供應(yīng)鏈金融融資模式的風(fēng)險(xiǎn)控制策略分析

楊倩

（中山大學(xué)新華學(xué)院，廣東 廣州 510520）

一、供應(yīng)鏈金融的概念

供應(yīng)鏈金融是在社會(huì)融資需求不斷增加、中小企業(yè)融資難背景下誕生的一種新型融資方式，主要是借助對(duì)于企業(yè)供應(yīng)鏈管理結(jié)構(gòu)的分析，圍繞核心企業(yè)，以核心企業(yè)信用為依托，以真實(shí)交易為背景，將供應(yīng)鏈中的資金流、信息流、商品流進(jìn)行整合，將單個(gè)企業(yè)不可控的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈企業(yè)整體的可控風(fēng)險(xiǎn)，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)提供金融服務(wù)的模式，能夠?qū)崿F(xiàn)銀行、核心企業(yè)以及供應(yīng)鏈上下游配套企業(yè)之間的互利共存和整體發(fā)展。

二、供應(yīng)鏈金融融資模式和主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

從供應(yīng)鏈金融融資模式來(lái)看，主要包括應(yīng)收賬款融資模式、保兌倉(cāng)融資模式以及融通倉(cāng)融資模式三種。三種模式都為解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題提供了有效的途徑，但在融資企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置、融資資金用途、增信措施的使用等方面都存在差異。因而不同模式的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)也不盡相同。

應(yīng)收賬款融資模式中獲得融資的企業(yè)主要是處于供應(yīng)鏈上游的債權(quán)企業(yè)，債務(wù)企業(yè)主要起到反擔(dān)保的作用。主要的融資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于應(yīng)收賬款的真實(shí)性以及核心企業(yè)的償還能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

保兌倉(cāng)融資模式中獲得融資的企業(yè)主要是供應(yīng)鏈下游的采購(gòu)商（銷售商），主要融資風(fēng)險(xiǎn)是來(lái)自于商品監(jiān)管能力、供應(yīng)商回購(gòu)能力、倉(cāng)單項(xiàng)下質(zhì)押物市場(chǎng)價(jià)格變化等方面。

融通倉(cāng)融資模式是企業(yè)以動(dòng)產(chǎn)作為質(zhì)押物存入第三方物流開(kāi)設(shè)的融通倉(cāng)并據(jù)此獲得商業(yè)銀行貸款的融資模式，核心企業(yè)在此過(guò)程中對(duì)融資企業(yè)提供擔(dān)保，適用于產(chǎn)業(yè)鏈中任何一個(gè)環(huán)節(jié)的企業(yè)。其風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于倉(cāng)單風(fēng)險(xiǎn)、物流企業(yè)的資信狀況和經(jīng)營(yíng)管理狀況、質(zhì)押物的市場(chǎng)價(jià)格變化情況、核心企業(yè)的資信狀況。

針對(duì)不同供應(yīng)鏈融資模式，需要根據(jù)其不同的風(fēng)險(xiǎn)因素，采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，才能確保整體風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

三、供應(yīng)鏈金融融資風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

（一）應(yīng)收賬款融資模式風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

通過(guò)對(duì)融資企業(yè)提供的應(yīng)收賬款資料進(jìn)行審查、結(jié)合相關(guān)的銀行流水信息進(jìn)行交叉核驗(yàn)，利用互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)整合產(chǎn)業(yè)鏈全數(shù)據(jù)等多種手段有效評(píng)估應(yīng)收賬目的真實(shí)性，避免虛假偽造賬目進(jìn)行融資貸款的行為發(fā)生，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，對(duì)相關(guān)核心企業(yè)的資信狀況進(jìn)行評(píng)估，判斷其償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，通過(guò)核心企業(yè)提供擔(dān)保的措施來(lái)增信，既能為供應(yīng)鏈弱勢(shì)企業(yè)提供相應(yīng)融資服務(wù)，也能合理控制風(fēng)險(xiǎn)。

