家族企業(yè)代際傳承對企業(yè)社會責任的影響

程 晨（副教授），李宛蓉

一、引言

改革開放后，市場化進程的推進為民營企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了日益理想的環(huán)境，促使民營企業(yè)數(shù)量快速增長，使其在擴大就業(yè)、改善民生等方面的積極作用持續(xù)凸顯。家族企業(yè)是我國民營經(jīng)濟的重要組成部分[1]。2018 年瑞信研究院發(fā)布的全球家族企業(yè)報告《瑞信家族企業(yè)1000》中包含我國內(nèi)地家族企業(yè)159家，總市值高達1.38 萬億美元，居全球首位。家族企業(yè)更是資本市場的重要參與者，普華永道在《2018年中國家族企業(yè)調(diào)研報告》中指出，我國A股上市民營企業(yè)中家族企業(yè)超過半數(shù)。由此可見，家族企業(yè)發(fā)展直接決定了民營經(jīng)濟的發(fā)展質量。因而，在我國經(jīng)濟由高速發(fā)展向高質量發(fā)展轉變的過程中，對家族企業(yè)的戰(zhàn)略行為及其經(jīng)濟后果的研究具有日漸重要的實踐意義。

我國多數(shù)家族企業(yè)起步于改革開放，受制于生命規(guī)律和自然法則，30余年后第一代創(chuàng)業(yè)者已接近退休年齡，家族企業(yè)的年輕一代開始參與管理企業(yè)事務，家族企業(yè)陸續(xù)進入從第一代創(chuàng)始人轉向第二代接班人的代際傳承高峰期[2]。從全球范圍來看，代際傳承問題因其重要性和廣泛性而受到學者們的普遍關注。大量研究發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)始人均以家族企業(yè)基業(yè)長青為發(fā)展目標，但代際傳承所引發(fā)的企業(yè)動蕩是威脅家族企業(yè)長期存續(xù)的關鍵，代際傳承關乎著企業(yè)的存亡[3]。代際傳承為家族企業(yè)帶來了什么？對該問題的研究尚不深入。明確這一問題是解決創(chuàng)始人是否選擇代際傳承的重要先決條件。通常來說，家族一代企業(yè)家向企業(yè)家二代交接的往往不僅是企業(yè)控制權、所有權等顯性資產(chǎn)，企業(yè)作為家族的情感載體和溝通紐帶，在企業(yè)控制權的代際轉移中還會傳承家族聲譽、價值觀、創(chuàng)始人的社會資源及責任感等隱性資產(chǎn)。同時，在傳承的過程中，為了緩解傳承衍生的不確定性和劇烈波動所伴隨的企業(yè)風險，家族企業(yè)可能會更積極地履行社會責任以爭取利益相關者的支持。我國家族企業(yè)是家族和商業(yè)文明的結合體，在我國獨特的文化環(huán)境及家族企業(yè)代際傳承高峰期的背景下，出于提高企業(yè)聲譽、維護和延續(xù)家族“社會情感財富”等考慮，代際傳承是否能促使家族企業(yè)積極擔負社會責任？對上述問題的討論與實證有利于理解新興市場國家家族企業(yè)代際傳承的經(jīng)濟后果，并深化對家族企業(yè)相關理論的認識，因而具有一定的學術價值。

近些年來，推動企業(yè)增強社會責任意識的制度不斷出臺并逐步發(fā)展和健全。比如，規(guī)范企業(yè)行為的各項制度、監(jiān)管措施、行政條例推陳出新，對企業(yè)行為形成了有效的外部監(jiān)管[4]，企業(yè)內(nèi)部的職工權益保障制度、獨立董事制度、激勵約束制度提升了企業(yè)和高管行為失范的成本。上述因素共同強化了企業(yè)承擔社會責任的意識。然而，部分企業(yè)在食品安全、環(huán)境污染、職工權益保障、產(chǎn)品和服務質量、法律遵循等方面問題的頻頻曝光，在一定程度上說明企業(yè)作為市場參與者，整體的社會責任表現(xiàn)仍然有待提升。中國民營經(jīng)濟研究會家族企業(yè)委員會于2013年正式發(fā)布我國首份《中國家族企業(yè)社會責任報告》，指出我國絕大多數(shù)家族企業(yè)是愿意為社會奉獻的、有擔當?shù)拿駹I企業(yè)，充分肯定了家族企業(yè)為推動社會健康、可持續(xù)發(fā)展做出的突出貢獻[5]。實際上，由于家族企業(yè)極其重視“社會情感財富”，導致家族涉入程度越高、家族控制的所有權和經(jīng)營權比例越大的民營企業(yè)越能承擔起對社區(qū)、環(huán)境和社會的責任[6]。

本文選擇2012 ～2016年滬深A股主板上市家族企業(yè)數(shù)據(jù)作為樣本進行實證研究，引入“社會情感財富理論”和“利益相關者理論”進行實證分析，結果表明代際傳承促進了家族企業(yè)履行社會責任。與此同時，隨著代際傳承進程從參與管理階段轉入接收管理階段，繼承人所掌握的家族企業(yè)控制權不斷提升，企業(yè)社會責任的履行程度也越來越高。進一步分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)家二代的政治背景在參與管理階段對家族企業(yè)社會責任的履行發(fā)揮了正向調(diào)節(jié)作用，但同時會弱化接收管理階段對企業(yè)社會責任履行的促進作用。本文的結論在進行了穩(wěn)健性檢驗后依然成立。

