組織冗余對企業(yè)國際化的影響研究

曾萍　呂迪偉　謝軍

摘 要：? 組織冗余是否以及如何影響企業(yè)國際化問題尚存諸多疑惑，也是當(dāng)前理論與實(shí)踐需要解決的問題。以263家創(chuàng)業(yè)板上市公司2010—2015年的面板數(shù)據(jù)為樣本，對組織冗余、海歸高管與企業(yè)國際化之間的關(guān)系進(jìn)行研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：第一，未吸收冗余促進(jìn)了企業(yè)國際化的發(fā)展，而已吸收冗余對于企業(yè)國際化的影響不顯著;第二，海歸高管強(qiáng)化了未吸收冗余對于企業(yè)國際化的積極作用，但其對于企業(yè)國際化的直接影響不顯著。上述結(jié)論深化了對組織冗余影響企業(yè)國際化作用機(jī)理的理解，豐富了高階管理與企業(yè)國際化理論的研究。

關(guān)鍵詞：組織冗余;企業(yè)國際化;海歸高管

中圖分類號：?? F279.2 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1009-055X（2019）03-0020-09

doi：10.19366/j.cnki.1009-055X.2019.03.003

一、引 言

隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程與中國全面深化改革的逐步深入，尤其是2015年以來 “一帶一路”倡議的實(shí)施，中國企業(yè)掀起了新一輪“走出去”浪潮，國際化戰(zhàn)略就此成為經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下重要的中國企業(yè)管理實(shí)踐。對于企業(yè)國際化戰(zhàn)略來說，最為緊迫的工作就是積累合適的資源，提升企業(yè)應(yīng)對動態(tài)復(fù)雜的國際環(huán)境的能力，為企業(yè)國際化擴(kuò)張?zhí)峁﹫詫?shí)基礎(chǔ)[1]。而組織冗余可將企業(yè)技術(shù)核心與動蕩環(huán)境隔離，緩沖環(huán)境變化給企業(yè)帶來的沖擊[2]。在這種情況下，學(xué)者們開始關(guān)注組織冗余對于企業(yè)國際化的積極影響[3-5]。

然而，儲備冗余資源確實(shí)有助于企業(yè)應(yīng)對國際化過程中突如其來的市場波動風(fēng)險嗎？在企業(yè)國際化的過程中，一方面由于企業(yè)并非總是最優(yōu)化運(yùn)行，它們或多或少都會自然積累一些組織冗余;另一方面，企業(yè)也可能基于預(yù)防動機(jī)有意準(zhǔn)備部分冗余資源以應(yīng)對國際市場風(fēng)險，提高自身的國際化程度。那么，不管是有心栽花還是無心插柳，這些組織冗余都能夠促進(jìn)企業(yè)國際化的發(fā)展嗎？換句話說，組織冗余對于企業(yè)國際化而言究竟是浪費(fèi)資源還是必備資源呢？從現(xiàn)有的文獻(xiàn)來看，雖然很多文獻(xiàn)認(rèn)為組織冗余是能夠幫助企業(yè)度過危機(jī)的重要資源儲備[6-8]，但關(guān)注組織冗余對于企業(yè)國際化影響的極少，且它們是以中國臺灣地區(qū)或美國企業(yè)為樣本[3-4]，也沒有深入探討調(diào)節(jié)組織冗余與企業(yè)國際化關(guān)系的情境效應(yīng)。大量相關(guān)研究更多聚焦于組織冗余對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新或財務(wù)績效的影響，其研究結(jié)論高度分散甚至相互矛盾——組織冗余對于技術(shù)創(chuàng)新或財務(wù)績效存在積極的、消極的、U形曲線的、倒U形曲線的、S形曲線的影響等結(jié)論均獲得了不同文獻(xiàn)的支持[9-14]。

針對組織冗余與企業(yè)國際化之間關(guān)系究竟如何的問題，本文擬以中國創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)為樣本，分別研究未吸收冗余與吸收冗余對于企業(yè)國際化的影響，同時考察海歸高管的調(diào)節(jié)作用，從而對企業(yè)國際化過程中組織冗余究竟是不可或缺還是純屬浪費(fèi)問題作出判斷，揭示組織不同類型冗余資源與企業(yè)國際化之間的關(guān)系，并從組織冗余的角度推動中國企業(yè)國際化理論與實(shí)踐的發(fā)展。