（二）保兌倉(cāng)融資模式風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

慎選核心企業(yè)，建立核心企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)供應(yīng)鏈建立時(shí)間、企業(yè)合作歷史、供應(yīng)鏈中企業(yè)的數(shù)量和質(zhì)量等進(jìn)行評(píng)價(jià)，同時(shí)針對(duì)核心企業(yè)信用狀況進(jìn)行嚴(yán)格評(píng)估，確保其償債能力。商品監(jiān)管方面，一是慎重選擇合作的第三方物流企業(yè)并對(duì)物流企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤和定期評(píng)估，確保物流企業(yè)能提供高品質(zhì)的服務(wù)和保證貨物質(zhì)量，二是搭建融資服務(wù)供應(yīng)商和第三方物流企業(yè)之間的信息交流平臺(tái)，確保商品信息的高效流通。應(yīng)對(duì)質(zhì)押商品的未來(lái)價(jià)格變動(dòng)，一是做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案，二是根據(jù)生產(chǎn)階段進(jìn)行利率和貸款成數(shù)調(diào)整，確保風(fēng)險(xiǎn)可控。在訂單階段，相關(guān)的不確定性比較高，可以適當(dāng)調(diào)高利率，降低貸款成數(shù)；在生產(chǎn)階段，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)降低，可以適當(dāng)將利率降低，提升貸款成數(shù)。通過(guò)貸款利率的多樣性，降低商品未來(lái)價(jià)格不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）融通倉(cāng)融資模式風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

其風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于倉(cāng)單風(fēng)險(xiǎn)、物流企業(yè)的資信狀況和經(jīng)營(yíng)管理狀況、質(zhì)押物的市場(chǎng)價(jià)格變化情況、核心企業(yè)的資信狀況。

針對(duì)倉(cāng)單風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)驗(yàn)收環(huán)節(jié)管控，通過(guò)優(yōu)化流程，明確權(quán)責(zé)劃分和驗(yàn)收文件、印鑒要求，借助高效的信息技術(shù)作為支撐，促進(jìn)信息技術(shù)在風(fēng)險(xiǎn)控制中發(fā)揮積極作用。其次，加強(qiáng)對(duì)第三方物流企業(yè)的篩選，保證物流企業(yè)自身的資信狀況良好，且具有一定的監(jiān)管能力和支付能力，并實(shí)施動(dòng)態(tài)監(jiān)控和定期評(píng)估。再次，針對(duì)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款的風(fēng)險(xiǎn)控制，需要對(duì)質(zhì)押品的具體市場(chǎng)價(jià)格影響因素進(jìn)行分析和預(yù)估，把握相關(guān)質(zhì)押品的市場(chǎng)行情，這樣才能建立并完善質(zhì)押品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，并根據(jù)具體的質(zhì)押品數(shù)量和價(jià)值來(lái)確定好相應(yīng)的貸款成數(shù)，降低貸款融資風(fēng)險(xiǎn)。還可以通過(guò)建立相應(yīng)的市場(chǎng)需求和價(jià)格變化趨勢(shì)預(yù)測(cè)機(jī)制，避免在質(zhì)押過(guò)程中出現(xiàn)的價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的其他風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)于降低整體融資風(fēng)險(xiǎn)具有重要作用。

四、結(jié)語(yǔ)

供應(yīng)鏈金融在中小企業(yè)融資難的背景下取得了快速發(fā)展，應(yīng)收賬款融資模式、保兌倉(cāng)融資模式以及融通倉(cāng)融資模式三種融資模式充分整合了供應(yīng)鏈中的資金流、信息流、商品流，為解決中小企業(yè)融資難提供了有效的途徑，但又由于三種模式在融資企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置、融資資金用途、增信措施的使用等方面都存在差異，其主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)也不盡相同。新時(shí)期，針對(duì)主要的供應(yīng)鏈融資模式做好相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)要點(diǎn)分析，把握相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)影響因素，才能確保整體供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)控制的有效性，保證資金提供方、融資方、供應(yīng)鏈及周邊服務(wù)提供商（如物流企業(yè)、倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)等）等市場(chǎng)主體能實(shí)現(xiàn)互利共贏，協(xié)同發(fā)展。