民間融資的風(fēng)險形成與控制模式研究

摘 要：近幾年來，中國民間融資在日趨活躍的同時，風(fēng)險也在不斷加大。中國民間融資的風(fēng)險，既有民間金融系統(tǒng)外部不確定性因素的作用，也有民間金融系統(tǒng)內(nèi)部不確定性的影響。民間融資風(fēng)險的存在和進(jìn)一步發(fā)展，嚴(yán)重影響了經(jīng)濟(jì)、社會的健康穩(wěn)定發(fā)展。因此，必須從短期和長期兩方面加快構(gòu)建民間融資的風(fēng)險控制模式。

關(guān)鍵詞：民間融資；不確定性；風(fēng)險

中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）10-0071-02

引言

近年來，中國民間融資日趨活躍，對盤活民間資本市場、促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展做出了積極貢獻(xiàn)。與此同時，其風(fēng)險也在不斷加大。本文通過對中國民間融資風(fēng)險形成機(jī)制和控制模式的深入系統(tǒng)研究，希望能豐富和發(fā)展金融風(fēng)險理論，為相關(guān)部門提供可操作性的政策建議。

一、中國民間融資的現(xiàn)狀

所謂民間融資，是指在公民之間、公民與法人之間以及公民與其他組織之間產(chǎn)生的融資行為。隨著中國市場經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，民兼融資呈現(xiàn)快速發(fā)展的勢頭。

1.民間融資的規(guī)模。最近幾年來，中國民間融資的規(guī)模呈迅速增長之勢。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和落后地區(qū)都普遍存在民間融資現(xiàn)象。并且，農(nóng)村的民間融資比城市更為活躍。有資料顯示，截至2011年5月底，中國民間融資總量已達(dá)3.38萬億元。民間融資不僅與普通老百姓的生活相關(guān)，更重要的是直接促進(jìn)了中國中小民營企業(yè)的發(fā)展。根據(jù)中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)公布的數(shù)據(jù)，從2008年4月至2011年4月有55.3%的企業(yè)選擇民間借貸進(jìn)行融資，有62.3%的民營企業(yè)和家族企業(yè)通過民間融資。因此，民間融資已經(jīng)成了中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可缺少的力量。

2.民間融資的主體。目前，中國民間融資的主體呈現(xiàn)多樣化和不斷擴(kuò)大之勢。不僅存在合法的小額貸款公司，而且還有一些違規(guī)擔(dān)保公司、典當(dāng)行和投資公司。不僅包括農(nóng)民、城鎮(zhèn)居民、個體工商戶，而且也包括民營企業(yè)主和一些企事業(yè)單位的工作人員。其中，主要是中小企業(yè)。

3.民間融資的形式。民間融資多種多樣，不僅有個人和企業(yè)之間的直接借貸，還存在專業(yè)放債人和中介人；不僅存在企業(yè)集資、私募基金、合會、資金中介、地下錢莊，還有一些小額貸款公司、典當(dāng)行、擔(dān)保公司、自發(fā)性金融與產(chǎn)業(yè)協(xié)作組織。從經(jīng)營模式看，主要有低利率互助型借貸、企業(yè)集資型借貸、社會集資型借貸、高利貸和中介借貸幾種類型。其中，高利貸是最主要的形式。從借貸手續(xù)的完善程度來看，民間融資包括三種類型：一是利用銀行貸款的方法，不僅借貸雙方要簽訂借款合同，而且，借款方需要提供抵押或者擔(dān)保；二是打借條和收據(jù)，借款利息在貸款時扣除；三是利用簽訂合同方式，通過入股、投資性存款等方式進(jìn)行融資，以股息分紅或利息形式回收貸款。

4.民間融資的用途和目的。民間融資的用途以投資和經(jīng)營為主，主要是滿足人們?nèi)粘Ｉ畹木o急支付和民營企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的資金需求。目的是營利。

二、中國民間融資的風(fēng)險形成

民間融資面臨著各種各樣的風(fēng)險，可以從外部和內(nèi)部兩方面進(jìn)行分析。

（一）民間融資外部不確定性引發(fā)的風(fēng)險

1.缺乏專門的民間融資立法，導(dǎo)致制度性風(fēng)險。中國目前還沒有專門的民間融資立法，民間融資長期處于“灰色金融”地位。法律制度對民間融資保護(hù)的力度不到位，政府部門對民間融資活動采取保守甚至反對態(tài)度。實踐中很難準(zhǔn)確把握合法民間融資的標(biāo)準(zhǔn)，使民間融資存在較為明顯的制度性風(fēng)險。

