新規(guī)背景下地方法人銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)調(diào)查

■李彩虹

2018年4月27日，資管新規(guī)正式出臺(tái)，標(biāo)志著我國(guó)資管行業(yè)進(jìn)入了統(tǒng)一監(jiān)管的新時(shí)代。作為地方金融主力軍的地方法人銀行，由于在資金實(shí)力、系統(tǒng)建設(shè)、投研能力、客戶培育等方面較全國(guó)性銀行相對(duì)不足，資管新規(guī)出臺(tái)一年來(lái)其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型情況如何是本文重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。本文以湖南省地方法人銀行為例，重點(diǎn)分析資管新政實(shí)施以來(lái)地方法人銀行在流動(dòng)性、投資配置、凈值化轉(zhuǎn)型、風(fēng)控管理的發(fā)展?fàn)顩r，并對(duì)如何落實(shí)好資管新規(guī)提出了相關(guān)對(duì)策建議。

一、問(wèn)題的提出

為規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)社會(huì)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，“一行兩會(huì)一局”于2018年4月27日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱“資管新規(guī)”），提出了資管業(yè)務(wù)后續(xù)發(fā)展的總體框架和基本原則。其主要內(nèi)容包括統(tǒng)一產(chǎn)品分類、強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理、限制非標(biāo)投資、禁止資金池、打破剛兌、實(shí)行產(chǎn)品凈值化管理、統(tǒng)一杠桿要求、消除多層嵌套和通道、積極穩(wěn)妥審慎安排過(guò)渡期、創(chuàng)新監(jiān)管理念、加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)等多個(gè)方面。資管新規(guī)發(fā)布以來(lái)，許多專家學(xué)者及市場(chǎng)從業(yè)人員對(duì)資管業(yè)務(wù)的自身發(fā)展以及資管新規(guī)的解讀等方面已經(jīng)形成了較為充分的研究成果，但是最新的監(jiān)管政策對(duì)地方法人機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)及資管市場(chǎng)的跟蹤存在一定的滯后，并且大多數(shù)是定性分析居多，定量分析尚不多見(jiàn)。本文以湖南省地方法人銀行為例，研究其資管業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀及特點(diǎn)，并對(duì)如何落實(shí)好資管新規(guī)提出相關(guān)對(duì)策建議。

二、地方法人銀行資管業(yè)務(wù)發(fā)展變化情況

截至2019年4月末，湖南省地方法人銀行共有167家。其中：城商行2家、農(nóng)商行102家、農(nóng)信社2家、村鎮(zhèn)銀行60家、民營(yíng)銀行1家。但有資格且已開(kāi)展資管業(yè)務(wù)的僅有長(zhǎng)沙銀行和華融湘江銀行兩家城商行，長(zhǎng)沙農(nóng)商行、瀏陽(yáng)農(nóng)商行等極少部分農(nóng)商行處于開(kāi)辦資管業(yè)務(wù)的籌備階段，而其余地方法人銀行則因受限于監(jiān)管評(píng)級(jí)而只是以投資者身份購(gòu)買了資管產(chǎn)品。因此，本文以長(zhǎng)沙銀行和華融湘江銀行為重點(diǎn)調(diào)查對(duì)象，考察資管新規(guī)下地方法人銀行資管業(yè)務(wù)的發(fā)展變化情況與特點(diǎn)。

（一）理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模逐步下降

為打破剛兌、加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理、強(qiáng)化產(chǎn)品久期管理等新規(guī)要求，湖南地方法人銀行在全面停發(fā)90天以內(nèi)的封閉式理財(cái)產(chǎn)品的同時(shí)，制定了針對(duì)保本型理財(cái)產(chǎn)品的專項(xiàng)壓縮退出計(jì)劃表，以確保在過(guò)渡期內(nèi)完成整改。目前湖南地方法人銀行的理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模和存續(xù)規(guī)模出現(xiàn)了不同程度的下降。至2019年4月末，湖南地方法人銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模和余額分別為302.06和902.12億元，分別較去年同期下降了14.38%和9.16%。