二、理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

企業(yè)國際化是指企業(yè)的生產(chǎn)、銷售、研發(fā)或管理等活動跨越國家地理邊界進(jìn)行擴(kuò)張的情況與成長過程[15]。相較于國內(nèi)市場，國際市場的復(fù)雜與動態(tài)程度明顯更高，這就使得企業(yè)國際化經(jīng)營過程中需要面對更多的甚至在以往國內(nèi)經(jīng)營中聞所未聞的重大風(fēng)險。在這種情況下，組織冗余作為企業(yè)儲備資源可以緩解外部環(huán)境變化給企業(yè)經(jīng)營活動帶來的沖擊，起到關(guān)鍵的風(fēng)險防御作用[2，16]。因此，組織冗余能夠促進(jìn)企業(yè)國際化進(jìn)程。相對于沒有海歸高管的企業(yè)而言，具備海歸高管的企業(yè)對于海外市場的游戲規(guī)則與運(yùn)作模式可能有更多的了解，從而可以更好地強(qiáng)化組織冗余對企業(yè)國際化的積極影響。

（一）組織冗余對企業(yè)國際化的影響

組織冗余亦稱冗余資源，是指組織擁有的資源與維持目前狀態(tài)所需資源之間的差異或未被使用的資源[11-12，14，17]。也就是說，組織冗余是相對于當(dāng)前企業(yè)需要而言暫時過剩的、未來可資利用的資源。當(dāng)企業(yè)所面臨的外部環(huán)境發(fā)生變化，這些暫時過剩的資源能夠被快速地運(yùn)用，幫助企業(yè)抵御環(huán)境變化所帶來的沖擊，從而為企業(yè)的戰(zhàn)略決策提供了更多的選擇余地與靈活性的實(shí)施手段[14，18-20]。大量研究表明，保有一定數(shù)量的組織冗余是企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險的重要環(huán)節(jié)，也是企業(yè)有效配置調(diào)度資源的關(guān)鍵[21]。例如，有研究表明組織冗余與企業(yè)風(fēng)險投資活動之間呈“倒U形”關(guān)系。在企業(yè)組織冗余不是很多的情況下，企業(yè)抵御風(fēng)險的能力隨著組織冗余的增加而增強(qiáng)，企業(yè)開展風(fēng)險投資活動的可能性也隨之增加[22]。不僅如此，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，市場制度的不完善使得企業(yè)可能難以通過市場交易方式及時獲得資源來抓住突然出現(xiàn)的市場機(jī)會，組織冗余的存在較好地彌補(bǔ)了這個缺陷，因此有助于企業(yè)克服制度障礙并提升績效水平[2]。

根據(jù)多余資源是否被用于實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，同時考慮這些資源的易恢復(fù)程度，本文將組織冗余分為未吸收冗余（USLACK）和已吸收冗余（ASLACK）兩類[23]。其中，未吸收冗余指的是未被利用的流動資源，包括擁有的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物、能獲得的籌資、應(yīng)急團(tuán)隊等。這些資源是公司有意或無意閑置的，它們雖然暫時未被利用但是能夠快速地用于企業(yè)決策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)[14]。概括來說，一些反映企業(yè)短期償債能力與流動性的財務(wù)指標(biāo)，如流動比率、速動比率等可以用于未吸收冗余的測度。這些指標(biāo)越高，表明企業(yè)流動性越強(qiáng)，也就是企業(yè)能夠在短期內(nèi)調(diào)動更多資金來滿足其融資需要[6]。企業(yè)未吸收冗余越多，其開展戰(zhàn)略變革與創(chuàng)新活動的可能性更大[24-25]，抵御國際市場波動風(fēng)險的資源與能力自然也越強(qiáng)[26]。因此，未吸收冗余能夠促進(jìn)企業(yè)的國際化。已吸收冗余是指已經(jīng)被企業(yè)使用，但由于使用效率不高而導(dǎo)致的超額組織費(fèi)用，包括過剩的生產(chǎn)能力、多余的員工等[14]。已吸收冗余作為一種重要的冗余資源，蘊(yùn)含在企業(yè)日常經(jīng)營系統(tǒng)中，雖然其已經(jīng)被組織所利用，但利用效率較低。當(dāng)企業(yè)面臨環(huán)境變化時，已吸收冗余可以被重新利用[27]。在企業(yè)國際化過程中，包括閑置產(chǎn)能和過剩人員等的已吸收冗余經(jīng)過重新配置，能夠直接用于企業(yè)國際經(jīng)營活動，滿足海外市場與顧客需求。因此，已吸收冗余也能夠有效地幫助企業(yè)應(yīng)對國際市場的不確定性與風(fēng)險，從而加速企業(yè)國際化進(jìn)程[28]。

