城市商業(yè)銀行債券投資風(fēng)險(xiǎn)分析

摘 ?要：近年來(lái)，我國(guó)的債券市場(chǎng)規(guī)模迅速壯大，債券產(chǎn)品的種類也日漸豐富，債券市場(chǎng)逐步成為了我國(guó)金融市場(chǎng)中至關(guān)重要的一部分。在債券市場(chǎng)中，全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的發(fā)展是最快也是最為顯著的。現(xiàn)在它的債券存量基本上已經(jīng)達(dá)到了整個(gè)債券市場(chǎng)存量的91%，毋庸置疑地躋身成為了我國(guó)債券市場(chǎng)上真正的主體。

關(guān)鍵詞：債券市場(chǎng);城市商業(yè)銀行;債券投資;風(fēng)險(xiǎn)防范

在1981年我國(guó)正式重新發(fā)行國(guó)家債券，債券市場(chǎng)就一直在艱難曲折中前進(jìn)，經(jīng)歷了一段非同尋常的發(fā)展過(guò)程?，F(xiàn)階段，我國(guó)城市商業(yè)銀行作為金融市場(chǎng)中至關(guān)重要的一員，同樣也感受到了債券市場(chǎng)帶來(lái)的巨大變化。由于債券市場(chǎng)具有較高的安全性、流動(dòng)性與盈利性的特點(diǎn)，正好符合了我國(guó)城市商業(yè)銀行現(xiàn)階段的發(fā)展需要，所以債券投資業(yè)務(wù)較快速的變成了城市商業(yè)銀行眾多投資策略中的最佳選擇。

一、城市商業(yè)銀行債券投資業(yè)務(wù)的基本介紹

近年來(lái)，我國(guó)實(shí)施的財(cái)政政策為金融市場(chǎng)提供了充足的交易工具，極其穩(wěn)健的貨幣政策又為金融市場(chǎng)提供了非常穩(wěn)定且寬松的資金環(huán)境，這些都讓我國(guó)銀行間債券交易市場(chǎng)得到了迅速發(fā)展，逐漸地這個(gè)市場(chǎng)上就出現(xiàn)了豐富多樣的債券品種。再加上銀行間債券市場(chǎng)上大部分債券的流動(dòng)性比較強(qiáng)，安全度比較高，收益一般也大于定期儲(chǔ)蓄。債券業(yè)務(wù)的這些優(yōu)點(diǎn)和國(guó)家政策的鼓勵(lì)對(duì)我國(guó)城市商業(yè)銀行有了很大的吸引力，因此城市商業(yè)銀行也逐漸加強(qiáng)了對(duì)債券的投資力度。

二、城市商業(yè)銀行債券投資風(fēng)險(xiǎn)分析

（1） 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

目前，市場(chǎng)上存在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不再單一，其種類已有多種，大致上可以區(qū)分為利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是由于市場(chǎng)利率的浮動(dòng)而使債券價(jià)格發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)的存在大大增加了債券購(gòu)買(mǎi)者受損的概率。匯率風(fēng)險(xiǎn)，簡(jiǎn)單理解就是指國(guó)際上匯率的浮動(dòng)而存在的會(huì)讓債券投資者受損的概率。價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)主要指的是由于債券價(jià)格的變動(dòng)而很可能讓債券購(gòu)買(mǎi)者發(fā)生較大損失的一種風(fēng)險(xiǎn)。

（2） 信用風(fēng)險(xiǎn)

通常而言，信用風(fēng)險(xiǎn)就是指?jìng)l(fā)行者違約給自身帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)，債券違約就是債券發(fā)行者可能由于自身經(jīng)營(yíng)狀況變差，沒(méi)有能力或者不愿意去承擔(dān)按照合同的約定到期支付給債券投資者利息及本金的責(zé)任。所以債券發(fā)行人的信譽(yù)以及經(jīng)營(yíng)能力是城商行首要考慮的因素。

