研發(fā)投入與風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)跨國(guó)企業(yè)績(jī)效促進(jìn)作用

(東南大學(xué) 江蘇 南京 210000)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型步入新時(shí)代，市場(chǎng)體制與資本運(yùn)作逐漸搭建完善，大量風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在中國(guó)特有市場(chǎng)上茁壯成長(zhǎng)，與各大中小企業(yè)相互支撐與促進(jìn)。企業(yè)通過(guò)研發(fā)創(chuàng)新參與海外競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，政府應(yīng)當(dāng)給與相應(yīng)的支持確保企業(yè)R&D活動(dòng)的有效進(jìn)行，避免短期內(nèi)企業(yè)因研發(fā)投入過(guò)大而造成的虧損。同時(shí)中國(guó)政府在加強(qiáng)金融市場(chǎng)監(jiān)管的同時(shí)，可以合理鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入我國(guó)跨國(guó)企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)中去，從而調(diào)節(jié)與促進(jìn)企業(yè)的R&D活動(dòng)以及企業(yè)績(jī)效水平。

一、研發(fā)投入對(duì)跨國(guó)企業(yè)績(jī)效的影響

2020年的當(dāng)下，優(yōu)秀企業(yè)的生存大體依賴企業(yè)基于科技創(chuàng)新獨(dú)有的科技與資源，特別是在信息技術(shù)行業(yè)、服務(wù)行業(yè)、軟件行業(yè)等技術(shù)性密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)上，不斷地與時(shí)俱進(jìn)、迭代更新，這對(duì)于企業(yè)——尤其是處于高強(qiáng)度競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下的跨國(guó)企業(yè)尤為重要。創(chuàng)新型產(chǎn)品的成功研發(fā)與投入市場(chǎng)有助于企業(yè)提高自身優(yōu)勢(shì)以及差異化戰(zhàn)略的實(shí)施，令其占據(jù)更高的市場(chǎng)份額以及獲得更多的產(chǎn)品附加值，從而提高整個(gè)跨國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。細(xì)分到具體，研發(fā)投入主要可以通過(guò)以下四個(gè)方面提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，從而優(yōu)化企業(yè)績(jī)效。

(1)有效的研發(fā)投入可以大幅降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，并且提高企業(yè)生產(chǎn)率，尤其在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，低成本的產(chǎn)品具有強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)，大多數(shù)中國(guó)企業(yè)都是通過(guò)低成本戰(zhàn)略打入國(guó)際市場(chǎng)。在整個(gè)行業(yè)中，一旦具有有效的成本優(yōu)勢(shì)，企業(yè)就能打破市場(chǎng)平衡獲得大量訂單，同時(shí)也可以形成有效的技術(shù)壁壘。

(2)進(jìn)入跨國(guó)市場(chǎng)想要吸引足夠的客戶，自身產(chǎn)品的獨(dú)特性也就是產(chǎn)品差異化尤為重要，現(xiàn)代企業(yè)尤其是跨國(guó)公司非常注重產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略，當(dāng)企業(yè)所提供的產(chǎn)品或是服務(wù)不同于他人時(shí)，才能吸引更多的客戶以及提高價(jià)格從中獲取更多利潤(rùn)。

(3)研發(fā)投入的增加可以在短時(shí)間內(nèi)有效降低企業(yè)學(xué)習(xí)曲線。

(4)快速的創(chuàng)新性服務(wù)與產(chǎn)品的成功研發(fā)能夠幫助企業(yè)搶先占領(lǐng)市場(chǎng)，從而獲取第一進(jìn)入者優(yōu)勢(shì)。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)跨國(guó)企業(yè)績(jī)效的影響

根據(jù)資本監(jiān)督和認(rèn)證理論，風(fēng)險(xiǎn)投資能在企業(yè)成立初期、企業(yè)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)初期為企業(yè)提供發(fā)展所需的大量資金，同時(shí)風(fēng)投機(jī)構(gòu)作為積極的投資者，能夠通過(guò)簽訂相關(guān)的契約與協(xié)議，主動(dòng)參與到投資企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)與管理中，并向企業(yè)提供相應(yīng)咨詢需求、加強(qiáng)管理等服務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的快速發(fā)展與壯大。傳統(tǒng)企業(yè)在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)過(guò)后，通常會(huì)陷入坐吃老本不愿主動(dòng)求變的困境中，此時(shí)企業(yè)的價(jià)值增速將不斷減緩，風(fēng)險(xiǎn)投資的進(jìn)入如同新的血液會(huì)給企業(yè)帶來(lái)活力，并且資本的進(jìn)入通常攜帶新的管理人員進(jìn)入公司董事會(huì)和決策層，這會(huì)直接優(yōu)化公司的人員結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)，對(duì)已存在的舊股東施壓。通過(guò)如此方法改變董事會(huì)的比例以及管理方法，會(huì)有效增加對(duì)企業(yè)高層的嚴(yán)格約束以及激勵(lì)效應(yīng)，使得企業(yè)在穩(wěn)定發(fā)展的同時(shí)再一次改變與創(chuàng)新。并且風(fēng)投機(jī)構(gòu)作為專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，有著豐富的管理知識(shí)與行業(yè)認(rèn)知，有強(qiáng)有力的社會(huì)資源和市場(chǎng)信息等，這些都對(duì)企業(yè)的績(jī)效有正向促進(jìn)作用。

