商品期貨交易風(fēng)險(xiǎn)分析及其控制措施

□ 鄭州 王小柳

商品期貨作為一種特殊的交易方式，讓投資者的不同需求得到滿足，因而受到人們的關(guān)注，有著較快的發(fā)展速度，但是也常常存在著各種風(fēng)險(xiǎn)，影響到商品期貨交易的開(kāi)展。為了有效控制交易風(fēng)險(xiǎn)，需要采取針對(duì)性的控制措施，才能使風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。在實(shí)際操作當(dāng)中，可以通過(guò)建立風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警體系、完善期貨的法律、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)、健全清算機(jī)制等措施，使風(fēng)險(xiǎn)得到及時(shí)控制，促進(jìn)投資者利益的提升。

一、期貨的含義

期貨和現(xiàn)貨有著較大的區(qū)別，現(xiàn)貨屬于可以進(jìn)行實(shí)地交易商品，但是期貨并不是可以進(jìn)行實(shí)地交易的商品，其通常是采用債權(quán)、股票等金融資產(chǎn)，并且也可以使石油、大豆等商品標(biāo)準(zhǔn)化交易合約，總的來(lái)說(shuō)，期貨合約可以按照標(biāo)的之間的差異，可以分成金融期貨、商品期貨等。期貨交收的時(shí)間可以分成周、月、年等類型。期貨買賣的協(xié)議、合同均可以稱作期貨合約，買賣的場(chǎng)所則是期貨市場(chǎng)，投資者能夠經(jīng)過(guò)交易期貨合約開(kāi)展相關(guān)的投資活動(dòng)。

二、商品期貨交易存在的風(fēng)險(xiǎn)

1.個(gè)人行為風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)，許多商家開(kāi)展商品期貨交易的時(shí)候，其交易的結(jié)局常常與交易者的想法和能力有著密切的聯(lián)系。目前國(guó)內(nèi)商品期貨交易的人員在水平上有著較大的差別，并不是全部的投資者均有著的專業(yè)知識(shí)和能力，并且沒(méi)有學(xué)習(xí)商品期貨的交易基礎(chǔ)知識(shí)與技巧，其和股票交易有著較大的相似度，羊群效應(yīng)也常常會(huì)在商品期貨交易當(dāng)中出現(xiàn)。在另一方面，交易者常常對(duì)期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有清楚的了解，而且也沒(méi)有較高的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，在出現(xiàn)問(wèn)題的時(shí)候，尤其是在遇到較大虧損的時(shí)候承受能力比較弱，導(dǎo)致投資者聽(tīng)從專家的意見(jiàn)，在專家的指導(dǎo)下進(jìn)行期貨交易。但是受到多種外部因素與專業(yè)水平的影響，這些專家所做的決定不一定是正確的，從而交易也可能會(huì)遇到不同的風(fēng)險(xiǎn)，這些都是個(gè)人行為所引發(fā)的期貨交易風(fēng)險(xiǎn)。

2.法律風(fēng)險(xiǎn)。在通常情況下，商品期貨的交易有著鮮明的合約性質(zhì)，在交易的時(shí)候，雙方依據(jù)自身的意愿進(jìn)行交易，目前還沒(méi)有完善的法律法規(guī)對(duì)其進(jìn)行約束。假如有一方違反合約，或者自己能力受到影響無(wú)法順利交割，經(jīng)過(guò)法律途徑無(wú)法有效保護(hù)自身的利益。因?yàn)樵诜缮蠈?duì)于合約沒(méi)有專門的法律進(jìn)行規(guī)范，導(dǎo)致受害者沒(méi)有有效的法律武器保護(hù)自身的權(quán)利，所以在交易期間出現(xiàn)問(wèn)題，容易引發(fā)相關(guān)的法律風(fēng)險(xiǎn)，這是由法律制度不夠健全而引起的，屬于法律方面的風(fēng)險(xiǎn)。

