中國(guó)區(qū)域綠色金融發(fā)展水平的測(cè)度分析

周騰 田發(fā)

摘 要：基于2008—2016年全國(guó)30個(gè)省市區(qū)的數(shù)據(jù)，分析經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)階段和經(jīng)濟(jì)新常態(tài)發(fā)展階段的綠色金融發(fā)展?fàn)顩r。研究表明，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)發(fā)展階段整體綠色金融發(fā)展水平普遍高于經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)階段，但發(fā)展速度卻較慢，甚至有所停滯。不同的是，中部地區(qū)的發(fā)展速度卻是突破了瓶頸處于領(lǐng)先地位。因此，我國(guó)應(yīng)借鑒中部地區(qū)發(fā)展政策，以推進(jìn)全國(guó)綠色金融的發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)全國(guó)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

關(guān)鍵詞：綠色金融發(fā)展水平;經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段;新常態(tài)

中圖分類號(hào)：F832 ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A ? ? ?文章編號(hào)：1673-291X（2019）33-0060-03

一、文獻(xiàn)綜述

改革開(kāi)放四十年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)得到了高速發(fā)展，人民生活得到了改善，但近些年來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力日趨乏力以致增長(zhǎng)速度逐漸下降，生態(tài)環(huán)境也受到了不可忽視的污染。生態(tài)環(huán)境的不斷惡化給我國(guó)人民的生產(chǎn)生活帶來(lái)了持續(xù)的不良影響，也給政府機(jī)構(gòu)留下了沉重的治理任務(wù)。與此同時(shí)，幾十年的高耗能粗放型發(fā)展方式致使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)資源被過(guò)度消耗，發(fā)展方式急需轉(zhuǎn)型。而綠色金融的誕生之初，正是為解決環(huán)境問(wèn)題和推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的綠色轉(zhuǎn)型，因此建立一套切實(shí)可行的綠色金融指標(biāo)體系，有助于解決環(huán)境問(wèn)題并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的綠色發(fā)展。

綠色金融發(fā)展研究來(lái)自于國(guó)外，國(guó)外學(xué)者大多以金融機(jī)構(gòu)為評(píng)價(jià)主體來(lái)評(píng)價(jià)綠色金融的發(fā)展水平。早期綠色金融政策的實(shí)施部門主要集中在銀行，故學(xué)者們從銀行的角度去衡量綠色金融的發(fā)展。具有代表性的學(xué)者為Marcel Jeuchen（2001），他用問(wèn)卷調(diào)查法，基于銀行業(yè)的環(huán)保態(tài)度，建立五個(gè)維度指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)綠色金融的發(fā)展水平。英國(guó)國(guó)家可持續(xù)發(fā)展中心的Penny Street等（2001）基于物理網(wǎng)點(diǎn)、電子機(jī)具和虛擬銀行三種銀行渠道的節(jié)能環(huán)保績(jī)效指標(biāo)去評(píng)價(jià)綠色金融的發(fā)展。此后，綠色金融普及到證券、保險(xiǎn)和碳金融等非銀行金融機(jī)構(gòu)層面，國(guó)際金融公司（2007）對(duì)小微貸款、綠色證券、綠色保險(xiǎn)和碳金融的發(fā)展進(jìn)行了調(diào)查評(píng)價(jià)。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)嚴(yán)重的環(huán)境問(wèn)題后，國(guó)內(nèi)開(kāi)始接納綠色金融發(fā)展理念。曾學(xué)文等（2014）在借鑒國(guó)內(nèi)外對(duì)綠色金融測(cè)度的基礎(chǔ)上，按不同服務(wù)類型將綠色金融分為綠色信貸、綠色證券、綠色保險(xiǎn)、綠色投資、碳金融五個(gè)維度去衡量綠色金融，并分析了綠色金融發(fā)展水平的變化趨勢(shì)。邱海洋（2017）用政府環(huán)保財(cái)政支出、金融機(jī)構(gòu)貸款數(shù)額占比、節(jié)能環(huán)保上市公司的融資額來(lái)表示綠色金融發(fā)展，并從廣義和狹義的角度實(shí)證分析了綠色金融的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)。張莉莉等（2018）基于1 040家環(huán)保公司的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)測(cè)算綠色信貸、綠色股票、綠色債券、綠色投資、綠色GDP等的發(fā)展，進(jìn)而分析全國(guó)、省際和區(qū)域的綠色金融發(fā)展水平和效率?？偟膩?lái)說(shuō)，綠色金融發(fā)展到現(xiàn)在，學(xué)者們大多基于金融機(jī)構(gòu)服務(wù)類型和企業(yè)的角度去測(cè)算綠色金融發(fā)展水平，但都忽略了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大環(huán)境對(duì)綠色金融發(fā)展的影響。本文基于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段和經(jīng)濟(jì)新常態(tài)發(fā)展階段，分別測(cè)算東、中、西、東北地區(qū)①的綠色金融發(fā)展?fàn)顩r，以探討綠色金融發(fā)展過(guò)程中存在的問(wèn)題，進(jìn)而更好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的綠色轉(zhuǎn)型。

