資產(chǎn)管理公司建立經(jīng)濟(jì)資本管理體系的研究

林烈

[摘 要] 在我國資產(chǎn)管理公司建立經(jīng)濟(jì)資本管理體系的過程中，由于經(jīng)驗(yàn)有限，其構(gòu)建工作的開展存在著較大的誤區(qū)，制約了資產(chǎn)管理公司的發(fā)展，因此在文章的研究過程中主要通過對于經(jīng)濟(jì)資本管理體系構(gòu)建現(xiàn)狀進(jìn)行歸納與分析，探究經(jīng)濟(jì)資本管理體系的建立措施，以期創(chuàng)新資產(chǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理理念提升其風(fēng)險(xiǎn)防范的有效性。

[關(guān)鍵詞] 資產(chǎn)管理；經(jīng)濟(jì)資本；管理體系

中圖分類號：F832.39 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

對于資產(chǎn)管理公司而言，其進(jìn)行經(jīng)濟(jì)資本管理體系的構(gòu)建，主要是為了控制在其經(jīng)營的過程中可能出現(xiàn)的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，在預(yù)防商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上確保企業(yè)經(jīng)營的平穩(wěn)性。在當(dāng)前的社會(huì)發(fā)展背景下，資產(chǎn)管理公司，其經(jīng)營與管理工作的開展要盡可能的以市場為導(dǎo)向進(jìn)行內(nèi)部管理的改革與創(chuàng)新，而經(jīng)濟(jì)資本管理體系構(gòu)建可以有效地促進(jìn)企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展[1]。

一、資產(chǎn)公司經(jīng)濟(jì)管理制度應(yīng)用的必要性

在市場的發(fā)展背景下，資產(chǎn)管理公司的建設(shè)與經(jīng)營要符合市場的經(jīng)營原則，面對當(dāng)前競爭日益激烈的行業(yè)背景，資產(chǎn)管理公司要通過多元化綜合金融服務(wù)體系的構(gòu)建來應(yīng)對資產(chǎn)管理公司經(jīng)營過程中可能出現(xiàn)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，而經(jīng)濟(jì)資本管理制度對于資產(chǎn)管理公司而言，在其風(fēng)險(xiǎn)管控，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，以及未來發(fā)展上都有著重要的影響。

首先對于資產(chǎn)管理公司而言，其經(jīng)濟(jì)資本的引入主要是為了適應(yīng)外部監(jiān)管的需求。我國資產(chǎn)管理公司主要受銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管，在銀監(jiān)會(huì)所發(fā)布的監(jiān)管指引策略下，資產(chǎn)公司開展風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管既要考慮到最低資本監(jiān)管以及杠桿率的監(jiān)管，同時(shí)也要考量到企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)部交易監(jiān)管以及大額風(fēng)險(xiǎn)暴露和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管這五個(gè)部分的監(jiān)管內(nèi)容。資產(chǎn)管理公司經(jīng)濟(jì)資本的引入，既是符合銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管需求，同時(shí)也是促進(jìn)資產(chǎn)公司未來發(fā)展的重要手段，通過經(jīng)濟(jì)資本管理工具的引入，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)為本管理理念的實(shí)踐[2]。

其次在資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營過程中，經(jīng)濟(jì)資本的引入是其經(jīng)營管理的本質(zhì)要求，在資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營過程中，不可避免地要面對多種多樣的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，而經(jīng)濟(jì)資本的引入是其計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)的需要。金融資產(chǎn)管理公司，其主營業(yè)務(wù)為不良資產(chǎn)的經(jīng)營管理，因此在其經(jīng)營的過程中，除了傳統(tǒng)的信用市場風(fēng)險(xiǎn)外，還包括操作、戰(zhàn)略等多樣化的風(fēng)險(xiǎn)類型，同時(shí)金融控股資產(chǎn)公司還包括內(nèi)部交易、利益沖突等特殊的風(fēng)險(xiǎn)，對于資產(chǎn)管理公司而言，其風(fēng)險(xiǎn)的多樣化導(dǎo)致其在經(jīng)營的過程中要對于風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的識別與計(jì)量。而經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量方法的引入可以提高風(fēng)險(xiǎn)識別以及計(jì)量的準(zhǔn)確性，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的平穩(wěn)性。

