淺析融資對企業(yè)創(chuàng)新的影響

林吉

摘要：改革開放40年來我國經(jīng)濟獲得了快速發(fā)展，并取得了顯著的成果。近年來隨著我國發(fā)展水平的不斷提高、全球經(jīng)濟一體化發(fā)展進程的不斷深入，我國低成本優(yōu)勢逐漸消失，經(jīng)濟結構不斷調整、經(jīng)濟增速放緩、產(chǎn)能過剩、債務杠桿上升等一系列挑戰(zhàn)逐漸顯現(xiàn)出來，我國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，需要找到新的驅動力和增長點。融資是企業(yè)實現(xiàn)創(chuàng)新的血液，融資能夠為企業(yè)創(chuàng)新提供足夠的資金融通?，F(xiàn)代企業(yè)如何充分借助資本的力量不斷構建和完善自身創(chuàng)新能力，如何實現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新與商業(yè)價值的相互轉換，這已經(jīng)成為我國現(xiàn)代企業(yè)在激烈的國際競爭市場中勝出的法寶。在我國創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略的大環(huán)境下，本文將對融資與企業(yè)創(chuàng)新之間的相互關系進行研究和探討，同時對我國企業(yè)融資與創(chuàng)新之間的內在聯(lián)系進行科學辨析，為幫助企業(yè)更好的運用融資手段提高資金創(chuàng)新能力、提起核心競爭力提供有價值的參考。

關鍵詞：融資;企業(yè)創(chuàng)新;融資方式;優(yōu)化策略

創(chuàng)新是民族進步的靈魂，更是國家興旺發(fā)達、不斷前進的動力，近年來隨著全球經(jīng)濟合作與競爭環(huán)境的不斷變化，在我國經(jīng)濟發(fā)展中創(chuàng)新已經(jīng)成為永不褪色的時代主題。在全球新一輪的科技革命、產(chǎn)業(yè)革命的大環(huán)境下，我國企業(yè)發(fā)展面臨重大的機遇和全新的挑戰(zhàn)，面對國家提出的“兩個100年”的奮斗目標和艱巨的歷史使命，要求各企業(yè)必須深化體制改革、加快創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略。我國資本市場起步較晚，但發(fā)展速度較快，目前我國資本市場改革開放的廣度和深度日益擴大，債券市場和股票市場得到飛速發(fā)展，這在很大程度上增加了企業(yè)直接融資的比重。因此，全面而系統(tǒng)的研究企業(yè)融資對企業(yè)創(chuàng)新的影響對促進企業(yè)發(fā)展有著積極的作用。

一、我國企業(yè)融資渠道分析

（一）企業(yè)自籌

我國企業(yè)自籌資金的范圍較為廣泛，如：民間借貸資金、企業(yè)所有者自有資金、風險投資資金、企業(yè)經(jīng)營性融資資金、社會性基金等不同的方面。近幾年來風險投資基金以每年105%左右的比率瘋狂增長，在一大批企業(yè)倒在A輪融資后，風險投資逐漸轉入寒冬。通過對風險投資的調整，2017年已經(jīng)基本回歸理性，并且逐漸遵循價值投資的規(guī)律。

（二）間接融資

企業(yè)進行間接融資主要包括從銀行等金融機構獲取的各種短期、中長期貸款。就目前我國企業(yè)融資現(xiàn)狀來看基本屬于間接融資。從銀行等各金融機構的貸款期限來看，企業(yè)貸款逐步由短期貸款向中長期貸款發(fā)展。這在很大程度上改善了我國企業(yè)獲得信貸支持的現(xiàn)狀，有效緩解了資金短缺的矛盾，特別是對于中小微企業(yè)而言相對緩解了融資難、融資貴的問題。

（三）直接融資

企業(yè)進行直接融資主要包括：股權融資、債券融資。雖然目前我國企業(yè)大部分以間接融資為主要形式，黨的十九大報告中提出：增強金融服務實體經(jīng)濟的能力、提高直接融資比重、促進多層次資本市場的健康有序發(fā)展，由此表明直接融資已經(jīng)成為監(jiān)管層鼓勵的一種融資方式。

（四）政府扶持資金

目前我國企業(yè)獲得政府扶持資金也是資金來源的重要組成部分。政府扶持資金一般能占到中小企業(yè)外來資金的10%左右，這也是各國政府扶持資金的一個重要比例。

二、我國企業(yè)融資中存在的問題分析

（一）中小企業(yè)融資難問題嚴重

中小企業(yè)占我國企業(yè)總數(shù)量的99%，也是我國市場經(jīng)濟中最具有創(chuàng)新活力、數(shù)量龐大的企業(yè)群體。近年來我國中小企業(yè)在發(fā)展中遇到了瓶頸問題，雖然在創(chuàng)新方面取得了積極的進展，但是中小企業(yè)所面臨的問題不容忽視，如：缺乏高質量的、高透明度的財務信息，技術研發(fā)能力弱，經(jīng)營規(guī)模較小，人員綜合素質不高，而其中融資難問題顯得尤為突出。

（二）高杠桿高風險

從20世紀90年代末以來我國經(jīng)歷了兩次加杠桿，第1次是加入WTO時期國有企業(yè)和民營企業(yè)加杠桿，第2次是金融危機時期國有企業(yè)加杠桿。從而導致我國實體杠桿率持續(xù)攀升，據(jù)相關資料統(tǒng)計：截止到2018年12月末，我國企業(yè)債務占GDP的比重已經(jīng)超過了170.4%，這遠超西方經(jīng)濟發(fā)達國家，更遠超美國。在這種高杠桿、高負債的情況下限制了企業(yè)的融資能力，也很有可能發(fā)生系統(tǒng)性風險。

