中國對(duì)“一帶一路”沿線國家FDI影響因素研究

陳銀飛 周志強(qiáng)

摘 要：在文獻(xiàn)分析及企業(yè)訪談的基礎(chǔ)上，篩選出16個(gè)我國企業(yè)對(duì)“一帶一路”沿線國家直接投資的影響因素。采用Fuzzy DEMATEL方法，分析各因素間的因果關(guān)系，計(jì)算各因素的影響度、被影響度、原因度和中心度，并在16個(gè)影響因素中識(shí)別出東道國制度環(huán)境、東道國政治穩(wěn)定度、東道國招商引資政策、東道國市場(chǎng)規(guī)模、東道國工資水平、東道國基礎(chǔ)設(shè)施水平和東道國投資便利化水平7個(gè)關(guān)鍵影響因素。

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資;關(guān)鍵影響因素;模糊集理論;DEMATEL

中圖分類號(hào)：F830.59 ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A ? ? ?文章編號(hào)：1673-291X（2019）33-0057-03

引言

對(duì)“一帶一路”沿線國家的直接投資是“一帶一路”建設(shè)的重要內(nèi)容，但目前我國對(duì)“一帶一路”沿線國家的投資仍存在投資額占比低，投資規(guī)模增長緩慢的問題。此外，“一帶一路”覆蓋區(qū)域橫跨亞、歐、非大陸，沿線各國的政治、經(jīng)濟(jì)與文化差異較大，部分國家存在體制不健全與政策不完善的情況，對(duì)這些國家進(jìn)行投資將面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。

本文系統(tǒng)分析中國對(duì)“一帶一路”沿線國家直接投資的影響因素，理清各影響因素之間的因果關(guān)系，識(shí)別出關(guān)鍵影響因素將有助于擴(kuò)大對(duì)“一帶一路”沿線國家直接投資的規(guī)模，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步深化沿線國家在各領(lǐng)域的合作。

一、文獻(xiàn)綜述

關(guān)于直接投資的影響因素的研究一直是學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點(diǎn)。一些學(xué)者采用Heckman兩階段模型重點(diǎn)分析了東道國制度質(zhì)量（劉娟，2018）、文化、語言、政治或地理距離（Buckley et al.，2016;邸玉娜與由林青，2018）等因素對(duì)“一帶一路”沿線國家直接投資的影響[1-3]。而齊欣與張慶慶（2018）則運(yùn)用面板模型分析了知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)直接投資的影響[4]。

另一些學(xué)者基于引力模型較全面地分析了對(duì)“一帶一路”沿線國家直接投資的因素。張亞斌（2016）基于拓展引力模型研究表明，國內(nèi)生產(chǎn)總值、勞動(dòng)力規(guī)模、自然資源稟賦、雙邊投資協(xié)定和投資便利化對(duì)中國對(duì)外直接投資有顯著促進(jìn)作用，而稅負(fù)水平、距離成本呈現(xiàn)出顯著的負(fù)向效應(yīng)[5];黎紹凱與張廣來（2018）的二階段引力模型結(jié)果發(fā)現(xiàn)東道國自然資源、勞動(dòng)力稟賦、市場(chǎng)規(guī)模、技術(shù)水平、政府穩(wěn)定性、國家腐敗程度、法律與秩序顯著影響中國對(duì)沿線國家的直接投資[6]。

二、基于Fuzzy-DEMATEL的影響因素分析

（一）影響因素選取

文章以現(xiàn)有文獻(xiàn)為基礎(chǔ)，對(duì)近年來國內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行分析總結(jié)，從六個(gè)角度出發(fā)，搜集了16個(gè)“一帶一路”沿線國家直接投資的影響因素。

在東道國政治環(huán)境方面選取東道國制度環(huán)境（C1）、東道國政治穩(wěn)定度（C2）作為研究因素。在東道國政策環(huán)境方面選取東道國關(guān)稅水平（C3）、東道國招商引資政策（C4）作為研究因素。在東道國宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面選取東道國市場(chǎng)規(guī)模（C5）、東道國工資水平（C6）、東道國通貨膨脹率（C7）、東道國資源稟賦（C8）作為研究因素。在東道國科技創(chuàng)新能力方面選取東道國人才儲(chǔ)備（C9）、東道國科技創(chuàng)新水平（C10）作為研究因素。在東道國投資環(huán)境方面選取東道國基礎(chǔ)設(shè)施水平（C11）、東道國投資便利化水平（C12）作為研究因素。在東道國與投資國的關(guān)系方面選取東道國與投資國文化距離（C13）、東道國與投資國雙邊關(guān)系（C14）、東道國與投資國匯率（C15）、東道國與投資國貿(mào)易依存度（C16）作為研究因素。

