金融衍生工具在企業(yè)管理中的應(yīng)用

【摘要】隨著我國市場經(jīng)濟的不斷完善，金融衍生工具日趨成熟，在企業(yè)管理中的應(yīng)用越來越頻繁，使企業(yè)的經(jīng)濟獲得了提升。金融衍生工具雖是企業(yè)發(fā)展的助推力，但其存在的潛在危險性也是不容忽略的。本文闡述關(guān)于金融衍生工具在現(xiàn)代企業(yè)管理中的應(yīng)用現(xiàn)狀，并根據(jù)其存在的漏洞提出進一步的防范策略，保證企業(yè)在應(yīng)用金融衍生工具時的安全性。

【關(guān)鍵詞】金融衍生工具 ?企業(yè)管理 ?特性 ?應(yīng)用

經(jīng)濟全球一體化的趨勢越來越明顯，各國之間的文化交易往來也日益密切。在這種形勢之下，我國各個行業(yè)領(lǐng)域經(jīng)濟都獲得了巨大的生機?，F(xiàn)代企業(yè)在發(fā)展的過程中也迎來了前所未有的挑戰(zhàn)，企業(yè)想要在市場競爭中占據(jù)了有利的位置，就需要應(yīng)對挑戰(zhàn)。隨著社會經(jīng)濟水平的提高，經(jīng)濟體制的改革的逐步深入，企業(yè)想要在市場中占據(jù)競爭地位，除了要重視客戶的服務(wù)之外，同時，還要重視金融衍生工具在市場經(jīng)濟發(fā)展過程中的應(yīng)用，利用金融衍生工具充分規(guī)避風險，確保企業(yè)經(jīng)濟效益的最大化。

一、金融衍生工具的主要特性

金融衍生工具之所以得以產(chǎn)生，是以基礎(chǔ)商品或者是基礎(chǔ)變量為前提，其價格也是隨著基礎(chǔ)商品價格的變化而變化，是以往股票、債券、金融商品的衍生品，其在交易的過程中，是以杠桿和信用為基礎(chǔ)特點，交易的主體主要分為長期合約、期權(quán)合約、互換合約、到期合約這四種。如果依據(jù)標準劃分，則包括股票、利率、商品、匯率這四種金融衍生工具，其主要的功能也是不容忽略的。首先第一個功能就是風險規(guī)避的功能，企業(yè)在發(fā)展的過程中，一般會通過投資套利來擴大自身的收益以及發(fā)展的空間，利用金融衍生工具可以有效的避免企業(yè)在財務(wù)管理過程中所存在的風險問題。第二，通過金融衍生工具進行投資套利，企業(yè)在進行投資套利的過程中是存在很大的套利契機的，但是投資套利和現(xiàn)在的金融市場并不能完全符合，其存在的風險會很大，企業(yè)必須要采用合規(guī)的工具來規(guī)避風險，使得經(jīng)濟效益的最大化。其三，其可以完善企業(yè)的內(nèi)部管理的架構(gòu)?，F(xiàn)階段的企業(yè)內(nèi)部管理信息管理極其不平衡，問題較多，企業(yè)在實際管理中，經(jīng)常性地利用特定的信息來謀求個人利益，甚至會威脅到他人的利益。而這些就需要企業(yè)在實際過程中利用金融衍生的工具來降低信息所造成的不平衡問題，為企業(yè)發(fā)展時注入新的動力，奠定良好的企業(yè)管理基礎(chǔ)。

二、金融衍生工具在企業(yè)管理中的應(yīng)用現(xiàn)狀

（一）籌資融資中的應(yīng)用

在我國金融衍生工具在現(xiàn)代企業(yè)管理工作中使用最普遍的是籌資融資，衍生工具主要包括期貨、期權(quán)、長期合約等等，上市的企業(yè)在發(fā)展的過程中會面臨外幣借款中匯率變化的風險，其就善于利用長期的合約去規(guī)避這類風險。實際上企業(yè)在籌資融資的工作中，無論是利率上升還是外幣上升，企業(yè)實際經(jīng)營的的效益都會造成損失。因此，對于絕大多數(shù)的企業(yè)而言會選擇利用長期合約，對長期利率進行鎖定，進一步防范管理風險。同時，對于一些內(nèi)部本身就存在進出業(yè)務(wù)的企業(yè)，為了縮小外幣利率所帶來的風險，企業(yè)會利用借內(nèi)債償將貸款還給國外的銀行，通過將固定利率轉(zhuǎn)換為LIBOR為基礎(chǔ)的浮動利率，進一步降低投入的成本。

