零售業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效區(qū)域差異分析

王性玉 教授 李 鍇（河南大學(xué)商學(xué)院 河南開封 475004）

2018年我國(guó)GDP高達(dá)919281億元，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展勢(shì)必會(huì)帶動(dòng)零售業(yè)的擴(kuò)張，一個(gè)運(yùn)營(yíng)模式良好的零售業(yè)將在很大程度上影響當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)形勢(shì)和人才就業(yè)市場(chǎng)。然而我國(guó)零售業(yè)在高速擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域之時(shí)，還有諸多不足，其中東、中、西部各區(qū)域發(fā)展差異一直是制約零售業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展的突出問題之一（王秀萍等，2017）。國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)零售業(yè)發(fā)展的區(qū)域差異進(jìn)行了多方位多角度的研究，但均未能深入聯(lián)系經(jīng)營(yíng)績(jī)效。本文根據(jù)國(guó)內(nèi)外前輩的文獻(xiàn)綜述通過研究?jī)糍Y產(chǎn)回報(bào)率、資本利潤(rùn)率、成本利潤(rùn)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率和償債能力等多項(xiàng)指標(biāo)，分析了不同地區(qū)的差異，以期為實(shí)現(xiàn)零售業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供一些參考意見。

指標(biāo)確定和聚類分析

我們?cè)诜治隽闶蹣I(yè)的區(qū)域差異時(shí)應(yīng)考慮前期收集數(shù)據(jù)的可行性，確定綜合、全面、通用的指標(biāo)。本文根據(jù)以上提出的兩點(diǎn)問題和國(guó)內(nèi)外前輩的文獻(xiàn)選取了凈資產(chǎn)回報(bào)率（稅后利潤(rùn)和凈資產(chǎn)的百分比）、資本利潤(rùn)率（資本盈利比率）、成本利潤(rùn)率（總利潤(rùn)和總成本的比率）、主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率（發(fā)展前景）、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（總收入）、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)速度）和償債能力（綜合評(píng)價(jià)）這七項(xiàng)指標(biāo)（李小紅，2013）。

聚類分析是把多個(gè)相似的對(duì)象進(jìn)行分類的過程，可用作其他分析方法的預(yù)處理。本文根據(jù)以上七大指標(biāo)，對(duì)東、中、西部31個(gè)省市區(qū)2010-2018年的零售業(yè)績(jī)效進(jìn)行了全面的分析，分類見表1所示。

從表1中可以清楚地看到，一級(jí)地區(qū)主要集中在東部的沿海，大多為經(jīng)營(yíng)績(jī)效杰出的地區(qū)，二級(jí)地區(qū)主要集中在中部平原，三類地區(qū)主要集中在西部?jī)?nèi)陸，二、三類地區(qū)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效大多較為平庸。

計(jì)量分析

本文先通過聚類分析對(duì)收集的數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)處理分析之后，再采用因子分析方法進(jìn)行進(jìn)一步的分析與評(píng)估。

（一）因子分析

第一，正向處理。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，又被稱作舉債經(jīng)營(yíng)比率，是債權(quán)人的資本占全部資本的比例。它是衡量企業(yè)利用債權(quán)人的資金進(jìn)行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的能力指標(biāo)，也是衡量債權(quán)人發(fā)放貸款的安全指標(biāo)。當(dāng)公司的資產(chǎn)負(fù)債比率≥100%時(shí)，說明已經(jīng)沒有凈資產(chǎn)或資不抵債。反向指標(biāo)與正向指標(biāo)相反，因此需要將反向指標(biāo)進(jìn)行正向處理，通過規(guī)范指標(biāo)，消除偏差進(jìn)行統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)化。

表1 一級(jí)地區(qū)、二級(jí)地區(qū)、三級(jí)地區(qū)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的初步分析

表2 kmo度量標(biāo)準(zhǔn)