綜合以上分析，本文研究提出如下假設(shè)。

H1：組織冗余對于企業(yè)國際化具有積極的影響。

H1（a）：未吸收冗余對于企業(yè)國際化具有積極的影響。

H1（b）：已吸收冗余對于企業(yè)國際化具有積極的影響。

（二）海歸高管的調(diào)節(jié)作用

海歸高管是指擁有海外留學(xué)或工作經(jīng)歷并擔(dān)任企業(yè)高管的人員[29-31]。對于企業(yè)來說，作為一項彌足珍貴的異質(zhì)性資源，海歸高管擁有獨(dú)特國外經(jīng)歷與海外社會網(wǎng)絡(luò)，能夠?qū)ζ髽I(yè)國際化行為產(chǎn)生積極的影響[31]。

相對于土生土長的本土高管而言，一方面，海歸高管對于國內(nèi)相對不完善的制度環(huán)境與相關(guān)游戲規(guī)則了解不多，也缺乏足夠的應(yīng)對經(jīng)驗，這使得他們在經(jīng)營和拓展國內(nèi)市場方面存在天然的劣勢。但另一方面，海歸高管更了解國際市場需求，更熟悉國際市場的游戲規(guī)則，也更理解海外企業(yè)的經(jīng)營文化和理念，再加上他們在海外學(xué)習(xí)和工作中所構(gòu)建的海外社會網(wǎng)絡(luò)，這些都將有利于企業(yè)國際化——他們能將企業(yè)有限的資源（如組織冗余）配置到開拓國際市場的最有效的關(guān)鍵環(huán)節(jié)或方面，在投入資源一定的情況下實(shí)現(xiàn)更高的國際化程度。事實(shí)上，國際商務(wù)相關(guān)研究發(fā)現(xiàn)，具有海外多個國家或地區(qū)市場的信息與知識能夠強(qiáng)化公司對海外市場的把握，在進(jìn)行海外市場決策時激發(fā)出更多的創(chuàng)意和靈感，考慮問題也會更為全面周到[3]。 因此，與沒有海歸高管的公司相比，擁有海歸高管的公司對于其在海外市場遇到的諸多復(fù)雜問題，不僅能夠更為準(zhǔn)確地理解，而且能夠更及時有效地甚至創(chuàng)新地加以解決。國際市場風(fēng)險與政治風(fēng)險的廣泛存在，給企業(yè)國際化決策帶來了巨大挑戰(zhàn)。而高管團(tuán)隊中海歸高管的加入可以提高企業(yè)國際化戰(zhàn)略決策的全面性和質(zhì)量，從而提升企業(yè)國際化過程中組織資源的配置效率以及應(yīng)對風(fēng)險的能力[32]。海歸高管的加入，能夠幫助企業(yè)更好地預(yù)測國際化過程中面臨不確定風(fēng)險時需要調(diào)用的資源，從而提前做好應(yīng)對預(yù)案。因此，海歸高管的加入，可以使得組織冗余在企業(yè)國際化過程中能更有效地發(fā)揮緩沖器作用，強(qiáng)化組織冗余對于企業(yè)國際化的積極效果。由此，提出如下假設(shè)：

H2：海歸高管強(qiáng)化了組織冗余對于企業(yè)國際化的積極影響。

H2（a）：海歸高管強(qiáng)化了未吸收冗余對于企業(yè)國際化的積極影響。

H2（b）：海歸高管強(qiáng)化了已吸收冗余對于企業(yè)國際化的積極影響。

（三）理論模型

綜合以上分析，本研究認(rèn)為，組織冗余，無論是未吸收冗余還是已吸收冗余對于企業(yè)國際化都具有積極的影響，而海歸高管使得企業(yè)在國際化過程中能更有效地利用組織冗余，從而正向調(diào)節(jié)了各種冗余資源對企業(yè)國際化的促進(jìn)作用。據(jù)此構(gòu)建了如圖1所示的理論模型。

