情之后的我國(guó)鋼鐵下游產(chǎn)業(yè)，整體上還是可以保證需求端不出現(xiàn)大的滑坡，但因?yàn)楹Ｍ馐袌?chǎng)的不確定性增多，所以建筑相關(guān)類用鋼材需求問(wèn)題不大，制造業(yè)相關(guān)用鋼材則變數(shù)增加。

6.其他變化

鋼鐵行業(yè)是一個(gè)對(duì)資金體量需求非常巨大的行業(yè)，所以本文只對(duì)資金貨幣環(huán)境做相應(yīng)闡述。

據(jù)央行數(shù)據(jù)，2020年4月人民幣貸款增加1.7萬(wàn)億元，同比多增6 818億元。4月份社會(huì)融資規(guī)模增量為3.09萬(wàn)億元，同比多增1.42萬(wàn)億元。4月末，M2同比增長(zhǎng)11.1%，增速分別比3月末和2019年同期高1個(gè)和2.6個(gè)百分點(diǎn)；M1比2019年增長(zhǎng)5.5%，增速分別比3月末和2019年同期高0.5個(gè)和2.6個(gè)百分點(diǎn)；M0同比增長(zhǎng)10.2%；當(dāng)月凈回籠現(xiàn)金1 537億元。從相應(yīng)的信貸數(shù)據(jù)看，疫情后國(guó)內(nèi)保持了一個(gè)相對(duì)寬松的態(tài)勢(shì)，更何況國(guó)外多數(shù)國(guó)家在疫情期間同樣采取了大量寬松的貨幣政策，因此全球性的貨幣流動(dòng)性將為鋼鐵行業(yè)帶來(lái)非常良好的支撐[3]。

從這個(gè)角度來(lái)看，鋼鐵行業(yè)被動(dòng)受到貨幣的流通性托舉，在接下來(lái)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中將持續(xù)存在。但貨幣超發(fā)帶來(lái)的商品價(jià)格提升、價(jià)值下降，顯然也會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)上下游造成一定的影響。

三、新冠疫情后鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注的問(wèn)題分析

在本文撰寫之前，筆者聯(lián)合國(guó)內(nèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上中下游進(jìn)行了一次問(wèn)卷調(diào)研，主要就產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注的疫情影響程度、產(chǎn)量、庫(kù)存、需求、資金、價(jià)格走勢(shì)、經(jīng)營(yíng)策略轉(zhuǎn)變及面臨的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)等方面展開(kāi)。

調(diào)研共收到返回問(wèn)卷763份，其中生產(chǎn)企業(yè)占37%，中間流通企業(yè)占31%，下游終端企業(yè)占19%，剩余為其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。

1.疫情影響程度

超過(guò)53%的企業(yè)認(rèn)為疫情對(duì)行業(yè)的影響非常大，僅有不到7%的企業(yè)認(rèn)為影響非常小或無(wú)影響，所以從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，疫情對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的影響顯而易見(jiàn)，企業(yè)如果不能正視這個(gè)問(wèn)題，將有可能引發(fā)一定的風(fēng)險(xiǎn)[4]。

2.鋼鐵產(chǎn)量、庫(kù)存及需求表現(xiàn)

在疫情后，認(rèn)為整體鋼鐵供應(yīng)增長(zhǎng)的企業(yè)超過(guò)87%，但多數(shù)人認(rèn)為增量在預(yù)期內(nèi)或影響不大。結(jié)合國(guó)家相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，疫情后國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)壓力，還是繼續(xù)呈上升狀態(tài)。

庫(kù)存方面，超過(guò)67%的企業(yè)認(rèn)為疫情期間鋼鐵庫(kù)存創(chuàng)下歷史新高，流通端壓力巨大；21%的企業(yè)認(rèn)為庫(kù)存增幅可以正常消化。但從實(shí)際的庫(kù)存變化情況來(lái)看，高庫(kù)存帶來(lái)的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)隱患不得不防。

約有13%的企業(yè)認(rèn)為2020年下游需求會(huì)保持火爆；接近半數(shù)的企業(yè)認(rèn)為需求整體萎縮；也有約23%的企業(yè)認(rèn)為2020年需求會(huì)保持2019年水平。從這個(gè)角度來(lái)看，需求在疫情受控初期的表現(xiàn)，還是超過(guò)了很多行業(yè)內(nèi)的預(yù)期，在2020年下半年，將會(huì)有一個(gè)真實(shí)的回歸。

3.產(chǎn)業(yè)鏈資金情況

35%的受調(diào)研企業(yè)認(rèn)為2020年資金情況較為寬松，其中12%的企業(yè)認(rèn)為資金非常充足，屬歷年最好；約有四成的企業(yè)認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈資金依然偏緊；24%的企業(yè)認(rèn)為行業(yè)內(nèi)差異變大。

