我國消費養(yǎng)老模式發(fā)展現(xiàn)狀、問題與展望

董克用 肖金喜 周寧

摘?要：在未富先老和擴(kuò)大內(nèi)需的現(xiàn)實國情下，我國首先提出并推進(jìn)了消費養(yǎng)老這一新型個人養(yǎng)老金制度探索，目前其主要包括類企業(yè)年金及商業(yè)保險兩種運營模式。在現(xiàn)階段，盡管我國消費養(yǎng)老已積累了較大規(guī)模的商戶、用戶及資金，但同時也存在消費返利階段的納稅不規(guī)范及投資管理階段的保值增值難問題。為打通消費養(yǎng)老運作流程、續(xù)接發(fā)展斷點，相關(guān)部門要科學(xué)評估、注重引導(dǎo)、加強(qiáng)外部監(jiān)管;各消費養(yǎng)老平臺要規(guī)范運作，以消費者權(quán)益為導(dǎo)向，實施有效的內(nèi)部監(jiān)管;社會公眾應(yīng)自覺加強(qiáng)養(yǎng)老金融知識教育，理性判斷風(fēng)險，自愿參與消費養(yǎng)老。

關(guān)鍵詞：人口老齡化;養(yǎng)老金;消費養(yǎng)老;投資管理;保值增值

中圖分類號：C913.6?文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1003-0751（2020）12-0074-07

一、引言

2011年，消費養(yǎng)老項目在我國發(fā)芽破土，開始市場探索，希望通過“消費返利，投資增值”的形式幫助個人積累養(yǎng)老金。因其具有“促進(jìn)消費”和“保障養(yǎng)老”雙重功能，這一模式在當(dāng)時受到了中國老齡事業(yè)發(fā)展基金會的支持。2018年，中共中央、國務(wù)院出臺《關(guān)于完善促進(jìn)消費體制機(jī)制?進(jìn)一步激發(fā)居民消費潛力的若干意見》，明確提出“推動互聯(lián)網(wǎng)與更多傳統(tǒng)消費相融合”“要適應(yīng)平臺型消費、共享經(jīng)濟(jì)等快速發(fā)展需要，加強(qiáng)制度供給”。此后，消費養(yǎng)老平臺數(shù)量與日俱增。目前，消費養(yǎng)老在北京、內(nèi)蒙古、河南、云南、浙江、江西、廣東等省份的60多個地級市中均有不同程度的進(jìn)展。《人民日報》援引專家觀點，評論其“為破解養(yǎng)老保障難題提供了中國智慧”①。2020年，《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》進(jìn)一步指出，要“培育新型消費”“鼓勵消費新模式新業(yè)態(tài)發(fā)展”。這為我國消費養(yǎng)老模式的持續(xù)探索與深化發(fā)展提供了更加強(qiáng)勁的動力。

伴隨著人口老齡化的發(fā)展，我國基本養(yǎng)老保險制度的財務(wù)可持續(xù)性面臨巨大的挑戰(zhàn)，當(dāng)前養(yǎng)老金三支柱體系的保障水平和規(guī)模也較為有限，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展使得居民的消費購買能力得到顯著提升。在這樣的背景下，消費養(yǎng)老的出現(xiàn)順應(yīng)了時代要求，具有一定的現(xiàn)實意義。而學(xué)界目前對于消費養(yǎng)老的發(fā)展前景看法不一。持支持態(tài)度的學(xué)者認(rèn)為，在我國，“購物得積分”的促銷手段非常成熟，已被大眾所熟知和接受，已有多地開展消費養(yǎng)老探索，積累了豐富的實踐經(jīng)驗，能夠減少消費養(yǎng)老的發(fā)展阻力。②隨著老齡化的加速發(fā)展，消費養(yǎng)老的政治意義與戰(zhàn)略意義會更加明顯③，包括內(nèi)蒙古、重慶、上海等地政府機(jī)關(guān)已經(jīng)開始探索研究這一新型模式④。持反對或謹(jǐn)慎態(tài)度的學(xué)者認(rèn)為，消費養(yǎng)老還處于起步階段，國家政策法規(guī)沒有明確支持，可能會影響消費者參與的積極性。⑤估算未來20多年后的收益對企業(yè)精算準(zhǔn)確性的要求比較高⑥，而我國民營企業(yè)的平均壽命僅為2.9年，企業(yè)生存性較差，缺乏信用托底，最終可能無法保障消費型養(yǎng)老基金的正常返還。⑦另外還有學(xué)者通過實證研究發(fā)現(xiàn)，僅有31.31%的受訪者認(rèn)為消費養(yǎng)老具有可行性，且愿意參加;顯著影響選擇消費養(yǎng)老的因素主要有安全性、與其他養(yǎng)老比較的優(yōu)缺點、家庭經(jīng)濟(jì)條件及遺產(chǎn)觀念等四類。⑧