（二）DEMATEL方法

DEMATEL是一種篩選主要要素，簡(jiǎn)化系統(tǒng)結(jié)構(gòu)分析過程的方法論。這種方法能充分利用專家的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)來處理復(fù)雜的社會(huì)問題，有效分析復(fù)雜系統(tǒng)諸多因素間的相互影響關(guān)系。其計(jì)算步驟如下：

步驟一，組織相關(guān)領(lǐng)域?qū)＜覍W(xué)者根據(jù)系統(tǒng)中各因素間的相互影響程度給各個(gè)因素打分，用得分的大小表示因素間影響程度的大小，根據(jù)打分結(jié)果生成直接影響矩陣A=[aij]。

步驟四，矩陣T的行和ri表明i因素對(duì)系統(tǒng)中其他所有因素的綜合影響值，稱之為影響度（D）;矩陣T的列和cj表示j因素受到系統(tǒng)中其他所有因素給予的綜合影響值，稱之為被影響度（R）。i=j時(shí)，ri+cj表示i因素在系統(tǒng)中的重要程度，稱為中心度（D+R）。ri-cj稱為原因度（D-R）。原因度小于0時(shí)，因素i為原因因素，原因度大于0時(shí)，因素i為結(jié)果因素。

（三）模糊集理論

對(duì)計(jì)算出的三角模糊數(shù)采用 Opricovic and Tzeng（2004）模糊數(shù)轉(zhuǎn)化成準(zhǔn)確數(shù)值的方法（Converting Fuzzy data into Crisp Scores，CFCS），對(duì)專家語言進(jìn)行去模糊化。

（四）分析結(jié)果

本次研究邀請(qǐng)了20名專家學(xué)者和企業(yè)高管對(duì)16個(gè)因素之間的相互影響關(guān)系進(jìn)行評(píng)價(jià)。根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果利用基于模糊集理論的DEMATEL方法計(jì)算出各因素的影響度、被影響度、中心度、原因度，結(jié)果匯總（如下表所示）。

（五）基于計(jì)算結(jié)果的分析討論

通過DEMATEL分析可以發(fā)現(xiàn)，C1、C2、C3、C4、C7、C8、C13、C14、C15的原因度大于0，為原因因素，在這些因素中政治穩(wěn)定度（C2）的影響度最大（2.3848），被影響度相對(duì)較?。?.1392），說明政治穩(wěn)定度會(huì)顯著影響系統(tǒng)中的其他因素，但自身很少受到其他因素影響，在系統(tǒng)中具有主動(dòng)性，與之類似的因素還有東道國制度環(huán)境（C1）。東道國關(guān)稅水平（C3）、資源稟賦（C8）、東道國與投資國文化距離（C13）東道國與投資國匯率（C15）的中心度都比較小，即這些因素在系統(tǒng)中相對(duì)獨(dú)立。

因素C5、C6、C9、C10、C11、C12、C16的原因度小于0為結(jié)果因素，其中東道國的工資水平（C6）擁有最大的被影響度（2.0779）和第四大影響度（1.5834），該因素受多種因素影響，同時(shí)又對(duì)系統(tǒng)中其他因素產(chǎn)生影響，與系統(tǒng)中其他因素關(guān)系密切。類似的因素還有東道國市場(chǎng)規(guī)模（C5）、科技創(chuàng)新水平（C14）、基礎(chǔ)設(shè)施水平（C11）、東道國投資便利化水平（C12）。

