上證指數(shù)的橫向盤整形態(tài)仍在持續(xù)

戴若·顧比（澳大利亞）

本周，上證指數(shù)盤中出現(xiàn)了反彈，然而這并不是趨勢變化的信號。指數(shù)仍密集分布在2920點(diǎn)附近的支撐/壓力位，本次出現(xiàn)的上漲只是下降趨勢大環(huán)境下的一個(gè)暫時(shí)反彈而已。

顧比復(fù)合移動平均線指標(biāo)（GMMA）所顯示出來的相關(guān)關(guān)系，支持了這一結(jié)論。GMMA短期組移動平均線在三個(gè)月的時(shí)間里，第一次出現(xiàn)位于GMMA長期組移動平均線以下的情況。這是GMMA相關(guān)關(guān)系中的一個(gè)重要的變化，它顯示出市場中看漲的力量已經(jīng)消失。

GMMA長期組移動平均線已經(jīng)收斂并拐頭向下，這說明市場中的情緒開始出現(xiàn)變化，但并不具有強(qiáng)烈的看空意味。因?yàn)?，在一個(gè)大的熊市環(huán)境中，GMMA長期組移動平均線會非?？焖俚匕l(fā)散，并形成更大面積的分離。而當(dāng)前的相關(guān)關(guān)系顯示出，雖然對市場的多頭力量支持已經(jīng)消失，但市場是謹(jǐn)慎的，還沒有完全看空。

如附圖所示，從九月份開始出現(xiàn)了三個(gè)反彈高峰，而這三個(gè)高峰的連線就形成了一條下降趨勢線。目前來看，任何從2920點(diǎn)開始的反彈壓力位都是在這條下降趨勢線上。這也就是說，指數(shù)只有運(yùn)行在下降趨勢線以上時(shí)，才有可能形成一個(gè)新的可持續(xù)上升趨勢。

附圖 上證指數(shù)日K線圖

下降趨勢線與水平壓力線共同形成了一個(gè)下降三角形形態(tài)。這不是一個(gè)充分符合定義的形態(tài)，因?yàn)橥ǔＰ螒B(tài)的基準(zhǔn)邊需要十個(gè)交易日來形成。然而，使用形態(tài)分析的結(jié)論時(shí)要謹(jǐn)慎，這個(gè)形態(tài)將下方目標(biāo)設(shè)在2800點(diǎn)附近。量出三角形基準(zhǔn)邊的高度，然后向下投射相當(dāng)于這個(gè)高度的距離，這樣就計(jì)算出下方目標(biāo)。

以此測算，這個(gè)下方目標(biāo)2800點(diǎn)位于GMMA長期組移動平均線2830點(diǎn)附近的下邊緣，這表明在一個(gè)強(qiáng)烈的市場下跌情緒中，上證指數(shù)可能下跌至2800點(diǎn)，然后才會有反彈，并在2830點(diǎn)附近形成盤整。目前，指數(shù)在一個(gè)盤整形態(tài)中橫向運(yùn)行，還沒有明顯的下降壓力，只是圍繞著2920點(diǎn)附近的支撐/壓力線進(jìn)行擺動。這表明，長期橫向盤整形態(tài)仍在持續(xù)。

這個(gè)寬闊的橫向盤整帶開始于今年5月，其下軌支撐位于2830點(diǎn)附近，上軌壓力位于3040點(diǎn)附近?？礉q的交易者密切關(guān)注指數(shù)能否持續(xù)反彈至下降趨勢線以上。