（二）理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所調(diào)整優(yōu)化

《意見(jiàn)》出臺(tái)后，湖南地方法人銀行根據(jù)監(jiān)管要求，著力調(diào)整理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，積極推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)合規(guī)穩(wěn)健發(fā)展。從保本型產(chǎn)品來(lái)看，保本型理財(cái)產(chǎn)品明顯下降，湖南地方法人銀行在保證產(chǎn)品流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，制定了保本型理財(cái)產(chǎn)品壓降方案和監(jiān)控臺(tái)賬，逐步壓縮保本型理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行支數(shù)和發(fā)行規(guī)模，以確保保本型理財(cái)產(chǎn)品余額不超過(guò)《意見(jiàn)》出臺(tái)前的存續(xù)余額。至2019年4月末，湖南地方法人銀行發(fā)行的保本型理財(cái)產(chǎn)品余額為209.83億元，較去年同期減少44.64億元；保本型理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)為156支，較去年同期減少29支；保本型理財(cái)產(chǎn)品占全省地方法人銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品余額的22.33%，較去年同期下降1.55個(gè)百分點(diǎn)。從產(chǎn)品凈值化情況來(lái)看，產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)初顯。根據(jù)資管新規(guī)要求，湖南地方法人銀行對(duì)自身理財(cái)產(chǎn)品體系進(jìn)行了整體規(guī)劃，并從市場(chǎng)研究、客群分析、系統(tǒng)建設(shè)、制度建設(shè)、信息披露、投資者教育等方面著手，系統(tǒng)化的推進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型改造，以適應(yīng)凈值化轉(zhuǎn)型發(fā)展的需要，逐步提升凈值型理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模。至2019年4月末，湖南地方法人銀行凈值化理財(cái)產(chǎn)品余額33.37億元，較去年期增長(zhǎng)了61.21%。非凈值型理財(cái)產(chǎn)品余額877.21億元，較去年同期下降了9.78%。從產(chǎn)品期限看，無(wú)固定期限和一年以上期限的產(chǎn)品增長(zhǎng)明顯。受資管新規(guī)要求加強(qiáng)久期管理等因素影響，湖南地方法人銀行在停發(fā)90天以內(nèi)封閉式理財(cái)產(chǎn)品和壓降6個(gè)月以內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模的同時(shí)，逐步將封閉式產(chǎn)品轉(zhuǎn)型為固定期限開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品，并提高一年以上期限理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模。至2019年4月末，湖南地方法人銀行無(wú)固定期限理財(cái)產(chǎn)品和一年以上期限的理財(cái)產(chǎn)品余額分別為125.47和24.57億元，分別增長(zhǎng)了7.36%和3.45%。而1～3個(gè)月（含）期限的理財(cái)產(chǎn)品余額則被壓縮至58.23億元，較去年同期下降了52.71%。

（三）理財(cái)產(chǎn)品投資結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化

新規(guī)出臺(tái)后，湖南地方法人銀行的理財(cái)產(chǎn)品投資受理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模下降的影響也有所下降，但投資結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。從投資資產(chǎn)種類看，湖南地方法人銀行在不新增非標(biāo)債券類資產(chǎn)的同時(shí)，將投資運(yùn)作向短期化、高流動(dòng)性資產(chǎn)傾斜，并適當(dāng)提高債券等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的份額。至2019年4月末，湖南地方法人銀行理財(cái)產(chǎn)品投資總規(guī)模940.69億元，較去年同期下降了6.75%。其中投資非標(biāo)資產(chǎn)156.38億元，較去年同期減少了45.13億元，占全部投資資產(chǎn)總額的16.63%，較去年同期下降3.35個(gè)百分點(diǎn)。從清理多層嵌套情況來(lái)看，湖南地方法人銀行主要是通過(guò)底層資產(chǎn)處置、自然到期、加快交易所開(kāi)戶的進(jìn)程來(lái)減少嵌套投資交易所債券金額等措施來(lái)逐步清理、整改多層嵌套的資管計(jì)劃。4月末，湖南地方法人銀行理財(cái)產(chǎn)品投資資產(chǎn)無(wú)嵌套的資產(chǎn)余額214.61億元，較去年同期增長(zhǎng)35.69億元，占全部投資資產(chǎn)總額的22.81%，較去年同期上升5.07個(gè)百分點(diǎn)。兩層嵌套的資產(chǎn)余額18726億元，占全部投資資產(chǎn)總額的19.91%，與去年同期基本持平。