三、研究設(shè)計

1.樣本選擇與數(shù)據(jù)收集

本研究的樣本為2010—2015年間在深圳證券交易所上市的創(chuàng)業(yè)板制造企業(yè)，數(shù)據(jù)主要來源于國泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫。該數(shù)據(jù)庫提供了測量組織冗余、企業(yè)國際化與海歸高管等變量所需要用到相關(guān)數(shù)據(jù)信息。

基于本文研究目的是考察海歸高管作為情境因素調(diào)節(jié)下組織冗余對企業(yè)國際化的影響，因此我們將研究對象聚焦于正在開始或已經(jīng)處于企業(yè)國際化過程中的、國際化特點(diǎn)鮮明與國際化程度差異明顯、具有海歸高管但在在全體公司中占比不是很高的創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)上市公司。之后，剔除了重要資料或數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)，最后得到263家樣本企業(yè)。

樣本企業(yè)的基本情況如表1所示：平均國際化程度為0.1479;平均30.18%的企業(yè)具有海歸高管;企業(yè)年齡均值為12.5955年，標(biāo)準(zhǔn)差為4.4950年;等等。

2.變量定義

根據(jù)本文研究主題，我們重點(diǎn)關(guān)注組織冗余（未吸收冗余、已吸收冗余）、企業(yè)國際化、海歸高管等研究變量，同時將企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、企業(yè)海外銷售收入等作為控制變量。

（1）自變量：組織冗余。如前所述，組織冗余是指組織擁有的資源與維持目前狀態(tài)所需資源之間的差異或未被使用的資源[11-12，14，17]，可分為未吸收冗余和已吸收冗余。組織冗余的測量，主要包括財務(wù)指標(biāo)、非財務(wù)指標(biāo)方法和調(diào)查問卷方法。其中，財務(wù)指標(biāo)因其客觀性得到了學(xué)術(shù)共同體內(nèi)較多學(xué)者的認(rèn)同并被廣泛采用。因此，本研究借鑒Stan[26]、Lee與Wu[28]、Sharfman等[33]、Bourgeois與Singh[34]、Miller與Leiblein[35]等的做法，同樣采用財務(wù)指標(biāo)方法并從未吸收冗余和已吸收冗余兩個方面來測量組織冗余。其中，以企業(yè)流動比率（current assets/current liabilities）來測量未吸收冗余，以企業(yè)營業(yè)費(fèi)與管理兩項費(fèi)用之和除以營業(yè)收入（SG&A/sales）來測量已吸收冗余。陳媛媛與齊中英[36]、許強(qiáng)與高一帆[37]、陳爽英[27]、趙潔[38]等國內(nèi)學(xué)者也廣泛使用了這些財務(wù)指標(biāo)（或略微調(diào)整）來測量未吸收冗余和已吸收冗余。

（2）調(diào)節(jié)變量：海歸高管（RETURE）。參考周澤將等[31]的研究，本文采用虛擬變量的方式來定義海歸高管。當(dāng)公司高管中至少有一個是海歸時，RETURE=1;反之，則RETURE=0。公司高管主要包括董事、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、監(jiān)事等。

（3）因變量：企業(yè)國際化（INNT）。本文以海外營業(yè)收入占比來[39-40]測量企業(yè)國際化水平，即INNT=海外營業(yè)收入/營業(yè)收入。這一比例越高，說明企業(yè)國際化水平越強(qiáng)。

（4）控制變量。主要加入企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、企業(yè)海外銷售收入等作為控制變量。原因主要是考慮到企業(yè)國際化水平除了受到不同類型組織冗余以及高管異質(zhì)性等因素的影響，企業(yè)的規(guī)模、年齡以及之前具有的國際化經(jīng)驗也是重要的影響因素，需要加以控制。為此加入了企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、企業(yè)海外銷售收入作為控制變量。研究變量的定義與說明如表2所示。

3.分析方法

參考以往的研究[3，41]，本文以年度作為分析單位探討組織冗余、海歸高管與企業(yè)國際化的關(guān)系。由于使用普通最小二乘模型（OLS）估計面板數(shù)據(jù)可能導(dǎo)致不可觀察的異質(zhì)性最終可能產(chǎn)生偏差估計[41]，因此本文采用廣義線性最小二乘法（GLS）的隨機(jī)效應(yīng)模型來對假設(shè)精細(xì)化。Hausman檢驗的結(jié)果表明，固定效應(yīng)和隨機(jī)效應(yīng)的估計結(jié)果是一致的，并且個體效應(yīng)與模型中的其他變量不相關(guān)。在這種情況下，本文采用更高效的隨機(jī)效應(yīng)進(jìn)行估計。模型示例如下：

