民生銳評(píng)

國家發(fā)改委發(fā)布《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019 年本）》

國家發(fā)改委日前修訂發(fā)布了《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019 年本）》。本次修訂的重點(diǎn)有四個(gè)方面：一是推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。把制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展放到更加突出的位置，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升，大力培育發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)。二是促進(jìn)形成強(qiáng)大國內(nèi)市場(chǎng)。重點(diǎn)是加強(qiáng)農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，改善農(nóng)村人居環(huán)境，促進(jìn)農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展；提高現(xiàn)代服務(wù)業(yè)效率和品質(zhì)，推動(dòng)公共服務(wù)領(lǐng)域補(bǔ)短板，加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)；促進(jìn)汽車、家電、消費(fèi)電子產(chǎn)品等更新消費(fèi)，積極培育消費(fèi)新增長(zhǎng)點(diǎn)。三是大力破除無效供給。適度提高限制和淘汰標(biāo)準(zhǔn)，新增或修改限制類、淘汰類條目近100 條。同時(shí)，對(duì)現(xiàn)有條目不能完全覆蓋，且不符合法律法規(guī)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的，在限制類和淘汰類中分別設(shè)置了兜底條款。四是提升科學(xué)性、規(guī)范化水平。對(duì)限制類、淘汰類條目，明確品種和參數(shù)，突出可操作性；對(duì)鼓勵(lì)類條目，發(fā)展方向比較明確的領(lǐng)域，盡可能明確指標(biāo)參數(shù)，方向尚不明確的新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)則“宜粗不宜細(xì)”，僅作方向性描述。同時(shí)，把市場(chǎng)能有效調(diào)節(jié)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)從限制類中刪除。

點(diǎn) 評(píng)

《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》是我國產(chǎn)業(yè)政策的系統(tǒng)性呈現(xiàn)，對(duì)于引導(dǎo)社會(huì)投資方向、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)具有重要指引作用。自2005 年目錄發(fā)布以來，先后在2011 年和2013 年進(jìn)行過修訂與修正。近年來，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)各領(lǐng)域的發(fā)展變革，受益于改革開放釋放的強(qiáng)大制度紅利，我國三次產(chǎn)業(yè)之間以及各產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，新的產(chǎn)業(yè)模式與組織形態(tài)不斷涌現(xiàn)，優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集群逐漸成長(zhǎng)壯大。但與此同時(shí)，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)代化程度仍有較大提升空間，第一產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)相對(duì)薄弱，第二產(chǎn)業(yè)“大而不強(qiáng)”局面尚未得到根本性扭轉(zhuǎn)，第三產(chǎn)業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)化升級(jí)壓力較大，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力、產(chǎn)能利用率、可持續(xù)性發(fā)展能力均有待提高。在此背景下，此次修訂體現(xiàn)了新時(shí)代加快構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系、深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的現(xiàn)實(shí)需要與長(zhǎng)遠(yuǎn)布局，重點(diǎn)在發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，鼓勵(lì)創(chuàng)新、融合，去除落后產(chǎn)能等方面進(jìn)行了政策優(yōu)化，修訂面超過50%。

綜合考慮產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演變的國際規(guī)律、新一輪工業(yè)革命推動(dòng)下的國際產(chǎn)業(yè)競(jìng)合格局演變以及我國的政策導(dǎo)向，未來，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)或?qū)⒈憩F(xiàn)為四大趨勢(shì)：一是總體從以工業(yè)為主導(dǎo)向以服務(wù)業(yè)為主導(dǎo)轉(zhuǎn)變；二是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)性作用提升；三是傳統(tǒng)工業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)、提質(zhì)增效；四是新技術(shù)驅(qū)動(dòng)新的產(chǎn)業(yè)形態(tài)、新的商業(yè)模式不斷涌現(xiàn)，先進(jìn)制造業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)融合發(fā)展，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)逐漸成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵動(dòng)力。