表3 SPSS運(yùn)算結(jié)果

第二，提取公因子。因子分析是從包含所有變量的總體中提取出有一定相關(guān)性的共同因素的統(tǒng)計(jì)方法，由英國(guó)心理學(xué)家C.E.Spearman提出。因子分析可以在變量之中找到潛在的有代表性的一些共同因素，將性質(zhì)相同或相似的變量放入一類因子中，減少變量并測(cè)試變量之間關(guān)系的假設(shè)是否成立（申一飛，2018）。在對(duì)區(qū)域績(jī)效差異進(jìn)行分析之前，應(yīng)使用Kaiser-Meyer-Olkin（KMO）檢驗(yàn)和Bartlett's test（巴特利球體檢驗(yàn)）對(duì)各指標(biāo)的可信度和有效性進(jìn)行預(yù)檢。KMO檢驗(yàn)多用于多元統(tǒng)計(jì)的因子分析，KMO的取值在0到1之間；Bartlett球形檢驗(yàn)可以判定是否可以對(duì)每個(gè)變量進(jìn)行獨(dú)立因子分析，相關(guān)的度量標(biāo)準(zhǔn)如表2所示。

本文采用了IBM公司推出的SPSS軟件（Statistical Product and Service Solutions）進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)學(xué)分析運(yùn)算，結(jié)果在表3中顯示：KMO=0.682，在0.6-0.7的區(qū)間中，可以使用因子分析；且Bartlett's Test P值＜0.01，進(jìn)一步說明了因子分析的適用性。

本文將多個(gè)指標(biāo)綜合為幾個(gè)彼此獨(dú)立的指標(biāo)（主成分），降低變量維度，進(jìn)行主成分分析。主成分分析只是一種變換，它將原始變量線性組合，得到彼此正交的新變量；而因子分析需要利用假設(shè)變量和隨機(jī)變量構(gòu)造一個(gè)因子模型來表示原始變量，如表4所示。為了減少信息的缺損，本文提取了四個(gè)貢獻(xiàn)率為33.689%、17.496%、13.421%、10.124%，累積貢獻(xiàn)率74.731%，表5中顯示了七大指標(biāo)和公因子（四個(gè)因素負(fù)荷量）的關(guān)系。為了更好地描述七大指標(biāo)和公因子的意義，我們對(duì)各因子進(jìn)行了保持因素正交（不相關(guān)）的因素旋轉(zhuǎn)，使七大指標(biāo)和公因子（四個(gè)因素負(fù)荷量）的關(guān)系更加接近0或±1，如表6所示。從表6可知，凈資產(chǎn)回報(bào)率、資本利潤(rùn)率、成本利潤(rùn)率這三項(xiàng)指標(biāo)對(duì)因素A的負(fù)荷較高，主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率對(duì)因素B的負(fù)荷較高，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)因素C的負(fù)荷較高，償債能力（負(fù)債率）對(duì)因素D的負(fù)荷較高。

因子得分系數(shù)，如表7所示。就因子A而言，凈資產(chǎn)回報(bào)率、資本利潤(rùn)率、成本利潤(rùn)率均高于其他指標(biāo)。業(yè)界一般把凈資產(chǎn)回報(bào)率和資本利潤(rùn)率視作Profit Factor（盈利因子），盈利因子=凈利潤(rùn)總額/凈損失總額，假定其它條件不變，盈利因子高的系統(tǒng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，除這兩項(xiàng)之外，本文還將資本利潤(rùn)率歸進(jìn)盈利因子的范疇。就因子B和C而言，主營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率越高，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入越低。就因子D而言，償債能力（資產(chǎn)負(fù)債率）遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他指標(biāo)。本文綜合了業(yè)內(nèi)的分類方法，將零售業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效分為因子B——成長(zhǎng)因子、因子C——盈利因子、因子D——償債因子。

表4 主成份列表

表5 成分矩陣表

表6 旋轉(zhuǎn)成分矩陣表

表7 因子得分系數(shù)矩陣表

表8 2010-2018年?yáng)|中西部經(jīng)營(yíng)績(jī)效的加權(quán)平均值

表9 2010-2018年?yáng)|中西部盈利能力的加權(quán)平均值

表10 2010-2018年?yáng)|中西部的成長(zhǎng)能力值

（二）績(jī)效區(qū)域差異

通過因子分析對(duì)東中西部零售業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效、盈利能力、成長(zhǎng)能力和償債能力進(jìn)行分析。