模型1：

INNTit=β0+β1SIZEit+β2AGEit+β3ROAit+β4OVSALEit +εit

模型2：

INNTit=β0+β1SIZEit+β2AGEit+β3ROAit+β4OVSALEit+β5USLACKit+β6ASLACKit+β7RETUREit +εit

模型3：[ZK（]

INNTit=[ZK（]β0+β1SIZEit+β2AGEit+β3ROAit+β4OVSALEit+β5USLACKit+β6ASLACKit+β7RETUREit+β8（USLACK×RETURE）it+β9（ASLACK×RETURE）it+εit[ZK）][ZK）]

其中，模型1放入控制變量，模型2放入控制變量和自變量，模型3放入全部變量。i代表企業(yè);t代表時間;β0～β9為回歸系數(shù);εit為隨機(jī)擾動項。

四、檢驗結(jié)果

（一）相關(guān)分析

從表3可以看出，研究變量之間的多重共線性不明顯，而未吸收冗余、吸收冗余與企業(yè)國際化之間相關(guān)性顯著，說明可以進(jìn)行下一步的回歸分析和假設(shè)檢驗。

（二）回歸分析和假設(shè)檢驗

為了檢驗本文研究提出的假設(shè)，我們用STATA 13軟件對組織冗余、海歸高管與企業(yè)國際化水平關(guān)系進(jìn)行了回歸分析，結(jié)果見表4。

1.組織冗余與企業(yè)國際化

假設(shè)H1提出組織冗余對于企業(yè)國際化具有積極的影響，假設(shè)H1（a）和H1（b）則分別提出未吸收冗余和已吸收冗余對企業(yè)國際化具有積極的影響。

從表4模型2中可以看出，在控制了公司規(guī)模、公司年齡、資產(chǎn)收益率以及海外銷售收入之后，未吸收冗余對于企業(yè)國際化具有顯著的積極影響（β=0.0258，p<0.01），假設(shè)H1（a）獲得支持。已吸收冗余對于企業(yè)國際化具有不顯著的促進(jìn)作用（β=0.006 1，p>0.1），假設(shè)H1（b）未獲得支持。對于這種情況的可能解釋是，已吸收冗余包括閑置產(chǎn)能或過剩人員等要想重新利用，需要經(jīng)過有效調(diào)配或調(diào)整企業(yè)效率[14，27]。也就是說，已吸收冗余對于企業(yè)國際化的促進(jìn)作用能否有效發(fā)揮可能取決于企業(yè)是否具備良好的資源配置結(jié)構(gòu)，包括與企業(yè)國際化戰(zhàn)略相匹配的組織結(jié)構(gòu)與管理流程。綜合假設(shè)H1（a）和H1（b）的檢驗結(jié)果可知，組織冗余中未吸收冗余促進(jìn)了企業(yè)國際化，假設(shè)H1獲得部分支持。

2.調(diào)節(jié)效應(yīng)的檢驗

本文采用層次回歸檢驗海歸高管對于組織冗余與企業(yè)國際化關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。如表4模型3所示，海歸高管標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)未達(dá)到顯著水平，而未吸收冗余與海歸高管交互項系數(shù)（USLACK×RETURE）顯著為正（β=0.016 9，p<0.1），說明海歸高管雖然對于企業(yè)國際化的直接影響不顯著，但其強(qiáng)化了未吸收冗余對企業(yè)國際化的積極影響，假設(shè)H2（a）獲得支持。為了具體說明海歸高管的調(diào)節(jié)作用[42]255-300，RETURE=1和RETURE=0情況下未吸收冗余對企業(yè)國際化影響如圖2所示。已吸收冗余與海歸高管的交互項系數(shù)為負(fù)但不顯著（β=-0.011 8，p>0.1），假設(shè)H2（b）未獲得支持。綜合H2（a）和H2（b）的檢驗結(jié)果可知，假設(shè)H2獲得部分支持。