3.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。從價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方面進(jìn)行分析，社會(huì)經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)有著密切的聯(lián)系，其組成的系統(tǒng)也有著較大的復(fù)雜性。如果市場(chǎng)出現(xiàn)較大的動(dòng)蕩，價(jià)格也會(huì)發(fā)生波動(dòng)，會(huì)受到不同程度的影響，商品期貨交易也是如此，并且其交易受價(jià)格的影響程度更大。例如在交易期間，利率的變動(dòng)會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生較大的影響，在利率降低或者升高的時(shí)候，期貨交易也會(huì)隨之波動(dòng)，進(jìn)而影響到交易雙方的具體利益。而且在投入較大資金量的時(shí)候，就算沒(méi)有過(guò)大的價(jià)格波動(dòng)，其引發(fā)的損失也不在少數(shù)。另外，商品期貨交易的時(shí)候，雙方均可能會(huì)遭遇風(fēng)險(xiǎn)，并且價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)也是一種典型的風(fēng)險(xiǎn)因素，只有深入了解此風(fēng)險(xiǎn)，才能制定有效的預(yù)防措施。

4.信用風(fēng)險(xiǎn)。其是指在進(jìn)行交易的時(shí)候，因?yàn)橐恍┨厥馇闆r而引發(fā)的投資者的風(fēng)險(xiǎn)，在這個(gè)時(shí)候，投資者需要適當(dāng)增加對(duì)應(yīng)的倉(cāng)位，使保證金可以明顯提升，以免引發(fā)爆倉(cāng)的問(wèn)題，然而一些投資者在遭遇此種問(wèn)題的時(shí)候，沒(méi)有充足的資金，或者不愿意增倉(cāng)，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)需要經(jīng)紀(jì)商承受，此風(fēng)險(xiǎn)屬于期貨交易信用當(dāng)中比較常見(jiàn)一種風(fēng)險(xiǎn)。究其根本，此種風(fēng)險(xiǎn)主要是由于價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的。

三、控制商品期貨交易風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)采取的舉措

1.建立風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警體系，合理控制風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)橥饨缫蛩氐漠a(chǎn)生，會(huì)對(duì)期貨交易產(chǎn)生不同程度的影響，尤其是市場(chǎng)價(jià)格，為了使商品期貨交易當(dāng)中可能出現(xiàn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制，投資者需要對(duì)商品期貨的交易市場(chǎng)有全方位的了解，搜索和整理各種市場(chǎng)信息，使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在出現(xiàn)之前就可以得到及時(shí)的規(guī)避。并且金融機(jī)構(gòu)需要進(jìn)行針對(duì)性風(fēng)險(xiǎn)管理與監(jiān)督，建設(shè)完善交易風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警體系，使市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)的變化可以及時(shí)獲知，接著將信息進(jìn)行公布，幫助投資者合理利用這些信息進(jìn)行調(diào)整個(gè)人的投資，合理面對(duì)商品期貨在價(jià)格上出現(xiàn)的問(wèn)題，然后做好相關(guān)的準(zhǔn)備，降低和把控交易風(fēng)險(xiǎn)，以免遭受資金損失。

2.完善期貨的法律，降低法律風(fēng)險(xiǎn)。法律制度的制定和完善，不僅可以能夠及時(shí)震懾違法行為，也可以形成鮮明的制度規(guī)范，使違法行為得到有效控制，從中可以看到，健全法律制度對(duì)保持良好的經(jīng)濟(jì)秩序具有重要的作用。在開(kāi)展商品期貨交易的時(shí)候，需要加強(qiáng)細(xì)化法律制度的內(nèi)容，針對(duì)商品期貨交易的各個(gè)環(huán)節(jié)提出專業(yè)的法律法規(guī)，使商品期貨的各個(gè)環(huán)節(jié)均有法律的約束。目前涉及商品期貨的法律法規(guī)還不夠完善，在法律上對(duì)于商品期貨沒(méi)有專門的法律進(jìn)行規(guī)范，導(dǎo)致受害者沒(méi)有有效的法律武器保護(hù)自身的權(quán)利，所以在交易期間出現(xiàn)問(wèn)題，容易引發(fā)相關(guān)的法律風(fēng)險(xiǎn)。而且在交易上還有許多行為沒(méi)有得到法律的約束，再加上許多投資者的投機(jī)行為，甚至出現(xiàn)損傷他人的利益以獲利的行為，所以需要合理拿起法律的武器進(jìn)行維護(hù)合法投資者的權(quán)益。并且在立法的時(shí)候，需要做好宣傳工作，使人們可以清楚了解商品期貨的交易法律的內(nèi)容，并且將其應(yīng)用于實(shí)際交易當(dāng)中。通過(guò)這樣，不僅幫助投資者了解在交易過(guò)程中是否出現(xiàn)違法現(xiàn)象，也可以使投資者更好地約束自身的行為，以免出現(xiàn)犯罪行為，對(duì)降低交易過(guò)程中法律風(fēng)險(xiǎn)有明顯的作用。

