單次止損幅度對(duì)組合盈虧的影響

翁富

本期我們繼續(xù)詳細(xì)剖析決定盈虧的因素。單次虧損幅度控制最大值就是單次止損幅度，它間接影響到“單次平均盈利幅度”的理論值。下面通過(guò)一些簡(jiǎn)單的計(jì)算來(lái)說(shuō)明二者的影響邏輯。

假設(shè)現(xiàn)狀是：盈利率47.50%，虧損率47.5%0，平手率5%。如果虧損品種的單次虧損幅度控制最大值為-5%，要做到盈虧平衡，意味著盈利品種必須要做到單次平均盈利幅度達(dá)到5%。這就是在盈利率、虧損率、平手率、單次平均虧損幅度這四大因素確定的情況下去確定單次平均盈利幅度。做交易是為賺錢的，按照以上公式，在這四大因素確定的情況下，只需要提高單次平均盈利幅度數(shù)值就能做到總體盈利。

再以100次交易為例：盈利概率47.50%，虧損概率47.50%，平手概率5%，單次止損幅度為-5%。如果單次平均盈利幅度數(shù)值達(dá)到6%，最終結(jié)果就是盈利47.50%;單次平均盈利幅度如果達(dá)到7%，總結(jié)果就是盈利95%。

從這組數(shù)據(jù)可以得到幾個(gè)顯著的結(jié)論：

第一，掌握高勝率的選股方法并非在股市賺錢的唯一方法;

第二，單次止損幅度可以人為，單次止損幅度值間接影響單次平均盈利幅度數(shù)值。例如，單次止損幅度值可以設(shè)置為-3%至-20%，按照上面的公式，只有平均盈利幅度超過(guò)平均虧損幅度才能賺錢。止損幅度設(shè)置過(guò)大，可能不賺錢，設(shè)置過(guò)小，就會(huì)造成頻繁止損降低盈利率;

第三，單次止損幅度值確定后，單次平均盈利幅度要有能力超過(guò)單次止損幅度值，這樣組才能賺錢。

上面是以盈利概率47.50%、虧損概率47.50%、平手概率50%這一盈虧概率相等情況為假設(shè)的推論。下面用不同的盈虧概率假設(shè)來(lái)看看能得到什么結(jié)論。

仍以100次交易為例：盈利概率60%，虧損概率35%，平手概率5%。如果單次止損幅度為-5%，那單次平均盈利幅度達(dá)到2.69%，總結(jié)果就是平手;單次平均盈利幅度如果達(dá)到3%，總結(jié)果就是盈利5%;單次平均盈利幅度如果達(dá)到4%，總結(jié)果就是盈利65%;單次平均盈利幅度如果達(dá)到5%，總結(jié)果就是盈利125%。

從這組數(shù)據(jù)可以看到：

第一，盈利概率高于虧損概率背景下，單次平均盈利幅度低于單次平均虧損幅度就能實(shí)現(xiàn)盈利;

第二，盈利概率高于虧損概率背景下，單次平均盈利幅度與單次平均虧損幅度持平的情況下就能賺得豐厚盈利（當(dāng)然這需要通過(guò)大量交易次數(shù)累積）;

第三，盈利概率高于虧損概率背景，如能將單次平均盈利幅度提高一些，累積利潤(rùn)就非?？捎^。

同理，如果將假設(shè)定為虧損概率大于盈利概率，結(jié)論則相反。

不過(guò)，我們要注意，以上假設(shè)是從理論上進(jìn)行推導(dǎo)的。實(shí)踐中，平均盈利幅度如果覆蓋不了平均虧損幅度，組合盈利難度就非常高。決定盈虧并不由一兩個(gè)因素決定，是由多因素共同決定的。將任何一個(gè)因素放到最大，另外一個(gè)因素就會(huì)出現(xiàn)極大的障礙。要賺錢就需要在幾大因素之間進(jìn)行切合實(shí)際的協(xié)調(diào)。