可以看出，既往研究成果大多是從我國營商環(huán)境、消費者心理和購物習(xí)慣等角度對消費養(yǎng)老的可行性進(jìn)行評述，在宏觀上具有一定的參考價值。但是，其忽略了消費養(yǎng)老平臺在推動這一模式發(fā)展中的主導(dǎo)作用，很難從微觀上發(fā)現(xiàn)消費養(yǎng)老真實存在的問題。本文將根據(jù)對我國兩家典型消費養(yǎng)老平臺實地調(diào)研的結(jié)果剖析我國消費養(yǎng)老發(fā)展現(xiàn)狀，兼論消費養(yǎng)老的可行性。

二、我國消費養(yǎng)老模式探索現(xiàn)狀

目前，我國消費養(yǎng)老模式大致可分為類企業(yè)年金及商業(yè)保險兩種。本文分別以北京A消費養(yǎng)老平臺和內(nèi)蒙古B消費養(yǎng)老平臺為例，從運營主體、運營流程及運營成效方面對其發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行說明。

（一）類企業(yè)年金模式

1.運營主體

北京A消費養(yǎng)老平臺是我國首批開展消費養(yǎng)老探索的企業(yè)。除消費者及商家外，A平臺與三家機(jī)構(gòu)確立了業(yè)務(wù)關(guān)系，并參照企業(yè)年金模式設(shè)立運營方、托管方、賬管方、受托方四個主體。其中，托管方為中信銀行，負(fù)責(zé)建立專用賬戶，采取定期利率付息;受托方為中信公證處，負(fù)責(zé)對平臺產(chǎn)生的消費記錄進(jìn)行公證，并在托管人處開設(shè)統(tǒng)一存放非實名用戶基金的大類賬戶，保證賬戶資金安全有序流動;賬管人為北緯融創(chuàng)，負(fù)責(zé)對每筆消費返利形式進(jìn)行分類（返券、積分、紅包等）記賬，并將信息反饋至托管銀行。投資管理方及監(jiān)管方暫處于空缺狀態(tài)。

2.運作流程

第一，建立賬戶。未達(dá)到退休年齡的消費者下載A平臺手機(jī)客戶端，注冊成為會員后，可擁有自己的零錢、小錢及“消費養(yǎng)老金”賬戶。消費者可從銀行卡向零錢賬戶轉(zhuǎn)賬，用于平臺消費;小錢賬戶記錄的是已獲得的但待進(jìn)賬的資金，托管方每月一次將小錢賬戶內(nèi)資金劃轉(zhuǎn)至個人的“消費養(yǎng)老金”賬戶或公證處開設(shè)的大類賬戶;“消費養(yǎng)老金”賬戶記錄的是已到賬資金。消費者可以選擇成為實名制會員，其與普通會員的區(qū)別在于：前者屬于個人名下的二類銀行賬戶，資金可享受銀行計息及投資收益;后者的基金統(tǒng)一存放于大類賬戶內(nèi)，在實名前不能參與計息及投資收益，僅留存本金（見圖1）。