從央行數(shù)據(jù)及市場(chǎng)實(shí)際表現(xiàn)看，疫情后產(chǎn)業(yè)鏈資金狀況確實(shí)有所改觀，但企業(yè)提到的行業(yè)內(nèi)差異變大，也確實(shí)存在，所以有選擇性地規(guī)避一些細(xì)分產(chǎn)業(yè)或企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，將是產(chǎn)業(yè)資金流動(dòng)的重要參考之一。

4.企業(yè)經(jīng)營(yíng)選擇

超過(guò)一半的受調(diào)研企業(yè)認(rèn)為疫情后應(yīng)該審慎經(jīng)營(yíng)，保持穩(wěn)定；僅有7%的企業(yè)仍有意趁機(jī)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)；超過(guò)25%的企業(yè)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)增多需要收縮經(jīng)營(yíng)；有12%的企業(yè)選擇多元經(jīng)營(yíng)以降低風(fēng)險(xiǎn)。從實(shí)際操作角度來(lái)看，審慎經(jīng)營(yíng)和擇優(yōu)經(jīng)營(yíng)可能是疫情后保持企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的更好選擇，畢竟在行業(yè)變動(dòng)極大的情況下選擇擴(kuò)張或是介入其他陌生行業(yè)，無(wú)疑會(huì)加大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。這對(duì)本就受影響較大的企業(yè)來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)[5]。

5.2020年鋼材市場(chǎng)判斷

約有46%的企業(yè)對(duì)2020年的市場(chǎng)仍持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為下半年市場(chǎng)表現(xiàn)會(huì)強(qiáng)于上半年；剩余超過(guò)54%的企業(yè)認(rèn)為下半年市場(chǎng)價(jià)格會(huì)進(jìn)一步向下，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也要高于上半年。

單純從供需角度來(lái)說(shuō)，持續(xù)增長(zhǎng)的鋼鐵產(chǎn)量及被動(dòng)延后的流通端庫(kù)存，確實(shí)給市場(chǎng)帶來(lái)了較大的向下壓力，但結(jié)合貨幣流動(dòng)性及疫情后的政策支持表現(xiàn)來(lái)看，2020年下半年產(chǎn)業(yè)面臨的機(jī)遇可能更多。

6.行業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)判斷

接近一半接受調(diào)研企業(yè)認(rèn)為疫情后行業(yè)最大的機(jī)會(huì)來(lái)自于宏觀刺激政策的增多；約有26%的企業(yè)認(rèn)為機(jī)會(huì)來(lái)自于超預(yù)期寬松的貨幣政策；剩余的企業(yè)認(rèn)為行業(yè)供需矛盾的減弱或市場(chǎng)整合的加速會(huì)帶來(lái)一定機(jī)會(huì)。從核心角度來(lái)講，來(lái)自政府層面對(duì)產(chǎn)業(yè)的扶持，大概率會(huì)成為疫情后產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要機(jī)會(huì)之一。

風(fēng)險(xiǎn)方面，超過(guò)82%的企業(yè)認(rèn)為疫情后行業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于全球性的經(jīng)濟(jì)衰退；也有接近13%的企業(yè)認(rèn)為行業(yè)進(jìn)入下行周期不可逆轉(zhuǎn)。那么全球經(jīng)濟(jì)在疫情后能否得以健康恢復(fù)，也將給我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)更多變數(shù)。

綜合調(diào)研結(jié)果來(lái)看，疫情結(jié)束后整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，面臨著全球性經(jīng)濟(jì)問(wèn)題考驗(yàn)，同時(shí)在國(guó)內(nèi)率先將新冠疫情控制住并開(kāi)始經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況下也有很多發(fā)展機(jī)遇。因此，此時(shí)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，化危為機(jī)的解決問(wèn)題能力和企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變，顯得尤為重要。

四、后疫情時(shí)代中國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展建議

1.結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)量調(diào)整

中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量早已超過(guò)全球半數(shù)，但多數(shù)產(chǎn)品依然以中低端為主，在全球市場(chǎng)還未從疫情中恢復(fù)正常之前，夯實(shí)前期的中低端市場(chǎng)份額，并有選擇性地向中高端市場(chǎng)進(jìn)軍，將會(huì)反向促進(jìn)國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)升級(jí)。針對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投放的產(chǎn)量，則通過(guò)市場(chǎng)化手段進(jìn)行調(diào)控，不能繼續(xù)無(wú)休止地?cái)U(kuò)大產(chǎn)能釋放，否則國(guó)內(nèi)供求矛盾會(huì)率先爆發(fā)。

