積極布局四季度機(jī)構(gòu)增倉(cāng)股

劉增祿

四季度以來，大盤表現(xiàn)雖然平平，但市場(chǎng)中小的熱點(diǎn)仍在不斷切換，機(jī)構(gòu)資金也在積極調(diào)倉(cāng)換股。以反映國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)資金動(dòng)向的營(yíng)業(yè)部機(jī)構(gòu)席位交易數(shù)據(jù)看，有142家公司獲得了國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)資金的青睞，從行業(yè)特征看，這些被看好的個(gè)股大多屬于科技和醫(yī)藥類公司。而相比國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)的選股思路，代表著除QFII以外其他外資態(tài)度的北上資金除了不斷用核心資產(chǎn)墊倉(cāng)底外，其也在積極增持績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股。

142家公司四季度期間被機(jī)構(gòu)資金增持

A股市場(chǎng)中，投資者一直對(duì)上市公司股東戶數(shù)的變動(dòng)情況非常關(guān)注，很多時(shí)候，股東戶數(shù)的減少反映了在該股上的資金持股籌碼漸趨集中，體現(xiàn)出機(jī)構(gòu)等大資金對(duì)相關(guān)公司的青睞和加倉(cāng)，由此股價(jià)往往會(huì)出現(xiàn)異動(dòng)。截至12月12日，兩市有641家公司公告了三季度末之后的股東戶數(shù)變化，剔除四季度以來股本發(fā)生過變動(dòng)的公司，對(duì)比三季度末的股東戶數(shù)數(shù)據(jù)，有330家公司在四季度中股東戶數(shù)有所減少，壹網(wǎng)壹創(chuàng)、中潛股份、博濟(jì)醫(yī)藥、億緯鋰能、雙匯發(fā)展等12家公司最新的股東戶數(shù)減少幅度甚至超過了20%。

結(jié)合四季度以來營(yíng)業(yè)部的交易數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，可以看到期間共有348家公司的買賣席位上出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)席位身影，其中有142家公司獲得了機(jī)構(gòu)凈買入，其中就包括了上述股東戶數(shù)出現(xiàn)減少的壹網(wǎng)壹創(chuàng)、億緯鋰能、雙匯發(fā)展等個(gè)股。除了剛剛登陸二級(jí)市場(chǎng)被機(jī)構(gòu)資金大幅建倉(cāng)的次新股壹網(wǎng)壹創(chuàng)外，機(jī)構(gòu)身影在10月29日、11月5日于雙匯發(fā)展的交易席位中共出現(xiàn)了8次，其中有4次為買入。從買賣金額變化看，機(jī)構(gòu)四季度共對(duì)雙匯發(fā)展進(jìn)行了1.15億元的凈買入。事實(shí)上，機(jī)構(gòu)對(duì)雙匯發(fā)展的增持從其股東戶數(shù)的變動(dòng)上也是有所體現(xiàn)的。數(shù)據(jù)顯示，今年三季度末，雙匯發(fā)展的股東戶數(shù)為7.09萬戶，而在11月10日、20日、29日和12月10日公布的股東戶數(shù)上，先后變?yōu)?.07萬戶、5.81萬戶、5.55萬戶和5.69萬戶，在不到三個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，雙匯發(fā)展的股東戶數(shù)快速縮減了21.6%，區(qū)間股價(jià)最高漲幅曾超過了25%。

表1 四季度以來機(jī)構(gòu)凈買入金額較高的公司

同樣在四季度被機(jī)構(gòu)增持的北方華創(chuàng)，營(yíng)業(yè)部機(jī)構(gòu)席位數(shù)據(jù)也顯示機(jī)構(gòu)對(duì)其凈買入了8410萬元。與雙匯發(fā)展類似，北方華創(chuàng)四季度以來也是四次更新了股東戶數(shù)的變動(dòng)情況，以11月29日最新公布的3.44萬戶對(duì)比三季度末的3.89萬戶，縮減幅度達(dá)到了11.5%，而正是機(jī)構(gòu)積極增持，在股價(jià)表現(xiàn)上，其四季度最大漲幅超過了35%。

