國(guó)外科技金融創(chuàng)新發(fā)展經(jīng)驗(yàn)研究

黃運(yùn)紅

摘 要：黨的十九大提出加快建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家，將創(chuàng)新作為建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的戰(zhàn)略支撐。發(fā)展科技金融是貫徹實(shí)施國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，激發(fā)社會(huì)創(chuàng)新活力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的強(qiáng)勁動(dòng)力?？萍紕?chuàng)新是知識(shí)高度密集和資本大量投入的過(guò)程，在技術(shù)研發(fā)和商業(yè)化運(yùn)作過(guò)程中需要大量的資金投入。我國(guó)科技金融服務(wù)體系建設(shè)仍然處于起步階段，科技金融發(fā)展空間很大。實(shí)施好創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，強(qiáng)化科技金融是關(guān)鍵。因此，研究國(guó)外科技金融創(chuàng)新發(fā)展經(jīng)驗(yàn)具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：科技金融;創(chuàng)新;經(jīng)驗(yàn)

一、國(guó)外科技金融創(chuàng)新發(fā)展經(jīng)驗(yàn)研究

國(guó)外科技金融創(chuàng)新探索的國(guó)家和地區(qū)大致分為三大類型：第一種是針對(duì)宏觀層面國(guó)家主導(dǎo)型的科技金融體系，以新加坡、韓國(guó)等經(jīng)濟(jì)蛙跳式發(fā)展的國(guó)家為代表，其科技金融體系以國(guó)家政策主導(dǎo)為主要推動(dòng)力;第二種是中觀層面資源整合型的科技金融發(fā)展資源，科研教育資源發(fā)達(dá)，產(chǎn)業(yè)體系完備，唯獨(dú)缺少的就是資源的有效整合，實(shí)現(xiàn)科技金融集聚并形成科技金融中心;第三種是微觀市場(chǎng)化自發(fā)形成的科技金融體系，以美國(guó)硅谷為代表，這些地區(qū)是市場(chǎng)化自發(fā)形成的，在沒有特殊政策支持的情況下，逐步在科技創(chuàng)新和金融支持兩端形成規(guī)模，并持續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，成為科技金融中心。

1.宏觀層面國(guó)家主導(dǎo)型的科技金融體系：新加坡

作為亞洲四小龍之首的新加坡和韓國(guó)，在發(fā)展科技金融體系過(guò)程中采取極其鮮明的政府引導(dǎo)和扶持舉措，意圖通過(guò)政策引導(dǎo)建立國(guó)家創(chuàng)新體系。新加坡和韓國(guó)制定了體系化的創(chuàng)新政策，通過(guò)刺激研發(fā)和技術(shù)商業(yè)化，為高科技企業(yè)初創(chuàng)和發(fā)展提供支持，以實(shí)現(xiàn)科技轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)起飛和經(jīng)濟(jì)蛙跳式發(fā)展。

盡管新加坡是個(gè)彈丸之地，但卻是亞洲地區(qū)科技金融和高科技產(chǎn)業(yè)集聚地。新加坡將發(fā)展科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新能力作為自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的一部分，不斷調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，形成了一個(gè)政府主導(dǎo)的科技創(chuàng)新體系和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)。

新加坡在科技金融體系構(gòu)建上主要做了三件事：一是發(fā)展創(chuàng)業(yè)型大學(xué)。學(xué)習(xí)美國(guó)麻省理工、哈佛大學(xué)、加州理工和加州伯克利等大學(xué)的經(jīng)驗(yàn)，營(yíng)造商業(yè)環(huán)境，鼓勵(lì)大學(xué)學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)。新加坡國(guó)立大學(xué)、南洋理工大學(xué)、新加坡管理大學(xué)等大學(xué)都建立了自主創(chuàng)新中心和產(chǎn)業(yè)聯(lián)絡(luò)辦公室，幫助大學(xué)生有效獲取金融資源。二是大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)資本融資和公共融資項(xiàng)目。為了追趕西方國(guó)家科技水平，新加坡建立公共融資項(xiàng)目，資助具有重要戰(zhàn)略價(jià)值的科技研發(fā)創(chuàng)新項(xiàng)目，同時(shí)政府參股出資建立風(fēng)險(xiǎn)投資基金，大力推行風(fēng)險(xiǎn)資本融資，促進(jìn)科技創(chuàng)新項(xiàng)目的推廣和發(fā)展。比如，新加坡絕大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資基金都有新加坡國(guó)家主權(quán)基金淡馬錫參股的身影，還有很多基金是由政府或者與政府相關(guān)聯(lián)的公司直接管理。三是建立健全有效的資本市場(chǎng)。新加坡股票交易所成立了附屬的高科交易所，積極引入金融創(chuàng)新，專注于中小企業(yè)融資，尤其是處于起步階段的高科技企業(yè)融資，極大地促進(jìn)了高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2.中觀層面資源整合型的科技金融體系：美國(guó)波士頓