三、新規(guī)背景下地方法人銀行資管業(yè)務(wù)規(guī)范中存在的問(wèn)題

資管新規(guī)的出臺(tái)，給地方法人銀行帶來(lái)了許多機(jī)遇，如打破剛兌有利于風(fēng)險(xiǎn)管控、有利于引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)認(rèn)準(zhǔn)行業(yè)發(fā)展的正確方向，促進(jìn)資管業(yè)務(wù)更加規(guī)范化發(fā)展。但從短期來(lái)看，湖南地方法人銀行因期限錯(cuò)配較為嚴(yán)重、非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)存量較多、凈值型產(chǎn)品研發(fā)能力不足、投資者觀念轉(zhuǎn)變難、風(fēng)控手段較為薄弱等多方因素的制約，資管業(yè)務(wù)規(guī)范轉(zhuǎn)型中仍面臨較多問(wèn)題。

（一）存量非標(biāo)資產(chǎn)投資與理財(cái)資金間期限錯(cuò)配較為嚴(yán)重，過(guò)渡期內(nèi)非標(biāo)資產(chǎn)處置難度較大

近年來(lái)，湖南省基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)發(fā)展迅速，各級(jí)政府資金需求較大，政府投資項(xiàng)目資金需求量大、低風(fēng)險(xiǎn)性的特征，正好契合了地方城市商業(yè)銀行的發(fā)展需要。以地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主的資產(chǎn)管理計(jì)劃、信托收益權(quán)等非標(biāo)資產(chǎn)的投資也就成為其重要的資產(chǎn)配置方向。經(jīng)調(diào)查，湖南省地方法人銀行的存量理財(cái)產(chǎn)品期限主要集中在1年（含）以內(nèi)，而募集的理財(cái)產(chǎn)品資金主要流向企業(yè)債券、金融債券、資管計(jì)劃、非標(biāo)資產(chǎn)等中長(zhǎng)期投資領(lǐng)域，理財(cái)資金來(lái)源與運(yùn)用之間存在著明顯的期限錯(cuò)配。從湖南省2家城商行來(lái)看，截至2019年4月末，其存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品中期限為1年（含）以內(nèi)的占比高達(dá)95.14%。投資端則有92.31%的資金投資于債券、委外純債資管計(jì)劃、非標(biāo)資產(chǎn)等中長(zhǎng)期資產(chǎn)，尤其是所投資的非標(biāo)資產(chǎn)因不具有流動(dòng)性，且規(guī)模較大、平均投資期限達(dá)3.58年，與短期化的理財(cái)產(chǎn)品資金來(lái)源構(gòu)成了期限錯(cuò)配，隱藏著較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。為加強(qiáng)對(duì)期限錯(cuò)配的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，資管新規(guī)強(qiáng)化了久期管理，資管產(chǎn)品直接或間接投資于非標(biāo)資產(chǎn)的，非標(biāo)資產(chǎn)終止日不得晚于封閉式資產(chǎn)管理產(chǎn)品的到期日或開(kāi)放式資產(chǎn)管理產(chǎn)品的最近一次開(kāi)放日，且還需滿足限額管理等監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。據(jù)此要求，銀行理財(cái)資金投資非標(biāo)資產(chǎn)將無(wú)法進(jìn)行期限錯(cuò)配，非標(biāo)資產(chǎn)投資將受到嚴(yán)格約束，且需在過(guò)渡期內(nèi)處置絕大部分存量非標(biāo)資產(chǎn)。然而，筆者從調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，非標(biāo)處置難度大是當(dāng)前地方法人銀行資管業(yè)務(wù)規(guī)范轉(zhuǎn)型中較為突出的問(wèn)題。

截至2019年4月末，湖南省地方法人銀行理財(cái)產(chǎn)品投資的非標(biāo)資產(chǎn)中，有近70%的資產(chǎn)到期日晚于2020年底。這些非標(biāo)資產(chǎn)大多需通過(guò)“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”的方式予以處置。但從轄內(nèi)地方法人銀行“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”的方式來(lái)看，由于大部分過(guò)渡期后才到期的資產(chǎn)融資方為地方政府融資平臺(tái)（占過(guò)渡期后到期非標(biāo)資產(chǎn)的比重達(dá)61.72%），因此大部分非標(biāo)資產(chǎn)難以在過(guò)渡期內(nèi)順利實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)標(biāo)。具體表現(xiàn)為：一是“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”難度較大。由于大多數(shù)平臺(tái)公司現(xiàn)金流狀況不佳，難以滿足資產(chǎn)證券化對(duì)底層資產(chǎn)質(zhì)量的要求，因而難以轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)證券化等標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品；二是非標(biāo)資產(chǎn)提前結(jié)清存在較大困難。大多投資于有政府背景的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中，建設(shè)周期長(zhǎng)，同時(shí)大量項(xiàng)目為公用項(xiàng)目沒(méi)有收益來(lái)源，且地方政府公共預(yù)算償債比例不得超過(guò)年度一般公共預(yù)算支出的10%，故通過(guò)非標(biāo)資產(chǎn)進(jìn)行融資的地方政府融資平臺(tái)提前歸還債務(wù)難度較大；三是通過(guò)信貸資金承接回表難度大。由于大部分非標(biāo)資產(chǎn)對(duì)應(yīng)項(xiàng)目融資利率較當(dāng)前時(shí)點(diǎn)低，客戶配合意愿不強(qiáng)，以及目前對(duì)平臺(tái)公司貸款只能通過(guò)棚改或易地扶貧搬遷來(lái)投放等原因，非標(biāo)資產(chǎn)回表難度大。

