周期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用探討

黎曉樺

（電子科技大學(xué)成都學(xué)院，四川 成都 611700）

引言

隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，行業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也愈發(fā)激烈。近年來，相關(guān)企業(yè)為了提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，著眼于財(cái)務(wù)管理的戰(zhàn)略研究，制定了相應(yīng)的管理方針，取得了良好成效。對(duì)于企業(yè)來說，財(cái)務(wù)管理企業(yè)發(fā)展的核心命脈，只有資金鏈完整，才能保證內(nèi)部高效運(yùn)轉(zhuǎn)。然而財(cái)務(wù)管理并不是一蹴而就的，它需要根據(jù)企業(yè)發(fā)展的周期變化，推行不同的應(yīng)用策略。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本模式

（一）擴(kuò)張性財(cái)務(wù)策略

擴(kuò)張性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，顧名思義是擴(kuò)張資金規(guī)模，從而達(dá)到企業(yè)資金大量輸出地目地。一般來說，擴(kuò)張性財(cái)務(wù)分為穩(wěn)步成長型和快速擴(kuò)張型兩種戰(zhàn)略，但無論是哪一種，都屬于成長型企業(yè)更多使用的一種財(cái)務(wù)管理方法。在成長型的企業(yè)中，企業(yè)獲得了較快的營銷業(yè)績，企業(yè)規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，為了開展更多業(yè)務(wù)并且擴(kuò)大影響力，相關(guān)企業(yè)就會(huì)選擇大量投入資金，謀取更多項(xiàng)目開展和工程工作。而事實(shí)上，進(jìn)行擴(kuò)張性管理的過程中大多數(shù)企業(yè)往往只注重了擴(kuò)張的效果，卻忽視了具體管理的步驟，由于大部分領(lǐng)導(dǎo)淺顯的認(rèn)為擴(kuò)張性財(cái)務(wù)就是一股腦的將資金統(tǒng)統(tǒng)支出，導(dǎo)致財(cái)務(wù)支出陷入大規(guī)模的擴(kuò)張循環(huán)之中。這也直接導(dǎo)致了許多財(cái)務(wù)管理人員不具備相應(yīng)的節(jié)約優(yōu)化意識(shí)，一旦資金投入的工程或者營銷項(xiàng)目無法回本，則很容易虧損甚至破產(chǎn)。而相比之下，穩(wěn)步成長型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要更加可靠，這一階段的企業(yè)還能集中每階段的發(fā)展態(tài)勢(shì)，在每階段利潤回本的前提下進(jìn)行資金擴(kuò)張，而快速擴(kuò)張性的企業(yè)則完全忽視了資本量。而有些企業(yè)為了保證不會(huì)破產(chǎn)或者市場(chǎng)低迷，在進(jìn)行快速擴(kuò)張的前提已經(jīng)保存了備用資金，這些備用資金可能來自于之前的剩余利潤，也可能來自于對(duì)外融資的數(shù)額。從而可以保證擴(kuò)張戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，具有經(jīng)營成果。然而由于市場(chǎng)瞬息萬變，可能市場(chǎng)虧損的資本量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于投入的資金，不僅會(huì)導(dǎo)致企業(yè)虧損還會(huì)欠下外債。

（二）緊縮性戰(zhàn)略

這種方式正好與擴(kuò)張性戰(zhàn)略恰好相反，它是一種較為集約的戰(zhàn)略方式。企業(yè)在保護(hù)自己回本的基礎(chǔ)上小額的進(jìn)行資金投入，因?yàn)樘崆皩?duì)市場(chǎng)需求和營銷規(guī)模進(jìn)行了預(yù)測(cè)，所以減少了現(xiàn)金流的流出，盡可能地維護(hù)企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。在這種戰(zhàn)略主導(dǎo)下，企業(yè)更關(guān)注的時(shí)長時(shí)間的效益，而不是擴(kuò)大規(guī)模，企業(yè)會(huì)集中所有資金進(jìn)行主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的管理，對(duì)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，對(duì)最可能回本的部分進(jìn)行資金投放，其他方面則減少資金建設(shè)。因此，這種戰(zhàn)略更適合規(guī)模較小且穩(wěn)步成長型的企業(yè)，往往會(huì)形成目標(biāo)與原有的戰(zhàn)略起點(diǎn)相反的態(tài)勢(shì)。

