高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效防范探究

翟會(huì)穎 史益芳

【摘要】在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，高新技術(shù)企業(yè)正以驚人的速發(fā)發(fā)展壯大，為國民經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展做出了突出貢獻(xiàn)。然而，由于高投入、高風(fēng)險(xiǎn)以及高收益的特點(diǎn)，高新技術(shù)企業(yè)面臨著諸多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和巨大壓力。有鑒于此，本文從高新技術(shù)企業(yè)的投融資風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀入手，探討有效的防范策略，從而幫助高新技術(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)健康快速的發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】高新技術(shù)企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 防范

20世紀(jì)80年代以來，隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展，我國高新技術(shù)企業(yè)得到了廣泛的發(fā)展越是完善，高科技企業(yè)之間的競爭就越激烈。從高新技術(shù)企業(yè)的成長和發(fā)展來看，許多企業(yè)的失敗都是由于激烈的市場競爭、技術(shù)不成熟等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成的，這些風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為融資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。如何有效防范這些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是高科技企業(yè)必須加強(qiáng)對(duì)科技企業(yè)面臨的重要問題的思考和探索。

一、高新技術(shù)企業(yè)的概念

是在國家重點(diǎn)支持的高新技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)，持續(xù)進(jìn)行研究開發(fā)與技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，形成企業(yè)核心自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并以此為基礎(chǔ)開展生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，在中國境內(nèi)（不包括港、澳、臺(tái)地區(qū)）注冊(cè)一年以上的居民企業(yè)。

二、投融資風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀

高新術(shù)企業(yè)有必要對(duì)投融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，以下是高新技術(shù)企業(yè)的投融資風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀重要體現(xiàn)。

（一）高負(fù)債引發(fā)融資風(fēng)險(xiǎn)

無論是在新技術(shù)、新產(chǎn)品的開發(fā)初期還是中期，高新技術(shù)企業(yè)都要投入大量的資金，因此資金是一個(gè)經(jīng)常出現(xiàn)的問題。債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、現(xiàn)金流不足等，加大了企業(yè)陷入金融危機(jī)并逐步萎縮的可能性。而國家投入的風(fēng)險(xiǎn)資本并不多。此外，高科技公司的資金來源也很獨(dú)特。管理者總是擔(dān)心擁有技術(shù)而沒有資金。融資是盲目的，忽視了資本結(jié)構(gòu)和金融風(fēng)險(xiǎn)，很容易增加企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，缺乏償付能力，引發(fā)融資難。

（二）盲目投資項(xiàng)目，投資策略失誤

許多高新技術(shù)企業(yè)為了在激烈的競爭中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，很容易忽視企業(yè)的擴(kuò)張與其可用資本之間的矛盾，以及其與技術(shù)改進(jìn)、市場拓展及內(nèi)部管理之間的沖突。

在投資決策過程中，由于所需要的決策信息不全面等問題，致使投資決策的失誤不斷發(fā)生。決策失誤使巨額投資無法收回，使企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)更是雪上加霜。

三、高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效防范策略

（一）堅(jiān)持完善融資體系，防范融資風(fēng)險(xiǎn)

高新技術(shù)企業(yè)可以通過財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)來控制負(fù)債規(guī)模和負(fù)債比例，提高資本結(jié)構(gòu)的合理性，利用財(cái)務(wù)杠桿利益抵消風(fēng)險(xiǎn)增加帶來的負(fù)面影響。這就要求高新技術(shù)企業(yè)堅(jiān)持完善融資體系，豐富融資方式，有效防范融資風(fēng)險(xiǎn)。例如，在確定企業(yè)融資方式時(shí)，應(yīng)根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段、所需資金量和收益狀況等方面因素，合理確定融資方式和策略，并根據(jù)特點(diǎn)進(jìn)行科學(xué)選擇各種融資方式。為防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，高新技術(shù)企業(yè)還應(yīng)拓寬融資渠道。一方面，對(duì)于內(nèi)部融資，要完善資本管理，盤活企業(yè)存量資本，降低資本閑置率，通過并購等方式積累資本，提高資本利用率。對(duì)于企業(yè)增量資本應(yīng)給予充分利用，優(yōu)化經(jīng)營規(guī)模， 形成最大化的規(guī)模經(jīng)濟(jì); 優(yōu)化配置企業(yè)資本，整合企業(yè)資源，合理配置企業(yè)資本收益， 合理制定分配標(biāo)準(zhǔn)與制度， 為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展提供有利條件。另一方面，對(duì)外融資要加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)聯(lián)系，爭取國家多方面的支持，爭取風(fēng)險(xiǎn)投資的積極參與;做好還款準(zhǔn)備和計(jì)劃，加快資金周轉(zhuǎn)，提高流動(dòng)比率，獲得更多的營運(yùn)資金，提高償付能力。此外，還應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)基金，以滿足風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)的意外需要;確定合理的還款期限和時(shí)間，分析未來現(xiàn)金流入和流出情況，選擇適當(dāng)?shù)倪€款方式。