美國(guó)一直以來(lái)都處在科技創(chuàng)新和技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的世界領(lǐng)導(dǎo)者地位，并通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新商業(yè)化和科技金融項(xiàng)目帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。美國(guó)政府早期就意識(shí)到高科技中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中極其重要，并對(duì)這些中小科技企業(yè)采取了相應(yīng)的措施進(jìn)行保護(hù)和扶持。在立法上，對(duì)其制定了一系列法律。在科技創(chuàng)新項(xiàng)目上，提供低利息的長(zhǎng)期貸款及資金支持。但值得特別注意的是，美國(guó)科技金融體系具有以下幾個(gè)鮮明的特點(diǎn)。

（1）美國(guó)的科研投入并非一直是以政府基金投入為主，而是日益倚重市場(chǎng)化的商業(yè)資金投入。自20世紀(jì)60年代政府資助科技研發(fā)高潮之后，政府資金主導(dǎo)的科技創(chuàng)新逐步退居幕后，從高潮期占GDP的1.85%滑落到2013年的不到0.7%;相比之下，商業(yè)資金資助的科技創(chuàng)新穩(wěn)步提升，從1953年占GDP的0.6%穩(wěn)步提高到1.7%。

（2）由于比硅谷起步晚了40年，美國(guó)波士頓沿線128號(hào)錯(cuò)過(guò)了美國(guó)第一次產(chǎn)業(yè)浪潮。但與美國(guó)硅谷自發(fā)形成的模式不同，美國(guó)波士頓沿線128號(hào)高科技中心具有鮮明的資源整合特征。

波士頓地區(qū)擁有豐富的科技教育資源，而較為發(fā)達(dá)的金融體系也成為波士頓地區(qū)及時(shí)趕上科技發(fā)展浪潮的有利因素，通過(guò)整合馬薩諸塞州在波士頓地區(qū)的科技、教育、研發(fā)和金融資源，以產(chǎn)業(yè)孵化器的形式，培育了一系列優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和明星高科技公司，如蓮花軟件公司、王安電腦公司、通用數(shù)據(jù)公司等。同時(shí)，波士頓經(jīng)濟(jì)發(fā)展部門積極整合馬薩諸塞州豐富的醫(yī)藥資源，培育高科技生物公司、醫(yī)藥設(shè)備公司，如帕爾默生物公司等;依托波士頓大學(xué)光電子產(chǎn)業(yè)中心發(fā)展光電子產(chǎn)業(yè);借助高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)，如格瑞洛克公司。通過(guò)這一系列的資源整合，波士頓地區(qū)已經(jīng)成為全美最富活力的高科技產(chǎn)業(yè)集群中心。

3.微觀市場(chǎng)化自發(fā)形成的科技金融體系：美國(guó)硅谷

美國(guó)硅谷科技產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展的歷程，基本就是美國(guó)科技創(chuàng)新體系構(gòu)建的歷程，也是美國(guó)科技實(shí)力突飛猛進(jìn)的歷程。以斯坦福大學(xué)為孕育硅谷自發(fā)式科技創(chuàng)新發(fā)展的母體，結(jié)合在斯坦福大學(xué)周邊電器工程產(chǎn)學(xué)合作研究，產(chǎn)生了一系列如雷貫耳的高科技產(chǎn)業(yè)公司，如柯達(dá)、通用電氣、惠普等。

進(jìn)入20世紀(jì)50年代后，貝爾實(shí)驗(yàn)室、加利福尼亞硅半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)的興起引發(fā)了美國(guó)以集成電路為核心的第二次產(chǎn)業(yè)浪潮，硅谷半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正式成為硅谷的核心產(chǎn)業(yè)，引領(lǐng)世界電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。同時(shí)，一系列的創(chuàng)新型大學(xué)，如圣何塞大學(xué)、圣塔克拉拉大學(xué)逐步興起和發(fā)展，進(jìn)一步助推了高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的商業(yè)化進(jìn)程，英特爾、微軟、甲骨文等由此起步，逐步成長(zhǎng)為世界級(jí)的高科技產(chǎn)業(yè)

進(jìn)入20世紀(jì)60年代后，施樂的帕洛·阿爾托電子產(chǎn)業(yè)研究中心開發(fā)出了第一臺(tái)真正意義上的電腦，硅谷再次引領(lǐng)世界，進(jìn)入了以個(gè)人電腦為核心的第三次產(chǎn)業(yè)浪潮。盡管施樂的電腦在商業(yè)化推廣上比不上蘋果公司，但卻因此推動(dòng)了一大批電腦公司的產(chǎn)生和發(fā)展，比如思科公司等。之后，硅谷再次引領(lǐng)了第四次互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)浪潮，以及信息與通信技術(shù)產(chǎn)業(yè)浪潮。