四季度機(jī)構(gòu)關(guān)注焦點(diǎn)主要在科技和醫(yī)藥板塊

觀察四季度被機(jī)構(gòu)資金增持的公司，可以發(fā)現(xiàn)，科技和醫(yī)藥類公司是機(jī)構(gòu)投資者青睞度最高的板塊，349家機(jī)構(gòu)凈買入公司中，電子類公司的家數(shù)多達(dá)53家，計(jì)算機(jī)股有51家公司，另外，醫(yī)藥類公司中也有36家，三大行業(yè)獲得機(jī)構(gòu)青睞的公司占全部機(jī)構(gòu)增持公司比重的40.11%。其中，電子半導(dǎo)體材料公司北方華創(chuàng)、集成電路公司圣邦股份、華天科技、軟件開發(fā)公司博思軟件、醫(yī)療器械公司迪安診斷、化學(xué)藥公司奧翔藥業(yè)等，不僅在四季度獲得機(jī)構(gòu)資金較大金額的凈買入，且股價(jià)也有一定異動(dòng)。

除了機(jī)構(gòu)席位體現(xiàn)出的變化外，機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研情況也反映出其關(guān)注度同樣是更為集中在科技和醫(yī)藥生物領(lǐng)域。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，四季度至今，機(jī)構(gòu)投資者共對(duì)556家A股公司進(jìn)行了調(diào)研，行業(yè)內(nèi)涉及公司家數(shù)最多的即為電子板塊，共計(jì)71家，其次是醫(yī)藥生物類公司，合計(jì)有55家，而計(jì)算板塊也有51家公司被機(jī)構(gòu)調(diào)研。以參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)家數(shù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，機(jī)構(gòu)“圍觀”度最高的前5家公司中，有3家是來自電子板塊，分別為大華股份、?？低?、歌爾股份，而另外兩家則是來自計(jì)算機(jī)板塊的廣聯(lián)達(dá)和醫(yī)藥板塊的樂普醫(yī)療。

在近期，因5G下游最大的應(yīng)用端消費(fèi)電子上游晶圓體出現(xiàn)了供不應(yīng)求的情況，再疊加明年華為、蘋果各類終端新品推出，包括半導(dǎo)體、無線耳機(jī)、光學(xué)在內(nèi)的消費(fèi)電子板塊2020年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性顯著增強(qiáng)，使得機(jī)構(gòu)在今年年末時(shí)對(duì)上述行業(yè)的績(jī)優(yōu)公司搶籌現(xiàn)象明顯。12月份以來，截至12月12日，電子板塊已累計(jì)上漲了7.11%，而計(jì)算機(jī)板塊也累計(jì)上漲6.33%。

對(duì)于2020年的市場(chǎng)判斷，東方基金的基金經(jīng)理蔣茜謹(jǐn)慎中抱有樂觀，其在最新發(fā)布的投研月報(bào)中明確表示，今年是5G建設(shè)伊始之年，5G時(shí)代即將開啟，技術(shù)革新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)變化將帶來投資機(jī)會(huì)，消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈、后5G應(yīng)用、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等科技領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)是其看好的方向。

相較科技股活躍表現(xiàn)，醫(yī)藥行業(yè)近期的表現(xiàn)就較為平庸了，12月以來，0.05%的行業(yè)漲幅僅優(yōu)于農(nóng)林牧漁板塊。眾所周知，醫(yī)藥行業(yè)是高度政策敏感的行業(yè)，其在11月中下旬出現(xiàn)的回調(diào)除了板塊前期累計(jì)漲幅偏高，還與第二批帶量采購(gòu)提上日程有著直接關(guān)系。記者采訪到的多位私募人員表示，從基本面看，醫(yī)藥龍頭公司業(yè)績(jī)依然預(yù)期良好，行業(yè)政策并沒有發(fā)生重大變化，雖然醫(yī)藥龍頭當(dāng)前的估值處于相對(duì)高位，但研發(fā)投入、行業(yè)地位和優(yōu)勢(shì)也是明顯更高，在鼓勵(lì)創(chuàng)新的政策環(huán)境下，經(jīng)過本輪調(diào)整后適度消化估值，預(yù)期醫(yī)藥優(yōu)質(zhì)公司仍會(huì)重新走出上漲行情。