第二，商品購買及返利。目前A平臺主要有兩種返利模式。一是積分返利。其繼續(xù)為2015年參與A平臺“積分換養(yǎng)老金”活動的會員提供兌換渠道，這需要消費者到合作商家的相關(guān)平臺進(jìn)行兌換。二是現(xiàn)金返利。A平臺支持消費者在線上及線下的合作商家進(jìn)行消費并獲得現(xiàn)金返利。在線上，A平臺同部分電商平臺（如拼多多、京東等）達(dá)成協(xié)議，即消費者通過A平臺中的鏈接進(jìn)入合作電商平臺消費，可獲得不同比例的返利金;A平臺還通過建立AI系統(tǒng)，使消費者在未簽約的電商平臺（如淘寶）上進(jìn)行消費時也能獲得返利，電商平臺會根據(jù)AI帶來的客流量多少確定支付給AI的酬金，再由AI將其作為消費型養(yǎng)老基金返至消費者賬戶。在線下，消費者可在平臺上查詢合作商家的地址、聯(lián)系方式、營業(yè)時間等信息，線下商家的返利比例由商家自行設(shè)定，消費者只需用微信或支付寶掃描商家的平臺收款碼，支付成功后即可獲得相應(yīng)的消費型養(yǎng)老基金，扣除消費型養(yǎng)老基金后剩余部分的交易額進(jìn)入商家賬戶。交易完成后的消費型養(yǎng)老基金暫存于小金賬戶，若發(fā)生退貨退款行為，該筆基金會從小金賬戶中扣除，按原渠道返還商家。此外，A平臺還有廣告費及支付費率差價返利兩種模式。前者是指A平臺在支付界面投放合作商家的廣告，消費者完整瀏覽后即可獲得由廣告商提供的返利金;后者是指支付端公司（例如銀聯(lián)）會向商家收取交易額一定比例的手續(xù)費（簡稱“支商”費率），A平臺可以利用自身的商家、會員數(shù)量及交易量優(yōu)勢與支付端公司議價，以達(dá)成更低的費率（簡稱“支平”費率）;之后，平臺再與商家協(xié)定一個費率（簡稱“平商”費率），“平商”費率不低于“支平”費率，同時不高于“支商”費率，差價即為“平商”費率與“支平”費率之差乘商品的價格，平臺將這部分差價作為消費型養(yǎng)老基金返還給消費者（見圖2）。

第三，資金收益及待遇領(lǐng)取。目前A平臺還在與具有企業(yè)年金投資管理人資質(zhì)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行洽談，因此消費型養(yǎng)老基金的收益主要來自定期利率計息。在待遇領(lǐng)取上，A平臺設(shè)計了一次性提取及分多次提取兩種方案，供消費者選擇;若用戶選擇多次提取，則賬戶剩余未提取資金仍可繼續(xù)計息或參與投資運營。

3.運營成效

截至2019年5月，A平臺共覆蓋了187個城市，注冊用戶已有427萬人，其中實名注冊者為168萬人，21萬線下商家入駐，累計產(chǎn)生消費型養(yǎng)老基金為668萬元，其中2018年9月—2019年5月新增消費型養(yǎng)老基金近70萬元，占總額的10.5%，平均每日新增消費型養(yǎng)老基金達(dá)2519元。

（二）商業(yè)保險模式

1.運營主體

內(nèi)蒙古B消費養(yǎng)老平臺是我國首個由政府主導(dǎo)建立、國內(nèi)少有的兼具類企業(yè)年金及商業(yè)保險模式的消費養(yǎng)老平臺。這里主要介紹其商業(yè)保險模式的運作。該平臺目前尚未上線，處于小范圍試點階段。具體來說，平臺各主體均依照《內(nèi)蒙古自治區(qū)消費養(yǎng)老管理辦法（試行）》的規(guī)定設(shè)立。其中，消費者是權(quán)益主體和受益人，可在平臺購買商品并獲得返利。企業(yè)是形成消費型養(yǎng)老基金的機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)在平臺提供商品服務(wù)，并向消費者返還養(yǎng)老基金。內(nèi)蒙古養(yǎng)老事業(yè)促進(jìn)會、儲存銀行和商業(yè)保險公司是服務(wù)機(jī)構(gòu)。養(yǎng)老事業(yè)促進(jìn)會負(fù)責(zé)組織實施消費養(yǎng)老，選擇并指導(dǎo)專業(yè)公司運營平臺;儲存銀行（擬定中國建設(shè)銀行）負(fù)責(zé)消費型養(yǎng)老基金的存儲和賬戶管理、開設(shè)專用賬戶、收付通道及確定利率;當(dāng)存儲基金總額達(dá)到一定規(guī)模時，由平臺選擇受托人，后由受托人將基金委托給具有相關(guān)資質(zhì)的投資管理機(jī)構(gòu)運營，實現(xiàn)保值增值;商業(yè)保險公司（平安健康互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司）負(fù)責(zé)為消費者提供醫(yī)療咨詢及重疾保險產(chǎn)品。專業(yè)技術(shù)公司主要負(fù)責(zé)平臺的搭建、管理和維護(hù)。目前受托人、投資管理人及專業(yè)運營公司暫未確定（見圖3）。