本文的主要貢獻體現(xiàn)在以下三個方面：首先，目前大多數(shù)國內(nèi)外學者對企業(yè)社會責任進行研究時將重點放在企業(yè)承擔社會責任的動機和影響因素上，而很少針對民營企業(yè)中的家族企業(yè)進行專門研究。然而，在我國傳統(tǒng)“家文化”的歷史背景下，家族帶來的影響不容忽視，在對待企業(yè)是否承擔以及如何承擔社會責任的問題上，家族企業(yè)自身的一些特質可能會影響其行為決策。家族對待社會的態(tài)度必然深刻影響企業(yè)家的每一次重大決策，從而決定了企業(yè)的戰(zhàn)略行為。本文研究代際傳承對家族企業(yè)社會責任的影響是對以往研究的一個有益補充，可以更好地為正處于或即將處于代際傳承階段的家族企業(yè)提供理論參考。其次，將代際傳承過程按照繼承人是否在家族企業(yè)中擔任關鍵職位細分為參與管理階段和接收管理階段，深化對因果關系的驗證過程，為后續(xù)家族企業(yè)代際傳承經(jīng)濟后果的相關研究提供借鑒。最后，為代際傳承影響家族企業(yè)承擔社會責任提供了經(jīng)驗數(shù)據(jù)和實證分析，能夠為國內(nèi)相關研究提供一定的思路。

二、文獻綜述與假設提出

（一）代際傳承與家族企業(yè)社會責任

1.家族企業(yè)代際傳承的階段劃分。代際傳承是一個復雜且漫長的過程。從家族企業(yè)創(chuàng)始人最開始制定傳承規(guī)劃起，到企業(yè)家二代真正接手企業(yè)、掌握經(jīng)營權常常需要較長時間，短則3 ～5 年，長則可達20年[7]?！皞鞒小币辉~包含了傳遞與繼承兩層含義[8]。首先，代際傳承嚴格意義上是代與代之間的傳遞，其中交接的不僅僅是在位者的職位與權力，更涵蓋了對家族精神核心、企業(yè)文化、企業(yè)主威望和領導方式等無形財富的轉移。其次，企業(yè)的“繼承”涉及創(chuàng)始人制定傳承計劃、培養(yǎng)和鍛煉接班人、選擇接班人以及在二代繼任后對傳承效果的評估等一系列復雜活動。

早在20世紀60年代初，就有學者意識到研究代際傳承應該采用“階段”這一較為長遠的視角，但對“階段”的定義始終沒有形成廣為接受的標準。1978年Longenecker[9]率先指出，家族企業(yè)的代際傳承是一個由淺入深的社會化過程，包括接班人開始接受企業(yè)主的培養(yǎng)到進入企業(yè)鍛煉能力，再到最終完成交接班的不同階段。隨著對家族企業(yè)研究的深入，以“過程觀”研究代際傳承的相關問題逐漸被學者采納，但是對于代際傳承具體涵蓋哪些階段一直未得出一致的結論，越來越多的學者[10]開始探索根據(jù)何種標準對家族企業(yè)傳承過程進行階段劃分。Longenecker[9]以接班人“行為學習經(jīng)歷”為依據(jù)，將家族企業(yè)接班人進入企業(yè)參與管理和開始擔任董事長接管企業(yè)權力視為兩個關鍵點，將家族企業(yè)的代際傳承過程劃分為七個階段。另外，基于“父子兩代的生命周期”模型理論，Churchill、Hatte[11]將代際傳承劃分為創(chuàng)始人持續(xù)管理、子女的培養(yǎng)和發(fā)展、企業(yè)家一二代共同管理企業(yè)和完成企業(yè)權力過渡等四個階段。隨著學界對代際傳承過程的不斷細分，傳承進程被劃分為諸多階段。在此基礎上，Murray[12]進一步提出了涵蓋準備、發(fā)生、脫離等八個階段的家族企業(yè)傳承周期模型。在家族企業(yè)的研究領域中，我國學者與上述國外學者對代際傳承過程的劃分依據(jù)不謀而合。晁上[7]認為，家族企業(yè)代際傳承一共包括準備階段、融合前期、融合后期以及移交四個階段；而李蕾[13]基于繼任者角度將代際傳承細分為五個階段，即繼任者完成系統(tǒng)的教育、進入企業(yè)負責處理具體業(yè)務、進入管理層參與企業(yè)重要事務管理、成為高層管理者全面主持企業(yè)工作和最終完全負責企業(yè)的經(jīng)營決策；竇軍生等[14]的研究則進一步完善了晁上的“傳承四階段”框架[7]，并提出代際傳承是一個復雜的過程，具體可分為創(chuàng)始人制定傳承計劃、培養(yǎng)接班人、選擇接班人和最終完成交接四個階段。在梳理整合我國家族企業(yè)代際傳承各類觀點的基礎上，余向前[15]認為代際傳承的權力傳遞方式分為創(chuàng)始人逐漸鍛煉企業(yè)家二代成長繼而實現(xiàn)企業(yè)傳承的漸進式傳遞和企業(yè)家二代從企業(yè)基層員工做起逐步擔任重要職務的分層次傳遞。

2.代際傳承進程與家族企業(yè)社會責任。1924年，英國學者Oliver Sheldon對美國的企業(yè)管理進行考察時首次提出企業(yè)社會責任（Corporate social responsibility，CSR）一詞。但迄今為止，關于如何定義企業(yè)社會責任仍然眾說紛紜[16]。幾十年來，關于企業(yè)社會責任的研究成果已經(jīng)非常豐富，尤其在1932年，Dodd[17]提出的利益相關者理論大大拓展了企業(yè)社會責任的經(jīng)驗研究，他開創(chuàng)性地指出企業(yè)是利益相關者的集合體，股東不應該是董事會唯一的負責對象，更應該全面地顧及員工、債權人、客戶等主體的利益?；诶嫦嚓P者理論，張兆國等[18]認為，面對當今全球掀起的企業(yè)社會責任運動，企業(yè)積極承擔社會責任的行為已經(jīng)不是簡單的利他主義，而是一種既利己也利他的最優(yōu)選擇。利益相關者理論與企業(yè)社會責任研究相結合，是對兩者研究領域的一個歷史性突破。此外，Bowen、Johnson[19]認為，企業(yè)家在實現(xiàn)盈利目標以及滿足股東的預期時兼顧社會目標和價值實現(xiàn)便是對社會責任的履行。通過梳理文獻本文發(fā)現(xiàn)，對于企業(yè)社會責任的認識，發(fā)展較為成熟且廣受學者認同的是佐治亞大學Caroll[20]提出的“企業(yè)社會責任金字塔模型”，在這個模型中按照社會責任的實現(xiàn)層級自下而上梳理，包括經(jīng)濟責任、法律責任、倫理責任和慈善責任。在本文的研究中，由于家族企業(yè)較少披露經(jīng)濟責任、法律責任和倫理責任，故采用該模型最高層級的慈善責任來衡量企業(yè)履行社會責任的情況。

