國有企業(yè)融資管理的困境和對策研究

王琴

（建湖縣新農(nóng)村建設(shè)投資有限公司，江蘇 鹽城 224700）

引言

企業(yè)的快速發(fā)展，需要穩(wěn)定的資金做來源。隨著市場經(jīng)濟的深化，國企也走向了融資的行列。融資一方面為企業(yè)的發(fā)展提供了動力，另一方面也給企業(yè)經(jīng)營帶來了巨大風險，怎樣處理好二者的關(guān)系，使國企改變了經(jīng)營環(huán)境，又規(guī)避了融資風險，穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展，是國企管理者必須思考的問題。

一、企業(yè)融資概念及作用

（一）概念

融資就是企業(yè)為了滿足自身發(fā)展而通過一定的手段獲取所有資金活動的總稱。企業(yè)有兩種原因需要融資，一個是在企業(yè)資金難以周轉(zhuǎn)情況下，另一個是企業(yè)為了擴大規(guī)模，提高經(jīng)濟效益情況下，國企融資屬于后一種原因。融資方式有兩種，一個是外援融資，企業(yè)通過貸款、發(fā)行債券、股票來融資，其融資速度快，但是風險大，國有企業(yè)一般都是通過外援來融資。另一個是內(nèi)援融資，就是通過整合自身的內(nèi)部資金來融資，資金來源穩(wěn)定，風險小。

（二）作用

融資實際上是實行企業(yè)資金價值最大化的表現(xiàn)。國有企業(yè)融資首先是擴大自身規(guī)模的保障，因為僅僅靠自身積累，追加投資是遠遠不夠的，企業(yè)只有靠外部融資，發(fā)揮杠杠作用，才能有效地促進企業(yè)發(fā)展。其次彌補了企業(yè)短期資金的需求，企業(yè)短期資金不足，引發(fā)資金鏈斷裂，甚至會影響企業(yè)正常發(fā)展，融資促進了企業(yè)長期有效地發(fā)展。最后促進了國企的良性循環(huán)，履行了社會責任。

二、國企融資面臨的困境

受原有的計劃經(jīng)濟的影響，國企內(nèi)部資金積累不高，自有資金投入不足，所以必須靠外部融資來迅速擴大企業(yè)規(guī)模。最佳資金持有量往往預(yù)計的不到位，導致資金安排不當。銀行貸款仍然是國企融資的主要渠道，融資渠道單一客觀地擺在我們面前。許多國企依然依托于政府下生存，政府的過多干預(yù)，使國企融資受到阻力。

（一）內(nèi)部融資力量薄弱

國企前身都是計劃經(jīng)濟下經(jīng)營，所以效率低下，內(nèi)部積累能力差。在市場經(jīng)濟下，國企逐步壯大，隨著經(jīng)營活動的多元化，資金的需求往往成為巨大的缺口，但是國企負債過高，盈利能力差，內(nèi)援融資能力有限，所以一般都進行外援融資。

（二）融資安排不當

國企不僅僅是以取得經(jīng)濟效益為目的，還要履行一定的社會責任，許多基礎(chǔ)建設(shè)、環(huán)保建設(shè)需要國企履行責任，這部分項目也需要大量資金投入，預(yù)算起來也十分困難。另外企業(yè)相當一部分融資人員對新政策、新制度掌握也不夠及時，再加上他們資金成本理念差，專業(yè)技術(shù)也有待于提高，所以對資金的最佳持有量掌握也不準確，從而導致融資計劃與實際產(chǎn)生很大差異。

（三）融資渠道單一

隨著金融市場的不斷發(fā)展，企業(yè)可以通過股票、債券的形式向社會進行融資，這樣使融資手段多元化。但是在實際操作中，股票、債券融資政策性因素多，限制性強，時間長，門檻高，所以一些企業(yè)，尤其是中小企業(yè)，不得不放棄股票、債券的融資模式，而選擇了銀行貸款。銀行貸款雖然操作簡單，時間短，但是成本高，風險大。

（四）政府干預(yù)過多

國企最大的弊端就是“政企不能分開”，雖然國企進行了多次改革，但是過去的習慣還依舊保留，這使國企融資受限。一道道審批環(huán)節(jié)使國企很容易錯過融資的最佳時期，同時還增加了過去的融資成本，從而使國企無法嘗試新型的融資產(chǎn)品。

三、擺脫融資困惑的對策

（一）加大內(nèi)援融資力度

為了打好硬仗，國企在融資上，也不能只靠外援，也需要發(fā)展內(nèi)援。國企要想強大起來，不能總是依靠政府這棵“大樹來乘涼”，國企要技術(shù)創(chuàng)新，品牌創(chuàng)新。另一方面國企還要自主創(chuàng)新，加大改革力度，從整體上增收節(jié)支，提高盈利能力，以此增加內(nèi)部融資能力，從而減少融資風險。

（二）優(yōu)化國企融資結(jié)構(gòu)

僅僅靠單一的銀行貸款來進行融資勢必要制約國企的發(fā)展進程，所以需要大力發(fā)展債券市場來優(yōu)化企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)。首先要統(tǒng)一債券市場管理體制，以此便于債券市場的統(tǒng)一管理，同時要加大金融市場的流動與溝通。其次要加大債券市場的基礎(chǔ)建設(shè)，使其能夠遠遠不斷地向企業(yè)提供新型產(chǎn)品。最后通過強化與培訓國有企業(yè)債券融資意識，促進國企改變?nèi)谫Y方式，優(yōu)化國企的融資結(jié)構(gòu)。

（三）改革產(chǎn)權(quán)制度

計劃體制下，政府是管理者，市場經(jīng)濟下，政府應(yīng)該是服務(wù)者，即為國企經(jīng)營提供便利的服務(wù)，要理清產(chǎn)權(quán)關(guān)系，政府不要過多地干預(yù)國企的日常經(jīng)營。另外政府部門要盡快地完善國企投資管理制度，讓企業(yè)順利地展開融資業(yè)務(wù)，“松綁下”的國企才能在資本市場上，打好融資硬戰(zhàn)。

（四）提高相關(guān)人員業(yè)務(wù)能力

國企要高度重視員工的職業(yè)道德以及業(yè)務(wù)能力，這是起用人才的最基本考核。尤其是融資管理人員，它要求人員具有較高的職業(yè)道德以及較強的業(yè)務(wù)能力，同時還具有較強的風險意識以及價值理念，所以融資人員要具有綜合能力，要懂得相關(guān)法律法規(guī)知識，還要精通金融、證券、投融資方面知識，同時還要了解統(tǒng)計、經(jīng)濟等相關(guān)業(yè)務(wù)，它還要求融資人員更要具有復(fù)合人才的能力與水平。據(jù)此國企一方面要鼓勵員工參加各種業(yè)務(wù)學習與比賽活動，并以物質(zhì)與精神獎勵鼓舞他們；另一方面國企要定期舉行各種培訓，培訓的內(nèi)容要具體，要有實用性，培訓前要有計劃與目標，培訓后要有總結(jié)與對比，同時還要將培訓考核結(jié)果與工資獎金掛鉤，以此促進培訓水平的提高。

四、結(jié)語

國企在我國經(jīng)濟發(fā)展中占主導地位，其發(fā)展的好壞直接關(guān)系到我國的經(jīng)濟建設(shè)。融資活動關(guān)系到國企的生存與發(fā)展，我們要及時地關(guān)注國企的融資活動，理性地分析國企融資活動中的不足，查找原因，提出對策，降低財務(wù)風險，促進國企穩(wěn)定發(fā)展。