（三）缺乏合理的融資結構、融資效率較低

在我國金融體系中具有很明顯的、很典型的特征：銀行主導型，也就是融資結構偏向于間接融資、銀行結構偏向于大銀行、所有制結構偏向于國有、類型結構偏向于商業(yè)銀行、貸款類型偏向于生產(chǎn)經(jīng)營、金融服務區(qū)域偏向于城市、而貸款對象結構更偏向于大型國有企業(yè)。正是由于這種剛性的金融體系導致我國金融體系出現(xiàn)：市場化程度嚴重不足、缺乏合理的融資結構、壟斷程度較高、融資效率偏低等問題。

三、解決融資對企業(yè)創(chuàng)新影響的有效建議——基于企業(yè)層面

（一）盡快完善企業(yè)財務管理制度，積極主動的多方面拓展融資方式

不同的融資方式將對企業(yè)的經(jīng)營管理、創(chuàng)新績效等產(chǎn)生不同的作用效果。因此，企業(yè)應盡快完善財務管理制度，積極主動的尋求多種融資方式，相互抵消各種融資方式的弊端，充分發(fā)揮優(yōu)勢作用，切記一定要避免由于出現(xiàn)個人關系、便利程度等非績效因素的影響而導致融資方式單一的問題。近年來我國資本市場不斷完善、不斷發(fā)展，融資方式逐漸呈現(xiàn)出多元化、創(chuàng)新化的趨勢，例如：股權融資、債權融資、風險投資等不斷翻新，近年來發(fā)展較為迅猛的是資產(chǎn)證券化業(yè)務，它為企業(yè)獲得資金奠定了基礎。再例如：消費金融證券化、供應鏈證券化等新型的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融資模式和產(chǎn)品在市場得到了積極的響應，在國家利好政策的支持下、在資本市場積極的引導下，我國企業(yè)必須走出目前的狀態(tài)，勇于探索、積極嘗試新鮮事物，不斷拓展融資渠道。

（二）將融資獨立點置于企業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略基礎之上，為企業(yè)長遠發(fā)展提供助力

各企業(yè)在實現(xiàn)融資后，經(jīng)常會由于各種因素的影響而降低對創(chuàng)新質量的追求。企業(yè)要想得到長遠的發(fā)展，在實現(xiàn)高質量、高水平創(chuàng)新的同時雖然面臨著較高的風險、消耗時間較長，但是能夠為企業(yè)帶來強勁的、持久的、源源不斷的推動力，從而幫助企業(yè)盡快形成核心競爭力優(yōu)勢、占領市場競爭高地。當然企業(yè)也不能為了創(chuàng)新而創(chuàng)新，利潤的增長、競爭優(yōu)勢的提升才是企業(yè)生存與發(fā)展的基石。企業(yè)只有通過高水平的研發(fā)實現(xiàn)創(chuàng)新才能真正為提升競爭力提供驅動力。這就要求現(xiàn)在企業(yè)在實現(xiàn)融資后，一定要避免出現(xiàn)短期逐利、風險厭惡等現(xiàn)象，在全面提高企業(yè)創(chuàng)新治療的同時，增強創(chuàng)新的新穎性、普適性，作為企業(yè)的管理者必須保持冷靜的頭腦和準確的判斷，在科學的戰(zhàn)略規(guī)劃指引下，制定并實施能夠符合企業(yè)長遠發(fā)展的、精準的創(chuàng)新策略。

（三）以技術創(chuàng)新為原點，全面推動企業(yè)的創(chuàng)新建設

技術創(chuàng)新是企業(yè)實現(xiàn)創(chuàng)新的核心要務，但這也不是促進企業(yè)發(fā)展的唯一的要素，企業(yè)只擁有良好的生產(chǎn)效率、成熟的技術優(yōu)勢并不足以保證企業(yè)在激烈的市場競爭中獲得競爭優(yōu)勢，而是需要企業(yè)對各種創(chuàng)新要素進行充分調動，例如：管理創(chuàng)新能夠為企業(yè)發(fā)展提供扎實有效的體制機制、企業(yè)文化創(chuàng)新能夠為企業(yè)創(chuàng)新營造積極的文化氛圍、技術創(chuàng)新能夠驅動企業(yè)整體水平的提升。對于現(xiàn)代企業(yè)而言一定要避免出現(xiàn)閉門造車的現(xiàn)象，要積極走出去、廣泛的吸收來自企業(yè)內部研發(fā)部門、其他企業(yè)的創(chuàng)新思想，實現(xiàn)整條創(chuàng)建鏈上下游、國內外創(chuàng)新資源的整合，從人員上、時空上實現(xiàn)創(chuàng)新。

綜上所述，創(chuàng)新是引領企業(yè)發(fā)展的第一動力，是促進我國經(jīng)濟長遠、持續(xù)、發(fā)展的重要因素，當今世界是創(chuàng)新型的社會，我國企業(yè)作為推進國民經(jīng)濟發(fā)展的重要成員，必須深入了解融資渠道對創(chuàng)新的影響，結合企業(yè)實際情況，拓展融資渠道，為全面提升企業(yè)核心競爭力、獲得競爭優(yōu)勢奠定基礎。

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