二、綠色金融發(fā)展水平的測(cè)算及分析

1.測(cè)算過(guò)程。為測(cè)算不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境下全國(guó)30個(gè)省份（除西藏和港澳臺(tái)）綠色金融的發(fā)展水平，本文將分為兩個(gè)階段：經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段（2008—2013年）、經(jīng)濟(jì)新常態(tài)發(fā)展階段（2014—2016年）。在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段下，本文在借鑒曾學(xué)文對(duì)于綠色金融發(fā)展水平評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，選取綠色信貸、綠色證券、綠色投資、綠色保險(xiǎn)、碳金融來(lái)衡量綠色金融，其中對(duì)于碳金融的測(cè)度，借鑒朱婧等（2016）的測(cè)算方法來(lái)測(cè)算二氧化碳的排放量。在測(cè)算綠色金融綜合發(fā)展水平時(shí)，為消除數(shù)量級(jí)和量綱的不一致性，本文首先用極差化法處理原始數(shù)據(jù)，然后再用熵值法來(lái)測(cè)算綠色金融發(fā)展的綜合水平，具體指標(biāo)衡量方法（見(jiàn)表1）。數(shù)據(jù)除綠色證券數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind外，其他數(shù)據(jù)均來(lái)源于EPS數(shù)據(jù)庫(kù)，數(shù)據(jù)處理工具為Excel和Stata15，具體測(cè)算結(jié)果（見(jiàn)表2）。

2.測(cè)算結(jié)果分析。由表2的數(shù)據(jù)得出，在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段，綠色金融發(fā)展水平呈上升趨勢(shì)，2008—2013年各地區(qū)及全國(guó)綠色金融發(fā)展水平均值水平依次為東北（0.2395）、中部（0.1779）、全國(guó)（0.1640）、東部（0.1245）、西部（0.1718），東北綠色金融發(fā)展水平最高，但均處于較低水平，有很大發(fā)展空間。就增長(zhǎng)速度而言，直至2013年環(huán)比增長(zhǎng)速度依次為東部（19.19）、西部（13.56）、全國(guó)（12.86）、東北（12.21）、中部（9.79），這與“東部率先發(fā)展、西部大開(kāi)發(fā)、中部崛起、東北振興”戰(zhàn)略有關(guān)。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)發(fā)展階段，綠色金融發(fā)展趨勢(shì)較為平緩，在綠色金融發(fā)展水平方面，2014—2016年各地區(qū)及全國(guó)綠色金融均值水平依次為東北（0.2491）、西部（0.2073）、中部（0.1997）、全國(guó)（0.1895）、東部（0.1516），普遍高于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段，但均值增長(zhǎng)速度與經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)階段相比普遍較低，2016年均值增長(zhǎng)速度依次為中部（12.64）、東北（7.26）、全國(guó)（-0.07）、東部（-2.05）、西部（-5.71）。數(shù)據(jù)表明，中部地區(qū)綠色金融發(fā)展速度在高速增長(zhǎng)階段排在最后，而在新常態(tài)階段超過(guò)其他地區(qū)甚至全國(guó)水平，而且中部地區(qū)已突破發(fā)展限制增長(zhǎng)速度轉(zhuǎn)負(fù)為正。雖然就整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程來(lái)看，綠色金融發(fā)展呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，但近年來(lái)有所停滯。這表明，我國(guó)在進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)后國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)速度放緩，經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力疲軟，僅靠投資和外需不足以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型和綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也受到限制，影響到綠色產(chǎn)業(yè)對(duì)企業(yè)、居民和金融機(jī)構(gòu)的融資吸引力，進(jìn)而影響到了綠色金融的發(fā)展水平。

三、政策建議

由上文分析可知，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)發(fā)展階段后，綠色金融的發(fā)展有所停滯，但中部地區(qū)的發(fā)展速度卻突破瓶頸。因此，為促進(jìn)綠色金融的發(fā)展，我國(guó)應(yīng)將中部地區(qū)的綠色金融發(fā)展政策適度地推廣到其他地區(qū)，以更好地推進(jìn)全國(guó)綠色金融的發(fā)展。為此，本文提出以下建議。

1.政府和金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等相互協(xié)作增加綠色投資以治理環(huán)境污染，如借鑒安徽省建設(shè)海綿城市以治理水環(huán)境污染，并用PPP模式進(jìn)行融資。

2.借鑒湖北的綠色金融發(fā)展戰(zhàn)略，成立碳排放交易中心，推進(jìn)碳金融的發(fā)展，減少大氣污染。

3.綠色信貸作為我國(guó)綠色金融最早出現(xiàn)的綠色金融工具，極大程度上推進(jìn)了我國(guó)綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，我國(guó)應(yīng)在開(kāi)發(fā)綠色信貸產(chǎn)品的同時(shí)，借鑒江西等省多開(kāi)發(fā)其他綠色金融工具，如綠色證券，支持符合綠色產(chǎn)業(yè)要求的綠色企業(yè)上市，進(jìn)而開(kāi)發(fā)綠色項(xiàng)目，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的綠色發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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