經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型視角下對我國資本市場金融創(chuàng)新的思考

摘要：目前進(jìn)入經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的全新階段，國內(nèi)資本市場也將會展現(xiàn)出全新的市場運(yùn)行特征。在此前提下，從我國資本市場有必要納入經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的總體視角，深入探索金融創(chuàng)新的路徑與對策。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型;我國資本市場;金融創(chuàng)新措施

金融創(chuàng)新構(gòu)成了現(xiàn)代資本市場中的核心要素，相關(guān)部門通過運(yùn)用金融創(chuàng)新的舉措，能夠?qū)崿F(xiàn)針對資本市場的全面推進(jìn)效果。從經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的視角來看，現(xiàn)階段的金融創(chuàng)新措施應(yīng)當(dāng)緊密結(jié)合資本市場的內(nèi)在運(yùn)行規(guī)律，確保金融創(chuàng)新模式能夠精確反映出資本市場的內(nèi)在規(guī)律以及未來發(fā)展趨勢。

一、我國資本市場金融創(chuàng)新的重要實踐意義

首先是全面預(yù)測與防控市場運(yùn)行中的風(fēng)險因素。我國資本市場如果要維持穩(wěn)健的市場運(yùn)行狀況，則必須充分依靠于金融創(chuàng)新手段。對于新時期的資本市場來講，各種類型的市場流通資本與貨幣由于受到轉(zhuǎn)型期造成的特殊影響，客觀上導(dǎo)致金融資本以及市場貨幣呈現(xiàn)出波動性明顯的特征[1]。面對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的全新市場化背景，相關(guān)決策部門雖然無法做到全面掌控資本市場風(fēng)險，但卻可以借助特定的金融工具來預(yù)測資本市場的安全風(fēng)險因素，通過數(shù)據(jù)匯總以及數(shù)據(jù)統(tǒng)計的方式來防控市場風(fēng)險，增強(qiáng)資本市場調(diào)控過程中決策的科學(xué)性。

其次是維持實體經(jīng)濟(jì)的有序發(fā)展。健康與平穩(wěn)的金融市場運(yùn)行必須依靠實體經(jīng)濟(jì)，如果缺少了實體經(jīng)濟(jì)作為最根本的保障支撐，那么整個資本市場將會表現(xiàn)出失衡的市場運(yùn)行狀況，同時也會侵害到相關(guān)市場主體的利益。因此從全面推進(jìn)金融創(chuàng)新的角度來講，完善現(xiàn)有的金融創(chuàng)新模式必須充分考慮到實體經(jīng)濟(jì)的各個層面要素。相關(guān)部門針對實體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健發(fā)展應(yīng)當(dāng)予以科學(xué)的規(guī)劃，增強(qiáng)調(diào)控實體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各項政策舉措力度[2]。市場主體對于安全防控意識應(yīng)當(dāng)予以不斷增強(qiáng)，通過保護(hù)金融數(shù)據(jù)與信息安全的方式來全面防控金融風(fēng)險。

第三是合理平衡各個市場參與主體的經(jīng)濟(jì)利益。資本金融市場包含了各種類型的市場參與主體，其中主要涉及個體經(jīng)營者、事業(yè)單位主體以及企業(yè)主體等，上述的市場參與主體具備各自的經(jīng)濟(jì)利益。在此種情況下，為了促進(jìn)實現(xiàn)穩(wěn)健與平衡的資本市場狀況，那么最關(guān)鍵的著眼點就要體現(xiàn)在合理分配資本市場中的基礎(chǔ)資源，運(yùn)用利益平衡的視角來看待資本市場運(yùn)行，切實保護(hù)各種類型市場主體的法定權(quán)益。由此可見，全面運(yùn)用金融創(chuàng)新舉措具有平衡各方資本市場主體經(jīng)濟(jì)利益的重要實踐作用。

二、我國資本市場金融創(chuàng)新的目前實施狀況

從現(xiàn)階段的資本市場總體運(yùn)行狀況角度來看，金融創(chuàng)新的各項推動舉措已經(jīng)呈現(xiàn)出較為明顯的資本市場運(yùn)行推動效果。政府部門針對各項金融政策在進(jìn)行調(diào)整與制定時，能夠遵循金融資本市場的內(nèi)在運(yùn)行規(guī)律，充分做到全面防控各種潛在性的金融市場風(fēng)險。通過實施全方位的金融創(chuàng)新與調(diào)整，國內(nèi)資本市場逐漸達(dá)到了更高層次的市場運(yùn)行成熟度，相關(guān)市場主體針對潛在的金融市場風(fēng)險也能做到合理實施風(fēng)險防控。