1983年硅谷銀行成立，硅谷銀行的成立推動(dòng)了美國(guó)科技金融發(fā)展，硅谷銀行是一家隨著美國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而發(fā)展起來(lái)的銀行，是美國(guó)SVB金融旗下以提供專業(yè)科技金融為目的的子公司。硅谷銀行提出了獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)理念，并將經(jīng)營(yíng)理念都落實(shí)到運(yùn)行機(jī)制中，創(chuàng)新出具有實(shí)用性的客戶群、業(yè)務(wù)實(shí)行流程及產(chǎn)品服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面的運(yùn)營(yíng)模式。

美國(guó)硅谷這種微觀市場(chǎng)化自發(fā)形成的科技創(chuàng)新和科技金融體系，具有非常好的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。

二、國(guó)外科技金融發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)啟示

對(duì)照國(guó)外宏觀、中觀、微觀三個(gè)層面的科技金融發(fā)展模式，結(jié)合我國(guó)科技創(chuàng)新發(fā)展歷程，借鑒采納國(guó)外科技金融發(fā)展模式。

1.重視科技金融系統(tǒng)化和體系化對(duì)科技創(chuàng)新的促進(jìn)作用

無(wú)論是新加坡還是韓國(guó)的宏觀層面模式，美國(guó)波士頓的中觀層面模式，還是美國(guó)硅谷這種微觀層面模式，都特別注重金融體系對(duì)科技創(chuàng)新的系統(tǒng)化推動(dòng)作用，要求政策、措施、項(xiàng)目配合形成合力。從這點(diǎn)來(lái)看，都是科技金融系統(tǒng)化和體系化思路的具體運(yùn)用。

2.重視解決金融在支持科技創(chuàng)新中容易出現(xiàn)的市場(chǎng)失敗問(wèn)題

國(guó)外科技金融之所以能夠在促進(jìn)科技創(chuàng)新中取得成功，關(guān)鍵在于在當(dāng)?shù)丨h(huán)境下，有效解決了科技創(chuàng)新中的市場(chǎng)失敗問(wèn)題。

3.注重科技創(chuàng)新商業(yè)化在不同階段呈現(xiàn)出的不同科技金融需求

國(guó)外完備的科技金融體系具備的優(yōu)勢(shì)就是因勢(shì)利導(dǎo)、因需而變，能夠針對(duì)不同科技創(chuàng)新在商業(yè)化中的不同特性、不同階段，提供個(gè)性化、針對(duì)性強(qiáng)的金融服務(wù)。針對(duì)不同的金融企業(yè)構(gòu)建不同的融資服務(wù)主體。

三、科技金融創(chuàng)新的路徑探索

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了一個(gè)新的階段，世界范圍內(nèi)新的科技革命和產(chǎn)業(yè)變革正在孕育興起，也將會(huì)對(duì)世界各國(guó)發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。我國(guó)以發(fā)展的眼光看待世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和即將到來(lái)的變革，強(qiáng)調(diào)要將科技擺在國(guó)家發(fā)展全局的核心位置。2012年，黨中央、國(guó)務(wù)院召開全國(guó)科技創(chuàng)新大會(huì)，頒布《關(guān)于深化科技體制改革加快國(guó)家創(chuàng)新體系建設(shè)的意見》（中發(fā)[2012]6號(hào)），標(biāo)志著我國(guó)以體系化方式推進(jìn)科技創(chuàng)新發(fā)展思路的正式成形，即重視科技金融系統(tǒng)化和體系化對(duì)科技創(chuàng)新的促進(jìn)作用。因此對(duì)科技金融創(chuàng)新路徑的探索十分必要。

1.健全科技金融服務(wù)機(jī)構(gòu)

我國(guó)科技金融服務(wù)體系建設(shè)，仍然處于起步階段，科技金融發(fā)展還有很大的空間，但也存在一定不足和困難。高新企業(yè)在不同發(fā)展階段有不同特征的資本需求特征，特別是一些科技型企業(yè)特別是小微企業(yè)融資渠道不暢，融資成本高等問(wèn)題比較突出，持續(xù)困擾科技金融發(fā)展的情況。應(yīng)加快設(shè)立新興金融機(jī)構(gòu)，積極申請(qǐng)?jiān)O(shè)立和大力引入金融租賃公司此類非銀行金融機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)起設(shè)立科技擔(dān)保公司、科技小貸公司，豐富科技金融業(yè)態(tài)。鼓勵(lì)有條件高新區(qū)建設(shè)財(cái)政資金引導(dǎo)、具有孵化功能的科技企業(yè)孵化器等創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)載體，整合銀行、創(chuàng)投、保險(xiǎn)、擔(dān)保以及科技金融中介服務(wù)等金融資源，建立、完善產(chǎn)權(quán)交易管理、評(píng)估服務(wù)體系和人才服務(wù)體系。