2.運作流程

第一，建立賬戶。消費者首先在B平臺實名注冊，銀行收到注冊信息并審核通過后，為其建立消費型養(yǎng)老基金賬戶并開通收付通道，賬戶性質(zhì)為銀行二類賬戶，且一人只能同時開設(shè)一個賬戶。消費者還需在平臺上綁定一張銀行卡，用于日常支付。

第二，商品購買及返利。消費者可在平臺查詢線上及線下合作商家，通過綁定的銀行卡購買商品或服務(wù)。交易完成后，款項先進(jìn)入商家賬戶，后由銀行分賬，按照商家設(shè)定的比例（最低為3%）返利至個人賬戶。銀行記錄來款信息，開始計息，并將信息實時反饋給消費者。

第三，參加商業(yè)重疾險。目前，商業(yè)重疾險的參保方式尚在討論，備選方案之一是消費者可自愿將已積累的消費型養(yǎng)老金基金作為保費參保和續(xù)保，當(dāng)期保費繳納后若基金仍有結(jié)余，則結(jié)余部分可繼續(xù)計息，并參與投資運營。自愿參加商業(yè)重疾險后，賠付條件及賠付水平均依照商業(yè)保險合同執(zhí)行，不受消費型養(yǎng)老基金待遇領(lǐng)取條件的限制。

3.運營成效

內(nèi)蒙古B消費養(yǎng)老平臺至今仍處于試點論證階段，計劃首先在赤峰市落地，現(xiàn)已完成手機(jī)客戶端建設(shè)，并與赤峰市共1000余家企業(yè)簽訂了合作協(xié)議，登記在冊的會員達(dá)30多萬人，目前暫未開始積累消費型養(yǎng)老基金。

三、從案例看消費養(yǎng)老的可行性分析

從運營成效來看，兩家平臺均吸引了大量會員注冊及商家入駐，其中A平臺作為消費養(yǎng)老模式的先行者，更是積累了較大規(guī)模的養(yǎng)老基金，在一定程度上反映出消費養(yǎng)老在我國具有廣泛的受眾群體和較大的市場需求，消費養(yǎng)老模式在商業(yè)運作和社會效益上取得了較好成效。此外，各利益主體、技術(shù)及資金等生產(chǎn)要素的需求均能得到滿足，也是消費養(yǎng)老模式在我國具有可行性的重要原因。

（一）主體層面：消費養(yǎng)老符合各主體利益需求

對于平臺來說，通過拓展商戶入駐平臺，商戶的消費者會被吸引成為平臺會員，會員規(guī)模的擴(kuò)大又會帶動更優(yōu)質(zhì)的商戶進(jìn)入平臺，形成良性循環(huán)，為平臺帶來豐厚的廣告收益、消費分潤及交易結(jié)算傭金利潤。

對于商戶來說，消費型養(yǎng)老基金可以成為商戶差異化宣傳和經(jīng)營的手段并體現(xiàn)自身的社會效益，商戶只需從盈利中拿出很少一部分作為消費型養(yǎng)老基金，消費者在完成消費且獲得基金后會帶動新客來消費，從而幫助商戶吸引新客流并增加老客戶的黏性。

對于消費者來說，消費養(yǎng)老未改變大多數(shù)消費者的支付習(xí)慣，未增加消費者在同一商戶購買同一商品的支出，與其他促銷活動也沒有任何沖突，實現(xiàn)消費者“零附加成本”積累養(yǎng)老金的目的。

（二）技術(shù)層面：電子支付及大數(shù)據(jù)運算技術(shù)比較成熟

有效的數(shù)據(jù)管理是開展消費養(yǎng)老的基礎(chǔ)。消費養(yǎng)老平臺將消費者在不同時間、不同地點、不同商家的各種返利所得匯集到消費者個人賬戶進(jìn)行保值增值，待其達(dá)到退休年齡后提取，這涉及眾多的商家、電商平臺及消費者，覆蓋數(shù)萬種不同的商品及服務(wù)，需要相應(yīng)的技術(shù)支持。近年來我國電子支付及大數(shù)據(jù)的快速發(fā)展使這一問題迎刃而解。截至2019年9月，我國電子支付行業(yè)用戶超過7億人，去現(xiàn)金化率僅次于美國及歐盟。⑨領(lǐng)先世界的電子支付水平為我國消費養(yǎng)老的用戶推廣及平臺建設(shè)提供了扎實的技術(shù)保障。此外，大數(shù)據(jù)特別是云計算技術(shù)在我國方興未艾。2018年我國云計算市場規(guī)模達(dá)到907.1億元，約為全球的1/6，市場滲透率達(dá)到16%。⑩中國云計算服務(wù)技術(shù)的快速發(fā)展為消費養(yǎng)老實時記錄和統(tǒng)計交易信息、消費者個人信息、資金流動信息，管理龐大的數(shù)據(jù)量帶來極大便利。