（二）凈值化理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行難度較大

為向投資者傳遞“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的理念，打破剛性兌付，資管新規(guī)以及之后下發(fā)的相關(guān)實(shí)施細(xì)則均明確提出資管產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)實(shí)行凈值化管理，主要對(duì)信息披露和估值計(jì)算兩個(gè)板塊進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)定。但從當(dāng)前湖南省2家城商行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行現(xiàn)狀來(lái)看，產(chǎn)品凈值化趨勢(shì)尚不明顯，凈值化理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行難度較大。截至2019年4月末，其存續(xù)的357支理財(cái)產(chǎn)品中，僅有2支凈值化產(chǎn)品。筆者在調(diào)研中了解到，這主要是受以下三方面因素的制約：一是銀行現(xiàn)有的估值體系尚不完善。轄內(nèi)地方法人銀行一直以來(lái)都是以傳統(tǒng)的預(yù)期收益型產(chǎn)品為主，且均為手工估值，估值經(jīng)驗(yàn)與估值手段較為欠缺，當(dāng)前正處于估值系統(tǒng)建設(shè)和資管系統(tǒng)改造的過(guò)程當(dāng)中，發(fā)行凈值型理財(cái)產(chǎn)品的基礎(chǔ)條件尚不成熟；二是銀行產(chǎn)品市場(chǎng)化投資能力較為欠缺。理財(cái)產(chǎn)品的凈值化管理，對(duì)銀行理財(cái)投資能力提出了更高的要求。銀行需要進(jìn)一步提升資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)市值的穩(wěn)定性，才能更有效地提高理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；三是由于投資者觀念轉(zhuǎn)變難、市場(chǎng)接受度不高，銀行發(fā)行凈值型理財(cái)產(chǎn)品的積極性較弱。大多數(shù)投資者對(duì)銀行理財(cái)保本保收益的固化認(rèn)識(shí)在短期內(nèi)難以轉(zhuǎn)變，對(duì)凈值型產(chǎn)品“盈負(fù)自擔(dān)”的模式認(rèn)可度不高。凈值型理財(cái)產(chǎn)品一旦推廣，重視投資收益穩(wěn)健性的投資者極有可能減少甚至放棄凈值型理財(cái)產(chǎn)品的購(gòu)買，這會(huì)嚴(yán)重制約銀行發(fā)行凈值型理財(cái)產(chǎn)品的積極性。一城商行反映，由于投資者已經(jīng)適應(yīng)了預(yù)期收益型產(chǎn)品，加之理財(cái)客群中老年客戶占比較高，導(dǎo)致投資者當(dāng)前對(duì)凈值型產(chǎn)品的認(rèn)可度不高，理財(cái)產(chǎn)品的銷售壓力明顯加大，未來(lái)凈值型理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行將面臨較大不確定性。