2.健全科技金融改革創(chuàng)新工作獎(jiǎng)勵(lì)考核獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制

建立科技金融統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)體系，制定目標(biāo)責(zé)任考核辦法，加強(qiáng)目標(biāo)任務(wù)完成情況考核，對(duì)發(fā)展科技金融試點(diǎn)工作成績(jī)突出的單位和個(gè)人予以表彰。及時(shí)總結(jié)推廣試點(diǎn)工作經(jīng)驗(yàn)，大力宣傳先進(jìn)典型，充分發(fā)揮示范帶頭作用。圍繞初創(chuàng)期，成長(zhǎng)期、成熟期企業(yè)分別設(shè)立扶持計(jì)劃，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展、產(chǎn)學(xué)研合作、人才引進(jìn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、自主創(chuàng)新等方面分門別類制定支持激勵(lì)政策。

3.推進(jìn)科技金融綜合服務(wù)平臺(tái)建設(shè)

建成由政府、金融機(jī)構(gòu)、科技部門、科技企業(yè)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司等多方共同參與的科技金融綜合服務(wù)平臺(tái)，平臺(tái)線上向科技金融主體提供政策、金融產(chǎn)品、融資需求、科技信貸推廣、融資中介服務(wù)等方面信息。線下根據(jù)企業(yè)需求統(tǒng)籌資源、有效撮合，為企業(yè)制定個(gè)性化融資解決方案。推動(dòng)各級(jí)政府、國(guó)家級(jí)高新區(qū)和各級(jí)科技園區(qū)加強(qiáng)科技金融信息服務(wù)平臺(tái)建設(shè)，暢通科技資源與金融資源信息通道，有效解決科技與金融結(jié)合信息不對(duì)稱的問(wèn)題。

4.建立財(cái)政扶持科技資金市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制

改變目前財(cái)政扶持科技企業(yè)資金撥付方式，探索市場(chǎng)化運(yùn)作方式，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)參與財(cái)政科技資金運(yùn)作，通過(guò)委托貸款、科技貸款貼息、科技保險(xiǎn)補(bǔ)助、創(chuàng)業(yè)投資支持等方式，將財(cái)政扶持科技資金市場(chǎng)化運(yùn)作，發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)財(cái)政扶持資金的優(yōu)化配置作用。

通過(guò)創(chuàng)新財(cái)政科技投放模式，調(diào)動(dòng)全社會(huì)科技資源配置能力，以市場(chǎng)化、金融化的方式進(jìn)入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，形成多元化、多渠道、高效率的科技投入產(chǎn)出體系，是科技創(chuàng)新、科技金融創(chuàng)新發(fā)展的精髓。

5.建立信用擔(dān)保機(jī)制

實(shí)現(xiàn)科技與資本對(duì)接許多科技型中小企業(yè)存在的普遍問(wèn)題是其金融資源缺乏信用保障機(jī)制。由政府支持建立信用擔(dān)保機(jī)制。政府支持下的信用擔(dān)保機(jī)制為高新企業(yè)以及中小企業(yè)提供了信用保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)保障，推動(dòng)了資金融通，使這些企業(yè)可以享受低成本高效率的擔(dān)保抵押貸款。

6.建設(shè)發(fā)展特色金融

金融要為自身的經(jīng)濟(jì)、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)服務(wù)，要打造富有特色的金融中心，應(yīng)圍繞主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，以資本作為紐帶促成“科技+金融+人才+資本+項(xiàng)目+政策”的高度融合的特色金融科技體系，立足根本，在轉(zhuǎn)型發(fā)展中建設(shè)具有當(dāng)?shù)靥厣慕鹑谀Ｊ健?/p>

科技金融體系是科技與金融整合發(fā)展、內(nèi)生互動(dòng)的高級(jí)階段，與我國(guó)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)密切相關(guān)，對(duì)我國(guó)建設(shè)社會(huì)主義創(chuàng)新型國(guó)家有重要意義。在科技金融不斷尋求創(chuàng)新的背景下，建立有效的科技金融體系有利于完善國(guó)家科技創(chuàng)新體系和金融體系。而科技與金融的有機(jī)融合是促進(jìn)科技開發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化，促進(jìn)科技型企業(yè)發(fā)展不可忽視的巨大力量，是推動(dòng)科技向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化的最有效方法。