然而從根本上來講，金融資本市場涵蓋了各種復(fù)雜的金融運(yùn)行因素，政府決策部門往往僅限于最大化預(yù)測資本市場風(fēng)險，但是無法做到在根源上實現(xiàn)徹底消除的資本市場運(yùn)行風(fēng)險的目標(biāo)。相關(guān)部門以及各種市場參與主體目前通過全面實施信息化的金融風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，有效阻止了資本市場風(fēng)險的潛在擴(kuò)大隱患，充分展現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)信息化平臺融入資本市場運(yùn)行調(diào)控的必要性[3]。

三、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型視角下推進(jìn)我國資本市場金融創(chuàng)新的具體實施思路

金融實體經(jīng)濟(jì)能否得以穩(wěn)健的運(yùn)行，主要決定于金融因素以及市場資本因素，上述兩種因素目前都應(yīng)當(dāng)被納入經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的范疇予以看待。從防控金融領(lǐng)域風(fēng)險的角度講，相關(guān)部門現(xiàn)階段已經(jīng)能夠?qū)⒋髷?shù)據(jù)等現(xiàn)代科技手段貫穿于金融創(chuàng)新的重要實踐領(lǐng)域，有效增強(qiáng)了金融創(chuàng)新的保障力度[4]。具體在實踐中，全面推進(jìn)資本市場中的金融創(chuàng)新舉措應(yīng)當(dāng)注重如下的完善改進(jìn)思路：

（一）健全金融創(chuàng)新機(jī)制體系

體系化與機(jī)制化的金融創(chuàng)新模式能夠產(chǎn)生更加長期的資本市場運(yùn)行影響效果，因此作為相關(guān)政府部門來講，政府部門目前針對金融創(chuàng)新的體系機(jī)制應(yīng)當(dāng)予以全面的更新與調(diào)整，完善金融創(chuàng)新領(lǐng)域的各項政策保障機(jī)制與法規(guī)保障機(jī)制。從根本上來講，金融創(chuàng)新各項措施的順利推進(jìn)必須要依靠法律層面上的規(guī)范與約束作用力，反之將會造成金融資本市場呈現(xiàn)比較混亂的市場運(yùn)行狀況[5]。

具體在目前的創(chuàng)新實踐中，立法部門及其負(fù)責(zé)人員針對資本市場的安全運(yùn)行保障立法體系應(yīng)當(dāng)著眼于彌補(bǔ)現(xiàn)有的立法運(yùn)行漏洞，增強(qiáng)專門性的立法保障力度。與此同時，相關(guān)部門針對潛在性的制度短板應(yīng)當(dāng)予以全面的修補(bǔ)，對于金融監(jiān)管規(guī)則也要將其納入法律約束的視角下。通過完善現(xiàn)有的金融創(chuàng)新法規(guī)體系框架，應(yīng)當(dāng)能夠達(dá)到最大化的金融創(chuàng)新實踐支撐效果。

（二）增強(qiáng)對于資本市場金融信息安全的維護(hù)力度

金融信息與數(shù)據(jù)安全在目前的信息化時代中具有非常關(guān)鍵的價值，其根源在于資本市場中的各項金融數(shù)據(jù)與信息直接關(guān)系到金融體系的安全運(yùn)行，因此務(wù)必保證金融資本信息處于安全的信息存儲以及信息傳輸環(huán)境中。在此基礎(chǔ)上，相關(guān)部門以及企事業(yè)單位需要通過設(shè)置訪問識別機(jī)制以及設(shè)立防火墻等舉措來保障金融資產(chǎn)安全，全面維護(hù)金融資本信息的完整性，防止關(guān)鍵性的資本市場數(shù)據(jù)被篡改或者盜取。

近些年以來，資本市場與網(wǎng)絡(luò)信息化手段之間呈現(xiàn)出非常緊密的結(jié)合趨勢，客觀上將會造成資本市場數(shù)據(jù)風(fēng)險的增大。某些不法分子通過利用網(wǎng)絡(luò)安全防控領(lǐng)域的漏洞，就可以成功實現(xiàn)竊取金融數(shù)據(jù)以及資本市場運(yùn)行信息的目的，上述行為明顯威脅到資本市場的整體安全運(yùn)行。為此，相關(guān)部門及其負(fù)責(zé)人員有必要增強(qiáng)數(shù)據(jù)安全防控的責(zé)任意識，運(yùn)用強(qiáng)化金融運(yùn)行監(jiān)管的做法來保證信息數(shù)據(jù)安全。