與此同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資可能會(huì)對(duì)企業(yè)R&D具有促進(jìn)作用，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面。

(1)風(fēng)險(xiǎn)投資能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)大量資本，從而讓企業(yè)能夠有足夠資金進(jìn)行科技創(chuàng)新活動(dòng)，尤其在企業(yè)創(chuàng)立初期或是進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)的初期，這一資本需求十分強(qiáng)烈，而風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的進(jìn)入正好滿足了企業(yè)這一需求。

(2)企業(yè)的R&D活動(dòng)容易失敗，造成企業(yè)的嚴(yán)重?fù)p失，風(fēng)投機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，并且具有較大持股比例(話語(yǔ)權(quán))的情況下就能夠更好地管控R&D活動(dòng)，降低其失敗可能性，同時(shí)風(fēng)投機(jī)構(gòu)擁有大量的產(chǎn)業(yè)行業(yè)信息、消費(fèi)者競(jìng)品報(bào)告等，這些資源都能幫助企業(yè)降低研發(fā)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

三、對(duì)企業(yè)與政府的啟示

(1)當(dāng)今世界所呈現(xiàn)出的區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化、經(jīng)濟(jì)全球化的局面，將各國(guó)經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)都充分融合在一起，這對(duì)于我國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，若要緊跟世界發(fā)展的潮流，改善企業(yè)自身的落后和不良因素，掌握核心競(jìng)爭(zhēng)力以及在未來(lái)的新型市場(chǎng)上搶占優(yōu)勢(shì)，那么改革創(chuàng)新無(wú)疑是最具影響力的方式。企業(yè)通過(guò)創(chuàng)新，更新產(chǎn)品生命周期曲線，突破自身所存在的局限性，從而更好地適應(yīng)新市場(chǎng)體制，才能在競(jìng)爭(zhēng)激烈的國(guó)際市場(chǎng)上贏得一席之地。目前，大多數(shù)的中國(guó)跨國(guó)企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度還未突破使企業(yè)營(yíng)業(yè)能力由負(fù)轉(zhuǎn)正的零界點(diǎn)，但這僅僅是暫時(shí)性的虧損，目前的企業(yè)不能由此原因而止步，更應(yīng)當(dāng)繼續(xù)堅(jiān)定不移地推動(dòng)自身R&D，繼續(xù)適當(dāng)增加研發(fā)資本的投入。與此同時(shí)，政府應(yīng)該在此方面給予企業(yè)一定的幫助，從而推動(dòng)企業(yè)度過(guò)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，體現(xiàn)其保護(hù)傘的作用。

(2)研發(fā)投入的最終目的是提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利水平，也就是企業(yè)績(jī)效的提高。但研發(fā)投入的增加并不會(huì)直接促進(jìn)企業(yè)績(jī)效，相反它還會(huì)在短期內(nèi)傷害到企業(yè)的績(jī)效表現(xiàn)，所以如何找到一個(gè)穩(wěn)定的中介值，去平衡兩者的表現(xiàn)尤為重要。2020年的中國(guó)金融市場(chǎng)已經(jīng)相當(dāng)規(guī)范，資本的運(yùn)作日益成熟，在此階段的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)能夠進(jìn)入企業(yè)中起到有效調(diào)節(jié)作用。與此同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)仍然需要強(qiáng)有力的監(jiān)管，這意味著我國(guó)相關(guān)政府部門應(yīng)做出合理的引導(dǎo)，引領(lǐng)風(fēng)險(xiǎn)投資有效地進(jìn)入真正需要它的企業(yè)中去，且用量合理不擾亂市場(chǎng)秩序，同時(shí)要對(duì)風(fēng)投機(jī)構(gòu)和受投資企業(yè)都提供一定程度的保護(hù)措施，從宏觀層面到微觀層面一體化保障風(fēng)險(xiǎn)投資介入下我國(guó)跨國(guó)公司R&D活動(dòng)的有效進(jìn)行，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定有序發(fā)展，從而在長(zhǎng)遠(yuǎn)階段真正提高跨國(guó)企業(yè)的績(jī)效表現(xiàn)。