東道國政治穩(wěn)定度（C2），該因素具有最大的影響度（2.3848）與較小的被影響度（1.1392），最大的原因度（1.2456）與第二大中心度（3.5240），在系統(tǒng)中有重要的作用;東道國工資水平（C6），該因素具有最大的被影響度（2.0779），第四大影響度（1.5834）以及最大的中心度（3.6613），在系統(tǒng)中有重要作用。類似的因素還有東道國制度環(huán)境（C1）、招商引資政策（C4）、市場(chǎng)規(guī)模（C5）、基礎(chǔ)設(shè)施水平（C11）投資便利化水平（C12）。這些因素的影響度、被影響度、中心度都相對(duì)較高，與其他影響因素關(guān)系密切，且對(duì)系統(tǒng)影響較大，認(rèn)定因素C1、C2、C4、C5、C6、C11、C12為關(guān)鍵因素。

結(jié)語

本文運(yùn)用DEMATEL模型，結(jié)合模糊集理論，對(duì)影響中國對(duì)“一帶一路”沿線國家直接投資的因素進(jìn)行篩選，得到以下結(jié)論。

第一，中國對(duì)“一帶一路”沿線國家的投資受到東道國政治環(huán)境、政策環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，科技創(chuàng)新能力、投資環(huán)境和東道國與投資國關(guān)系六個(gè)方面16個(gè)因素的共同影響，構(gòu)成了一個(gè)復(fù)雜的影響系統(tǒng)。

第二，不同因素對(duì)系統(tǒng)的影響程度，影響方式不同，其中東道國制度環(huán)境、政治穩(wěn)定度、關(guān)稅水平、招商引資政策、通貨膨脹率、資源稟賦、東道國與投資國文化距離、東道國與投資國雙邊關(guān)系、東道國與投資國匯率9個(gè)因素為原因因素，在系統(tǒng)中直接或間接地對(duì)其他因素產(chǎn)生影響，具有主動(dòng)性;東道國市場(chǎng)規(guī)模、工資水平、人才儲(chǔ)備、科技創(chuàng)新水平、基礎(chǔ)設(shè)施水平、投資便利化水平、東道國與投資國貿(mào)易依存度7個(gè)因素為結(jié)果因素，主要受到系統(tǒng)中其他因素的影響。

第三，在調(diào)查的16個(gè)因素中東道國制度環(huán)境、政治穩(wěn)定度、招商引資政策、市場(chǎng)規(guī)模、工資水平、基礎(chǔ)設(shè)施水平和投資便利化水平7個(gè)因素是中國對(duì)“一帶一路”沿線國家投資的關(guān)鍵影響因素。

參考文獻(xiàn)：

[1] ?劉娟.東道國制度環(huán)境、投資導(dǎo)向與中國跨國企業(yè)FDI研究——基于“一帶一路”沿線國家數(shù)據(jù)的Heckman模型分析[J].外國經(jīng)濟(jì)與管理，2018，（4）.

[2] ?Buckley P.J.，Yu P.，Liu Q，et al.The institutional influence on the location strategies of multinational enterprises from emerging economies：Evidence from Chinas cross-border mergers and acquisitions[J].Management and Organization Review，2016，（3）：425-448.

[3] ?邸玉娜，由林青.中國對(duì)一帶一路國家的投資動(dòng)因、距離因素與區(qū)位選擇[J].中國軟科學(xué)，2018，（2）：168-176.

[4] ?齊欣，張慶慶.知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)對(duì)中國對(duì)外直接投資的影響——基于“一帶一路”建設(shè)視角的研究[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理，2018，（7）：68-75.

[5] ?張亞斌.“一帶一路”投資便利化與中國對(duì)外直接投資選擇——基于面板數(shù)據(jù)及投資引力模型的實(shí)證研究[J].國際貿(mào)易問題，2016，（9）：165-176.

[6] ?黎紹凱，張廣來.我國對(duì)“一帶一路”沿線國家直接投資布局與優(yōu)化選擇：兼顧投資動(dòng)機(jī)與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避[J].經(jīng)濟(jì)問題探索，2018，（9）：111-124.

Abstract：Based on literature analysis and enterprise interviews，the paper proposes 16 influencing factors of Chinese enterprises FDI in countries along the “The Belt and Road” route and use Fuzzy DEMATEL theory to analyze the causality among various factors and figure out four indicators of 16 factors，to find out seven key factors.Such as the system environment，the political stability，the investment policy，the market size，the wage level，the infrastructure level and the investment facilitation level of the host country.

Key words：FDI;key influencing factors;fuzzy set theory;DEMATEL