（三）“負(fù)面清單”類業(yè)務(wù)正逐步壓縮，但壓降進(jìn)程將有所放緩

根據(jù)資管新規(guī)，保本理財(cái)和90天以內(nèi)的封閉式理財(cái)產(chǎn)品均被明確列入“負(fù)面清單”，湖南省地方法人銀行也已按要求制定出保本理財(cái)產(chǎn)品壓降計(jì)劃表，并且已停止發(fā)行90天以內(nèi)的封閉式理財(cái)產(chǎn)品。該兩類“負(fù)面清單”業(yè)務(wù)規(guī)模被不斷壓縮，但在當(dāng)前結(jié)構(gòu)性存款被停、新產(chǎn)品發(fā)行難度較大等因素的影響下，為避免客戶群大量集中流失，相關(guān)產(chǎn)品規(guī)模有所回升，其壓降進(jìn)程將有所放緩。具體表現(xiàn)為：一方面，《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》明確規(guī)定，商業(yè)銀行發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款應(yīng)當(dāng)具備相應(yīng)的衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)資格。受此影響，自2018年9月份開(kāi)始，轄內(nèi)地方法人銀行因缺乏衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)資格，結(jié)構(gòu)性存款全部停發(fā)，之前依靠結(jié)構(gòu)性存款承接保本理財(cái)?shù)挠?jì)劃被動(dòng)中止，導(dǎo)致銀行保本理財(cái)壓降計(jì)劃被動(dòng)延緩；另一方面，為彌補(bǔ)短期產(chǎn)品的缺失，轄內(nèi)地方法人銀行通過(guò)發(fā)行新產(chǎn)品（如2～3個(gè)月的開(kāi)放式產(chǎn)品）來(lái)維持客戶的產(chǎn)品選擇面，穩(wěn)定客戶數(shù)量。但按照資管新規(guī)規(guī)定，過(guò)渡期內(nèi)發(fā)行新產(chǎn)品需嚴(yán)格遵照凈值型管理要求，這對(duì)于仍處于系統(tǒng)建設(shè)階段的地方法人銀行來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)通過(guò)發(fā)行新的短期凈值型開(kāi)放式產(chǎn)品來(lái)匹配原有客戶需求具有較大的難度，從而影響了整體壓降進(jìn)程。

（四）理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力面臨較大挑戰(zhàn)

資管新規(guī)下，銀行為契合凈值型理財(cái)產(chǎn)品管理、操作風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理等新型管理需求，除了必要的系統(tǒng)支撐外，還需要具備較高理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)防控能力的風(fēng)險(xiǎn)控制人員。但從調(diào)研的情況來(lái)看，當(dāng)前人才和系統(tǒng)均成為制約地方法人銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力的重要因素。一方面，由于地方法人銀行與專業(yè)性投資機(jī)構(gòu)或是大型銀行相比這方面的人才儲(chǔ)備較為薄弱，且吸引相關(guān)人才的條件不夠充分，導(dǎo)致當(dāng)前地方法人銀行人才缺口較大，難以滿足理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理需求。如轄內(nèi)大部分地方法人銀行反映，因缺乏相應(yīng)的人才與操作經(jīng)驗(yàn)，其對(duì)于資管新規(guī)中“商業(yè)銀行開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)定計(jì)提操作風(fēng)險(xiǎn)資本”的規(guī)定不知應(yīng)如何操作。因流動(dòng)性管理相對(duì)滯后，部分流動(dòng)性監(jiān)測(cè)指標(biāo)波動(dòng)較大，有的甚至低于監(jiān)管建議要求，后期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理存較大壓力。另一方面，當(dāng)前轄內(nèi)地方法人銀行的系統(tǒng)建設(shè)相對(duì)滯后，包含集中度管理、穿透計(jì)算、杠桿、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理、偏離度指標(biāo)管理等在內(nèi)的理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)仍需不斷完善，且任重道遠(yuǎn)。

四、結(jié)論與建議

資管新規(guī)是推動(dòng)我國(guó)金融行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源的頂層設(shè)計(jì)。湖南地方法人金融機(jī)構(gòu)在資管業(yè)務(wù)逐步規(guī)范發(fā)展中，但因其資金實(shí)力、系統(tǒng)建設(shè)、投研能力、客戶培育、業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)等方面不足的原因而面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。資管新規(guī)的成功實(shí)施，需要監(jiān)管部門協(xié)調(diào)配合，同時(shí)，地方法人金融機(jī)構(gòu)要積極轉(zhuǎn)型，提高自主管理能力，在真正為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)自身的穩(wěn)健發(fā)展。

（一）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)以及部門之間的協(xié)調(diào)配合，科學(xué)有效處置非標(biāo)資產(chǎn)