針對家族企業(yè)社會責任的探究，最早可以追溯到20世紀60年代。1964年，美國學者Donnelley在對家族企業(yè)基本特征進行闡述時首次提及家族企業(yè)的社會責任問題，以家族為責任單位的民營企業(yè)在承擔社會責任方面是否具有獨有的特征？有文獻指出，家族企業(yè)存續(xù)時間越久，企業(yè)社會責任方面的投入相應越高[16]。這可能是因為，企業(yè)家早期創(chuàng)業(yè)時其實并未考慮企業(yè)將來交接班等問題，創(chuàng)業(yè)主要目的在于提高家庭生活水平。而當企業(yè)發(fā)展成熟達到較高經(jīng)濟水平且個人物質需求得到滿足后，打造一個受大眾尊重、積極造福社會、為百姓做實事的良心企業(yè)的新目標便會成為企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在動力，從而促使企業(yè)家積極履行社會責任[21，22]。Cennamo等[23]的研究也佐證了這一點，他認為當家族越重視對“社會情感財富”的保護時，家族企業(yè)在做重大決策時越會考慮滿足利益相關者的需求，從而更多地做出并非互利互惠的對外捐贈等行為。目前，學術界在由家族涉入經(jīng)營管理的企業(yè)是否更加積極承擔社會責任的問題上已經(jīng)取得一致研究結論：與非家族企業(yè)相比，家族企業(yè)承擔社會責任的意識更強，同時社會責任的履行情況也更好[24]。

企業(yè)因履行社會責任而發(fā)生的支出通常被視為一項純粹的成本，那么為何家族企業(yè)相比非家族企業(yè)愿意更多地履行社會義務呢？“社會情感財富”理論可以很好地回答這個問題。Gómez-Mejía等[25]在梳理研究家族企業(yè)文獻時首次提出了“社會情感財富”的概念，它指的是企業(yè)滿足家族情感需求的非經(jīng)濟效用，能夠解釋家族企業(yè)追求非經(jīng)濟效用目標的內(nèi)在驅動力。家族企業(yè)出于維護“社會情感財富”的心理能夠影響企業(yè)的重要戰(zhàn)略決策，比如選擇更加積極地承擔企業(yè)社會責任。荷蘭著名心理學教授Manfred[26]通過對300 位家族企業(yè)主的走訪調(diào)查發(fā)現(xiàn)，家族企業(yè)主在進行戰(zhàn)略決策時，由于家族榮辱感的驅使，常常將保護“社會情感財富”作為首要因素進行考慮。María[27]通過研究西班牙家族企業(yè)社會責任的履行情況發(fā)現(xiàn)，傳承代數(shù)較多、有著悠久歷史的家族企業(yè)常常將慈善捐贈作為一種規(guī)避風險的手段；尤其在家族企業(yè)代際傳承這樣關乎企業(yè)存亡的關鍵時點上，在任者和繼任者均普遍顯示出風險規(guī)避傾向[28]，進而在代際傳承時期作出更多的對外捐贈決策。畢竟在任者與繼任者之間的傳承交接是所有家族企業(yè)在其生命周期中最不穩(wěn)定的一個階段，企業(yè)家二代管理權威相對較弱等原因可能會導致組織動蕩[29]，家族企業(yè)更可能會為了維持企業(yè)和家族的聲譽以及避開社會上不必要的過多關注而承擔社會責任。由于交接過程必然伴隨著企業(yè)風險的增加，此時家族企業(yè)更加看重對“社會情感財富”的保護與傳遞，同時創(chuàng)始人注重為繼承人的順利接班做鋪墊，通過積極進行對外捐贈提升企業(yè)整體社會形象、謀求合法性，即家族企業(yè)的代際傳承促使企業(yè)做出對社會有益的行為。

基于以上對代際傳承和企業(yè)社會責任的分析，本文提出如下研究假設：

H1：在保持其他條件不變的情況下，代際傳承與家族企業(yè)社會責任承擔呈正相關關系。

本文借鑒匡夏菁[30]對家族企業(yè)代際傳承的劃分方法，沿用參與管理和接收管理的概念，研究代際傳承進程與家族企業(yè)社會責任之間的關系：企業(yè)家二代在家族企業(yè)中擔任副董事長、董事或監(jiān)事等非關鍵職位時視為代際傳承處于參與管理階段（Participation），而當企業(yè)家二代擔任董事長或者總經(jīng)理時視為代際傳承處于接收管理階段（Takeover）。

接班人參與企業(yè)管理能夠為企業(yè)注入新鮮活力，基于利他主義理論[31]，企業(yè)家二代參與企業(yè)管理更能兼顧個人、家族和企業(yè)的利益。Lambrecht[32]指出，企業(yè)家二代可以通過在家族企業(yè)中從基層做起，主動參與到企業(yè)經(jīng)營的方方面面，進而獲得來自家族長輩、公司員工、顧客等利益相關者的認可和信任。但這個階段的大多數(shù)企業(yè)家二代面臨只能擔任董事、監(jiān)事等非關鍵職位的現(xiàn)實，換言之，由于其未獲得絕對領導地位或者自身威望還沒有建立等原因無法在企業(yè)的關鍵戰(zhàn)略決策上施展身手取得一定成就，所以企業(yè)家二代在參與管理階段往往另辟蹊徑，傾向在社會責任上付出更多，以此行為來強化繼承的合法性和提升個人的社會聲望?；诖耍疚奶岢鋈缦录僭O：

