證券市場(chǎng)注冊(cè)制監(jiān)管問(wèn)題與提高監(jiān)管效果

□ 英國(guó)英格蘭 李天雅

由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，會(huì)計(jì)信息的重要性越來(lái)越高，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展中具有重要作用，而且會(huì)計(jì)信息的真實(shí)可靠性高，有助于社會(huì)資源的合理分配和證券市場(chǎng)資本的合理化應(yīng)用。對(duì)于國(guó)家現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行有效地監(jiān)管管理和引導(dǎo)，在充分保證國(guó)家和社會(huì)經(jīng)濟(jì)利益的基礎(chǔ)上，通過(guò)完善有關(guān)部門(mén)和機(jī)構(gòu)的證券監(jiān)管法律制度，從而實(shí)現(xiàn)注冊(cè)監(jiān)管事宜的完善，有助于提高會(huì)計(jì)信息監(jiān)管的效果，并且強(qiáng)化會(huì)計(jì)信息監(jiān)督，提高企業(yè)會(huì)計(jì)信息工作的效率，促進(jìn)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量水平的全面提高。在現(xiàn)有的注冊(cè)制會(huì)計(jì)信息監(jiān)管問(wèn)題下，總結(jié)提出相應(yīng)的針對(duì)性的科學(xué)方法，從而規(guī)范注冊(cè)監(jiān)管工作的內(nèi)容和行為。本文研究了證券市場(chǎng)注冊(cè)監(jiān)管相關(guān)的問(wèn)題，是在當(dāng)前法律規(guī)范以及制度建設(shè)進(jìn)一步完善的基礎(chǔ)上，探究影響證券市場(chǎng)注冊(cè)監(jiān)管問(wèn)題的因素，并積極提出針對(duì)性的解決措施，以此來(lái)全面提升證券市場(chǎng)注冊(cè)監(jiān)管效果，發(fā)揮證券監(jiān)管的作用。

一、證券市場(chǎng)注冊(cè)監(jiān)管機(jī)制現(xiàn)狀

證券市場(chǎng)注冊(cè)制度是其公開(kāi)性的證券發(fā)行行為，而且隨著市場(chǎng)的作用，在針對(duì)相關(guān)的證券發(fā)行行為進(jìn)行實(shí)施，是依照有關(guān)部門(mén)和相關(guān)的法律規(guī)范進(jìn)行證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)的申報(bào)，并且保證資料的真實(shí)和完整。在申請(qǐng)注冊(cè)登記時(shí)，證券的監(jiān)督機(jī)制主要是針對(duì)提交的資料進(jìn)行審核，但審核的標(biāo)準(zhǔn)通常相對(duì)于較低，而且存在著形式化現(xiàn)象的問(wèn)題。所以注冊(cè)制形式向發(fā)行人所提供的注冊(cè)資料的真實(shí)完整、可靠性的法律責(zé)任約束不足，使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)。而且證券市場(chǎng)注冊(cè)制下股票發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)較低，存在著風(fēng)險(xiǎn)，使得證券市場(chǎng)的會(huì)計(jì)信息的真實(shí)可靠性下降，不利于證券市場(chǎng)會(huì)計(jì)信息監(jiān)管問(wèn)題的解決。因此，在完善注冊(cè)監(jiān)管機(jī)制的過(guò)程中，需要借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，并且實(shí)現(xiàn)監(jiān)管體制的多元化發(fā)展。而且在借鑒國(guó)外注冊(cè)監(jiān)管體制的統(tǒng)一、自律和綜合性的優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)證券市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)狀況以及證券市場(chǎng)的實(shí)際情況進(jìn)行區(qū)域性的調(diào)整，從而使得我國(guó)注冊(cè)監(jiān)管機(jī)制的發(fā)展體現(xiàn)地方特色和區(qū)域性特色。

二、證券市場(chǎng)注冊(cè)制監(jiān)管問(wèn)題

1.信息不對(duì)稱(chēng)。由于現(xiàn)代證券市場(chǎng)存在著交易活動(dòng)信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題，使得證券市場(chǎng)能夠獲取的上市公司的會(huì)計(jì)信息不足，投資者和中小企業(yè)投資者的信息劣勢(shì)地位突出，容易出現(xiàn)投資失利的情況造成了證券市場(chǎng)不公平的現(xiàn)狀，而且在不確定的市場(chǎng)環(huán)境下，證券市場(chǎng)中的商品和不確定性進(jìn)一步的提高，需要建立積極完備的市場(chǎng)規(guī)范機(jī)制，監(jiān)管證券市場(chǎng)的行為，從而實(shí)現(xiàn)信息的對(duì)稱(chēng)有效發(fā)展。

2.監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能范圍狹窄。由于我國(guó)注冊(cè)制的發(fā)展時(shí)間較短，而且處于不斷完善的階段，導(dǎo)致證券市場(chǎng)發(fā)行者整體的股票發(fā)行質(zhì)量不高，帶給證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)以更多的監(jiān)管問(wèn)題。所以，注冊(cè)制的實(shí)施過(guò)程中必然存在著一系列的問(wèn)題，絕大多數(shù)的證券監(jiān)管資料審核完善，工作發(fā)展比較緩慢。而且在注冊(cè)機(jī)制推行的過(guò)程中，由于其監(jiān)管機(jī)制不完善，導(dǎo)致監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身的經(jīng)營(yíng)發(fā)展以及信息的真實(shí)可靠性受到了影響，在證券監(jiān)管過(guò)程中的材料審核難度越來(lái)越高。