五、結(jié)論與討論

一段時期以來，諸多文獻(xiàn)研究發(fā)現(xiàn)組織冗余對于企業(yè)的長期生存和發(fā)展是必需的[43]，但部分研究卻指出組織冗余并非總是發(fā)揮積極影響，儲備冗余也可能是一種浪費(fèi)，其占用了企業(yè)大量資金[3-4]。本文研究了組織冗余、海歸高管與企業(yè)國際化的關(guān)系，得到了如下結(jié)論：第一，未吸收冗余確實(shí)促進(jìn)了企業(yè)國際化，但已吸收冗余對企業(yè)國際化的影響卻不顯著。由此表明，對于企業(yè)國際化來說未吸收冗余不可或缺而已吸收冗余則顯得多余。第二，海歸高管對于企業(yè)國際化的直接影響不顯著，但其強(qiáng)化了未吸收冗余對于企業(yè)國際化的積極影響。這說明海歸高管加入企業(yè)高管團(tuán)隊，雖然不能直接影響企業(yè)國際化，但其可使未吸收冗余更有效地發(fā)揮促進(jìn)企業(yè)國際化的作用。

本研究的理論價值主要表現(xiàn)在：第一，較好地回答了“組織冗余對于企業(yè)國際化而言究竟是不可或缺還是純屬浪費(fèi)”的問題。我們需要仔細(xì)區(qū)分不同類型組織冗余對于企業(yè)國際化的異質(zhì)性影響：未吸收冗余促進(jìn)了企業(yè)國際化，而已吸收冗余對企業(yè)國際化的促進(jìn)作用卻不顯著。本研究不僅擴(kuò)展了組織冗余的作用范圍，而且識別了不同類型組織冗余對于企業(yè)國際化的差異化影響，為組織冗余理論與企業(yè)國際化理論的發(fā)展提供了新的證據(jù)。第二，本文研究發(fā)現(xiàn)，海歸高管雖然不能直接影響企業(yè)國際化，但其可以作為一種有利情境，激發(fā)企業(yè)未吸收冗余作用的充分發(fā)揮，強(qiáng)化未吸收冗余對于企業(yè)國際化的促進(jìn)作用，從而延伸了高管團(tuán)隊理論在企業(yè)國際化戰(zhàn)略中的應(yīng)用。

本文研究得出了如下啟示：中國企業(yè)國際化戰(zhàn)略的順利推進(jìn)需要企業(yè)具備合適的資源——包括體現(xiàn)在流動性方面的未吸收冗余以及體現(xiàn)在關(guān)鍵人力資源方面的海歸高管。對于準(zhǔn)備進(jìn)入海外市場或正處在企業(yè)國際化過程中的中國企業(yè)來說，一方面需要在流動性方面有意儲備更多的冗余資源，在現(xiàn)金、存貨等方面留出更多余地;另一方面則需要引入具有較多海外市場知識與經(jīng)驗的海歸人員加入企業(yè)高管團(tuán)隊之中，從而使得未吸收冗余能夠發(fā)揮更大作用以促進(jìn)企業(yè)國際化。這樣，管理實(shí)踐中中國企業(yè)的國際化才會更加順利。

當(dāng)然，本文研究也存在一些不足。首先，研究樣本聚焦于創(chuàng)業(yè)板制造企業(yè)固然能夠體現(xiàn)典型性但可能在一定程度上降低了普適性;其次，以海外營業(yè)收入占比來測量企業(yè)國際化程度也可能不夠全面。因此，未來我們需要采用多種方式來綜合測量企業(yè)國際化程度，同時采用更大范圍的企業(yè)樣本來進(jìn)行研究，以對本文結(jié)論進(jìn)行進(jìn)一步檢驗。

參考文獻(xiàn)：

[1][ZK（#]HITT M A， BIERMAN L， UHLENBRUCK K，et al. The importance of resources in the internationalization of professional service firms： the good， the bad， and the ugly [J]. Academy of management journal， 2006， 49： 1137-1157.

[2]鄒國慶， 倪昌紅. 經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的組織冗余與企業(yè)績效： 制度環(huán)境的調(diào)節(jié)作用[J]. 中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)， 2010（11）： 120-129.

[3]Lin W T. How do managers decide on internationalization processes？ The role of organizational slack and performance feedback [J]. Journal of world business， 2014， 49（3）： 396-408.

[4]DUTTA D K， MALHOTRA S，ZHU P. Internationalization process， impact of slack resources， and role of the CEO： the duality of structure and agency in evolution of cross-border acquisition decisions [J]. Journal of world business， 2016， 51（2）： 212-225.