同時(shí)面對在資產(chǎn)管理公司經(jīng)營發(fā)展背景下的轉(zhuǎn)型需求，其資產(chǎn)管理公司既要大力發(fā)展資本節(jié)約型業(yè)務(wù)，同時(shí)也要通過對于自身業(yè)務(wù)體系的不斷完善，確保各項(xiàng)服務(wù)的有效性。在資產(chǎn)管理公司進(jìn)行不同業(yè)務(wù)線、資源的配置過程中，要通過經(jīng)濟(jì)資本的引入實(shí)現(xiàn)績效考核以及資源配置的有效性，通過業(yè)務(wù)部門收支的平衡來確保其業(yè)務(wù)開展的效益，同時(shí)合理引導(dǎo)資本有效配置的同時(shí)滿足銀監(jiān)會(huì)對于資產(chǎn)管理公司資本的監(jiān)管要求。

二、資產(chǎn)管理公司經(jīng)濟(jì)資本管理體系的構(gòu)建措施

在資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營發(fā)展過程中，企業(yè)經(jīng)濟(jì)資本管理體系的構(gòu)建是為了適應(yīng)現(xiàn)在市場對于金融資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營發(fā)展要求，企業(yè)經(jīng)濟(jì)資本管理體系的構(gòu)建可以有效提高資產(chǎn)管理公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建水平，通過經(jīng)濟(jì)資本理念的植入促進(jìn)在資產(chǎn)管理公司的發(fā)展過程中各個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域業(yè)務(wù)的有效開展。而從實(shí)際的資產(chǎn)管理公司的經(jīng)濟(jì)資本管理體系的構(gòu)建來看，其體系的構(gòu)建措施主要有以下幾種：

（一）建立經(jīng)濟(jì)資本約束風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增長的長效機(jī)制

在資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營發(fā)展過程中，經(jīng)濟(jì)資本管理體系的構(gòu)建要通過經(jīng)濟(jì)資本管理理念的樹立，確保其體系構(gòu)建思想指導(dǎo)的有效性。通常情況下，對于資產(chǎn)管理公司而言，其經(jīng)濟(jì)資本管理工作開展的目標(biāo)主要是利用經(jīng)濟(jì)資本管理的方式促使在公司的經(jīng)營發(fā)展過程中各個(gè)業(yè)務(wù)開展時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)增長與資本的承受能力相匹配。在實(shí)際的業(yè)務(wù)開展過程中，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的同比增長[3]。

在該目標(biāo)的具體實(shí)現(xiàn)過程中，可以將目標(biāo)分為量與質(zhì)兩個(gè)不同的部分。而經(jīng)濟(jì)資本管理的目標(biāo)，首先可以確定為保證資產(chǎn)管理公司資本的存在合理性以及科學(xué)性，資本的存在，可以有效滿足企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展需求，通過對于資產(chǎn)管理公司經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)量與監(jiān)測，確保在面對實(shí)際的經(jīng)濟(jì)資本問題時(shí)，可以有效進(jìn)行問題的解決。

其次經(jīng)濟(jì)資本管理的目標(biāo)可以確定為提高資本的利用效率。通過對于企業(yè)當(dāng)前資本的合理利用措施，以使用效率提高，在現(xiàn)有資本的基礎(chǔ)上創(chuàng)造出更多的資本回報(bào)以及資本價(jià)值。

因此在經(jīng)濟(jì)資本管理目標(biāo)的確立下，經(jīng)濟(jì)資本管理體系的構(gòu)建首先要通過經(jīng)濟(jì)資本概念的引入，確保在整個(gè)資產(chǎn)管理企業(yè)的發(fā)展過程中進(jìn)行經(jīng)濟(jì)資本方法的使用，通過在企業(yè)經(jīng)營過程中計(jì)算出各種風(fēng)險(xiǎn)所需的資金金額來探索應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的有效措施，以此來明確企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略；其次在經(jīng)濟(jì)資本管理理念的應(yīng)用過程中，要通過經(jīng)濟(jì)資本分配辦法的建立，在資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營發(fā)展過程中確立起以經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率為主體的經(jīng)濟(jì)資本管理體系，從而促進(jìn)在資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)發(fā)展過程中，進(jìn)行不同區(qū)域產(chǎn)品客戶的經(jīng)濟(jì)資本分配，實(shí)現(xiàn)資源有效配置的同時(shí)提高經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量與應(yīng)用水平，促進(jìn)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)資本的應(yīng)用背景下風(fēng)險(xiǎn)管理的水平不斷增加。