第49 顆北斗導(dǎo)航衛(wèi)星成功發(fā)射 北斗全球組網(wǎng)邁出關(guān)鍵一步

北京時(shí)間11 月5 日1 時(shí)43 分，中國在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心用長(zhǎng)征三號(hào)乙運(yùn)載火箭，成功發(fā)射第49 顆北斗導(dǎo)航衛(wèi)星。該衛(wèi)星的發(fā)射成功，標(biāo)志著北斗三號(hào)系統(tǒng)3顆IGSO 衛(wèi)星（傾斜地球同步軌道衛(wèi)星）全部發(fā)射完畢，為2020 年完成北斗三號(hào)全球組網(wǎng)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。北斗三號(hào)導(dǎo)航衛(wèi)星系統(tǒng)由MEO 衛(wèi)星（地球中圓軌道衛(wèi)星）、GEO 衛(wèi)星（地球靜止軌道衛(wèi)星）和IGSO 衛(wèi)星（傾斜地球同步軌道衛(wèi)星）三種不同軌道的衛(wèi)星組成，包括24 顆MEO 衛(wèi)星、3 顆GEO 衛(wèi)星和3 顆IGSO 衛(wèi)星。MEO 衛(wèi)星可進(jìn)行全球?qū)Ш?，GEO 衛(wèi)星和IGSO 衛(wèi)星都位于中國上空，GEO 衛(wèi)星在赤道上空“安營扎寨”，而IGSO 衛(wèi)星在經(jīng)過GEO 衛(wèi)星位置的南北半球循環(huán)導(dǎo)航定位。第49 顆北斗導(dǎo)航衛(wèi)星的成功發(fā)射，使2020 年完成北斗三號(hào)全球組網(wǎng)邁出了關(guān)鍵一步。該衛(wèi)星總設(shè)計(jì)師陳忠貴表示，不同于前序2 顆IGSO 衛(wèi)星，第49 顆北斗導(dǎo)航衛(wèi)星在使用高精度的氫原子鐘、銣原子鐘基礎(chǔ)上，還搭載了試驗(yàn)用的新型原子鐘，能夠更好地提高時(shí)間精度，進(jìn)行在軌驗(yàn)證后將為后續(xù)衛(wèi)星的時(shí)間精度提升奠定良好基礎(chǔ)。

點(diǎn) 評(píng)

2017 年11 月5 日，北斗三號(hào)首發(fā)星順利升空、成功入軌，開啟了北斗系統(tǒng)全球組網(wǎng)時(shí)代。歷經(jīng)兩年時(shí)間，北斗工程7 大系統(tǒng)、300 多家參研參建單位、數(shù)萬名科研人員完成了16 次衛(wèi)星發(fā)射任務(wù)，成功將24 顆北斗三號(hào)組網(wǎng)衛(wèi)星和2 顆北斗二號(hào)備份衛(wèi)星送入預(yù)定軌道。目前，北斗三號(hào)系統(tǒng)建設(shè)已進(jìn)入決戰(zhàn)決勝?zèng)_刺階段，后續(xù)還將發(fā)射6 顆北斗三號(hào)組網(wǎng)衛(wèi)星，2020 年將全面建成北斗全球系統(tǒng)。根據(jù)2013 年出臺(tái)的《國家衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》，我國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)規(guī)模力爭(zhēng)于2020 年超過4000 億元。2018 年發(fā)布的《中國衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》披露，2017 年我國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)總體產(chǎn)值達(dá)到2550 億元，同比增長(zhǎng)20.4%。若要實(shí)現(xiàn)2020 年超過4000 億元的規(guī)劃，則“十三五”期間行業(yè)增速需保持在20%左右，新增市場(chǎng)規(guī)模有望超過1000 億元。