2.對民間融資缺乏監(jiān)管，誘發(fā)非法集資，不利于社會穩(wěn)定。在現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)生活中，存在大量集資詐騙和非法吸收公眾存款犯罪案件，給公民和法人以及其他組織造成了巨額財產(chǎn)損失，群體性事件屢屢發(fā)生，嚴(yán)重影響了社會和政治的穩(wěn)定。

3.民間融資尚處于地下狀態(tài)，無法對其發(fā)展趨勢、操作規(guī)范和運(yùn)作狀況進(jìn)行檢測，使民間資本處于無序狀態(tài)。這種狀況導(dǎo)致民間融資供給不穩(wěn)定、存在交易隱蔽、風(fēng)險不易檢測等問題，使民間融資處于高風(fēng)險狀態(tài)，引發(fā)金融和社會治安動蕩。

4.對民間融資缺乏有效控制，會弱化國家宏觀調(diào)控能力。大多數(shù)企業(yè)不敢承認(rèn)自身的民間融資行為，呈現(xiàn)隱蔽性特點(diǎn)。這種特點(diǎn)降低了整個國民經(jīng)濟(jì)的透明度，容易產(chǎn)生金融信號失真，弱化中央的宏觀調(diào)控能力。再加上內(nèi)部控制機(jī)制不完善、監(jiān)管缺位，在某一鏈條出現(xiàn)問題時，會產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險。

（二）民間融資的內(nèi)部不確定性引發(fā)的風(fēng)險

1.高利率使企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)過重，加劇企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。有些企業(yè)沒有考慮投資風(fēng)險，高息負(fù)債后，財務(wù)支出大幅增加。由于其經(jīng)營管理水平較低，產(chǎn)品缺乏競爭力，市場疲軟，使企業(yè)難以支付到期債務(wù)，造成拆東墻補(bǔ)西墻的惡性循環(huán)，嚴(yán)重影響企業(yè)的健康發(fā)展。

2.自身存在較高的金融風(fēng)險。民間融資規(guī)模一般較小，經(jīng)營范圍較窄，其發(fā)展水平會受到較大的制約。加上沒有國家為其支撐，民間金融面臨擠兌風(fēng)險的概率就比較高。民間融資范圍狹窄，貨幣結(jié)余較少，會出現(xiàn)供給壟斷，無法通過競爭降低利率，導(dǎo)致民間融資的高利率。另外，民間融資的自我防御風(fēng)險能力較低，一旦風(fēng)險事件發(fā)生，會面臨經(jīng)營困難、甚至倒閉的危險。

3.民間融資期限短、投機(jī)性較強(qiáng)，會導(dǎo)致違法亂紀(jì)行為，誘發(fā)金融風(fēng)險。比如，一些民間金融機(jī)構(gòu)不按照正常手續(xù)辦理業(yè)務(wù)，為那些手續(xù)不全的借款人提供貸款，使融資行為失去法律保障，導(dǎo)致債務(wù)人的道德風(fēng)險。有些民間金融機(jī)構(gòu)越權(quán)進(jìn)行擔(dān)保，抵押物外延過度擴(kuò)大，加大融資風(fēng)險。

4.核算不規(guī)范，導(dǎo)致稅收流失風(fēng)險。作為民間融資主要主體的中小企業(yè)，管理水平較低，財務(wù)制度存在諸多不完善之處，企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)核算時容易出現(xiàn)弄虛作假行為。這不僅加大資金運(yùn)用的風(fēng)險系數(shù)，而且會造成一部分稅收的流失。

5.信息不對稱導(dǎo)致違約風(fēng)險。民間融資的信息不對稱，使債權(quán)人無法對資金使用有效監(jiān)控，長此以往，會造成經(jīng)營環(huán)境惡化。再加上高利率，會造成債務(wù)人違約，發(fā)生債務(wù)糾紛。

6.不規(guī)范融資會使風(fēng)險轉(zhuǎn)移給銀行，給金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健運(yùn)行造成一定壓力。比如，有些借款人把從銀行的借款投到典當(dāng)行等民間金融機(jī)構(gòu)，就把民間借貸的風(fēng)險轉(zhuǎn)向銀行，給銀行正常運(yùn)行造成障礙。

三、中國民間融資風(fēng)險的控制模式選擇

民間融資所面臨的內(nèi)部不確定性和外部不確定性使其面臨著更多、更大的風(fēng)險。外部不確定性的減少和消除是一個長期過程，而內(nèi)部不確定性則很容易在短時期內(nèi)解決。因此，民間融資風(fēng)險控制模式的建立可從短期和長期兩個方面構(gòu)建。