（二）投資項目管理中的應(yīng)用

金融衍生工具除了在籌資融資中的應(yīng)用之外，在企業(yè)投資項目管理中也會應(yīng)用，其本質(zhì)上和籌資融資存在較大的相似性。實際應(yīng)用的過程中，企業(yè)主要是通過金融衍生工具具有的長期合約、期貨合約等等不同種類的金融衍生工具，來對企業(yè)在實際投資過程中所存在的風險進行控制，在投資過程中主要針對控制融合市場和信用兩方面的風險，對其進行合理的分配。做到在源頭規(guī)避風險，這一點在外資投資項目管理中體現(xiàn)得尤為明顯。企業(yè)可以直接鎖定長期合約和長期匯率，來防范未來匯率上升所導致的回報率降低問題，挽回因為利率給企業(yè)造成的損失。

（三）資金結(jié)算管理中的應(yīng)用

社會在發(fā)展，經(jīng)濟在進步，市場體制的改革也在逐步深入，我國各行各業(yè)的企業(yè)都迎來了前所未有的挑戰(zhàn)，同時也是較大的機遇。大多數(shù)貿(mào)易企業(yè)在和其他企業(yè)進行合作時，采用的交易結(jié)算基本都是賒賬的方法，賒賬時間比較長的可能會達到幾個月，這種方式導致資金結(jié)算因為利率的波動給企業(yè)帶來應(yīng)收、應(yīng)付賬款的風險，針對這類結(jié)算管理風險，企業(yè)可以利用金融衍生工具把可能發(fā)生的貶值事件，利用長期合約將其賣出，幫助企業(yè)在出口應(yīng)收賬款方面，及時的進行回收，避免產(chǎn)生此類風險。

（四）投資套利管理中的應(yīng)用

當企業(yè)在運行的過程中，資產(chǎn)突發(fā)性的發(fā)生了一些有利的變動，企業(yè)管理人員就可以利用這個變動展開項目保值，進行投資套利，這也是金融衍生工具在企業(yè)發(fā)展過程中的運用。這樣能夠縮小現(xiàn)貨價格和未來價格之間的差距，將兩者與效益相連，運用金融衍生工具進行交易時，雙方之間只需要交保證金就可以簽訂合同，這種方式充分地利用了杠桿效應(yīng)，來規(guī)避企業(yè)在投資過程中實際可能發(fā)生的風險。

三、促進金融衍生工具在企業(yè)管理中應(yīng)用的策略

（一）認識到金融衍生工具存在的風險性

金融衍生工具的應(yīng)用，給企業(yè)的發(fā)展迎來了巨大的機遇，與傳統(tǒng)金融工具相比，其給企業(yè)的發(fā)展帶來了巨大的經(jīng)濟效益，但潛在的風險也是不容忽略的。金融衍生工具有兩面性，其是一把雙刃劍?，F(xiàn)在企業(yè)在應(yīng)用金融衍生工具時，務(wù)必要深刻的意識到金融衍生工具所存在的內(nèi)在風險，根據(jù)企業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)狀以及市場發(fā)展的規(guī)律，制定適合自身發(fā)展的戰(zhàn)略，選取合適的金融衍生工具，才能在企業(yè)發(fā)展的過程中充分地利用金融衍生工具來規(guī)避風險，從而為企業(yè)帶來更大的效益。

（二）加強企業(yè)風險預(yù)測和控制的能力

現(xiàn)在的市場，各行各業(yè)競爭壓力都比較大，企業(yè)想要在本行業(yè)中占據(jù)市場的主導地位，就必須加強對企業(yè)自身風險預(yù)測和控制的能力。一般來說，風險的預(yù)測和控制，不僅僅包括事前的預(yù)防，還有事中、事后的監(jiān)督，這三個主要環(huán)節(jié)都是必不可少的。首先，企業(yè)在內(nèi)部要制定一套比較系統(tǒng)完善的風險識別體系，保證在風險還沒有出現(xiàn)之前，就對可能出現(xiàn)的風險及時的進行判定，并以最快速度制定合理的方案進行解決。其次要加強預(yù)測和控制事中、事后的風險。企業(yè)可以通過財務(wù)管理的方式，補償以及修復(fù)事中、事后的所有環(huán)節(jié)，最大限度的保證企業(yè)運行時的安全，以維護企業(yè)的經(jīng)濟效益。同時，企業(yè)在內(nèi)部也要加強建設(shè)管理制度，特別是財務(wù)管理工作制度，確保各部門明確自身責任，強調(diào)企業(yè)在內(nèi)部財務(wù)監(jiān)督管理的審核體制。企業(yè)可以在內(nèi)部設(shè)立單獨的財務(wù)審核監(jiān)管部門，在招聘財務(wù)審核監(jiān)管專業(yè)人員時，一定要具備專業(yè)的知識以及業(yè)務(wù)能力，只有這樣才能夠提高金融衍生工具在企業(yè)中的合理應(yīng)用。加強對其監(jiān)督和管理，準確的把握企業(yè)整體財務(wù)的狀況以及實際投資發(fā)展的方向，保證企業(yè)管理人員能夠在第一時間內(nèi)及時的了解企業(yè)自身發(fā)展的實際問題，并制定出合理高效的方案進行處理，促進企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展。

