國電南瑞：受益電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)提速

股市動態(tài)分析 南方匯金

本期股市動態(tài)30指數(shù)收于1052點(diǎn)，較上期下跌0.38%，同期上證指數(shù)下跌0.21%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.3%。成分股中，寧德時(shí)代、中國電影和航發(fā)動力等個(gè)股漲幅靠前。燕京啤酒、深圳機(jī)場和羅萊生活漲幅靠后。

本期成分股重大事項(xiàng)及評論：

國電南瑞（600406）：公司股價(jià)從8月底至今，連續(xù)震蕩走高，目前已經(jīng)接近前期高點(diǎn)，這與國內(nèi)泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)提速不無關(guān)系。

今年前三季度整個(gè)電網(wǎng)投資完成額同比下滑，等到《泛在電力物聯(lián)網(wǎng)白皮書》發(fā)布以及9月國網(wǎng)第一次新增批次開始招標(biāo)后，泛在電力物聯(lián)網(wǎng)才正式進(jìn)入建設(shè)階段。11月19日國網(wǎng)啟動第二次新增招標(biāo)，本次招標(biāo)還是新增了信息化采購，并且從招標(biāo)量看，信息化服務(wù)招標(biāo)達(dá)到61個(gè)包，多于第一次，行業(yè)提速明顯。

展望未來，2018年國家電網(wǎng)的信息化投資約為180億元，2019年以來，泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)雖然已超過200億元，但在整個(gè)電網(wǎng)投資中占比仍然很低。賣方預(yù)計(jì)，隨著國內(nèi)電網(wǎng)發(fā)展中心轉(zhuǎn)化，信息化投資總額將進(jìn)一步提高，每年有望帶來300-500億元的增長。在整個(gè)泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)中，國電南瑞是當(dāng)之無愧的龍頭，市占率約為30%-40%，是最受益的標(biāo)的之一。

歐菲光（002456）：公司近期發(fā)布公告，擬將旗下主營安卓觸控業(yè)務(wù)的子公司安徽精卓51.88%的股權(quán)作價(jià)18億元轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方安徽鼎恩，安徽精卓將不再納入公司合并報(bào)表范圍。

一直以來，歐菲光的強(qiáng)項(xiàng)都是光學(xué)領(lǐng)域，這幾年擴(kuò)張步子加快，使得經(jīng)營上有流動性緊張壓力，而非光學(xué)業(yè)務(wù)中，觸控顯示業(yè)務(wù)的盈利能力是最低的，2019年上半年毛利率僅為7.23%，遠(yuǎn)低于其他業(yè)務(wù)。因此，剝離該業(yè)務(wù)有助于公司優(yōu)化資源配置，改善流動性，長期看更有助于聚焦光學(xué)核心業(yè)務(wù)，增強(qiáng)盈利能力。

公司近期又續(xù)聘回原來的會計(jì)事務(wù)所大華，加上剝離資產(chǎn)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等一系列資本運(yùn)作，預(yù)計(jì)年報(bào)會有超預(yù)期表現(xiàn)。賣方最近也是猛推該股，天風(fēng)證券更是看高至22元。公司作為光學(xué)龍頭，營收規(guī)模處于手機(jī)零部件中第一梯隊(duì)，但目前是里面市值最小的，連規(guī)模比公司小的信維都有400億的市值，年內(nèi)漲幅翻倍，公司底部上來尚未翻倍，市值尚未突破400億元，后續(xù)應(yīng)該還有機(jī)會，可持股至年報(bào)預(yù)告后再做決定。

寧德時(shí)代（300075）：自德國宣布延長電動車補(bǔ)貼時(shí)限和規(guī)模以來，市場對電動車板塊的關(guān)注度在提升，加上明年1月起將正式施行超嚴(yán)碳排放新規(guī)，市場認(rèn)為2020年會是歐洲電動車爆發(fā)式增長的起點(diǎn)。據(jù)估計(jì)，明年歐洲電動車銷量有望同比暴增130%，年銷售接近百萬輛。公司在德國設(shè)立全球最大鋰電池工廠，初期規(guī)劃14GW產(chǎn)能，遠(yuǎn)期可滿足100GW的電池需求，歐洲電動化提速對公司是一大利好。

從公司層面看，近期也是利好不斷。11月21日德國寶馬發(fā)布公告稱，將從寧德時(shí)代和三星SDI采購總價(jià)值超100億歐元的電池組，其中從寧德采購73億歐元，從三星SDI采購29億歐元。與之前跟寧德簽訂的40億歐采購合同相比，本次訂購總規(guī)模大幅提升，合同有效期也從2020年延伸至2031年。此外，大眾明年也將大舉進(jìn)攻電動車市場，旗下的MEB是目前全球最大量產(chǎn)規(guī)模純電平臺，預(yù)計(jì)2020年前后大眾將有54款以上的新車型上市，作為大眾核心供應(yīng)商，寧德將顯著受益。

股市動態(tài)30指數(shù)成分股本期表現(xiàn)

華僑城A（000079）：公司前三季度實(shí)現(xiàn)營收298億元，同比增長21.63%，歸屬上市公司股東的凈利潤為60億元，同比增長17.82%，毛利率和凈利潤分別提升1.71%和0.93%至62.6%和22.9%。拿地方面，前三季度新增土地仍然以一二線重點(diǎn)城市和大灣區(qū)為主，新增29個(gè)項(xiàng)目，權(quán)益建筑面積520.89萬方，預(yù)收款同比增長80%至726億元，相當(dāng)于2018年?duì)I收規(guī)模1.5倍，未來業(yè)績有保障。美中不足的是，公司的業(yè)績增量主要來自投資收益，期內(nèi)投資收益高達(dá)23.5億元，同比大增437%，扣非后凈利潤只有49.62億元，同比微增2.36%。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓是公司今年的重頭戲，近期公司又相繼掛牌出售云南世博華兆、江門僑興和世博萬璨等項(xiàng)目公司股權(quán)，預(yù)計(jì)可回籠資金超50億元，全年業(yè)績或?qū)⒈３指咴鲩L。公司稱，通過加快股權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)一步聚焦主業(yè)，可以保證公司有更多精力和資源集中到文旅產(chǎn)業(yè)的開發(fā)中。目前，公司旅游項(xiàng)目中，歡樂谷在全國已經(jīng)開業(yè)7家，歡樂海岸開業(yè)2家，南京歡樂谷預(yù)計(jì)明年上半年開業(yè)，寧波、南昌等地的歡樂海岸項(xiàng)目也在建設(shè)中，未來旅游項(xiàng)目還是有較大看點(diǎn)。