3.法律規(guī)范不健全。受到當(dāng)前相關(guān)法律規(guī)范不健全以及證券監(jiān)管機(jī)制不完善的影響，證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管工作的難度越來(lái)越高，而且當(dāng)前我國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的注冊(cè)制度實(shí)施處于過(guò)度發(fā)展的階段，短期內(nèi)難以推行注冊(cè)制度的全面實(shí)施，在注冊(cè)制度實(shí)施的難度越來(lái)越高的基礎(chǔ)上，注冊(cè)制度的改革發(fā)展已經(jīng)成為必然結(jié)果。而且證券監(jiān)管機(jī)制各項(xiàng)法律規(guī)范在沒(méi)有獲得進(jìn)一步完善的基礎(chǔ)上，必然會(huì)造成證券市場(chǎng)監(jiān)管不力的問(wèn)題，從而極大地制約了證券監(jiān)管投資訴訟機(jī)制完善。對(duì)于投資者的保護(hù)不力，必然會(huì)造成上市公司造假會(huì)計(jì)信息的成本降低，而且在法律規(guī)范不健全的基礎(chǔ)上，極大地制約著證券監(jiān)管法律機(jī)制的發(fā)展。

4.會(huì)計(jì)信息披露機(jī)制不完善。在會(huì)計(jì)信息披露制度不完善的情況下，上市公司的證券會(huì)計(jì)信息披露的真實(shí)準(zhǔn)確性效果不佳，而且在投資者獲取會(huì)計(jì)信息的風(fēng)險(xiǎn)不斷提高的基礎(chǔ)上，上市公司對(duì)于會(huì)計(jì)信息披露粉飾的程度越來(lái)越大，使得廣大投資者不能準(zhǔn)確的獲取有效的證券投資信息，從而影響證券市場(chǎng)的規(guī)范化發(fā)展，使得投資者的利益受到影響。在會(huì)計(jì)信息透明度不高的情況下，投資者的決策和判斷失誤，會(huì)使得證監(jiān)會(huì)的審核批準(zhǔn)以及證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管工作受到阻礙。

5.企業(yè)的自律意識(shí)不高。當(dāng)前上市公司的自律監(jiān)管意識(shí)不高，而且在企業(yè)自律會(huì)計(jì)信息監(jiān)管體制不完善的情況下，企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理不足，必然使得注冊(cè)制度的實(shí)施造成了一定的影響，企業(yè)自律監(jiān)管體制不完善的情況下，增加了注冊(cè)制監(jiān)管的難度，而且不利于證券市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制的進(jìn)一步發(fā)展與完善。由于企業(yè)自身的自律意識(shí)不高，造成財(cái)務(wù)信息披露真實(shí)性不高，增加了投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、提高證券市場(chǎng)注冊(cè)制監(jiān)管效果的對(duì)策

1.加快證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)型發(fā)展。針對(duì)于證券市場(chǎng)存在的監(jiān)管問(wèn)題，不僅需要促進(jìn)證券市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型與發(fā)展，同時(shí)要在注冊(cè)制度完善的基礎(chǔ)上強(qiáng)化其監(jiān)管，確保注冊(cè)制度的市場(chǎng)秩序，在保證監(jiān)管機(jī)制平穩(wěn)過(guò)渡的基礎(chǔ)上，注重對(duì)監(jiān)管重心的轉(zhuǎn)移，將監(jiān)管的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到證券市場(chǎng)的主體上來(lái)，從而完善證券市場(chǎng)的注冊(cè)監(jiān)管機(jī)制，從而實(shí)現(xiàn)注冊(cè)監(jiān)管多元化發(fā)展，并且提高監(jiān)管的有效性，使得注冊(cè)監(jiān)管機(jī)制能夠提前做好披露信息的預(yù)防工作，追究相關(guān)責(zé)任人的責(zé)任，最大程度保護(hù)證券市場(chǎng)交易行為的基礎(chǔ)上，做好證券監(jiān)管工作。證券市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型發(fā)展是一個(gè)持續(xù)穩(wěn)定的過(guò)程，不僅需要法律規(guī)范和機(jī)制的助力，同時(shí)需要證券市場(chǎng)的自我完善，才能保證我國(guó)證券市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)與進(jìn)步。

