民營(yíng)企業(yè)融資模式的研究

周匯源

（西安財(cái)經(jīng)大學(xué)行知學(xué)院，陜西 西安 710038）

一、民營(yíng)企業(yè)

民營(yíng)企業(yè)是指由控制或經(jīng)營(yíng)的個(gè)體，私營(yíng)企業(yè)，自然人和民營(yíng)企業(yè)各組織的企業(yè)，而民營(yíng)經(jīng)濟(jì)被廣泛地稱(chēng)為各種民營(yíng)企業(yè)的總稱(chēng)。是指非公有制企業(yè)，如個(gè)人和個(gè)人。定義特征：從產(chǎn)權(quán)界定，企業(yè)與比例相對(duì)較小（小于49%），無(wú)國(guó)有資本或國(guó)有資本核算的民營(yíng)企業(yè)。他們中國(guó)改革開(kāi)放后發(fā)展壯大和中國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的條件下，成為一個(gè)重要的市場(chǎng)主體。

二、民營(yíng)企業(yè)的融資特點(diǎn)

民營(yíng)融資的特點(diǎn)是，融資決策的基礎(chǔ)是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡。另一個(gè)特點(diǎn)是，有在民營(yíng)企業(yè)不同發(fā)展階段的融資需求差異。民營(yíng)企業(yè)有自己的生命周期和不同的發(fā)展階段,表現(xiàn)為：初創(chuàng)期 - 成長(zhǎng)期 - 成熟期 - 衰退期，而民營(yíng)企業(yè)在不同階段的不同融資需求。還有一個(gè)特點(diǎn)就是民間借貸多，財(cái)政支持少。正規(guī)融資渠道難以滿足民營(yíng)企業(yè)融資需求，民間借貸成為維系其生存發(fā)展的主要渠道。體制的特殊性決定了民營(yíng)企業(yè)一般沒(méi)有財(cái)政支持，即使得到財(cái)政支持，也只是政府股權(quán)資金或零星的補(bǔ)貼資金。

三、民營(yíng)企業(yè)融資存在的問(wèn)題

（一）融資方式單一

隨著我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展,伴隨而來(lái)的是資金需求的快速增加。傳統(tǒng)的內(nèi)部融資、商業(yè)性的信用融資等渠道已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足需求，相較而言以商業(yè)票據(jù)、信托以及資本市場(chǎng)為代表的外部渠道還未得到充分利用，相對(duì)單一的融資模式在一定程度上限制了民營(yíng)企業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。因此，為更好地支持民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行供給側(cè)改革，增強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)新能力，有效的擴(kuò)充融資方式迫在眉睫。

（二）融資成本高

現(xiàn)階段民營(yíng)企業(yè)融資方式主要以銀行短期借款為主，相較其他低成本融資方式相比，銀行短期借款期限短、借款金額有限，會(huì)對(duì)民營(yíng)企業(yè)造成較大的還貸壓力，融資成本較高，不利于企業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展。融資渠道的成本低不能選擇，所以它也增加融資成本。

（三）市場(chǎng)環(huán)境的限制

銀行是中小民營(yíng)企業(yè)外源融資的主要渠道，但由于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展企業(yè)信貸時(shí)，存在風(fēng)險(xiǎn)控制壓力的凸顯，從而帶來(lái)精細(xì)管控、金融和社會(huì)信用環(huán)境的建設(shè)滯后，中小規(guī)模民營(yíng)企業(yè)缺乏對(duì)信用的理解，缺乏執(zhí)行政策，缺乏管理團(tuán)隊(duì)的剛性，以及缺乏考核和激勵(lì)機(jī)制。對(duì)民營(yíng)企業(yè)信貸等金融服務(wù)的供給，迄今為止仍陷于困境。