一方面，加強(qiáng)對(duì)非標(biāo)資產(chǎn)處置的持續(xù)監(jiān)測(cè)，謹(jǐn)防處置風(fēng)險(xiǎn)。建議監(jiān)管部門引入先進(jìn)技術(shù)手段，對(duì)非標(biāo)資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的底層資產(chǎn)實(shí)行層層穿透，監(jiān)督發(fā)行人信息披露的及時(shí)性并交叉驗(yàn)證其準(zhǔn)確性，幫助監(jiān)管部門及投資人識(shí)別非標(biāo)資產(chǎn)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)比照表內(nèi)業(yè)務(wù)對(duì)非標(biāo)資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控，定期跟蹤發(fā)行人的各類潛在風(fēng)險(xiǎn)。建立非標(biāo)資產(chǎn)違約的應(yīng)急預(yù)案管理機(jī)制，確保風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)能及時(shí)采取有效的風(fēng)險(xiǎn)處置措施。把握好非標(biāo)資產(chǎn)處置節(jié)奏，防止因非標(biāo)資產(chǎn)集中處置導(dǎo)致地方政府融資平臺(tái)出現(xiàn)大規(guī)模的資金斷裂風(fēng)險(xiǎn)以及項(xiàng)目停工風(fēng)險(xiǎn)，確保社會(huì)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。另一方面，對(duì)于確實(shí)在操作層面很難處置的非標(biāo)資產(chǎn)，需多方協(xié)調(diào)施策。金融監(jiān)管部門需區(qū)別對(duì)待，考慮到省內(nèi)償債負(fù)擔(dān)沉重的現(xiàn)狀，有針對(duì)性地采取“一行一策”“特殊情況特殊處理”等原則予以適當(dāng)?shù)靥幚怼５胤秸残枳们榭紤]，適時(shí)通過(guò)債券置換、成立平滑基金等方式緩解金融機(jī)構(gòu)非標(biāo)資產(chǎn)處置壓力。

（二）進(jìn)一步完善配套制度和設(shè)施，營(yíng)造資管業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展的監(jiān)管環(huán)境

一是完善穿透式監(jiān)管的信息披露機(jī)制。加快建立資管業(yè)務(wù)信息披露指引，對(duì)資管產(chǎn)品和從事資管業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)的披露內(nèi)容進(jìn)行明確規(guī)定，加強(qiáng)不同市場(chǎng)主體資管業(yè)務(wù)開(kāi)辦的合規(guī)性和競(jìng)爭(zhēng)公平性監(jiān)督，推動(dòng)并形成統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)一規(guī)范、統(tǒng)一要求下良好有序的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。二是進(jìn)一步完善資管業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)分析制度。利用現(xiàn)有的資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)模板，開(kāi)展資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)分析，密切關(guān)注資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)型規(guī)范過(guò)程中對(duì)資本市場(chǎng)流動(dòng)性的影響，從風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方面做好情景模擬和壓力測(cè)試，通過(guò)多維度監(jiān)測(cè)分析，做大做強(qiáng)資管業(yè)務(wù)，讓其更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

（三）引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大研發(fā)投入、提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力，確保資管業(yè)務(wù)順利轉(zhuǎn)型過(guò)渡

引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)理解資管新規(guī)的本質(zhì)要求，督促地方法人銀行嚴(yán)格按照要求控制好調(diào)整節(jié)奏，循序漸進(jìn)，防止出現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模的斷崖式下跌并引發(fā)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。將風(fēng)險(xiǎn)管理理念貫穿于整個(gè)理財(cái)產(chǎn)品的生命周期，打造覆蓋信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等各類風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和分析的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，不斷提高理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平，確保資管業(yè)務(wù)順利安全轉(zhuǎn)型過(guò)渡。盡快推進(jìn)資管系統(tǒng)、估值體系、投研團(tuán)隊(duì)、營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)等系統(tǒng)和人員的建設(shè)，為資管業(yè)務(wù)順利轉(zhuǎn)型提供基礎(chǔ)支撐。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加快凈值型產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，建立健全理財(cái)產(chǎn)品體系，在滿足客戶高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)要求，確保理財(cái)規(guī)模平穩(wěn)過(guò)渡的同時(shí)，按投資范圍、投資風(fēng)險(xiǎn)、開(kāi)放周期等因素進(jìn)行多種組合，滿足不同收入水平、不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者需求。對(duì)于規(guī)模較小的農(nóng)商行、信用社等地方法人銀行，由于不具備對(duì)復(fù)雜資管業(yè)務(wù)的管理和運(yùn)營(yíng)能力，應(yīng)該著眼本地區(qū)農(nóng)村金融的廣大市場(chǎng)，嚴(yán)控資管業(yè)務(wù)規(guī)模并從資管業(yè)務(wù)中逐步退出，將更多精力投入到支持本地中小企業(yè)發(fā)展。