3.增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，降低期貨風(fēng)險(xiǎn)。要想使人為風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制，就需要提升交易者在交易當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，做好相關(guān)的防范措施。交易期間，利率的變動(dòng)會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生較大的影響，在利率降低或者升高的時(shí)候，期貨交易也會(huì)隨之波動(dòng)，進(jìn)而影響到交易雙方的具體利益。因此在交易商品的時(shí)候，交易者的個(gè)人行為素質(zhì)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的把控狀況和最終的收益產(chǎn)生影響，在一般情況下，如果投資者的投資能力和素質(zhì)有著更高的水平，則可以獲得更高的投資收益。從中可以看到，投資者需要不斷提升自身的投資素質(zhì)，學(xué)習(xí)和掌握最新的期貨交易知識(shí)。另外，投資者還需要合理安排投資的方向，不能在一處投入所有的資金，需要提高投資的途徑。比如投資者在選擇某種商品期貨的時(shí)候，需要事先了解此種期貨的類型，了解其可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，并且在投資的時(shí)候需要依據(jù)自身資金的狀況，合理分配所有的資金，把一部分資金投入此期貨當(dāng)中，剩下的資金可以用于其他投商品期貨的投資，而且盡量不要一次性投入，使自己可以充足的資金用作保證金，或者也可以在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)，在投資過(guò)程做好風(fēng)險(xiǎn)的把控，使自身可以獲得更多的收益。

4.健全清算機(jī)制，維護(hù)雙方利益。除了上述的幾個(gè)要求之外，還需要建立完善的清算體系、健全信用體系，使期貨交易的信用風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。從一般的情況來(lái)說(shuō)，期貨交易市場(chǎng)運(yùn)行期間，會(huì)明顯受到信用機(jī)制的影響，在進(jìn)行交易風(fēng)險(xiǎn)控制的時(shí)候，信用機(jī)制有著明顯的作用，從中可以看到，需要設(shè)置完善的交易的信用制度，健全清算的體系，才能使風(fēng)險(xiǎn)得到合理控制。經(jīng)過(guò)清算工作，人們可以進(jìn)行了解信用風(fēng)險(xiǎn)，做好預(yù)防工作，這是由于清算體系的應(yīng)用，能夠進(jìn)行了解交易雙方的具體情況，接著進(jìn)行評(píng)估可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，提供相關(guān)的提示。而且交易內(nèi)容、清算體系之間是分離的，在開(kāi)展清算、核算工作的時(shí)候需要依靠第三方進(jìn)行，交易雙方權(quán)益沒(méi)有交叉，充分表現(xiàn)了清算的公平性。在另一方面，由于清算對(duì)預(yù)防期貨交易風(fēng)險(xiǎn)具有重要的作用，因此需要及時(shí)完善清算體系，使商品期貨交易可以公平地展開(kāi)，維護(hù)雙方的利益。

分析商品期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)，做好相關(guān)的控制措施對(duì)維護(hù)交易雙方的利益具有重要的作用。投資者需要對(duì)商品期貨交易的定義和特點(diǎn)有深入的了解，并且掌握對(duì)交易當(dāng)中出現(xiàn)人為、法律等方面的風(fēng)險(xiǎn)。依據(jù)實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)狀況，可以通過(guò)建立風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警體系、完善期貨的法律、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)、健全清算機(jī)制等措施，使交易風(fēng)險(xiǎn)得到及時(shí)控制，降低出現(xiàn)交易風(fēng)險(xiǎn)的幾率，維護(hù)彼此的權(quán)益。