（二）優(yōu)化企業(yè)投資策略，防范投融資風(fēng)險(xiǎn)

在確定和實(shí)施經(jīng)營策略時(shí)，高新技術(shù)企業(yè)務(wù)必要體現(xiàn)出多元化，提高投融資的靈活性，分散風(fēng)險(xiǎn)，避免風(fēng)險(xiǎn)集中。針對(duì)差異化目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以選擇不同的投融資方式。如當(dāng)政策變動(dòng)頻繁時(shí)，為降低政策風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)就可選擇合資;改變經(jīng)營單一品種的現(xiàn)狀，選擇多元化項(xiàng)目、進(jìn)貨渠道、合作伙伴。高新技術(shù)企業(yè)也可引入項(xiàng)目發(fā)展模式，借用項(xiàng)目管理思路與策略，對(duì)新技術(shù)、新產(chǎn)品和新業(yè)務(wù)、新訂單、新市場等實(shí)施項(xiàng)目管理，等到時(shí)機(jī)成熟之后再轉(zhuǎn)制成分公司、子公司的發(fā)展模式，企業(yè)在該過程中的財(cái)務(wù)管理工作重點(diǎn)就是控制投資風(fēng)險(xiǎn)，加大風(fēng)險(xiǎn)防范力度。針對(duì)項(xiàng)目管理，高新技術(shù)企業(yè)核心團(tuán)隊(duì)要制訂一份切實(shí)可行的、完整的發(fā)展計(jì)劃書，其內(nèi)容應(yīng)包括項(xiàng)目的技術(shù)方案、產(chǎn)品化實(shí)施計(jì)劃、投資預(yù)算和融資計(jì)劃、產(chǎn)品競爭和市場、 商業(yè)運(yùn)營模式，在分析項(xiàng)目產(chǎn)品的競爭和市場時(shí)要考慮產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)壽命周期和主要用途，調(diào)查主要對(duì)手的情況，基于數(shù)據(jù)分析自身今后的產(chǎn)品市場占有率和市場競爭力，據(jù)此優(yōu)化投資策略。

（三）動(dòng)態(tài)關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)，強(qiáng)化技術(shù)創(chuàng)新高新技術(shù)

企業(yè)的財(cái)務(wù)循環(huán)具備持續(xù)性、累積效應(yīng)，前期技術(shù)不成熟、研發(fā)費(fèi)用大、 現(xiàn)金流出量大，后期技術(shù)成熟但面臨市場風(fēng)險(xiǎn)，無法確定現(xiàn)金流入量，單純從截面數(shù)據(jù)不能獲取全面的預(yù)警信息，很難識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)。如從高新技術(shù)企業(yè)現(xiàn)金流實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，企業(yè)在第一年已經(jīng)發(fā)生虧空，但依舊能籌集資金，第二年面臨嚴(yán)峻籌資形勢(shì)，卻依舊可以從銀行獲取短期借貸，第三年透支增多，此時(shí)結(jié)合前兩年的現(xiàn)金流量指標(biāo)、籌資狀況，管理層就要引起注意，此時(shí)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性較大，影響運(yùn)營。所以企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警中要長期動(dòng)態(tài)關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)，及時(shí)識(shí)別其反映的預(yù)警信息和信號(hào)，預(yù)警財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榧夹g(shù)創(chuàng)新是企業(yè)利潤和生命力的源頭，一旦出現(xiàn)創(chuàng)新危機(jī)，就有可能被淘汰，要求企業(yè)必須加強(qiáng)引進(jìn)創(chuàng)新人才，加大自主研發(fā)力度，如此才能防范和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)長足發(fā)展。

四、 結(jié)語

高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展迅速，但是由于風(fēng)險(xiǎn)管理觀念落后，融資結(jié)構(gòu)不合理，融資方由于渠道有限、投資策略不當(dāng)、技術(shù)創(chuàng)新不足等特點(diǎn)，容易引發(fā)投融資、經(jīng)營等金融風(fēng)險(xiǎn)。要盡快建立健全金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測機(jī)制，完善融資體系，優(yōu)化投資策略，動(dòng)態(tài)關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)，不斷加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展。高綜合效益，支持高新技術(shù)企業(yè)盡快走上可持續(xù)發(fā)展之路。

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