[5]李梅， 余天驕. 海外研發(fā)投資與母公司創(chuàng)新績效——基于企業(yè)資源和國際化經(jīng)驗的調(diào)節(jié)作用[J]. 世界經(jīng)濟(jì)研究， 2016（8）： 101-113，134，137.

[6]LIU H， DING X， GUO H et al. How does slack affect product innovation in high-tech Chinese firms： the contingent value of entrepreneurial orientation[J]. Asia pacific journal of management， 2014， 31（1）： 47-68.

[7]MARLIN D，GEIGER S W. A reexamination of the organizational slack and innovation relationship [J]. Journal of business research， 2015， 68（12）： 2683-2690.

[8]宋淵洋， 李元旭， 王宇露. 企業(yè)資源， 所有權(quán)性質(zhì)與國際化程度——來自中國制造業(yè)上市公司的證據(jù) [J]. 管理評論， 2011， 23（2）： 53-59，92.

[9]XU E， YANG H， QUAN J M，et al. Organizational slack and corporate social performance： empirical evidence from Chinas public firms[J]. Asia pacific journal of management， 2015， 32（1）： 181-198.

[10][ZK（#]KUUSELA P， KEIL T，MAULA， M. Driven by aspirations， but in what direction？ Performance shortfalls， slack resources and resource-consuming vs. resource-freeing organizational change [J]. Strategic management journal， 2017， 38（5）： 1101-1120.

[11]蔣春燕， 趙曙明. 組織冗余與績效的關(guān)系： 中國上市公司的時間序列實(shí)證研究 [J]. 管理世界， 2004（5）： 108-115.

[12]李曉翔， 劉春林. 高流動性冗余資源還是低流動性冗余資源——一項關(guān)于組織冗余結(jié)構(gòu)的經(jīng)驗研究 [J]. 中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)， 2010（7）： 94-103.

[13]李曉翔， 劉春林. 冗余資源與企業(yè)績效關(guān)系的情境研究——兼談冗余資源的數(shù)量變化 [J]. 南開管理評論， 2011， 14（3）： 4-14.

[14]廖中舉， 黃超， 姚春序. 組織資源冗余： 概念， 測量， 成因與作用 [J]. 外國經(jīng)濟(jì)與管理 2016， 38（10）： 49-59.

[15]SULLIVAN D. Measuring the degree of internationalization of a firm [J]. Journal of international business studies， 1994， 25（2）： 325-342.

[16]KIM J，HEMMERT M. What drives the export performance of small and medium-sized subcontracting firms？ A study of Korean manufacturers [J]. International business review， 2016， 25（2）： 511-521.

[17]BROMILEY P. Testing a causal model of corporate risk taking and performance [J]. Academy of management journal， 1991， 34（1）： 37-59.

[18]GREENLEY G E，OKTEMGIL M. A comparison of slack resources in high and low performing British companies [J]. Journal of management studies， 1998， 35（3）： 377-398.

[19]GEORGE G. Slack resources and the performance of privately held firms [J]. Academy of management journal， 2005， 48（4）： 661-676.

[20]GENTRY R， DIBRELL C，KIM J. Long-term orientation in publicly traded family businesses： evidence of a dominant logic [J]. Entrepreneurship theory and practice， 2016， 40（4）： 733-757.

[21]SHANG S H，JAW Y L，CHIU H J. A behavioral perspective of international new ventures： slack， early internationalization， and performance [J].Journal of global business management， 2012（8）： 200-210.

[22]鄭丹輝， 韓曉燕， 李新春. 組織冗余與我國民營上市企業(yè)風(fēng)險投資： 創(chuàng)始人控制的調(diào)節(jié)作用 [J]. 財經(jīng)研究， 2013， 39（5）： 62-72.

[23]TAN J， PENG M W. Organizational slack and firm performance during Economic transitions： two studies from an emerging economy [J]. Strategic management journal， 2003， 24（13）： 1249-1263.

[24]周飛， 冉茂剛， 蘇秋來. 資源組拼、未吸收冗余與內(nèi)向型開放式創(chuàng)新的關(guān)系研究[J]. 管理學(xué)報， 2018， 15（5）： 703-709.

[25]傅皓天， 于斌， 王凱. 環(huán)境不確定性、冗余資源與公司戰(zhàn)略變革[J]. 科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理， 2018， 39（3）： 92-105.