2.集群化的產(chǎn)業(yè)布局

中國(guó)幅員遼闊，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)也廣泛分布，這使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)沒(méi)有一個(gè)集群化的調(diào)控和管理，雖然近年信息化進(jìn)程快速發(fā)展，但依然無(wú)法滿足全行業(yè)的線上信息互通。因此，以寶武馬鋼集團(tuán)為代表的大型國(guó)有鋼企整合重組，以日照鋼鐵精品基地、防城港鋼鐵基地及其他主要沿江沿海鋼鐵基地的集群化產(chǎn)能搬遷置換，等等，也對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的整合起到極大的促進(jìn)作用。而這種線上線下產(chǎn)業(yè)集群的同步推進(jìn)，將會(huì)快速把我國(guó)的鋼鐵生產(chǎn)條款提到一個(gè)新的高度，但對(duì)由此所帶來(lái)的一系列人工就業(yè)、資產(chǎn)屬性及產(chǎn)能管控等方面，需要不斷完善，形成一套成熟的政策引導(dǎo)機(jī)制。

3.海外產(chǎn)業(yè)布局

近兩年國(guó)內(nèi)鋼企海外布局加快，如針對(duì)東南亞市場(chǎng)的產(chǎn)能投建、敬業(yè)鋼鐵收購(gòu)英國(guó)鋼鐵等，都顯示國(guó)內(nèi)鋼廠在海外市場(chǎng)已經(jīng)跨出了很大一步。當(dāng)然，對(duì)于如何平衡國(guó)內(nèi)外產(chǎn)能產(chǎn)量的投放市場(chǎng)、不斷汲取國(guó)外成熟企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)，顯然國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)還需要進(jìn)一步探索。

此次疫情對(duì)國(guó)外鋼鐵行業(yè)的打擊更大，國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)有一定機(jī)會(huì)在疫情結(jié)束后進(jìn)一步擴(kuò)大海外市場(chǎng)布局。這不僅有利于我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)向國(guó)外中高端梯隊(duì)靠攏，更有利于提升我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)在全球市場(chǎng)的絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)。

4.發(fā)展綠色智造

經(jīng)歷了近年國(guó)內(nèi)反復(fù)的綠色環(huán)保施壓之后，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈無(wú)論是環(huán)保裝備還是環(huán)保意識(shí)都有了長(zhǎng)足進(jìn)步，但在信息化智能化建設(shè)方面，目前還處于起步階段。但與國(guó)外其他國(guó)家相比，我國(guó)大部分鋼鐵產(chǎn)能都是進(jìn)入21世紀(jì)才開(kāi)始投建的，而且在2017年以來(lái)，很多鋼鐵產(chǎn)能又進(jìn)行了一次大的產(chǎn)能遷移和置換，所以是最有條件實(shí)現(xiàn)智慧鋼鐵制造的國(guó)家，如果接下來(lái)幾年通過(guò)產(chǎn)能遷移和置換實(shí)現(xiàn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)綠色智造，那么我國(guó)鋼鐵生產(chǎn)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，將躋身世界同行業(yè)前列。

5.貫穿產(chǎn)業(yè)鏈的政策引導(dǎo)

中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)政策的支持，但從相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整變化來(lái)看，目前還是以某個(gè)點(diǎn)或某個(gè)階段進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)為主。而鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈縱貫中國(guó)經(jīng)濟(jì)，是國(guó)家發(fā)展的骨骼，因而針對(duì)鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整應(yīng)不僅局限在產(chǎn)業(yè)鏈單獨(dú)的某一環(huán)上，更多的應(yīng)該從上、中、下游進(jìn)行全方位的考慮：對(duì)上能形成采購(gòu)定價(jià)話語(yǔ)權(quán)；對(duì)中能承擔(dān)產(chǎn)業(yè)銜接，轉(zhuǎn)向服務(wù)貿(mào)易的引導(dǎo)；對(duì)下能因地制宜，跨區(qū)域、跨產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)供需匹配，才會(huì)迎來(lái)更廣闊的產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間。[6]

五、結(jié)束語(yǔ)

疫情是無(wú)情的，但中國(guó)人民在疫情期間表現(xiàn)出的團(tuán)結(jié)、友愛(ài)、互助和愛(ài)國(guó)力量，都是前所未有的。因此，從產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展角度來(lái)講，堅(jiān)持熬過(guò)最困難的時(shí)期，結(jié)合產(chǎn)業(yè)及企業(yè)自身優(yōu)勢(shì)，審慎對(duì)待全球經(jīng)濟(jì)變化，在世界范圍內(nèi)尋求經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇的機(jī)會(huì)，將中國(guó)鋼鐵推向更高一層的舞臺(tái)，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，都是一次有必要且有機(jī)會(huì)打贏的一場(chǎng)攻堅(jiān)之戰(zhàn)。