H2a：代際傳承的參與管理與家族企業(yè)社會責任承擔呈正相關關系。

而當企業(yè)家二代真正從父輩手中接過權杖時，在家族企業(yè)中的身份也相應發(fā)生巨大變化，從企業(yè)的一名參與管理者轉變?yōu)槠髽I(yè)新的領導者。組織認同理論認為，家族成員與家族組織的聯(lián)系越密切，就越容易關注其在組織中的身份[33]。家族成員與企業(yè)管理者身份的重疊會讓二代領導人對家族企業(yè)產(chǎn)生高度認同，使得他們對家族“社會情感財富”的保護欲望更加強烈，激勵其努力提高企業(yè)聲譽，從而確保完成代際傳承后的企業(yè)繼續(xù)維持在非家族利益相關者眼中的良好形象。因此，當代際傳承進入接收管理階段、企業(yè)家二代走馬上任時，企業(yè)要面對新的領導方式而由此產(chǎn)生的強烈不安全感以及家族企業(yè)防御性的經(jīng)營特點，促使家族企業(yè)盡量減少不確定性的行為，轉向關注長期效益，從而更有可能通過對外捐贈等手段規(guī)避風險，尋求企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。因此基于以上分析，本文提出如下假設：

H2b：相比于參與管理階段，在代際傳承的接收管理階段企業(yè)家二代對家族企業(yè)社會責任承擔的促進作用更加顯著。

（二）繼任者政治背景的調(diào)節(jié)作用

家族企業(yè)社會責任研究領域的一個熱點問題是家族企業(yè)承擔社會責任的動機，其中探討最多的是政治動機。企業(yè)承擔社會責任的目的可能是贏得政府的信任和支持，進而與當?shù)卣⒑途S持政治紐帶，從中獲得額外利益或者特殊“保護”。竇軍生、鄔愛其[14]在研究影響家族企業(yè)成功傳承的因素時，識別出個體、交際、組織和環(huán)境四個層面的影響因素。然而在其中的首要因素個體層面上，目前相關研究分析幾乎只聚焦于在任企業(yè)家。余向前等[34]的研究也發(fā)現(xiàn)，家族企業(yè)在任企業(yè)家特征更具統(tǒng)計意義。但是值得注意的是，國際家族企業(yè)協(xié)會（FBN）2016年的統(tǒng)計結果顯示，未來十年內(nèi)，即將迎來傳承的家族企業(yè)占比高達60%。我國經(jīng)歷了長期的獨生子女政策，家族企業(yè)經(jīng)常面臨只有一位接班人的局面，因此基于企業(yè)家二代的視角研究代際傳承背景下政治關聯(lián)對社會責任的影響具有現(xiàn)實意義。參考陳凌、王昊[35]的觀點，企業(yè)家獲得政治背景的直接表現(xiàn)形式為擔任各級人大代表或者政協(xié)委員。辛金國等[36]的研究指出，82%的家族企業(yè)創(chuàng)始人具有政治聯(lián)系，而企業(yè)家二代擁有政治關聯(lián)的比例僅為18%。與此相呼應的是，本文通過對126 家已傳承的樣本家族企業(yè)的企業(yè)家二代政治背景進行統(tǒng)計，發(fā)現(xiàn)繼任者中只有31位是人大代表或政協(xié)委員，其余95位均無本文所定義的政治背景。由此可以看出，政治背景在創(chuàng)始人和繼任者以及不同企業(yè)繼任者之間存在較大差異，因此在研究代際傳承對家族企業(yè)的影響時有必要考慮政治關聯(lián)的調(diào)節(jié)效應。

民營企業(yè)政治關聯(lián)與企業(yè)社會責任具有正相關關系[37]，參考賈明等[38]對高管政治關聯(lián)與慈善行為關系的研究結論，高管的政治關聯(lián)能夠促進企業(yè)做出慈善行為，具體表現(xiàn)為擁有政治關聯(lián)的民營企業(yè)在慈善捐款方面表現(xiàn)得更加積極，例如在救災援助等支出上投入更多。政治背景不僅能為企業(yè)帶來額外收益，也能為企業(yè)家?guī)硭饺死?。身為人大代表或者政協(xié)委員的企業(yè)家二代，在代際傳承的參與管理階段（Participation）會充分利用政治背景這一關鍵資源，積極履行社會責任從而獲得政府部門的認可和較高的社會評價，更重要的是進而獲得父輩的青睞與肯定。基于此，本文提出如下假設：

H3a：企業(yè)家二代的政治關聯(lián)將強化參與管理對家族企業(yè)社會責任的正向影響。

再將研究視角轉到代際傳承的接收管理階段，此時的繼任者已經(jīng)掌握企業(yè)的投資、融資大權，因此對待企業(yè)社會責任的態(tài)度可能會有所改變。邢春玉等[39]實證研究了民營企業(yè)政治關聯(lián)與投資之間的關系，指出政治關聯(lián)會導致企業(yè)的過度投資，同時企業(yè)家的政治關聯(lián)層級越高，就越容易作出過度投資的決策。在家族企業(yè)代際傳承后，繼任者將會為了突顯自己的經(jīng)營能力和個人績效，集中更多的資金、精力投入到擴大企業(yè)投資以最大化獲取當期收益之中，從而削減在企業(yè)社會責任上的支出。對于具有政治關聯(lián)的企業(yè)家二代，基于“社會情感財富（SEW）”和“利益相關者理論”，在代際傳承的接收管理階段更有傾向為了保護家族財富以及滿足利益相關者對企業(yè)盈利的要求，在一定程度上減少履行社會責任的行為。