[26]STAN C V， PENG M W， BRUTON G D. Slack and the performance of state-owned enterprises [J]. Asia pacific journal of management， 2014， 31（2）： 473-495.

[27]陳爽英， 楊晨秀， 井潤田. 已吸收冗余、政治關(guān)系強(qiáng)度與研發(fā)投資[J]. 科研管理， 2017， 38（4）： 46-53.

[28]LEE C L， WU H C. How do slack resources affect the relationship between R&D expenditures and firm performance？ [J]. R&D management， 2016， 46（S3）： 958-978.

[29]周澤將， 李艷萍， 胡琴. 海歸高管與企業(yè)創(chuàng)新投入：高管持股的調(diào)節(jié)作用——基于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的實(shí)證研究[J]. 北京社會科學(xué)， 2014（3）： 41-51.

[30]張信東， 吳靜. 海歸高管能促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新嗎？[J]. 科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理， 2016， 37（1）： 115-128.

[31]周澤將， 劉中燕， 傘子瑤. 海歸背景董事能否促進(jìn)企業(yè)國際化？ [J]. 經(jīng)濟(jì)管理， 2017， 39（7）： 104-119.

[32]CHEN H L， HSU W T， CHANG C Y. Independent directors， human and social capital， firm internationalization and performance implications： an integrated agency-resource dependence view [J]. International business review， 2016， 25（4）： 859-871.

[33]SHARFMAN M， WOLF G， CHASE R， et al.Antecedents of organizational slack [J]. Academy of management review， 1988， 13（4）： 601-614.

[34]BOURGEOIS L J， SINGH J S. Organizational slack and political behavior among top management teams [J]. Academy of management proceedings， 1983， 8（1）：43-47.

[35]MILLER K D， LEIBLEIN M J. Corporate risk-return relations： returns variability versus downside risk [J]. Academy of management journal， 1996， 39（1）： 91-122.

[36]陳媛媛， 齊中英. 組織冗余視角下的IT 投資與企業(yè)績效[J]. 科研管理， 2011， 32（11）： 139-147.

[37]許強(qiáng)， 高一帆. 企業(yè)R&D組織方式與創(chuàng)新績效：資源因素的調(diào)節(jié)[J]. 科研管理， 2016， 37（12）： 55-64.

[38]趙潔. 所有權(quán)結(jié)構(gòu)對組織冗余與企業(yè)績效的影響研究——基于委托人-委托人沖突視角[J]. 西安交通大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版）， 2013， 33（3）： 46-51.

[39]MA X， YIU D W，ZHOU N. Facing global economic crisis： foreign sales， ownership groups， and corporate value [J]. Journal of world business， 2014， 49（1）： 87-100.

[40]BRUSH C G， EDELMAN L F，MANOLOVA T. The impact of resources on small firm internationalization [J]. Journal of small business strategy， 2015， 13（1）： 1-17.

[41]GREENE W H. Econometric analysis[M].5th ed.New Jersey： Prentice Hall， 2002：339-347.

[42]COHEN J， COHEN P， WEST S G， et al. Applied multiple regression/correlation analysis for the behavioral sciences [M]. New York：Routledge， 2013.

[43]PENG M W， YUAN L， EN X， et al. CEO duality organizational slack and firm performance in China [J]. Asia Pacific journal of management， 2010， 27（4）： 611-624.

Impact of Organizational Slack on the Internationalization of Companies

ZENG Ping LV Di-wei XIE Jun

（School of Business Administration， South China University of Technology， Guangzhou 510640， Guangdong， China）

Abstract： Whether and how the organizational slack influences the internationalization of companies are topics which still have a lot of unsolved mysteries， and should also be resolved in theory and practice currently. Based on the panel data of 263 listed companies in the second-board market from 2010 to 2015， the relationship between organizational slack and internationalization and the moderating role of overseas returnee executives on internationalization were studied. The results showed that： （1） the impact of absorbed slack on internationalization is not significant while unabsorbed slack is positively associated with the internationalization. （2） Overseas returnee executives have strengthened the positive impacts of unabsorbed slack on the internationalization of companies. The above findings reveal the inherent mechanism of organizational slack to the internationalization of the organization， which provides new reference for the development of resource-based view， TMT and internationalization theory.

Keywords：organizational slack; internationalization; overseas returnee executives