（三）靈活調(diào)節(jié)國內(nèi)資本市場的供求因素

供求因素屬于資本市場中最為關(guān)鍵的基礎(chǔ)因素，并且將會影響到整個資本市場的穩(wěn)健運(yùn)行。對于全方位的市場供需關(guān)系在進(jìn)行合理調(diào)控時，政府部門全面調(diào)控市場供需關(guān)系的著眼點應(yīng)當(dāng)包含公共投入力度的適當(dāng)增加、貨幣流動性的提升，以及財政支出與收入的平衡。政府相關(guān)部門針對專門技術(shù)手段應(yīng)當(dāng)予以全面的利用，結(jié)合當(dāng)前階段的市場供需整體運(yùn)行狀況來實現(xiàn)針對貨幣流動的有效促進(jìn)，借助人為干預(yù)的思路與做法來調(diào)控資本市場運(yùn)行。金融創(chuàng)新手段作用于資本市場運(yùn)行的最關(guān)鍵價值就是維持平衡的市場供需關(guān)系，通過實施金融創(chuàng)新的方式來支撐市場供需因素的自主調(diào)節(jié)，防止表現(xiàn)為失衡的市場供需現(xiàn)象。

資本市場涵蓋了比較復(fù)雜的資本流通以及貨幣流通因素，政府決策部門由于具備了金融創(chuàng)新的手段保障，那么可以做到實時預(yù)測市場貨幣的流通總量。政府決策部門如果察覺到貨幣流通的比例呈現(xiàn)出失衡的狀態(tài)，則可以靈活運(yùn)用人為調(diào)整的措施來干預(yù)市場貨幣流通，在短時間里恢復(fù)平穩(wěn)與健康的貨幣與資本市場流通趨勢。針對貨幣市場在實施合理調(diào)整的前提下，金融創(chuàng)新手段具有不可忽視的政府干預(yù)調(diào)整作用。

（四）金融貨幣政策的完善創(chuàng)新

為了維持有序與健康的貨幣市場運(yùn)行狀況，作為監(jiān)管部門有必要運(yùn)用精準(zhǔn)預(yù)測的做法來建立金融預(yù)測模型，正確運(yùn)用量化預(yù)測的措施與方法來進(jìn)行判斷。作為金融監(jiān)管部門針對微觀投資者必須給予正確的貨幣投資引導(dǎo)，保持微觀投資者的理性視角與心態(tài)，并且對于現(xiàn)有的市場調(diào)節(jié)工具進(jìn)行最優(yōu)化的組合利用。

目前對于債券市場以及股票市場在實施全面調(diào)控的前提下，應(yīng)當(dāng)致力于保障微觀主體的基本投資權(quán)益，維持金融市場的穩(wěn)健發(fā)展。貨幣金融市場本身具有彈性的特征，其中市場調(diào)控機(jī)制與手段主要在于微觀主體的各種投資現(xiàn)象。宏觀貨幣政策以及其他金融政策之所以能得到全面的順利推行，其根源在于貨幣政策工具以及其他種類的金融調(diào)整工具能夠達(dá)到有序結(jié)合的程度，充分保證了金融貨幣市場在各個運(yùn)行階段都能維持平穩(wěn)的市場運(yùn)行狀況。

結(jié)束語：

經(jīng)過分析可見，資本市場包含多個不同層面的資本運(yùn)行要素，資本市場是否能夠維持相對穩(wěn)健的整體運(yùn)行趨勢，關(guān)鍵取決于政府決策部門對其實施的全面調(diào)控，并且關(guān)系到金融創(chuàng)新舉措的具體推進(jìn)力度。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的總體趨勢將會增大資本金融市場的潛在運(yùn)行風(fēng)險，但是同時也帶來了資本金融市場的完善機(jī)遇。目前在具體實踐中，相關(guān)部門仍然有必要逐步推進(jìn)金融資本市場的各項運(yùn)行機(jī)制創(chuàng)新，結(jié)合信息化的現(xiàn)代科技手段來提供金融創(chuàng)新的重要決策支撐。

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作者簡介：

劉庶利（1982-），女，漢族，遼寧人，單位：北京奧特美克科技股份有限公司，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院在職人員高級課程研修班學(xué)員。