基于以上對家族企業(yè)代際傳承接收管理階段與企業(yè)社會責任的分析，本文提出如下假設：

H3b：企業(yè)家二代的政治關聯(lián)將弱化接收管理對家族企業(yè)社會責任的促進作用。

三、實證研究設計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

參考家族企業(yè)已有相關文獻，視滿足以下條件的民營企業(yè)為家族企業(yè)：①控制人為自然人或者家族的上市民營企業(yè)；②考慮到家族對企業(yè)的控制，家族成員需任董事長或總經(jīng)理，或者兩名及以上的家族成員參與企業(yè)管理擔任高管；③最終控制人直接或間接是第一大股東。

本文首先選取國泰安數(shù)據(jù)庫中2012 ～2016 年的家族企業(yè)作為樣本，在公司研究板塊查看民營企業(yè)上市公司基本信息，樣本取實際控制人為自然人或者家族的企業(yè)，再結合企業(yè)實際控制人與第一大股東的名稱及持股情況，判斷篩選的企業(yè)是否滿足本文對家族企業(yè)的定義；同時，根據(jù)上市公司年報披露的高管個人資料確定家族企業(yè)的繼任者是否是創(chuàng)一代的子輩，并結合國家企業(yè)信用信息系統(tǒng)、百度、新浪財經(jīng)、巨潮資訊網(wǎng)等互聯(lián)網(wǎng)工具進行核對。最后，根據(jù)以下標準對樣本進行篩選：①剔除被ST 和?ST公司；②由于金融、保險類公司在經(jīng)營業(yè)務上和一般上市民營企業(yè)通常存在較大差異，故剔除金融、保險業(yè)樣本；③剔除主要數(shù)據(jù)缺失或異常的樣本；④為了緩解極端值對樣本回歸準確度的影響，使得數(shù)據(jù)更加平滑，逐年在1%和99%的水平上對本文研究所涉及的主要連續(xù)變量進行Winsorize縮尾處理。最終進入實證分析的家族企業(yè)樣本共有468 家，其中未傳承家族企業(yè)樣本342 個，正在進行或已完成代際傳承的家族企業(yè)樣本126 個，一共2340 個樣本觀測值。

（二）變量設計

1.因變量。考慮到數(shù)據(jù)的可獲取性以及本文的研究方向，基于“社會責任金字塔”模型中的慈善層級，采用家族企業(yè)在救災援助上的貢獻來衡量企業(yè)承擔社會責任的程度。借鑒張建君[40]對社會責任的衡量方法，以企業(yè)營業(yè)外支出中對外捐贈金額的自然對數(shù)（Lndonation）指標代表捐贈規(guī)模，反映企業(yè)承擔社會責任的具體情況。

2.自變量。①代際傳承。以虛擬變量Inherit 來定義家族企業(yè)的代際傳承是否發(fā)生，具體賦值方法為：企業(yè)家二代進入企業(yè)參與管理即認為該家族企業(yè)開始代際傳承，Inherit 在企業(yè)家二代進入企業(yè)的當年及以后年份賦值為1，否則為0。②代際傳承進程。本文借鑒匡夏菁[30]在研究代際傳承與企業(yè)績效時提出的“二階段理論”，將家族企業(yè)的代際傳承分為參與管理（Participation）階段和接收管理（Takeover）階段。具體賦值方法為：企業(yè)家二代擔任家族企業(yè)董事、監(jiān)事等非關鍵職位時，Participation 取值為1，表示代際傳承進入初始的參與管理階段；否則，該變量取值為0，表示家族企業(yè)仍由創(chuàng)始人管理，代際傳承尚未開始。當企業(yè)家二代獲得企業(yè)經(jīng)營權開始擔任董事長、總經(jīng)理等關鍵職位時視家族企業(yè)進入接收管理階段（Takeover），將其擔任董事長或總經(jīng)理的當年及以后年份的變量Takeover 賦值為1，否則為0。

3.調(diào)節(jié)變量。企業(yè)家二代的政治背景。參考陳凌等[35]關于政治聯(lián)系的研究，我國民營企業(yè)的企業(yè)家主要通過當選各級人大代表或政協(xié)委員獲取政治關聯(lián)。本文參考該種劃分依據(jù)，創(chuàng)建虛擬變量Political Connection，當家族企業(yè)的繼承人擔任人大代表或政協(xié)委員時，將Political Connection 變量賦值為1，表示該企業(yè)家二代具有政治背景，否則變量賦值為0，表示該企業(yè)家二代沒有政治背景。

4.控制變量。根據(jù)以往對家族企業(yè)社會責任的研究，本文控制了家族企業(yè)的基本特征、公司治理等因素。由長子繼承家業(yè)是家族企業(yè)的普遍選擇，但隨著時代的不斷進步，這種觀念正在悄然改變，越來越多的女性獲得了與男性一樣的平等權利。創(chuàng)建虛擬變量Gender代表繼任者性別。由于長期的偏見和與生俱來的母性使女性管理者在做決策時更多地注重自我保護，從而傾向采取風險性較小和較為穩(wěn)健的管理行為[41]，因此女性繼任者更可能作出多承擔企業(yè)社會責任的決策。企業(yè)規(guī)模（Size）通過企業(yè)總資產(chǎn)的自然對數(shù)指標衡量。Niehm等[42]的實證研究表明，家族企業(yè)規(guī)模越大，對社區(qū)的貢獻越多。規(guī)模越大的企業(yè)越有能力對社會做出貢獻，從而相較于規(guī)模較小的企業(yè)在自覺履行社會責任方面更有擔當。企業(yè)年齡（Age）采用企業(yè)上市年限的自然對數(shù)衡量，其中不足一年的算為一年。剛上市的企業(yè)其重心在于穩(wěn)定發(fā)展，相比之下，上市年限較長的成熟企業(yè)通常會在發(fā)展的同時更多地承擔起帶頭作用，積極履行社會責任。企業(yè)績效通過資產(chǎn)收益率（Roa）作為控制變量進行研究，與企業(yè)規(guī)模同理，績效越好的企業(yè)越有能力和財力參與到對全社會的救助與奉獻中。同時，本文將第二至五大股東持股比例除以第一大股東持股比例作為股權制衡度（Balance）的衡量指標加入模型。托賓q值（Tobinq）代表公司成長性，等于企業(yè)的市值除以企業(yè)的凈資產(chǎn)。最后，引入行業(yè)（Industry）和年份（Year）兩個啞變量來控制宏觀經(jīng)濟政策和不同年份對本文研究的影響。本文所涉及的主要變量及定義如表1所示。