（三）增強企業(yè)對市場信息的掌控

企業(yè)在發(fā)展的過程中，因為金融市場信息不均衡的問題，會給企業(yè)的投資和交易帶來巨大的隱患。隨著金融衍生工具的出現(xiàn)和其在企業(yè)的運用，使得雙方之間的交易信息披露和合同執(zhí)行變得更加的透明，更好的維護了雙方的利益。從市場情況來看，上市企業(yè)對于自身財務(wù)情況的披露，是雙方能夠獲得的最直觀有效的財務(wù)信息。但是在實際履行合約之前所有的風險以及效益都是虛擬的，財務(wù)信息上也不會存在風險性的盈虧信息，企業(yè)僅僅憑借相關(guān)財務(wù)信息，并不能夠及時的預(yù)測和管理風險。通過在企業(yè)中應(yīng)用金融衍生工具，就可以要求企業(yè)必須掌握市場的全面信息，合理的對信息進行整合并分類，將整合的信息作為企業(yè)選擇金融衍生工具時的重要參考依據(jù)，也為企業(yè)未來發(fā)展做好準備。

（四）健全企業(yè)外部環(huán)境

現(xiàn)代企業(yè)在經(jīng)營的過程中，一般是作為獨立的個體。但是處于社會主義市場經(jīng)濟背景下，沒有哪一個企業(yè)的發(fā)展是可以獨立存在的，其都會受到市場經(jīng)濟、貿(mào)易、企業(yè)自身以及整個行業(yè)的各種影響。因此現(xiàn)代企業(yè)在發(fā)展時是離不開健康的能夠發(fā)揮出監(jiān)督作用的外部環(huán)境的，其可以不斷的去規(guī)范企業(yè)在經(jīng)營過程中使用金融衍生工具的標準，還可以為企業(yè)提供相應(yīng)的指導。所謂的外部監(jiān)督管理機構(gòu)，一般都是在國家的法律法規(guī)安排之下的機構(gòu)。其可以合理的去維護各個企業(yè)之間的合作內(nèi)容，這種機構(gòu)能夠從根本上規(guī)避企業(yè)之間交易的權(quán)益糾紛，同時，也可以約束企業(yè)內(nèi)部個人濫用職權(quán)所造成的一系列風險問題。在社會主義市場經(jīng)濟的時代，商業(yè)銀行是現(xiàn)代金融衍生工具的重要締造者之一，其一定要加強自身的創(chuàng)新改革。首先，商業(yè)銀行要不斷的去提升金融衍生工具的對風險的認知程度，這樣才能夠為企業(yè)或者是個人提供更優(yōu)質(zhì)的金融理財產(chǎn)品，全面系統(tǒng)的對存在風險交易進行預(yù)警，保證交易的安全性。當然，最重要的是在商業(yè)銀行內(nèi)部必須要重視建設(shè)財務(wù)管理，風險調(diào)控的體制，不斷的去創(chuàng)新金融發(fā)展的制度，重視金融貿(mào)易往來，不斷的研發(fā)關(guān)于金融貿(mào)易往來的金融衍生工具，從而確保商業(yè)銀行能夠在市場不斷發(fā)展的狀態(tài)下穩(wěn)步的前行，為我國經(jīng)濟的發(fā)展注入新的動力。

綜上所述，財務(wù)金融衍生工具是時代發(fā)展的產(chǎn)物，對于現(xiàn)代企業(yè)的管理而言具有重要的意義。其在應(yīng)用的過程中，為現(xiàn)代的企業(yè)解決了諸多的問題，有效地改善了企業(yè)在財務(wù)管理中存在的不足，保證了企業(yè)資源的合理配置，減少了企業(yè)的財務(wù)風險，提高了企業(yè)運行的效率。但為了進一步提高金融衍生工具在企業(yè)管理中的應(yīng)用，必須不斷的加強企業(yè)風險預(yù)測和控制的能力，提高企業(yè)對市場信息的掌控度。同時，也要完善企業(yè)的外部環(huán)境，不斷的優(yōu)化企業(yè)的財務(wù)管理制度，為企業(yè)的發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。

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作者簡介：陳雅楠，女，初級職稱，對外經(jīng)濟貿(mào)易大學保險學院在職人員高級課程研修班學員。