經(jīng)營(yíng)績(jī)效均值。本章節(jié)通過分析各省市經(jīng)營(yíng)績(jī)效的加權(quán)平均值，比較了東中西部之間的差異，如表8和圖1所示。整體而言，東中西部的零售業(yè)績(jī)效在2010-2018年中一直呈上升勢(shì)態(tài)。這九年以來，政府一直通過各種優(yōu)惠政策和資源大力扶持零售業(yè)。東部零售業(yè)績(jī)效高于中部高于西部，呈現(xiàn)出臺(tái)階式發(fā)展勢(shì)態(tài)。我國(guó)最先實(shí)施的東部發(fā)展戰(zhàn)略為東部省市帶來了大量機(jī)遇，中西部地區(qū)的零售業(yè)自2004年我國(guó)提出的中部崛起和2006年頒布的《西部大開發(fā)“十一五”規(guī)劃》以來，其發(fā)展勢(shì)態(tài)呈現(xiàn)出較為顯著的增幅，且21世紀(jì)之初期迅速崛起的電子商務(wù)平臺(tái)也為零售業(yè)帶來了新的發(fā)展契機(jī)。隨著以互聯(lián)網(wǎng)為媒介的電子商務(wù)模式的普及，傳統(tǒng)的零售業(yè)在2010年之后開始逐漸利用互聯(lián)網(wǎng)突破傳統(tǒng)，拓展商機(jī)，提升其經(jīng)營(yíng)績(jī)效。從原來的線下經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)向線上線下的“新零售”，“新零售”的銷售結(jié)構(gòu)、銷售方式和物流追蹤等都加速了東中部零售業(yè)的發(fā)展速度。

盈利能力。東中西部盈利能力加權(quán)平均值之間的差異，如表9和圖2所示。總體而言，東中西部的盈利能力都處于上升階段，東部的平均盈利能力高于中部高于西部。國(guó)家相關(guān)優(yōu)惠政策對(duì)東部地區(qū)的傾斜力度大，其經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚，管理水平先進(jìn)，國(guó)際交流多，人均收入高，消費(fèi)能力強(qiáng)，因此東部的零售業(yè)發(fā)展最快，最為發(fā)達(dá)，表現(xiàn)出了較高的投資回報(bào)率和盈利能力。在中部崛起和西部大開發(fā)戰(zhàn)略實(shí)施的十多年中，中西部的經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了高速發(fā)展，中西部經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展勢(shì)必會(huì)提高零售業(yè)的盈利能力，尤其是西部地區(qū)的GDP由13萬(wàn)億元增長(zhǎng)到17萬(wàn)億元，占全國(guó)GDP比重的20%以上，年均增長(zhǎng)速率一直高于全國(guó)GDP增長(zhǎng)平均水平，高于東部地區(qū)，略低于中部，經(jīng)濟(jì)實(shí)力穩(wěn)步增長(zhǎng)。而且在網(wǎng)絡(luò)銷售迅速崛起的十年中，電子商務(wù)又進(jìn)一步提高了中西部零售業(yè)的盈利能力。

成長(zhǎng)能力。東中西部成長(zhǎng)能力之間的差異，如表10和圖3所示。從整體上看，東中西部的增長(zhǎng)速度呈上升趨勢(shì)，其中西部的上升速度最為顯著。東部沿海省市零售業(yè)的平均增長(zhǎng)率雖然最高，但從近幾年的趨勢(shì)來看，已邁向平穩(wěn)發(fā)展的成熟狀態(tài)。中西部零售業(yè)的發(fā)展速度超過東部地區(qū)，呈現(xiàn)出高速發(fā)展的成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。中部擁有的資源強(qiáng)于西部地區(qū)，因此零售業(yè)的成長(zhǎng)勢(shì)態(tài)也優(yōu)于西部地區(qū)，目前西部與中部地區(qū)仍有一定差距。但從圖3中的發(fā)展規(guī)律來看，未來幾年后西部零售業(yè)的增長(zhǎng)速度非常可能會(huì)領(lǐng)先于東部和中部。

償債能力。償債能力是指一家公司或企業(yè)用其資產(chǎn)償還到期債務(wù)（本金和利息）的能力。公司或企業(yè)償還債務(wù)的能力，是衡量其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的重要指標(biāo)，也是預(yù)測(cè)其未來收益的重要指標(biāo)，是決定其能否繼續(xù)生存和發(fā)展的關(guān)鍵。從靜態(tài)的意義上說，償債能力就是公司或企業(yè)利用其資產(chǎn)清償公司債務(wù)的能力；從動(dòng)態(tài)的意義上說，償債能力是企業(yè)利用其利潤(rùn)償還債務(wù)的能力。如果負(fù)債大，說明公司不能融入資金；如果負(fù)債很小，說明公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力很差。因此，合理的負(fù)債率是公司發(fā)展的前提條件，零售業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的一般數(shù)值為0.5，大多數(shù)地區(qū)的負(fù)債率均高于0.5，雖然目前零售業(yè)績(jī)效的發(fā)展勢(shì)態(tài)不錯(cuò)，但其結(jié)構(gòu)可能存在潛在的問題，具有較高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