（三）實證模型

1.代際傳承與家族企業(yè)社會責任。首先，為了驗證代際傳承對家族企業(yè)社會責任的影響，創(chuàng)建虛擬變量Inherit 區(qū)分傳承與未傳承家族企業(yè)。當家族企業(yè)開始傳承進程時便視其為已傳承的家族企業(yè)，此時Inherit 取值為1，而當家族企業(yè)的繼任者完全沒有參與家族企業(yè)時視為該家族企業(yè)未傳承，此時Inherit取值為0。設計如下回歸模型：

表1 主要變量的具體含義

為進一步探究伴隨代際傳承進程的深入企業(yè)在社會責任履行方面有何變化，本文參考以往研究將代際傳承劃分為參與管理階段與接收管理階段，創(chuàng)建虛擬變量Participation，當家族企業(yè)家二代進入企業(yè)參與企業(yè)業(yè)務管理但不擔任關鍵職位時變量取值為1，否則為0；創(chuàng)建虛擬變量Takeover，當家族企業(yè)家二代擔任董事長或總經(jīng)理時變量取值為1，否則為0。創(chuàng)建變量Succession 表示家族企業(yè)代際傳承，在進行多元回歸分析時，根據(jù)繼任者是否在家族企業(yè)中擔任關鍵職位分別代入?yún)⑴c管理（Participation）和接收管理（Takeover）變量。構建以下具體回歸模型：

2.繼任者政治背景的調(diào)節(jié)作用。定義虛擬變量Political Connection表示繼任者的政治背景，參考辛金國等[36]對政治關聯(lián)的劃分方法，如果企業(yè)家二代擔任人大代表或者政協(xié)委員視其具有政治背景，此時Political Connection 取值為1，否則取值為0。模型中β4是交互項Successioni，t×Political Connectioni，t的回歸系數(shù)。若β4為正，表示繼任者政治背景對代際傳承與社會責任之間的關系起正向調(diào)節(jié)作用；若β4為負，則表明繼任者政治背景對代際傳承與社會責任之間的關系起負向調(diào)節(jié)作用。其他控制變量保持一致，設計如下回歸模型：

四、實證檢驗結果

（一）描述性統(tǒng)計

表2是變量的描述性統(tǒng)計結果。

表2 主要變量的描述性統(tǒng)計

其中，Panel A是尚未發(fā)生代際傳承的家族企業(yè)樣本統(tǒng)計數(shù)據(jù)，Panel B是已發(fā)生代際傳承的家族企業(yè)樣本統(tǒng)計數(shù)據(jù)。根據(jù)表2可以看出，截至2016年樣本家族企業(yè)仍由一代創(chuàng)始人掌權的比例高達73.08%，考慮到多數(shù)創(chuàng)始人已經(jīng)接近退休年齡，表明我國家族企業(yè)即將迎來企業(yè)家二代接班的浪潮，代際傳承將是家族企業(yè)研究領域的一大熱點。從Panel A部分可知，將尚未發(fā)生代際傳承的家族企業(yè)捐贈規(guī)模（Lndonation）的均值為9.124，而Panel B中該變量均值為10.184，通過對比，表明相比于家族企業(yè)一代創(chuàng)始人，二代繼任者掌權時企業(yè)承擔社會責任情況的總體水平較高，說明整體而言年輕一代更加重視社會責任，代際傳承會提高企業(yè)自覺履行社會責任的意識。同時由表2可知，發(fā)生代際傳承的家族企業(yè)規(guī)模較大，上市時間較長，企業(yè)績效更好。另外，樣本企業(yè)捐贈規(guī)模（Lndonation）標準差較大，說明不同上市家族企業(yè)在承擔社會責任的理念上存在較大差異。

表3報告了樣本家族企業(yè)2012 ～2016年的捐贈比例和捐贈額均值。

表3 2012 ～2016年我國上市家族企業(yè)捐贈比例與捐贈額均值

由表3 可以發(fā)現(xiàn)：①捐贈企業(yè)比例在研究區(qū)間（2012～2016年）中基本保持穩(wěn)定?？傮w來說，家族企業(yè)對社會負責任、有擔當，具體表現(xiàn)為在對外捐贈支出上有貢獻，發(fā)生對外捐贈行為的企業(yè)比例超過2/3；②2016年捐贈均值顯著高于其他年份，據(jù)了解這主要是由于當年不斷發(fā)生洪澇、臺風、塌方、干旱等自然災害。剔除該影響后發(fā)現(xiàn)，2012 ～2015年捐贈金額均值呈穩(wěn)步上升趨勢，表明近年來我國上市家族企業(yè)越來越重視履行應盡的社會義務。