內(nèi)外資金紛紛加倉(cāng)績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股

觀察還發(fā)現(xiàn)，四季度機(jī)構(gòu)資金凈買入的公司，除了行業(yè)上扎堆科技、醫(yī)藥外，標(biāo)的公司的基本面也是其重點(diǎn)關(guān)注的標(biāo)準(zhǔn)，多數(shù)公司成長(zhǎng)性明顯優(yōu)異。以四季度以來機(jī)構(gòu)資金凈買入了6654.41萬元的夢(mèng)網(wǎng)集團(tuán)為例，今年前三個(gè)季度，公司歸母凈利潤(rùn)完成了1.82億元，較2018年同期實(shí)現(xiàn)19.47%的增長(zhǎng)。目前，該公司提前于年報(bào)公布了全年業(yè)績(jī)預(yù)告，全年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)完成3.35億元～5億元，年報(bào)凈利潤(rùn)增速有望達(dá)到326.37%～536.37%。分析其年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期快速增長(zhǎng)的原因，主要是其通信業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好，移動(dòng)通信企業(yè)信息業(yè)務(wù)量全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)約70%左右的增長(zhǎng)。同時(shí)，新業(yè)務(wù)在逐步投入商用后，形成了一定業(yè)務(wù)規(guī)模和利潤(rùn)。另外，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，不僅國(guó)內(nèi)資金對(duì)其凈買入，外資在四季度也對(duì)其提升了持倉(cāng)比重，以9月30日的深股通持倉(cāng)情況統(tǒng)計(jì)，北上資金當(dāng)時(shí)共持有公司股份882.588萬股，占公司流通股本比重的1.38%，而至12月11日的最新數(shù)據(jù)時(shí)，北上資金通過深股通持有其股份已經(jīng)增至2064.64萬股，占公司流通股本的比重提升至3.12%。

類似的公司還有帝歐家居，從營(yíng)業(yè)部機(jī)構(gòu)席位交易數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，四季度以來，機(jī)構(gòu)對(duì)其凈買入了1385.33萬元，而觀察同期外資的持倉(cāng)情況顯示，北上資金也對(duì)其提升了持倉(cāng)比重，相比三季度末北上資金持有公司股份459.34萬股、持股比例為2.27%，最新的持倉(cāng)情況是持股471.31萬股、占公司流通股本2.48%。觀察該公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性，其在前三個(gè)季度完成57.17%的凈利潤(rùn)增速后，全年業(yè)績(jī)?nèi)灶A(yù)期增長(zhǎng)45%～55%，究其原因，主要是得益于公司在自營(yíng)工程市場(chǎng)的份額不斷擴(kuò)大，零售業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)。

統(tǒng)計(jì)北上資金近期的資金動(dòng)向，可以發(fā)現(xiàn)自11月14日以來，其無視A股的調(diào)整，截至目前已經(jīng)連續(xù)21個(gè)交易日加倉(cāng)A股，累計(jì)買入了736億元。在持倉(cāng)上，一方面，除了不斷用貴州茅臺(tái)、格力電器、恒瑞醫(yī)藥、中國(guó)平安等核心資產(chǎn)墊底，另一方面也在積極加倉(cāng)一些盤子相對(duì)偏小的科技股、醫(yī)藥股。如電子印制電路板公司奧士康，11月14日時(shí)，北上資金持有其股份還占公司流通股本比重的4.01%，可等到12月11日時(shí)，持倉(cāng)比例已快速提升至7.68%。醫(yī)藥類公司益豐藥房，北上資金對(duì)其最新的持股比重也較11月14日提升了1.61%。與此同時(shí)，韋爾股份、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、精測(cè)電子、泛微網(wǎng)絡(luò)、新國(guó)都、金域醫(yī)學(xué)等公司，在近期均獲得了北上資金的增持。

表2 近期北上資金增持比例較高的公司