存款準備金率變動對商業(yè)銀行流動性的影響

姜瑩

（哈爾濱銀行，黑龍江 哈爾濱 150000）

隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制的日益完善，中國人民銀行（下文簡稱：央行）已經(jīng)能夠應(yīng)用一系列的貨幣手段來影響商業(yè)銀行的流動性，并最終落腳于影響商業(yè)銀行的行為偏好，使之達到國家宏觀調(diào)控的經(jīng)濟預(yù)期。調(diào)整存款準備金率作為央行貨幣手段之一，在現(xiàn)實中發(fā)揮著顯著的宏觀經(jīng)濟調(diào)控功能。從經(jīng)濟史的角度來看待“準款準備金制度”，其首先建立在央行與商業(yè)銀行之間成熟的關(guān)系中，央行此時作為商業(yè)銀行最后貸款人的身份而出現(xiàn)，其根本目的則是防止商業(yè)銀行面臨突然而至的“擠兌”現(xiàn)象而破產(chǎn)。隨著現(xiàn)代經(jīng)濟環(huán)境的形成，央行對準款準備金率的調(diào)整，能夠通過影響商業(yè)銀行的流動性來影響商業(yè)銀行的經(jīng)營決策方向，并基于商業(yè)銀行的微觀行為偏好來建立資金供給側(cè)管理體系。

一、存款準備金率變動的目的及作用機制

（一）準款準備金率變動的目的

在我國社會主義市場經(jīng)濟體制下央行承擔(dān)著宏觀經(jīng)濟調(diào)控的職能，央行根據(jù)宏觀經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀，并以穩(wěn)健的貨幣政策為原則，通過調(diào)整準備金率來影響商業(yè)銀行的經(jīng)營決策。如，我國目前實體經(jīng)濟發(fā)展仍面臨諸多外部壓力，為了降低實體經(jīng)濟向商業(yè)銀行的融資成本，則可以采取調(diào)低準款準備金率的方式來下調(diào)基準利率，最終在競爭機制下促使商業(yè)銀行下調(diào)存貸款利率。

（二）準款準備金率變動的機制

其內(nèi)在的作用機制需要在經(jīng)濟史的視角來認識，央行一旦成為一國法定的“銀行的銀行”時，它對商業(yè)銀行的影響力也就形成了。商業(yè)銀行需要按照目前的準款準備金率按比例將自己的資本金存入央行指定的賬戶中。結(jié)合上文所給出的案例，央行下調(diào)準款準備金率后意味著商業(yè)銀行存入央行的資本金的數(shù)量就會減少，那么商業(yè)銀行便會有更多的資金用于資產(chǎn)類業(yè)務(wù)之中。最終在同業(yè)競爭格局下，使得商業(yè)銀行的存貸款利率下降。

二、對商業(yè)銀行流動性的影響

（一）對商業(yè)銀行流動性數(shù)量的影響

在經(jīng)濟學(xué)中一般用K表示準款準備金率，根據(jù)乘數(shù)原理隨著央行對K的調(diào)整，商業(yè)銀行系統(tǒng)中的流動性將以1準款準備金率K的倍數(shù)增加或縮減。如：假設(shè)商業(yè)銀行系統(tǒng)中的流動性不發(fā)生漏損，賦予K=0.2的數(shù)值時，央行下調(diào)K則可以使商業(yè)銀行的流動性以5的倍數(shù)增加，反之上調(diào)K則可使商業(yè)銀行的流動性以5的倍數(shù)縮減?？梢姡胄袑士顪蕚浣鹇实恼{(diào)整被公認為最為激進的貨幣宏觀政策，需以審慎的態(tài)度來制訂準款準備金率的調(diào)整策略。

（二）對商業(yè)銀行流動性結(jié)構(gòu)的影響

準款準備金率的變動將影響商業(yè)銀行的經(jīng)營決策，所以在對我國金融市場實施宏觀調(diào)控時需努力做到精準發(fā)力。目前，我國央行一般采取定向調(diào)整準款準備金率的方式，來對不同的宏觀經(jīng)濟事件實施精準調(diào)控。如，面對房地產(chǎn)市場發(fā)展過熱的局面，為了抑制商業(yè)銀行向房地產(chǎn)市場過度放貸，央行則定向調(diào)整準款準備金率來定向提高房貸基準利率，最終對商業(yè)銀行流動性的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。

三、央行的宏觀調(diào)控策略

根據(jù)以上所述，這里從三個方面來闡述央行的宏觀調(diào)控策略：

（一）審慎采取調(diào)整準款準備金率的貨幣手段

實踐表明，我國央行在實施調(diào)整準款準備金率的貨幣政策時，其實現(xiàn)效果并不如西方發(fā)達市場經(jīng)濟國家。盡管如此，在采取該項貨幣政策時也必須以審慎的態(tài)度來對待。我國央行一貫采取穩(wěn)健的貨幣政策，隨著我國成為全球第二大經(jīng)濟體，其貨幣政策也必將對世界經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生積極或負面的影響，而且人民幣國際化戰(zhàn)略的推進也要求必須以穩(wěn)健的貨幣政策來確保人民幣的幣值的相對穩(wěn)定。

（二）當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力下減少貨幣政策操作

央行在實施宏觀調(diào)控策略時需立足于我國實體經(jīng)濟面的整體發(fā)展現(xiàn)狀，如當(dāng)前我國實體經(jīng)濟面在發(fā)展中仍面臨著較大的外部壓力，在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式中實體經(jīng)濟面臨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的歷史任務(wù)。因此，此時即使通過降準來增大商業(yè)銀行的流動性，也無法充分調(diào)動企業(yè)的借款意愿。因此，當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力下應(yīng)減少貨幣政策的操作頻率。

（三）在輿論引導(dǎo)下加強定向調(diào)控的實施效果

我國作為社會主義國家，所走的市場經(jīng)濟道路是社會主義市場經(jīng)濟，所以應(yīng)發(fā)揮我國社會制度的優(yōu)越性，應(yīng)更多地在輿論引導(dǎo)下加強定向降準的實施效果。如，國家在調(diào)控房地產(chǎn)市場時，應(yīng)圍繞著“房子是用來住的、不是用來炒的”來進行社會輿論宣傳，并向市場釋放國家對房地產(chǎn)市場調(diào)控的堅強決心。在此基礎(chǔ)上，央行適時采取定向調(diào)控的貨幣策略，便能在穩(wěn)定社會公眾預(yù)期的情況下增強實施效果。

四、小結(jié)

隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制的日益完善，中國人民銀行已經(jīng)能夠應(yīng)用一系列的貨幣手段來影響商業(yè)銀行的流動性，并最終落腳于影響商業(yè)銀行的行為偏好，使之達到國家宏觀調(diào)控的經(jīng)濟預(yù)期。央行對準款準備金率的調(diào)整，能夠通過影響商業(yè)銀行的流動性來影響商業(yè)銀行的經(jīng)營決策方向，并基于商業(yè)銀行的微觀行為偏好來建立資金供給側(cè)管理體系。本文從對商業(yè)銀行流動性數(shù)量的影響、對商業(yè)銀行流動性結(jié)構(gòu)的影響這兩個方面做了主題討論。本文認為，央行的宏觀調(diào)控策略可圍繞著：審慎采取調(diào)整準款準備金率的貨幣手段、當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力下減少貨幣政策操作、在輿論引導(dǎo)下加強定向調(diào)控的實施效果等三個方面來構(gòu)建。