（二）單變量分析

本文上市家族企業(yè)總樣本共468 個，其中未傳承（Uninherit）的樣本為342 個，發(fā)生代際傳承的樣本為126 個。進一步地，按照代際傳承進程細分，其中參與管理（Participation）的樣本為21個，接收管理（Takeover）的樣本為105 個。表4 是單變量分析結果，報告了未發(fā)生代際傳承分別與代際傳承兩個階段下捐贈規(guī)模的均值差異，同時也考慮了企業(yè)規(guī)模、企業(yè)績效和企業(yè)成長性等反映企業(yè)能力的主要控制變量在代際傳承不同階段的均值差異。本文運用非參數(shù)檢驗進行單變量分析，表4 的非參數(shù)檢驗結果顯示：①對于捐贈額：從是否傳承視角看，未傳承的家族企業(yè)捐贈額在1%的水平上顯著低于已傳承家族企業(yè)的捐贈額；從代際傳承視角看，未傳承的家族企業(yè)捐贈額在1%的水平上均顯著低于二代參與管理以及接收管理下的捐贈額。整體來說，參與管理和接收管理與未傳承的家族企業(yè)在對外捐贈支出上存在顯著差異。②對于主要控制變量：可能是由于開始發(fā)生傳承的企業(yè)普遍經(jīng)營穩(wěn)定，導致未傳承的家族企業(yè)規(guī)模（Size）在1%的水平上顯著小于已傳承的家族企業(yè)；企業(yè)績效（Roa）在未傳承和已傳承家族企業(yè)間沒有顯著差異；與上述企業(yè)規(guī)模同理，未傳承的家族企業(yè)成長性（Tobinq）在5%的水平上顯著高于已傳承的家族企業(yè)，可能是由于大多數(shù)未發(fā)生傳承的企業(yè)剛剛起步，創(chuàng)一代對企業(yè)的目標是追求盈利與快速成長，所以企業(yè)仍處于一個不斷發(fā)展的階段。

表4 單變量分析結果

（三）相關性分析

表5 列示了本文主要變量之間的Pearson 相關系數(shù)。參與管理（Participation）與捐贈規(guī)模（Lndonation）的相關系數(shù)為-0.019，顯著性不明顯；接收管理（Takeover）與捐贈規(guī)模（Lndonation）的相關系數(shù)在5%的水平上顯著正相關，說明企業(yè)家二代掌權后在企業(yè)社會責任方面表現(xiàn)更好?？紤]繼任者的政治背景，參與管理（Participation）與企業(yè)家二代政治關聯(lián)（Political Connection）顯著負相關；而接收管理（Takeover）與企業(yè)家二代政治關聯(lián)（Political Connection）的相關系數(shù)為0.146，同時在1%的水平上顯著，說明企業(yè)家二代完全接管家族企業(yè)之后會建立更多的政治關聯(lián)，謀求人大代表或政協(xié)委員身份。

（四）多元回歸分析

1.代際傳承對家族企業(yè)社會責任的影響。為了檢驗代際傳承對家族企業(yè)社會責任的影響，本文首先對模型（1）利用全樣本數(shù)據(jù)進行回歸分析，結果列示于表6 中（1）全樣本部分。本文以傳承虛擬變量Inherit來區(qū)分尚未傳承的家族企業(yè)和正在進行或已經(jīng)完成代際傳承的家族企業(yè)，在檢驗過程中發(fā)現(xiàn)不同行業(yè)的家族企業(yè)之間在對外捐贈支出上存在較大差異，控制行業(yè)固定效應會影響回歸結果，因此在此檢驗中未對行業(yè)進行控制?；貧w結果表明，家族企業(yè)代際傳承（Inherit）與捐贈規(guī)模（Lndonation）的回歸系數(shù)為0.948，在1%的水平上顯著為正，說明代際傳承會提高企業(yè)承擔社會責任的意識，繼任者在履行企業(yè)社會責任方面做得更好，這與H1 相符。“社會情感財富”理論也許能很好地解釋這個結果，家族企業(yè)的管理者由創(chuàng)始人過渡到繼任者常常伴隨著大量的企業(yè)價值受損，經(jīng)歷了代際傳承成功上任的企業(yè)家二代會更加重視企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和良好聲譽的維持。與此同時，家族企業(yè)傾向于將家族秉持的價值觀和特有的“社會情感財富”融入實踐中，家族企業(yè)主往往將承擔企業(yè)社會責任作為一種宣揚個人及家族理念的方式。

表5 主要變量的相關系數(shù)

表6 代際傳承與家族企業(yè)社會責任的多元回歸分析結果

在表6列（2a）中，只檢驗參與管理（Participation）和接收管理（Takeover）與捐贈規(guī)模（Lndonation）之間的關系。首先，參與管理（Participation）與捐贈規(guī)模的回歸系數(shù)為3.124，并在1%的水平上顯著；接收管理（Takeover）與捐贈規(guī)模（Lndonation）的回歸系數(shù)為3.614，也在1%的水平上顯著，此時模型整體擬合程度不高。在列（2b）中加入了基本控制變量后，回歸結果表明參與管理（Participation）和接收管理（Takeover）與捐贈規(guī)模（Lndonation）的回歸系數(shù)分別為2.855 和3.186，均在1%的水平上顯著。列（2c）報告了控制行業(yè)和年度后的回歸結果，調(diào)整后的擬合優(yōu)度值為0.206，模型擬合程度顯著提高，參與管理（Participation）與捐贈規(guī)模（Lndonation）的回歸系數(shù)為2.750，t 值為2.95，在1%的水平上顯著，說明繼任者積極參與管理時，家族企業(yè)會更多地履行社會責任，即驗證了H2a；接收管理（Takeover）與捐贈規(guī)模（Lndonation）的回歸系數(shù)為3.080，明顯大于參與管理（Participation）與捐贈規(guī)模（Lndonation）的回歸系數(shù)2.750，并在1%的水平上顯著，表明當家族企業(yè)的代際傳承進入二代接收管理階段（Takeover）時，企業(yè)承擔社會責任的程度更高，從而支持了本文的H2b。

2.繼任者政治背景對代際傳承影響家族企業(yè)社會責任的調(diào)節(jié)效應。為了檢驗不同家族企業(yè)家二代在政治背景存在差異的情況下，代際傳承的參與管理和接收管理兩個階段對企業(yè)社會責任的影響效果，本文將正在進行或已完成代際傳承的樣本數(shù)據(jù)區(qū)分為繼任者有政治背景的家族企業(yè)和繼任者沒有政治背景的家族企業(yè)，對模型（3）進行了回歸，回歸結果如表7所示。