（一）短期路徑選擇

民間融資的風(fēng)險控制從短期來講，就是盡量減少內(nèi)部的不確定性。

1.積極推進(jìn)治理結(jié)構(gòu)改革，不斷提高經(jīng)營者的素質(zhì)和決策水平。民間金融機(jī)構(gòu)應(yīng)盡可能按現(xiàn)代企業(yè)制度要求對公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，通過改組、改造優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展后勁，完善企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營機(jī)制。同時，還要加強(qiáng)誠信建設(shè)，增強(qiáng)重合同、守信譽(yù)的自我約束意識。政府部門要引導(dǎo)企業(yè)加強(qiáng)管理，樹立競爭意識。

2.嚴(yán)格按照會計法規(guī)要求，建立健全會計核算體系，增加會計信息透明度。制定有效的應(yīng)收賬款管理制度，提高資金管理水平和使用效率。

3.正軌金融機(jī)構(gòu)要通過開展民間借貸委托貸款業(yè)務(wù)，幫助民間融資規(guī)范借貸行為。

4.積極探索建立專業(yè)民間融資催收服務(wù)公司，及時化解潛在風(fēng)險。

（二）長期路徑選擇

1.建立健全法律法規(guī)，予以民間融資合法地位。（1）修改現(xiàn)行法規(guī)中有關(guān)非法集資和企業(yè)間借貸的規(guī)定。（2）加快制定專門規(guī)范民間融資的法律。（3）明確界定非法集資和民間融資的標(biāo)準(zhǔn)。

2.建立科學(xué)的監(jiān)管體系。（1）建立正式的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。民間金融合法化之后，應(yīng)當(dāng)明確規(guī)定民間融資的監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其監(jiān)管地位、權(quán)限、原則和基本方式。根據(jù)中國金融監(jiān)管體系和民間金融實際情況，對民間金融的監(jiān)管可由金融監(jiān)管部門的地方派出機(jī)構(gòu)實施。（2）監(jiān)管部門要對民間金融機(jī)構(gòu)頒發(fā)執(zhí)照并登記備案，及時網(wǎng)上發(fā)布有資質(zhì)和無資質(zhì)的民間金融機(jī)構(gòu)信息，增強(qiáng)民間金融市場透明度。（3）建立健全行業(yè)自律組織?？梢越梃b銀行業(yè)協(xié)會模式，建立民間融資自律制度。成立民間借貸行業(yè)協(xié)會，營造一個良好的自律氛圍。（4）采用混合監(jiān)管模式?？紤]到中國民間融資風(fēng)險的特點(diǎn)，對民間金融的監(jiān)管應(yīng)采取合規(guī)監(jiān)管和風(fēng)險監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)管模式。監(jiān)管部門不僅要依法監(jiān)管民間融資的合規(guī)性，還要通過對民間金融的風(fēng)險管理體系進(jìn)行分析、判斷和評級實施風(fēng)險監(jiān)管。

3.建立健全市場準(zhǔn)入和退出制度。市場準(zhǔn)入制度是維護(hù)金融安全和穩(wěn)定的有效措施，國家應(yīng)當(dāng)對民間金融機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入具體標(biāo)準(zhǔn)和程序作出具體規(guī)定，進(jìn)行機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、資本準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)準(zhǔn)入和人員準(zhǔn)入方面的制度創(chuàng)新。同時，要制定民間金融機(jī)構(gòu)市場退出的標(biāo)準(zhǔn)，完善退出的審批程序。

4.健全監(jiān)測體系。（1）建立和完善政府對民間金融的監(jiān)測指標(biāo)體系，進(jìn)一步擴(kuò)大監(jiān)測網(wǎng)點(diǎn)，定期采集和發(fā)布民間金融的融資規(guī)模、資金流向、融資對象、期限和利率等信息，從而對民間融資進(jìn)行正確引導(dǎo)。（2）政府部門要適時對民間融資風(fēng)險進(jìn)行提示和預(yù)警，促進(jìn)民間金融健康發(fā)展。

5.大力培育發(fā)展服務(wù)于民間金融的咨詢服務(wù)中介組織。（1）積極鼓勵公證機(jī)構(gòu)和律師事務(wù)所開展民間借貸合同公證、民事糾紛法律咨詢和代擬民間借貸合同業(yè)務(wù)，為民間金融提供法律中介服務(wù)。（2）加快建立會員制金融咨詢服務(wù)中介結(jié)構(gòu)。

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[責(zé)任編輯 陳麗敏]