東莞重大項(xiàng)目建設(shè)投融資現(xiàn)狀及對(duì)策探析

吳祥宇

重大項(xiàng)目的建設(shè)對(duì)于資金的需求極大，一般政府部門都難以承擔(dān)這種資金需求，通過(guò)一定的渠道來(lái)進(jìn)行融資是主要的解決方式。本文介紹了當(dāng)前東莞重大項(xiàng)目建設(shè)的投融資主要方式及成效，分析了其中存在的問(wèn)題，并提出了針對(duì)性的對(duì)策。

一、當(dāng)前東莞市重大項(xiàng)目建設(shè)主要融資方式及成效

（一）發(fā)行政府債券

政府債券是各地方政府以及中央政府融資的主要方式，東莞市在遇到重大項(xiàng)目建設(shè)資金不足時(shí)，也采用這種方式來(lái)進(jìn)行融資。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2015年到2018年年底，東莞市獲得了416.26億元的置換債券額度，完成了250.47億元。這些資金全部用于了公共基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的政府債務(wù)置換。通過(guò)這些債券置換，節(jié)約的利息超過(guò)了15億元，并將債務(wù)期限拉長(zhǎng)了約21個(gè)月。政府投融資企業(yè)通過(guò)政府債券置換，解除了企業(yè)報(bào)表負(fù)債，降低了負(fù)債水平，釋放了舉債空間，增強(qiáng)了融資能力。同時(shí)，東莞市還取得 20 億元新增政府債券，極大地支持了市級(jí)和鎮(zhèn)寄重大項(xiàng)目的投資建設(shè)。

（二）PPP模式

社會(huì)資本的介入，是重大項(xiàng)目建設(shè)政府資金不足時(shí)的必然。該模式從一開始就受到了地方政府和民間資本的追捧。民間資本在多個(gè)地方的重大項(xiàng)目建設(shè)中發(fā)揮了重要的作用。2015年，東莞市完成了PPP項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)制度的建設(shè)，完成了市鎮(zhèn)兩級(jí)PPP項(xiàng)目的上報(bào)或者預(yù)儲(chǔ)備。已經(jīng)完成了市級(jí)PPP項(xiàng)目5個(gè)，總投資超過(guò)400億元，鎮(zhèn)街儲(chǔ)備項(xiàng)目PPP項(xiàng)目34個(gè)，預(yù)算投資額200億元，全面推動(dòng)市鎮(zhèn)兩級(jí)嘗試 PPP 模式。

（三）政府購(gòu)買服務(wù)模式融資

2015 年，東莞市與國(guó)開行合作，采用政府購(gòu)買服務(wù)方式實(shí)施市水生態(tài)建設(shè)項(xiàng)目一期（工程投資 12.25 億元，總服務(wù)費(fèi)22.49 億元），解決了資本金來(lái)源問(wèn)題。在此基礎(chǔ)上，2016 年初提出，參照水生態(tài)一期操作模式，采用政府購(gòu)買服務(wù)方式解決全市截污次支管網(wǎng)工程資金問(wèn)題。

（四）融資租賃模式

融資租賃是當(dāng)前國(guó)際上最普遍、最基本的非銀行金融形式。在政府的重大項(xiàng)目建設(shè)中，也有著許多的應(yīng)用，但是東莞地區(qū)應(yīng)用較少。2015年?yáng)|莞市利用廣東融通融資租賃公司的渠道，以惠常高速公路資產(chǎn)為標(biāo)的物，通過(guò)售后回租方式，成功向建設(shè)銀行香港分行借入3年期人民幣外債資金9.88億元，是東莞市基礎(chǔ)設(shè)施巧用金融手段進(jìn)行跨境融資的第一個(gè)成功案例。

二、融資工作面臨的困境

（一）重點(diǎn)項(xiàng)目資金需求

近些年來(lái)，隨著東莞經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，許多重大項(xiàng)目的建設(shè)也在提上日程，“十三五”期間，規(guī)劃儲(chǔ)備總投資 932.5 億元投資項(xiàng)目，其中涉及政府投資項(xiàng)目 258 個(gè)，總投資約673.84 億元，主要涉及農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通、城市建設(shè)、社會(huì)民生等重點(diǎn)領(lǐng)域，所需投資資金量大大超出財(cái)政承受能力，政府融資工作壓力巨大。

