2020年全球航空運(yùn)輸業(yè)有望持續(xù)盈利

陳年

2019全球經(jīng)濟(jì)疲軟影響運(yùn)營(yíng)

報(bào)告顯示，2019年，世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不敵6月份預(yù)期水平，全球GDP增長(zhǎng)2.5%（6月份預(yù)期增長(zhǎng)2.7%）；全球貿(mào)易僅增長(zhǎng)0.9%，低于6月份預(yù)期水平（2.5%）。這些不利因素拉低客貨運(yùn)需求，客貨運(yùn)收入疲軟，與2018年相比，客運(yùn)收益率下降3.0%，貨運(yùn)收益率下降5.0%。

由于燃油成本低于預(yù)期，運(yùn)營(yíng)支出僅增長(zhǎng)3.8%，低于6月份預(yù)期的7.4%，但仍不足以抵消收入疲軟帶來的影響。

國(guó)際航協(xié)理事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官亞歷山大·德·朱尼亞克（Alexandre de Juniac）表示：“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、貿(mào)易戰(zhàn)、地緣政治緊張局勢(shì)和社會(huì)動(dòng)蕩，以及英國(guó)脫歐的持續(xù)不確定性，導(dǎo)致航空公司運(yùn)營(yíng)環(huán)境比預(yù)期嚴(yán)苛。然而，由于重組和成本削減不斷帶來紅利，航空業(yè)已連續(xù)10年實(shí)現(xiàn)盈利?！?/p>

亞歷山大·德·朱尼亞克認(rèn)為，從目前情況來看，2019年將是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)周期的低谷，2020年的前景則略微光明。 2020年航空業(yè)面臨的主要問題是運(yùn)力如何發(fā)展，尤其是波音B737 MAX飛機(jī)復(fù)飛運(yùn)營(yíng)及延期交付。

2020四大利好有望驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)

根據(jù)報(bào)告預(yù)測(cè)，2020年，對(duì)于航空業(yè)來說，利好消息很多，報(bào)告主要分析了其中的四個(gè)方面。

首先是對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)的樂觀。2020年全球GDP預(yù)計(jì)增長(zhǎng)2.7%，略高于2019年的2.5%。報(bào)告認(rèn)為，美國(guó)總統(tǒng)大選的壓力有助于緩解貿(mào)易緊張局勢(shì)，全球貿(mào)易增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將從2019年的0.9%反彈至3.3%。各大央行的舉措以及寬松的財(cái)政政策為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供動(dòng)力。

其次是燃油成本預(yù)計(jì)進(jìn)一步下降。2019年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于預(yù)期，導(dǎo)致能源需求下降，原油平均價(jià)格約為65美元/桶（布倫特原油），低于2018年價(jià)格（71.60美元）。石油供應(yīng)充足，導(dǎo)致庫存增加，石油價(jià)格預(yù)計(jì)將在2020年進(jìn)一步下跌至63美元（布倫特原油）。航油價(jià)格也將隨之下滑，平均價(jià)格或?yàn)?5.60美元/桶（2019年為77美元/桶）。工業(yè)燃料費(fèi)用預(yù)計(jì)將為1，820億美元，占支出的22.1%，低于2019年水平（1，880億美元，占支出的23.7%）。

第三個(gè)方面是人員成本變動(dòng)不大。2020年航空公司總就業(yè)人數(shù)預(yù)計(jì)將達(dá)到295萬人，比2019年增長(zhǎng)1.6%。隨著運(yùn)力增加，生產(chǎn)率（可用噸公里/員工）預(yù)計(jì)將比2019年水平增長(zhǎng)2.9%。生產(chǎn)率的提高抵消了工資上漲，單位勞動(dòng)力成本（美元/可用噸公里）預(yù)計(jì)將基本保持在0.12美元。

第四個(gè)方面是客運(yùn)收入有望增長(zhǎng)。2020年客運(yùn)需求（收入客公里）預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)4.1%，與2019年增幅4.2%基本持平。自2019年以來，基本增長(zhǎng)率降至不足4.0%，GDP增長(zhǎng)拉動(dòng)客運(yùn)需求。然而，客運(yùn)運(yùn)力（可用座公里）在2019年僅增長(zhǎng)3.5%，2020年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)4.7%，隨著飛機(jī)交付量大幅增加，載客率或?qū)?019年的82.4%降至82%，導(dǎo)致收益率將從2019年的3.0%下降至1.5%?？瓦\(yùn)收入（不含輔營(yíng)收入）預(yù)計(jì)將達(dá)到5，810億美元，比2019年的5，670億美元增長(zhǎng)2.5%。