2.健全法律規(guī)范。注冊(cè)制度改革實(shí)施的過(guò)程中，能夠?qū)ψC券資本市場(chǎng)的健康持續(xù)發(fā)展帶來(lái)更多正向的影響。而且在積極完善的監(jiān)管體制和成熟的市場(chǎng)機(jī)制中，通過(guò)健全的法律規(guī)范推行注冊(cè)制度的情況下，能夠縮短我國(guó)與其他國(guó)家之間的監(jiān)管差距，同時(shí)促進(jìn)證券市場(chǎng)的規(guī)范化進(jìn)步，并且通過(guò)制定相關(guān)輔助的法律進(jìn)行規(guī)范與約束上市公司的行為。因此，在健全的法律規(guī)范及制度下，全面提高證券市場(chǎng)注冊(cè)監(jiān)管法律實(shí)施效果，能夠進(jìn)一步促進(jìn)證券市場(chǎng)的規(guī)范化經(jīng)營(yíng)和建設(shè)。證券市場(chǎng)的規(guī)范化發(fā)展，有助于改善正確市場(chǎng)監(jiān)管問(wèn)題，并在完善的法律規(guī)范及制度約束下，發(fā)揮資本市場(chǎng)的自我約束作用，使得資本市場(chǎng)能夠達(dá)到自我凈化和經(jīng)營(yíng)的目的，從而發(fā)揮資本市場(chǎng)整體的經(jīng)營(yíng)效果。

3.完善信息披露制度。積極完善注冊(cè)制度的信息披露機(jī)制，而且在強(qiáng)化信息公開(kāi)效果的基礎(chǔ)上，有助于保護(hù)投資者的利益，在提高會(huì)計(jì)信息披露透明度的基礎(chǔ)上，科學(xué)嚴(yán)格規(guī)范其信息披露的行為，增加信息披露的頻率，從而使得會(huì)計(jì)信息調(diào)整和會(huì)計(jì)信息披露等相關(guān)的內(nèi)容能夠指導(dǎo)投資者做出正確合理的選擇，并且有效規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)注冊(cè)會(huì)計(jì)注冊(cè)制度實(shí)施，能夠?qū)崿F(xiàn)投資者的利益最大化和投資風(fēng)險(xiǎn)的最低化，讓投資者能夠充分的掌握相關(guān)信息，并有效地消除信息不對(duì)稱(chēng)的風(fēng)險(xiǎn)，在完善的會(huì)計(jì)信息披露機(jī)制下，促進(jìn)證券市場(chǎng)的健康、有 序、 持續(xù)、穩(wěn)定建設(shè)與發(fā)展。證券市場(chǎng)在完善的信息披露機(jī)制作用下，進(jìn)一步增強(qiáng)證券市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)健康發(fā)展能力，使得投資者能夠保持良好的投資狀態(tài)，在現(xiàn)有的投資氛圍中規(guī)范上市公司的財(cái)務(wù)信息披露行為，強(qiáng)化資本市場(chǎng)的發(fā)展效果，努力發(fā)揮資本市場(chǎng)運(yùn)行管理作用。

4.提高企業(yè)的自律意識(shí)。積極改善證券市場(chǎng)中企業(yè)的自律監(jiān)管環(huán)境，并且樹(shù)立內(nèi)部控制意識(shí)，強(qiáng)化企業(yè)的自律行為，通過(guò)提高管理者的自律監(jiān)管意識(shí)，培養(yǎng)其良好的職業(yè)道德和職業(yè)水平，從而全面提高上市公司會(huì)計(jì)信息披露效果，實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)信息的對(duì)稱(chēng)性發(fā)展，降低會(huì)計(jì)信息不透明對(duì)投資者造成的影響。全面提高企業(yè)管理層和財(cái)務(wù)人員的自律意識(shí)，財(cái)務(wù)人員應(yīng)當(dāng)不斷提高自身的專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)和職業(yè)技能，通過(guò)做好企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)管理工作，進(jìn)一步完善企業(yè)的信息披露工作內(nèi)容，從而為社會(huì)提供更多有效的會(huì)計(jì)信息，保證投資者能夠獲取的投資信息真實(shí)準(zhǔn)確性提升，且在現(xiàn)有的證券市場(chǎng)投資環(huán)境下，全面建設(shè)證券市場(chǎng)良好的投資環(huán)境和機(jī)制，從而發(fā)揮證券市場(chǎng)的作用。

四、結(jié)論

造成證券市場(chǎng)監(jiān)管難的主要原因是由于我國(guó)監(jiān)管機(jī)制不健全，相關(guān)法律規(guī)范有待于進(jìn)一步的完善，而且在資本市場(chǎng)的信息不對(duì)稱(chēng)等問(wèn)題的約束下，造成了證券監(jiān)管的難度提高，不利于我國(guó)資本市場(chǎng)的規(guī)范化經(jīng)營(yíng)與建設(shè)。證券市場(chǎng)注冊(cè)監(jiān)管制度的實(shí)施，在保證證券市場(chǎng)規(guī)范良性發(fā)展的基礎(chǔ)上，完善證券市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)制，并且促進(jìn)相關(guān)法律規(guī)范的進(jìn)一步發(fā)展，對(duì)于我國(guó)實(shí)行注冊(cè)制度改革具有重要的促進(jìn)作用，而且在強(qiáng)化證券市場(chǎng)信息披露效果的基礎(chǔ)上，有效地完善了退市機(jī)制，并且推行了注冊(cè)制度改革，對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)管理帶來(lái)了更多的保障。