北斗產(chǎn)業(yè)鏈按照上中下游可以分為基礎(chǔ)元器件、終端、系統(tǒng)集成和運(yùn)營服務(wù)。其中，上游基礎(chǔ)元器件包括芯片、板塊、天線等，中游主要分為系統(tǒng)集成和終端集成，下游為運(yùn)營服務(wù)。芯片領(lǐng)域分為米級(jí)民用領(lǐng)域與分米級(jí)專業(yè)領(lǐng)域，民用領(lǐng)域我國技術(shù)水平已與國外先進(jìn)水平持平，專業(yè)領(lǐng)域由于企業(yè)準(zhǔn)入資質(zhì)上存在高標(biāo)準(zhǔn)，國外廠商無法進(jìn)入。隨著北斗三號(hào)系統(tǒng)的性能逐步加強(qiáng)，下游應(yīng)用服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模有望繼續(xù)擴(kuò)大，以高精度、精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)、科技旅游、農(nóng)林植保等為代表民用領(lǐng)域發(fā)展?jié)摿^大。

國家藥監(jiān)局大力支持創(chuàng)新型醫(yī)療器械發(fā)展

近日，國家藥監(jiān)局官網(wǎng)針對(duì)全國人大代表的提案進(jìn)行了回復(fù)，表示將大力支持創(chuàng)新型醫(yī)療器械的發(fā)展。國家藥品監(jiān)督管理局高度重視鼓勵(lì)醫(yī)療器械創(chuàng)新發(fā)展有關(guān)工作。2014 年，原食品藥品監(jiān)管總局發(fā)布《創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審批程序（試行）》。2018 年，國家藥品監(jiān)督管理局修訂發(fā)布了《創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審查程序》。該程序針對(duì)具有我國發(fā)明專利、技術(shù)上具有國內(nèi)首創(chuàng)、國際領(lǐng)先水平，并且具有顯著臨床應(yīng)用價(jià)值的醫(yī)療器械設(shè)置了特別審批通道。對(duì)于經(jīng)審查同意按該程序?qū)徟膭?chuàng)新醫(yī)療器械，藥品監(jiān)督管理部門及相關(guān)技術(shù)機(jī)構(gòu)，按照早期介入、專人負(fù)責(zé)、科學(xué)審批的原則，對(duì)創(chuàng)新醫(yī)療器械予以優(yōu)先辦理，并加強(qiáng)與申請(qǐng)人的溝通交流。該程序的實(shí)施對(duì)鼓勵(lì)醫(yī)療器械的研究創(chuàng)新、促進(jìn)醫(yī)療器械新技術(shù)的推廣應(yīng)用、推動(dòng)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到了積極作用。

點(diǎn) 評(píng)

近年來，隨著我國居民生活水平的提高和醫(yī)療保健意識(shí)的增強(qiáng)，醫(yī)療器械產(chǎn)品需求持續(xù)增長(zhǎng)。中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2017 年，我國醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模達(dá)4450 億元，增速為20.3%，2018 年突破5000 億元，預(yù)計(jì)今年會(huì)達(dá)到近6500 億元。然而，我國人均醫(yī)療器械費(fèi)用支出仍遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家。隨著人口老齡化的逐步推進(jìn)、人均可支配收入水平的增長(zhǎng)以及醫(yī)改帶來的醫(yī)療支出機(jī)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，未來醫(yī)療器械行業(yè)市場(chǎng)需求具備較大潛力。上半年，醫(yī)療器械上市公司業(yè)績(jī)景氣度高于化學(xué)制劑、中藥、化學(xué)原料藥等其他細(xì)分品類。據(jù)萬和證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，上半年醫(yī)療器械制品行業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入合計(jì)538.65 億元，同比上漲15.46%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)85.19 億元，同比上漲22%。