四、優(yōu)化民營(yíng)企業(yè)融資模式的對(duì)策

（一）強(qiáng)化內(nèi)外管理，提升競(jìng)爭(zhēng)力

在我國(guó)金融生態(tài)中銀企合作是民營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)資金融通的最基本也是最常見(jiàn)的模式，應(yīng)當(dāng)充分利用好銀行的資金紐帶作用，加強(qiáng)與銀行等各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的合作深度，擴(kuò)大與其他金融主體之間的業(yè)務(wù)往來(lái)范圍，通過(guò)企業(yè)自身的不斷發(fā)展讓金融機(jī)構(gòu)敢貸甚至多貸。這就要求民營(yíng)企業(yè)要加強(qiáng)內(nèi)部管理，避免企業(yè)法人追求資金短期收益，而應(yīng)當(dāng)通過(guò)不斷完善公司管理制度，以績(jī)效考核與激勵(lì)為抓手，樹(shù)立企業(yè)經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，建立企業(yè)的社會(huì)責(zé)任意識(shí)，不斷提高資源投入的產(chǎn)出效率，強(qiáng)修“內(nèi)力”,提升企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）加強(qiáng)隊(duì)伍建設(shè)，建專(zhuān)業(yè)融資團(tuán)隊(duì)

員工是企業(yè)發(fā)展的核心要素，是企業(yè)在不斷發(fā)展壯大的全程參與者，因此中小型民營(yíng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)注重加強(qiáng)員工隊(duì)伍建設(shè)，充分發(fā)揮員工的主觀能動(dòng)性和創(chuàng)新積極性，通過(guò)階梯形薪酬體系設(shè)計(jì)吸引并能夠留住人才，打造精英模范團(tuán)隊(duì)。與此同時(shí)，企業(yè)融資管理專(zhuān)業(yè)性較強(qiáng)，應(yīng)充分考慮企業(yè)自身及外部環(huán)境，需要具備分析能力和相關(guān)技能的專(zhuān)業(yè)人才。同時(shí)，融資渠道廣泛，具有較高的靈活性，各渠道的融資條件、成本、風(fēng)險(xiǎn)和期限等各不相同。因此，需要由專(zhuān)業(yè)化的融資管理團(tuán)隊(duì)來(lái)為企業(yè)的融資提供服務(wù)，幫助企業(yè)控制融資成本，減少融資過(guò)程中的不確定性因素；需要涉及財(cái)務(wù)、融資、證券、法務(wù)、審計(jì)等多個(gè)部門(mén)，因此需要加強(qiáng)復(fù)合型人才培養(yǎng)與引進(jìn)，確保融資戰(zhàn)略實(shí)。

（三）強(qiáng)化信用擔(dān)保建設(shè)，完善融資體系

擔(dān)保難是造成目前民營(yíng)企業(yè)融資難的重要原因，建立中小企業(yè)公司信用擔(dān)保體系是長(zhǎng)久以來(lái)都無(wú)法解決的難題。解決這一難題的關(guān)鍵，就是打破商業(yè)銀行與企業(yè)“膠著”狀態(tài)，也是最有效的措施。民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)需要政府、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、融資對(duì)象和民營(yíng)企業(yè)共同前進(jìn)，是金融生態(tài)建設(shè)的重要組成部分。對(duì)于增加企業(yè)信用、提高銀行融資的質(zhì)量，也是尤為重要。要建立健全政策性擔(dān)保資金風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度，提高政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。積極支持民間資本設(shè)立、控股、參股擔(dān)保機(jī)構(gòu)，放大第二還款資源容量。商業(yè)銀行對(duì)準(zhǔn)入的擔(dān)保公司，要適當(dāng)提高擔(dān)保倍數(shù)，降低擔(dān)保費(fèi)率。

五、結(jié)論

民營(yíng)企業(yè)作為我國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中最具活力的市場(chǎng)主體，在市場(chǎng)上長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展中實(shí)現(xiàn)自我經(jīng)濟(jì)利益與社會(huì)收益的雙贏。在沒(méi)有國(guó)有大中型企業(yè)股東背景下，解決好資金融通是當(dāng)下促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的首要問(wèn)題。本文客觀分析民營(yíng)企業(yè)融資難得主要原因，從外部和內(nèi)部?jī)煞矫嫣骄繂?wèn)題根本，并針對(duì)問(wèn)題從自我競(jìng)爭(zhēng)力提升、隊(duì)伍建設(shè)、信用和融資體系完善三個(gè)視角提出相應(yīng)的意見(jiàn)和建議，以期能否在一定程度上解決問(wèn)題。