（三）穩(wěn)健型戰(zhàn)略

這種戰(zhàn)略的實(shí)施基礎(chǔ)是預(yù)測(cè)到市場(chǎng)需求和營銷規(guī)模常態(tài)化發(fā)展，企業(yè)實(shí)施的一種高效管理模式。繼續(xù)平穩(wěn)地過渡，并且有選擇的打造出企業(yè)特色，因此多采取部分資金用于加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部建設(shè)，提出營銷的新成果，而不會(huì)跟風(fēng)進(jìn)行大規(guī)模建設(shè)。這個(gè)階段，企業(yè)主要用于理論研究，而不是營銷行為，致力于將企業(yè)發(fā)展成熟型企業(yè)。一般來說，使用穩(wěn)健型戰(zhàn)略的企業(yè)一般已經(jīng)飛速成長，漸漸陷入瓶頸期，需要一段時(shí)間的突破，形成具有一定規(guī)模都龍頭企業(yè)。

二、企業(yè)生命周期各階段的財(cái)務(wù)特征及其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

（一）初創(chuàng)期企業(yè)財(cái)務(wù)特征及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

在企業(yè)初創(chuàng)的時(shí)候，沒有形成足夠的企業(yè)架構(gòu)，企業(yè)資本也沒有形成成熟機(jī)制，因此在申請(qǐng)政策審批時(shí)因?yàn)槠髽I(yè)主體不夠完善，難以獲得有效的管理機(jī)制，缺乏一定的財(cái)務(wù)公信力。再加上企業(yè)組織者初創(chuàng)時(shí)沒有資本利潤流入，無法保障其有穩(wěn)定的額外收益，因此一旦破產(chǎn)，將不具備債款償還能力。所以許多初創(chuàng)企業(yè)難以獲得銀行貸款，所以許多企業(yè)資本主要是創(chuàng)業(yè)者自身和風(fēng)險(xiǎn)資本提供的。這些風(fēng)險(xiǎn)資本主要來源于高利貸和不法收入，對(duì)企業(yè)的征信帶來了不利影響。因此相關(guān)創(chuàng)業(yè)者在一開始經(jīng)營會(huì)陷入資金難以周轉(zhuǎn)的局面，且因?yàn)槠髽I(yè)進(jìn)行項(xiàng)目投資，想要獲取高收益，就必須承受相應(yīng)的高風(fēng)險(xiǎn)。而這些高風(fēng)險(xiǎn)來自產(chǎn)品推廣渠道沒有拓展受到阻礙，以及同行惡性競(jìng)爭(zhēng)等情況，初創(chuàng)企業(yè)不具備一定的實(shí)力和規(guī)模能夠在行業(yè)中與大企業(yè)對(duì)抗，而營銷渠道太窄，融資又得不到大佬認(rèn)可，因此只能依靠節(jié)約資本穩(wěn)扎穩(wěn)打的模式創(chuàng)造利益。于是，在這種模式下企業(yè)管理者一般十分重視財(cái)務(wù)管理，防止財(cái)務(wù)流失和財(cái)權(quán)旁落，都會(huì)牢牢地將財(cái)政大權(quán)抓在自己手上。他們的想法是利用最小的資金分配創(chuàng)造最大的資金價(jià)值，希望減少負(fù)債，因此盡量不融資、不開發(fā)項(xiàng)目，同時(shí)無法進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，有選擇地進(jìn)行發(fā)展，且具有主觀干預(yù)傾向，瞄準(zhǔn)了某一項(xiàng)目進(jìn)行緩慢發(fā)展。

因此，初創(chuàng)企業(yè)的管理者往往希望流量現(xiàn)金最大化，更多的資金用在健全企業(yè)部門和拓展銷售渠道，只要獲取了足夠的流量就能收獲相應(yīng)的銷售額，從而慢慢擴(kuò)大規(guī)模，而也因此，他們對(duì)生產(chǎn)鏈條以及產(chǎn)品質(zhì)量不那么看重。在初創(chuàng)期資源條件有限的情況下，不能單純地按照傳統(tǒng)思維，一眛的節(jié)約資金，而應(yīng)該優(yōu)化資源配置，合理的節(jié)約資金，需要利用的資金必須有效利用，根據(jù)市場(chǎng)走向和企業(yè)戰(zhàn)略，優(yōu)化企業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)。必須集中對(duì)某一項(xiàng)業(yè)務(wù)的投入，對(duì)完善這一業(yè)務(wù)效果的各部分進(jìn)行精準(zhǔn)優(yōu)化，在產(chǎn)品的研究開發(fā)、工藝設(shè)計(jì)以及市場(chǎng)推廣各環(huán)節(jié)下功夫，力圖積累更多原始資本。另外，必須防止企業(yè)在初創(chuàng)時(shí)期就背負(fù)大量債務(wù)，從而入不敷出難以負(fù)荷。企業(yè)需要進(jìn)行對(duì)外融資擴(kuò)展資金鏈，可以招募新的股東或者進(jìn)行銀行貸款，而在貸款較為困難的局面下，選擇風(fēng)險(xiǎn)募股，但是在經(jīng)濟(jì)有限的情況下，還是需要申請(qǐng)政府減免稅收。在初創(chuàng)期適合穩(wěn)健型的財(cái)務(wù)政策，較少的投入資金，主要用于完善企業(yè)架構(gòu)和資金模式。[1]