（三）資金層面：消費型養(yǎng)老基金預(yù)期積累規(guī)模巨大，能較好實現(xiàn)保值增值

2015—2019年，我國居民人均消費支出由15712元增至21559元，剔除物價因素后，平均增長率約為6%。B11這里假設(shè)：2019年消費養(yǎng)老覆蓋的消費者人數(shù)占我國當(dāng)年總?cè)丝诘?%，之后覆蓋率平均每年以0.5%的速度增長;考慮到一般商家的贏利能力，平均返利比例以B消費養(yǎng)老平臺為例設(shè)為3%;商家的利潤空間恒定不變，即返利比例不變?；谙嚓P(guān)人口預(yù)測結(jié)果B12，在人均消費支出增長率分別取2015—2019年間的最低值（5.4%）、平均值（6.0%）及最高值（6.9%）B13的情況下，本文對2020—2050年我國消費型養(yǎng)老基金積累規(guī)模進(jìn)行簡單預(yù)測（見表1）?？梢钥吹?，僅2050年一年，我國消費養(yǎng)老基金預(yù)期積累額保守估計將約在6000億—10000億元之間。規(guī)模巨大的消費型養(yǎng)老基金一方面將能緩解我國養(yǎng)老金體系面臨的老齡化壓力，另一方面可以為養(yǎng)老金投資管理行業(yè)帶來“紅利”，在資本市場中發(fā)揮“壓艙石”的重要作用。

此外，基金的保值增值是消費養(yǎng)老需要重點考慮的問題。鑒于消費型養(yǎng)老基金目前尚未參與投資管理，本文參考2012—2019年我國企業(yè)年金及10年期國債的收益率變動情況，并與同時期的CPI指數(shù)進(jìn)行對比（見圖4）?？梢姡^去8年間我國CPI指數(shù)總體介于1%—3%，變動幅度較為平穩(wěn);企業(yè)年金收益率受資本市場影響波動較大，但與10年期國債均總體實現(xiàn)了3%以上的收益率，高于同期CPI。基于此，在正常的經(jīng)濟(jì)形勢下，如果選擇穩(wěn)健型或是風(fēng)險型養(yǎng)老金融產(chǎn)品，都能在一定程度上化解通貨膨脹風(fēng)險，較好地實現(xiàn)消費型養(yǎng)老基金的保值增值。

四、我國消費養(yǎng)老發(fā)展存在的問題及成因

（一）我國消費養(yǎng)老發(fā)展存在的問題

從實踐情況看，我國消費養(yǎng)老在探索中取得了一定的成績，模式本身也具有理論可行性和創(chuàng)新性，但近年來總體發(fā)展速度明顯趨緩，社會影響力欠佳。究其原因，除國民對消費養(yǎng)老持觀望態(tài)度、平臺資源有限等因素外，平臺實操及相關(guān)政策設(shè)計也存在不足之處，主要體現(xiàn)在消費返利和投資管理兩個階段。