由表7 可知，參與管理階段和繼任者政治關聯(lián)的交互項（Participation×Political Connection）與企業(yè)社會責任在10%的水平上顯著正相關，說明繼任者的政治關聯(lián)背景對參與管理（Participation）和企業(yè)社會責任之間的關系有顯著的正向調(diào)節(jié)作用，代際傳承仍然顯著正向影響家族企業(yè)社會責任，H3a 成立。表7 的列（3c）中接收管理和繼任者政治關聯(lián)交互項（Takeover×Political Connection）的回歸系數(shù)為-2.853，與企業(yè)社會責任在5%的水平上顯著負相關，驗證了繼任者的政治關聯(lián)會弱化接收管理（Takeover）和企業(yè)社會責任之間的正相關關系，H3b 成立。表7 中的Ⅱ類樣本表示控制了年份和行業(yè)的固定效應，與未控制固定效應的Ⅰ類樣本進行對比，發(fā)現(xiàn)回歸結果沒有實質性不同，說明家族企業(yè)是否履行社會責任以及家族企業(yè)履行社會責任的程度受行業(yè)的影響較小。

（五）穩(wěn)健性檢驗

為了確保研究結論的可靠性和適用性，本文對檢驗結果進行的穩(wěn)健性分析，關注被解釋變量企業(yè)社會責任的其他測量方式。如今關于如何衡量企業(yè)社會責任仍然沒有形成統(tǒng)一的標準，本文僅用家族企業(yè)對外捐贈額來反映企業(yè)承擔社會責任的情況，不能使結論具備良好的普適性?；诶嫦嚓P者理論，作為市場經(jīng)濟的主要參與者，企業(yè)不僅要對股東負責，更要履行對員工、供應商、顧客及社區(qū)等主體應盡的義務。其中，企業(yè)內(nèi)部員工行為深刻影響著企業(yè)生命周期的各個階段，企業(yè)對員工負有培養(yǎng)、激勵以及按時支付工資等基本責任。2008 年5 月發(fā)布的《上海證券交易所關于加強上市公司社會責任承擔工作的通知》中，提出“每股社會貢獻值”可以用來衡量上市公司的社會責任，其中向員工支付的工資是計算“每股社會貢獻值”的重要指標之一。因此，本文參考李姝等[43]提出的應付職工薪酬除以企業(yè)員工人數(shù)的雇員平均工資（Wage）指標，重新衡量樣本家族企業(yè)社會責任的履行程度，對代際傳承和社會責任的關系進行穩(wěn)健性檢驗。

表7 繼任者政治背景的調(diào)節(jié)作用

表8是穩(wěn)健性檢驗的結果，列（4a）表明，在回歸模型中未加入基本控制變量時，代際傳承（Inherit）對雇員平均工資（Wage）具有顯著正向影響，回歸系數(shù)為3.520，t 值為2.50，在1%的水平上顯著；由列（4b）可知，加入基本控制變量后，回歸系數(shù)增大為8.890，也在1%的水平上顯著；列（4d）表明接收管理（Takeover）與雇員平均工資（Wage）在1%的水平上顯著正相關，回歸系數(shù)為0.451，說明繼承人掌握家族企業(yè)經(jīng)營權后，會在一定程度上提高企業(yè)員工的待遇，重視對內(nèi)的企業(yè)社會責任。綜上所述，表8 以雇員平均工資（Wage）作為因變量得出的檢驗結果基本符合本文的假設，與上文得出的結論沒有實質性差別，仍然可以驗證代際傳承對家族企業(yè)社會責任具有促進作用。由此表明，本文的研究結論通過了穩(wěn)健性檢驗。

表8 穩(wěn)健性檢驗結果

五、結論

本文首先梳理了家族企業(yè)代際傳承和企業(yè)社會責任領域的相關文獻，在此基礎上進行相應的理論分析并提出符合研究主題的假設，引入代際傳承的“二階段理論”，對2012 ～2016 年我國468 個上市家族企業(yè)樣本進行實證檢驗，研究代際傳承與家族企業(yè)社會責任這一企業(yè)行為決策之間的關系。與此同時，引入企業(yè)家二代政治背景變量，對代際傳承影響企業(yè)承擔社會責任進行了多維度的探索。本文的發(fā)現(xiàn)和理論貢獻主要包括如下方面：

本文的實證檢驗結果表明，在其他條件不變的情況下，代際傳承促進了家族企業(yè)對社會責任的承擔。本文基于代際傳承的“過程觀”發(fā)現(xiàn)，隨著企業(yè)家二代在家族企業(yè)中擔任董事、監(jiān)事等非關鍵職位參與企業(yè)管理，到最終擔任董事長、總經(jīng)理等關鍵職位掌握家族企業(yè)大權，傳承進程由參與管理階段深入到接收管理階段，企業(yè)在承擔社會責任方面表現(xiàn)得更加出色。由于在研究民營企業(yè)履行社會責任的動機方面，政治動機是常被探討的因素之一，因此本文同時將繼任企業(yè)家的政治背景考慮在內(nèi)，是對家族企業(yè)代際傳承、企業(yè)社會責任等相關研究的一種有益補充。研究結果表明，具有政治關聯(lián)的家族企業(yè)接班人在代際傳承的參與管理階段促進了企業(yè)履行社會責任，而當代際傳承過渡到接收管理階段時，企業(yè)家二代掌管企業(yè)經(jīng)營權之后可能出于對家族財富的保護、擴大投資以最大化當期收益等動機弱化了其政治背景對代際傳承與家族企業(yè)社會責任間關系的正向調(diào)節(jié)作用。本研究一方面豐富了代際傳承與家族企業(yè)行為決策關系的相關研究，同時進一步揭示了家族企業(yè)家二代政治背景和企業(yè)社會責任之間的關系；另一方面，本文對于揭示我國家族企業(yè)管理者承擔社會責任的動機也具有一定的啟示作用。