圖1 2010-2018年?yáng)|中西部經(jīng)營(yíng)績(jī)效的加權(quán)平均值

圖2 2010-2018年?yáng)|中西部盈利能力的加權(quán)平均值

結(jié)論與建議

（一）零售業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效區(qū)域差異的分析結(jié)論

首先，就經(jīng)營(yíng)績(jī)效和盈利能力而言，東部、中部和西部三個(gè)主要地區(qū)的零售業(yè)績(jī)效盡管在幾年間表現(xiàn)出了較大的波動(dòng)，但總體仍然呈現(xiàn)出一個(gè)較快的上升趨勢(shì)，其中東部高于中部高于西部。在零售業(yè)的新發(fā)展貿(mào)易期間，中部的表現(xiàn)與一、兩年前的東部情況持平，而西部落后東部三到四年。北、上、廣的業(yè)績(jī)非常之高，湖南和湖北在中部的表現(xiàn)突出，四川、重慶、陜西成為西部的領(lǐng)頭羊，而新疆、青海、寧夏、貴州等省市的零售業(yè)還有待進(jìn)一步發(fā)展?？傮w來說，東部的增長(zhǎng)速度雖然目前仍是最高，但其零售業(yè)市場(chǎng)幾乎飽和；中西部仍呈現(xiàn)出較快的增長(zhǎng)速度，資產(chǎn)流動(dòng)快于東部，未來幾年后中西部零售業(yè)的增長(zhǎng)速度非常有可能領(lǐng)先于東部。

其次，就成長(zhǎng)能力而言，東部雖然目前仍是最高，但其增長(zhǎng)速度已趨于穩(wěn)定，零售業(yè)市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入較高，幾乎飽和；中西部仍呈現(xiàn)出較快的增長(zhǎng)速度，資產(chǎn)流動(dòng)快于東部。中西部地區(qū)的零售業(yè)正處于高速增長(zhǎng)的時(shí)期，顯示了較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

最后，就償債能力而言，零售業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的一般數(shù)值為0.5，雖然目前零售業(yè)的發(fā)展勢(shì)態(tài)良好，但大多數(shù)地區(qū)的負(fù)債率均超過0.5，說明其行業(yè)結(jié)構(gòu)可能存在潛在問題，風(fēng)險(xiǎn)較高。

（二）本文對(duì)零售業(yè)發(fā)展的建議

首先，國(guó)家應(yīng)把中西部作為發(fā)展的重心，增加對(duì)中西部的資源傾斜，充分發(fā)揮中西部的地域特點(diǎn)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和環(huán)境的可持續(xù)、協(xié)調(diào)發(fā)展；加強(qiáng)中西部與東部發(fā)達(dá)省市的信息交流，吸收國(guó)外先進(jìn)經(jīng)營(yíng)理念和管理技術(shù)，扶持中西部零售業(yè)發(fā)展。

其次，對(duì)于東部而言，需要充分利用迅速崛起壯大的電子商務(wù)，把握當(dāng)前的市場(chǎng)情況，積極對(duì)傳統(tǒng)的零售業(yè)模式進(jìn)行創(chuàng)新，這種創(chuàng)新不僅是對(duì)商品類別的創(chuàng)新，也是對(duì)消費(fèi)方式、物流方式等多方面的創(chuàng)新，從而促進(jìn)零售業(yè)線上線下協(xié)同發(fā)展。

最后，我國(guó)目前已全面走進(jìn)信息化時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展給零售業(yè)帶來了新的發(fā)展機(jī)遇。“互聯(lián)網(wǎng)+零售業(yè)”降低了勞動(dòng)力成本，提高了行業(yè)績(jī)效和資金的周轉(zhuǎn)速度，擴(kuò)大了行業(yè)規(guī)模。因此，提高各區(qū)域零售業(yè)的信息化管理水平是提高零售業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要措施。