1.消費返利階段：納稅規(guī)范性不足

目前，部分消費型養(yǎng)老基金來自付款額或凈利潤的一定比例，消費養(yǎng)老本質(zhì)上屬于商家為吸引顧客而采取的一種現(xiàn)金贈與行為，因此有必要對商家的納稅予以規(guī)范。根據(jù)國家稅務(wù)總局《關(guān)于印發(fā)〈增值稅若干具體問題的規(guī)定〉的通知》（國稅發(fā)〔1993〕154號）及《財政部關(guān)于印發(fā)〈企業(yè)會計準(zhǔn)則——應(yīng)用指南〉的通知》（財會〔2006〕18號）內(nèi)附件《會計科目和主要賬務(wù)處理》的規(guī)定，對于按付款額一定比例產(chǎn)生的返利金，企業(yè)應(yīng)將其計入財務(wù)費用，在繳納企業(yè)所得稅前扣除;涉及增值稅部分則以增值稅發(fā)票注明的實際貨款金額納稅。因此，以付款額為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行返利具有一定的可行性。但是，在凈利潤分配方面，《會計科目和主要賬務(wù)處理》指出，利潤分配應(yīng)分別以提取法定盈余公積、提取任意盈余公積、應(yīng)付現(xiàn)金股利或利潤、轉(zhuǎn)作股本的股利、盈余公積補(bǔ)虧和未分配利潤等進(jìn)行明細(xì)核算。消費型養(yǎng)老基金暫不屬于此列，因此實踐中以凈利潤為標(biāo)準(zhǔn)予以返利并不符合會計核算規(guī)范。除上述現(xiàn)金返利形式外，還有少部分平臺（如北京市A消費養(yǎng)老平臺）采用積分兌換養(yǎng)老金的形式，即消費者在平臺入駐商家或與平臺積分互認(rèn)商家購買商品或服務(wù)獲得積分，憑積分按一定換算比例在平臺兌換養(yǎng)老金。在這種情況下，商家需要按全額確認(rèn)銷售收入繳納增值稅。但在實際操作中部分商家將積分所能兌換的現(xiàn)金價值作為遞延收益，從當(dāng)期收入中扣除，不繳納增值稅，與我國《增值稅暫行條例》中對增值稅納稅義務(wù)發(fā)生時間的規(guī)定不相符。

2.投資管理階段：保值增值及監(jiān)管有效性不夠

針對已積累的消費型養(yǎng)老基金，目前消費養(yǎng)老平臺大多采取一年期或活期存款利率計息的方式保值增值（見表2）。由表2可知，2016—2019年，活期存款和一年期存款基準(zhǔn)利率連續(xù)4年沒有調(diào)整，每年均分別為0.35%和1.5%，同期CPI的年均值為2.15%，消費者賬戶中的養(yǎng)老基金實際上處于虧損狀態(tài)。同時，對比圖4可知，1.5%的利率也低于同期企業(yè)年金及10年期國債的收益率，消費型養(yǎng)老基金增值存在困難。低利率的計息難以對消費者產(chǎn)生足夠的吸引力，未來無法實現(xiàn)有效的養(yǎng)老保障。

在監(jiān)管方面，第三方獨立監(jiān)管機(jī)構(gòu)處于缺失狀態(tài)。目前，部分消費型養(yǎng)老基金暫存于平臺或受托人開設(shè)的銀行賬戶內(nèi)，一些平臺與銀行達(dá)成協(xié)議，規(guī)定消費型養(yǎng)老基金進(jìn)入賬戶后，平臺便無權(quán)處置，僅消費者滿足領(lǐng)取條件時才能提取。這使基金缺乏有效的監(jiān)管。而讓銀行擔(dān)任賬戶資金監(jiān)管方并不合適，因為銀行有其職能范圍且又擔(dān)任平臺合作托管方一職。在監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺失情況下，資金挪用等違法行為的發(fā)生很難避免，從而侵害消費者的切身利益。

（二）消費養(yǎng)老問題的成因

1.理論層面：平臺的年金委托代理人及投保人資質(zhì)存疑

第一，平臺不能直接參照企業(yè)年金模式代理消費者選擇受托人和投資管理方案。這是因為消費養(yǎng)老模式在籌資機(jī)制、雇傭關(guān)系、方案集體協(xié)商三方面與企業(yè)年金存在明顯區(qū)別。首先，消費型養(yǎng)老基金來自商家讓利，是商家出資而非平臺出資;其次，消費者與商家是一般的購銷關(guān)系，與平臺是被服務(wù)與服務(wù)關(guān)系，彼此獨立;最后，消費者（基金所有人）和商家（出資人）具有分散性和規(guī)模性，采用協(xié)商方式制定消費型養(yǎng)老基金投資方案極其困難，成本巨大。