（二）明確經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量范圍與方法

在資產(chǎn)管理公司開展經(jīng)濟(jì)資本管理體系的構(gòu)建過程中，其構(gòu)建的主要目的是為了識別企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展過程中的風(fēng)險(xiǎn)，因此為了有效識別資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)要通過對于資產(chǎn)管理公司經(jīng)營資產(chǎn)的劃分，明確其資產(chǎn)的類型，同時(shí)在細(xì)化完善經(jīng)營資產(chǎn)分類的基礎(chǔ)上，明確經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量的范圍與方法。

首先就明確經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)量范圍而言，對于資產(chǎn)管理公司而言，其業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型決定了其經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)量范圍，主要包括信用、市場、操作風(fēng)險(xiǎn)三種風(fēng)險(xiǎn)類型以及資本性占用這一實(shí)際的經(jīng)營問題。

而從具體的信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量而言，其又包括債權(quán)性、權(quán)益性、表外資產(chǎn)三大資產(chǎn)種類。在市場風(fēng)險(xiǎn)的背景下，其經(jīng)濟(jì)資本的質(zhì)量范圍可以分為表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)兩種不同的業(yè)務(wù)類型，根據(jù)實(shí)際的市場利率匯率股票等變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)種類，要通過對于經(jīng)濟(jì)資本的有效劑量確保市場風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對的有效性。在其風(fēng)險(xiǎn)的控制過程中操作風(fēng)險(xiǎn)主要指的是商業(yè)化轉(zhuǎn)型背景下，近三年來企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入平均值，而資產(chǎn)管理公司資本性的占用，主要指的是企業(yè)經(jīng)營過程中的固定資產(chǎn)金額，無形資產(chǎn)余額，固定資產(chǎn)清理余額以及長期待攤費(fèi)用余額四個(gè)具體的部分

市場風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本的質(zhì)量方法主要采用的是監(jiān)管部門的標(biāo)準(zhǔn)法規(guī)定，通過分析計(jì)量企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中的利率風(fēng)險(xiǎn)和股票風(fēng)險(xiǎn)，來明確企業(yè)經(jīng)營中的市場風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)，主要是通過前三年主要業(yè)務(wù)收入的平均與風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)相乘，從而得到操作風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)資本，以此來明確企業(yè)經(jīng)營中的操作風(fēng)險(xiǎn)。對于資產(chǎn)管理企業(yè)而言，其資本性占用通常是要求其占用的重量低于實(shí)際資本的30%，計(jì)算的方法一般是通過資本占用當(dāng)年的平均余額與對應(yīng)類別經(jīng)濟(jì)資本分配系數(shù)相乘得到資本性的占用經(jīng)濟(jì)資本。

實(shí)際的資產(chǎn)管理公司的開展過程中，出于不同的公司規(guī)模與公司發(fā)展，各類風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對方法的選擇有著實(shí)際的企業(yè)背景，為了確保經(jīng)濟(jì)資本管理辦法引入的有效性，首先可以通過引入外部監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)法，對于企業(yè)內(nèi)部存在的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行計(jì)量，其次隨著企業(yè)經(jīng)營以及業(yè)務(wù)的發(fā)展在企業(yè)發(fā)展實(shí)際的背景下，引入更多的內(nèi)部模型法來提高其風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對的準(zhǔn)確性，并使其內(nèi)部的計(jì)量覆蓋到企業(yè)經(jīng)營過程中的經(jīng)營市場等多個(gè)經(jīng)濟(jì)資本類型。

三、結(jié)語

對于資產(chǎn)管理公司而言，其經(jīng)濟(jì)資本管理體系的構(gòu)建既是資產(chǎn)管理公司使用外部監(jiān)管的需要，同時(shí)也是資產(chǎn)管理公司開展經(jīng)營管理的本質(zhì)要求，而面對市場背景下資產(chǎn)管理公司建立經(jīng)濟(jì)資本管理體系的要求，其既要通過建立經(jīng)濟(jì)資本約束風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增長的成效機(jī)制，同時(shí)也要通過明確經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量的范圍與方法來提高構(gòu)建經(jīng)濟(jì)資本管理體系的有效性。在實(shí)際的企業(yè)發(fā)展背景下經(jīng)濟(jì)資本管理體系的構(gòu)建還可以通過配置財(cái)產(chǎn)，建立資本考核體系、轉(zhuǎn)型資產(chǎn)公司經(jīng)營模式等多個(gè)方法提高其構(gòu)建的有效性與科學(xué)性，促進(jìn)資產(chǎn)管理企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理過程中的有效性。

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