（二）成長期企業(yè)財(cái)務(wù)特征及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

在這一時(shí)期，企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了發(fā)展軌道，原有的人員架構(gòu)和發(fā)展模式已經(jīng)構(gòu)建。因此這時(shí)候的企業(yè)更多的是著眼于擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，不斷的轉(zhuǎn)向拓展多元市場(chǎng)和運(yùn)營多種產(chǎn)品方面。這時(shí)候的資金投入規(guī)模較多，且支出方面來源于不同渠道和不同部門，因此單靠組織者說難以完成繁重工作的。再加上有了系統(tǒng)化的財(cái)務(wù)部門，因此發(fā)揮其高效作用，是企業(yè)應(yīng)該具備的內(nèi)部機(jī)制。所以這時(shí)候管理權(quán)與所有權(quán)開始分離，組織者開始轉(zhuǎn)向幕后進(jìn)行對(duì)人員組織的管理建設(shè)，而財(cái)務(wù)部門進(jìn)行財(cái)務(wù)集中管理。成長期企業(yè)追尋的是擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，除了足夠的利潤以外，還需要形成一定的影響力，因此需要發(fā)揮各個(gè)部門協(xié)作的能力，具備現(xiàn)代化的經(jīng)濟(jì)理念，進(jìn)行績效目標(biāo)考核治理。在這種治理方式下，企業(yè)內(nèi)部才能自覺遵守發(fā)展目標(biāo)，進(jìn)而從原來的定量工作轉(zhuǎn)向高品質(zhì)發(fā)展。而這種戰(zhàn)略也被稱之為擴(kuò)張性戰(zhàn)略，在成長型企業(yè)里面多采用擴(kuò)張性戰(zhàn)略，他們制定了多個(gè)發(fā)展目標(biāo)，加大了企業(yè)部門的工作量，將每一個(gè)資金利用環(huán)節(jié)細(xì)化，加大了資金的投入。[2]

在這一階段，企業(yè)因?yàn)槿谫Y能力較強(qiáng)，且具有一定的銷售渠道，所以通常很少考慮回本問題。因此大量企業(yè)選擇額外大量融資和貸款，以用來滿足項(xiàng)目管理工作。但是實(shí)際上，這種方法并不科學(xué)，相關(guān)管理者需要結(jié)合擴(kuò)張與緊縮兩種戰(zhàn)略，提前應(yīng)用于項(xiàng)目發(fā)展中。根據(jù)市場(chǎng)的不斷變化及時(shí)變換財(cái)務(wù)管理方案。在融資方式上，企業(yè)可以更多地利用負(fù)債開通融資渠道，這種負(fù)債能夠促使企業(yè)發(fā)展具有一定的動(dòng)力，將企業(yè)凈利潤定在警戒線以外，提升工作的積極性，且因?yàn)樨?fù)債能夠發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，拉動(dòng)對(duì)方融資的可能性，將企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)轉(zhuǎn)移。而最重要的是，可以防止凈資產(chǎn)收益過快稀釋，因?yàn)樨?fù)債的存在，企業(yè)股份減慢轉(zhuǎn)向財(cái)產(chǎn)流入的速度，促使資產(chǎn)收益停留在基準(zhǔn)很長時(shí)間，等企業(yè)獲得利潤以后再收取，獲得更大利潤值。[3]

三、結(jié)語

如何保持企業(yè)原有的市場(chǎng)收益能力，并隨環(huán)境的變化而調(diào)整自身的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，是企業(yè)在任何一個(gè)生命周期階段都必須考慮的問題?；谄髽I(yè)生命周期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整，注重對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)資源和能力的整合，通過對(duì)投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略和收益分配戰(zhàn)略的動(dòng)態(tài)調(diào)整達(dá)到企業(yè)資源的合理配置，實(shí)現(xiàn)資本增值并實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)能力的持續(xù)、快速、健康增長，來實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)增長。但市場(chǎng)中不同類型、不同性質(zhì)和特征的企業(yè)在經(jīng)營規(guī)模、組織形式和管理水平等方面是有差別的，對(duì)其各自的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略還應(yīng)具體問題具體分析，不可“一刀切”。