第二，平臺和消費者均不適合作為投保人。一方面，若以平臺作為投保人，在商業(yè)保險模式下，其將消費養(yǎng)老基金用于為消費者購買和續(xù)繳商業(yè)健康保險的行為不符合我國《保險法》中關(guān)于人身保險“投保人對被保險人應(yīng)當(dāng)具有保險利益”之規(guī)定，有可能誘發(fā)道德風(fēng)險。另一方面，若以消費者作為投保人，其自愿參保后賬戶內(nèi)基金不足以續(xù)繳保費時，將面臨被退?；蜃再M續(xù)保的抉擇。如果退保，退還的保費必定少于累計繳費額，消費者遭受一定的經(jīng)濟(jì)損失;如果自費續(xù)保，消費者將喪失通過消費型養(yǎng)老基金繳費續(xù)保的福利。只有消費者當(dāng)期獲得的返利金額不少于需續(xù)繳的保費額時，其才能免費享有保險。這一必要條件實際上為消費者劃定了一條隱形的“最低消費金額線”，與消費養(yǎng)老模式“自愿參與、自愿消費”的初衷相背離。

2.實踐層面：政策存在斷點且運營主體權(quán)責(zé)混雜

目前我國尚未有消費養(yǎng)老平臺開展消費型養(yǎng)老基金的市場化投資。其主要原因在于類企業(yè)年金模式下消費型養(yǎng)老基金的投資資質(zhì)只能由政府認(rèn)定，消費養(yǎng)老模式較為新穎，資質(zhì)認(rèn)定及投資管理辦法等具體政策目前處于空白狀態(tài)。這使得消費型養(yǎng)老基金無法像企業(yè)年金那樣實現(xiàn)從受托到投資管理的跳躍，其保值增值只能暫時寄希望于銀行存款利率。

與投資管理方缺失相對應(yīng)的是平臺各主體間權(quán)責(zé)混亂，缺乏系統(tǒng)性管理。部分平臺既承擔(dān)了運營職能，又通過與消費者簽訂協(xié)議等方式擬作為委托代理人進(jìn)行消費型養(yǎng)老基金的托付;部分銀行除托管資金外，還擬承擔(dān)對投資管理人行為的監(jiān)督職能;部分受托人額外承擔(dān)了開設(shè)基金儲存賬戶及待遇發(fā)放職能。項目主體“身兼數(shù)職”的做法一方面會影響運營效率及其主要職能的發(fā)揮，另一方面本質(zhì)上完全脫離了類企業(yè)年金的運作模式，使平臺運作的規(guī)范性大打折扣。

五、未來展望與思考

在人口老齡化加劇、養(yǎng)老金三支柱體系發(fā)展不平衡不充分的情況下，消費養(yǎng)老以其“靈活、低門檻、零成本”等特點，在擴(kuò)大我國個人養(yǎng)老金覆蓋率、提高國民養(yǎng)老金待遇水平及拓寬養(yǎng)老金制度資金來源渠道等方面具有獨特的優(yōu)勢，發(fā)揮著不可替代的作用。但是，消費養(yǎng)老目前處于探索初期，市場在推廣和運營中發(fā)揮著主導(dǎo)力量，其在現(xiàn)階段暴露出來的運作不規(guī)范、投資增值難等問題需要政府、市場和社會共同努力，通過建立多元、有效的現(xiàn)代化治理體系加以解決。

第一，政府部分要加快對消費養(yǎng)老模式的科學(xué)評估，基于跨部門合作，實現(xiàn)對運作流程的有效監(jiān)管。人社部、國家市場監(jiān)督管理總局等主管部門應(yīng)建立科學(xué)有效的指標(biāo)體系，對消費養(yǎng)老這一商業(yè)模式進(jìn)行全方位的評價與定性，在安全性和規(guī)范性充分的前提下，盡快制定系統(tǒng)完善的指導(dǎo)意見，設(shè)置平臺及商家準(zhǔn)入門檻，續(xù)接投資管理難等消費養(yǎng)老目前面臨的發(fā)展斷點;構(gòu)建由稅務(wù)、市場監(jiān)督管理、銀保監(jiān)等職能機(jī)構(gòu)組成的綜合監(jiān)管體系，對消費養(yǎng)老運營、納稅及投資管理等各環(huán)節(jié)、各參與主體進(jìn)行合規(guī)性、合法性監(jiān)督，建立消費養(yǎng)老平臺“白名單”，公示違法違規(guī)平臺及商家信息，推動消費養(yǎng)老正向、持續(xù)、創(chuàng)新發(fā)展。