從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局看，美國、歐洲、日本等地由于具備發(fā)達(dá)的工業(yè)基礎(chǔ)和多年的技術(shù)積累，長(zhǎng)期處于領(lǐng)先地位。我國醫(yī)療器械行業(yè)雖起步較晚，但伴隨著我國制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，行業(yè)正逐步向高端化發(fā)展。在政策大力扶持、中美貿(mào)易摩擦加快行業(yè)進(jìn)口替代的背景下，我國創(chuàng)新型醫(yī)療器械企業(yè)發(fā)展前景廣闊。建議商業(yè)銀行關(guān)注受益于分級(jí)診療或具備進(jìn)口替代能力的創(chuàng)新型醫(yī)療器械企業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注高端設(shè)備和高值耗材領(lǐng)域。鑒于目前體外診斷領(lǐng)域中多數(shù)品類已完成進(jìn)口替代，面臨較為激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，建議商業(yè)銀行關(guān)注產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)。

國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定降低部分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目資本金比例

11 月13 日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，完善固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度，做到有保有控、區(qū)別對(duì)待，促進(jìn)有效投資和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范有機(jī)結(jié)合。一是降低部分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的最低資本金比例。將港口、沿海及內(nèi)河航運(yùn)項(xiàng)目資本金最低比例由25%降至20%。對(duì)補(bǔ)短板的公路、鐵路、城建、物流、生態(tài)環(huán)保、社會(huì)民生等方面基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，在投資回報(bào)機(jī)制明確、收益可靠、風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，可適當(dāng)降低資本金最低比例，下調(diào)幅度不超過5 個(gè)百分點(diǎn)。二是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域和其他國家鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)項(xiàng)目，可通過發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具籌措資本金，但不得超過項(xiàng)目資本金總額的50%。地方政府可統(tǒng)籌使用財(cái)政資金籌集項(xiàng)目資本金。三是嚴(yán)格規(guī)范管理，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范。項(xiàng)目借貸資金和不合規(guī)的股東借款、“名股實(shí)債”等不得作為項(xiàng)目資本金，籌措資本金不得違規(guī)增加地方政府隱性債務(wù)，不得違反國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率相關(guān)要求，不得拖欠工程款。

點(diǎn) 評(píng)

今年以來，為支持補(bǔ)短板、擴(kuò)內(nèi)需，我國加大減稅降費(fèi)和金融支持力度，擴(kuò)大專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模、加快發(fā)行進(jìn)度，允許專項(xiàng)債作為部分項(xiàng)目的資本金，鼓勵(lì)社會(huì)資本投入，穩(wěn)投資取得了積極效果，但壓力依然較大。在一系列政策的支持下，2018 年10 月以來，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速總體趨穩(wěn)回升，結(jié)束了2017 年開始的快速下滑態(tài)勢(shì)，但回暖趨勢(shì)尚不穩(wěn)固，今年5 月、7 月、10 月基礎(chǔ)設(shè)施投資累計(jì)同比增速均較前值有所回落。1-10月，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資同比增長(zhǎng)4.2%，增速比1-9 月回落0.3 個(gè)百分點(diǎn)。綜合來看，基建投資減速既有降杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)、促規(guī)范等主動(dòng)因素，也有資金短缺、償債壓力大、社會(huì)投資信心不足等客觀因素。此次降低部分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目最低資本金比例，允許部分項(xiàng)目發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具籌措資本金有助于撬動(dòng)更多社會(huì)資本，預(yù)計(jì)未來基建投資仍是穩(wěn)投資的重中之重。隨著相關(guān)政策的落地、細(xì)化，基建投資增速有望逐步企穩(wěn)。

建議商業(yè)銀行在做好風(fēng)險(xiǎn)防控的前提下，積極關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)：一是重點(diǎn)區(qū)域公路、機(jī)場(chǎng)建設(shè)；二是鐵路裝備零部件行業(yè)，受益于“公轉(zhuǎn)鐵”政策的鐵路貨運(yùn)行業(yè)，以及下游維修行業(yè)；三是天然氣管網(wǎng)、城市停車場(chǎng)、城市地下綜合管廊、城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設(shè)；四是冷鏈物流設(shè)備生產(chǎn)與服務(wù)供給；五是5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。