（3） 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指的是債券投資人在相對(duì)比較短的期限內(nèi)不能將債券按照較為合理的市場(chǎng)價(jià)格賣(mài)出而使自身發(fā)生損失的一種風(fēng)險(xiǎn)。城商行在進(jìn)行債券投資時(shí)所面對(duì)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)就是當(dāng)城商行在急需大量資金進(jìn)行其他投資或者用于內(nèi)部周轉(zhuǎn)的時(shí)候，無(wú)法快速將債券賣(mài)出，無(wú)法獲得銀行所需要的資金，或者是以比債券市場(chǎng)上正常價(jià)格低很多的價(jià)格賣(mài)出，這可能會(huì)使城商行錯(cuò)失投資機(jī)會(huì)而導(dǎo)致銀行遭受很大的損失，或者使銀行無(wú)法度過(guò)資金周轉(zhuǎn)期，導(dǎo)致最終破產(chǎn)。

（4） 操作風(fēng)險(xiǎn)

操作風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)有許多的不同，它更多關(guān)注的是城市商業(yè)銀行自身，因?yàn)槌巧绦性谔幚韨顿Y業(yè)務(wù)時(shí)，需要銀行各個(gè)部門(mén)進(jìn)行協(xié)作，環(huán)節(jié)多，管理起來(lái)難度較大，存在著許多的不確定因素，因此在城商行自身上就會(huì)出現(xiàn)許多問(wèn)題，這是操作風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的主要原因。一般，我們會(huì)簡(jiǎn)單的將操作風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)為是內(nèi)部人員操作過(guò)程中可能產(chǎn)生的失誤而導(dǎo)致的結(jié)果，其實(shí)操作風(fēng)險(xiǎn)不僅僅包括這一方面，它還有可能是由于銀行系統(tǒng)的信息錯(cuò)誤、內(nèi)部監(jiān)控制度的漏洞以及不可預(yù)測(cè)的外部事件所導(dǎo)致的。

三、城市商業(yè)銀行債券投資風(fēng)險(xiǎn)防范

首先，城商行必須多加關(guān)注我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀，仔細(xì)分析我國(guó)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，對(duì)其未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，及時(shí)調(diào)整債券投資結(jié)構(gòu)。其次，建立債券評(píng)估信息庫(kù)，將所有評(píng)估過(guò)的債券放在一個(gè)信息庫(kù)里，并及時(shí)進(jìn)行資料信息整理歸納，這有助于評(píng)估小組或者資部門(mén)查找債券的歷史信息，了解其特點(diǎn)，從而對(duì)債券的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)的、有針對(duì)性的防范。此外，城商行還要增加信息新技術(shù)和新設(shè)備的使用，加強(qiáng)債券業(yè)務(wù)系統(tǒng)操作平臺(tái)建設(shè)，使投資部門(mén)能夠快速獲取最準(zhǔn)確的信息，避免因信息獲取錯(cuò)誤而使投資發(fā)生操作風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于城市商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，債券投資業(yè)務(wù)收入已經(jīng)逐步演變成了它最為重要的收益來(lái)源。但在債券投資過(guò)程中城商行同樣面臨著許多潛在的風(fēng)險(xiǎn)，由于城商行債券投資業(yè)務(wù)開(kāi)展的比較晚，還沒(méi)有構(gòu)建出完善的市場(chǎng)制度，且其風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)相對(duì)比較弱，也就不能很好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)很可能會(huì)讓城商行的發(fā)展止步甚至導(dǎo)致其破產(chǎn)。在這種大背景下，城商行若還想要從債券投資業(yè)務(wù)中獲取長(zhǎng)期較豐厚且穩(wěn)定的收入，首先就需要把債券投資風(fēng)險(xiǎn)剔出來(lái)，對(duì)它進(jìn)行詳細(xì)且深入的分析，然后有針對(duì)性的提出對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范的有力措施。只有如此，城市商業(yè)銀行才可能有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，維持長(zhǎng)久化收益。這也將對(duì)我國(guó)銀行體系以及整個(gè)債券市場(chǎng)的持續(xù)性發(fā)展起到推動(dòng)作用。

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作者簡(jiǎn)介：張藝（1996——），女，漢族，山東濟(jì)寧人，碩士在讀，單位：天津科技大學(xué)，天津 300202，研究方向：企業(yè)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)