第二，消費養(yǎng)老平臺要明確界定各運營主體的職能范圍，協(xié)助規(guī)范商戶營銷行為。一方面，平臺作為消費養(yǎng)老模式順利運行的重要載體，要在人社部的指導(dǎo)下建立規(guī)范化的管理結(jié)構(gòu)，明晰消費型養(yǎng)老基金在委托、受托、賬管、托管、投資管理等環(huán)節(jié)各主體間的權(quán)責(zé)，合理分工，各司其職，不越界不破規(guī);另一方面，平臺作為入駐商戶的簽約方，應(yīng)自覺接受市場監(jiān)管部門的指導(dǎo)，持續(xù)關(guān)注并約束商戶行為。平臺在簽約前要對商戶經(jīng)營資質(zhì)進(jìn)行調(diào)查，并記錄商品或服務(wù)價格;建立對入駐商戶返利比例設(shè)置、價格變動幅度及頻率等信息的監(jiān)管機(jī)制，及時處理價格或返利比例設(shè)置及變動不合理問題并報市場監(jiān)管部門，最大限度保障消費者的合法權(quán)益。

第三，消費者須防范和規(guī)避以“消費養(yǎng)老”為旗號的商業(yè)騙局，根據(jù)個體實際需求參與消費養(yǎng)老。從“上海家帝豪案”落槌到國內(nèi)第九大電商“易網(wǎng)購”爆雷，“返利”與“傳銷”仿佛如影隨形，讓人談之色變。對此，社會公眾既要加強(qiáng)自身的養(yǎng)老金融教育，警惕和識別借“消費養(yǎng)老”之名行傳銷詐騙之實的違法活動，避免遭受損失;也要客觀科學(xué)地看待消費養(yǎng)老模式，形成對消費養(yǎng)老的正確認(rèn)知，不因噎廢食，根據(jù)自身的消費理念、習(xí)慣與偏好，自愿、理性和有選擇地參與，積攢個人養(yǎng)老金。

任何模式的發(fā)展都不是一蹴而就的，“風(fēng)物長宜放眼量”。隨著政策環(huán)境的完善、市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及公眾包容度的提高，我們期待消費養(yǎng)老在未來發(fā)展過程中發(fā)揮更大的經(jīng)濟(jì)效益與社會價值。

注釋

①《專家：消費養(yǎng)老為破解養(yǎng)老保障難題提供中國智慧》，人民網(wǎng)，http：//finance.people.com.cn/n1/2018/0908/c1004-30281022.html，2018年9月8日。

②張文賢：《“消費養(yǎng)老計劃”是否靠譜》，《人力資源》2012年第7期;舒斯亮等：《我國消費養(yǎng)老服務(wù)中的問題與對策》，《合作經(jīng)濟(jì)與科技》2017年第21期。

③馬翠蓮：《消費養(yǎng)老創(chuàng)新助力社會養(yǎng)老》，《上海金融報》2015年7月3日。

④陸曦：《消費養(yǎng)老保障模式理論與可行性》，《經(jīng)營與管理》2011年第8期。

⑤朱婷：《“互聯(lián)網(wǎng)+”視域下的消費養(yǎng)老模式探究》，《教育教學(xué)論壇》2019年第19期。

⑥夏波光：《“消費養(yǎng)老”浮出“?！泵妗罚吨袊鐣Ｕ稀?010年第12期。

⑦叢然滋：《莫被消費養(yǎng)老遮望眼》，《廣西質(zhì)量監(jiān)督導(dǎo)報》2012年第11期。

⑧吳清：《基于李克特量表的消費養(yǎng)老方式認(rèn)知度調(diào)查》，《技術(shù)與市場》2013年第8期。

⑨《2019中國網(wǎng)民理財保險需求洞察報告》，QuestMobile，http：//www.questmobile.cn/research/report-new/71，2019年11月12日。

⑩《2019年中國云計算行業(yè)發(fā)展研究報告》，億歐智庫，https：//legacy.iyiou.com/intelligence/report615.html，2019年3月11日。

B11數(shù)據(jù)來源于2015—2019年《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》。

B12曹建：《全面放開二孩政策下中國人口預(yù)測與分析——基于Leslie改進(jìn)模型》，《農(nóng)村經(jīng)濟(jì)與科技》2020年第4期。

B13根據(jù)2015—2019年《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》，近五年我國居民人均消費支出扣除價格因素后的增長率依次為6.9%、6.8%、5.4%、6.2%及5.5%，平均值近似取為6.0%。

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