各區(qū)域盈利情況良莠不齊

報(bào)告顯示，2019年和2020年各區(qū)域盈利情況可謂是幾家歡樂幾家愁。

北美航空公司的凈利潤(rùn)將至165億美元，低于2019年的169億美元。該地區(qū)在2019年提高了盈利能力，得益于強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)和結(jié)構(gòu)改善，該地區(qū)單位收入明顯高于其他地區(qū)。但2020年，單位收入和盈利能力或?qū)⒁蚪?jīng)濟(jì)放緩和飛機(jī)交付量的大幅增加而下降，尤其是受波音B737 MAX機(jī)隊(duì)復(fù)飛運(yùn)營(yíng)的影響很大。

歐洲航空公司2020年預(yù)期凈利潤(rùn)79億美元，高于2019年的62億美元，該地區(qū)航空公司與北美地區(qū)發(fā)展模式相反。考慮到該地區(qū)大規(guī)模削減擴(kuò)張計(jì)劃，經(jīng)濟(jì)增速將加快，運(yùn)力有望實(shí)現(xiàn)溫和增長(zhǎng)，有助于改善供需平衡。雖然該地區(qū)總體看上去營(yíng)運(yùn)狀況相對(duì)良好，但實(shí)際上，底部的多數(shù)航空公司或盈虧平衡或虧損。導(dǎo)致2019年相當(dāng)一批歐洲航空公司都出現(xiàn)危機(jī)。

亞太航空公司受益于全球貿(mào)易和航空貨運(yùn)的溫和復(fù)蘇，2020年預(yù)期凈利潤(rùn)60億美元，高于2019年的49億美元，凈利潤(rùn)率2.2%。目前，亞洲仍是全球制造中心，眾多亞洲航空公司相當(dāng)一部分銷售收入源于貨物運(yùn)輸。貿(mào)易戰(zhàn)或?qū)⒏嬉欢温洌毁Q(mào)易關(guān)稅亦不可逆轉(zhuǎn)。因此，貿(mào)易和貨運(yùn)量將可能會(huì)保持溫和增長(zhǎng)。

中東航空公司繼續(xù)推進(jìn)重組進(jìn)程，根據(jù)其公布的時(shí)刻表顯示出2020年運(yùn)力增長(zhǎng)大幅放緩。2019年，該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，導(dǎo)致拖累運(yùn)輸業(yè)發(fā)展，預(yù)計(jì)2020年將出現(xiàn)一定反彈。航空公司重組和經(jīng)濟(jì)增強(qiáng)將提振業(yè)績(jī)表現(xiàn)，但需要時(shí)間。預(yù)計(jì)航空運(yùn)輸將連續(xù)第三年虧損。2020年預(yù)期虧損10億美元，略好于2019年的15億美元。

拉美航空公司將受益于基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)改善和重組，2020年將扭虧為盈，預(yù)期利潤(rùn)1億美元。2019年，除貨幣疲軟外，墨西哥國(guó)內(nèi)問題顯著、阿根廷經(jīng)濟(jì)衰退、委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)規(guī)模下滑約三分之一，致該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩至0.2%。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測(cè)，2020年，巴西和墨西哥經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)，阿根廷和委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)萎縮局面改善，拉美航空公司的增長(zhǎng)率將回升至1.8%。

受政府稅費(fèi)的直接影響，非洲航空公司繼續(xù)受累于高成本和低載客/貨率的結(jié)構(gòu)性問題。報(bào)告提出，該區(qū)域的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)良好，預(yù)計(jì)到2020年將有所提升，但由于迄今為止缺乏非洲單一航空運(yùn)輸市場(chǎng)，市場(chǎng)極其分散，服務(wù)效率低下。因此，預(yù)計(jì)2020年，該地區(qū)仍將虧損2億美元，與2019年預(yù)期相當(dāng)。

航空業(yè)為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)

報(bào)告還提出，隨著全球互聯(lián)日益緊密，航空業(yè)的盈利也將是全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展從中獲益。例如，2020年平均往返機(jī)票價(jià)格（扣除附加費(fèi)和稅費(fèi)）預(yù)計(jì)為293美元，經(jīng)通貨膨脹調(diào)整后，比1998年下降64%。2020年航空貨運(yùn)費(fèi)率平均值預(yù)計(jì)為1.66美元/公斤，比1998年下降66%。

預(yù)計(jì)2020年航空公司服務(wù)的城市對(duì)開航線數(shù)量將增至23，162條（2019年為22，228條，增長(zhǎng)4.2%），比1998年增加126%。旅客和企業(yè)在航空運(yùn)輸方面的全球支出預(yù)計(jì)在2020年將至9，080億美元，比2019年增長(zhǎng)4.0%，相當(dāng)于全球GDP的1.0%。貿(mào)易總額將達(dá)到7.1萬億美元，比2019年增長(zhǎng)5.1%。

與航空旅行相關(guān)的旅游支出將達(dá)到9，680億美元，比2019年增長(zhǎng)7.3%。預(yù)計(jì)2020年航空公司將向政府金庫提供1，360億美元的稅收收入，比2019年增加5.2%。