（二）平臺(tái)公司經(jīng)營(yíng)問(wèn)題

當(dāng)前東莞市國(guó)有平臺(tái)公司有許多，如東莞市交通投資集團(tuán)有限公司、東莞實(shí)業(yè)投資控股集團(tuán)有限公司、東莞市軌道交通有限公司、東莞市金融控股集團(tuán)有限公司、東莞市資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理有限公司等，這些公司普遍存在經(jīng)營(yíng)性問(wèn)題，資質(zhì)欠佳，負(fù)債率高，自主造血能力差，導(dǎo)致融資的后勁嚴(yán)重不足。

（三）缺乏投融資專業(yè)人

東莞是我國(guó)著名的世界工廠，各種制造類人才云集，但是金融類人才較為缺乏，金融類人才多數(shù)都集中于深圳和廣州等金融較為發(fā)達(dá)的區(qū)域。因而多數(shù)企業(yè)缺乏有著金融背景，又經(jīng)過(guò)系統(tǒng)、針對(duì)性培訓(xùn)的人才，導(dǎo)致公司在財(cái)務(wù)、金融等方面的工作相對(duì)薄弱。在實(shí)際開展投融資相關(guān)的工作時(shí)，缺乏動(dòng)力，工作人員缺乏對(duì)相關(guān)工具的認(rèn)識(shí)以及使用能力，工作進(jìn)度慢，導(dǎo)致本應(yīng)該快速完成的工作拖延較長(zhǎng)的時(shí)間。

三、創(chuàng)新重大項(xiàng)目投融資方式的對(duì)策

（一）暢通融資機(jī)制

要暢通融資機(jī)制，主要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：一是推動(dòng)?xùn)|莞市政府融資平臺(tái)的市場(chǎng)化運(yùn)作，將政府融資業(yè)務(wù)和平臺(tái)投資業(yè)務(wù)區(qū)分開來(lái)，減弱政府和人大對(duì)投融資的影響，從而提高企業(yè)的對(duì)投融資風(fēng)險(xiǎn)的管理水平;二是加強(qiáng)各個(gè)部門對(duì)投融資工作的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，充分發(fā)揮各個(gè)職能不能的作用，共同促進(jìn)東莞市重大項(xiàng)目建設(shè)投融資工作的健康、快速發(fā)展。

（二）緊跟金融政策

重大項(xiàng)目建設(shè)對(duì)于資金的需求量極大，因而要緊跟金融政策。金融政策能為融資指明方向，加快融資速度。當(dāng)前，中央以及省部級(jí)都在出臺(tái)PPP融資模式的指導(dǎo)意見，該模式得到了各級(jí)政府部門的大力支持和鼓勵(lì)，東莞市在重大項(xiàng)目建設(shè)的投融資方面，也要緊跟政策方向，從項(xiàng)目的識(shí)別、準(zhǔn)備、采購(gòu)、建設(shè)、移交等五個(gè)階段的十九個(gè)環(huán)節(jié)中，充分利用好的政策，加大融資力度，促進(jìn)東莞市重大項(xiàng)目的建設(shè)和發(fā)展。另外，重大項(xiàng)目建設(shè)單位還要積極主動(dòng)地尋找合作，探索新的建設(shè)模式，共同分擔(dān)項(xiàng)目收益和風(fēng)險(xiǎn)，為重大項(xiàng)目建設(shè)提供堅(jiān)實(shí)的資金支持。

（三）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控

風(fēng)險(xiǎn)防控水平對(duì)于企業(yè)的投融資有著重大的影響，尤其是對(duì)于資金需求極大的重大項(xiàng)目建設(shè)來(lái)說(shuō)，只有較高的風(fēng)險(xiǎn)防控水平，才能獲得投資人的認(rèn)可，獲得更多的投資。風(fēng)險(xiǎn)防控可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：一是聘請(qǐng)專業(yè)的財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)工作進(jìn)行指導(dǎo)，規(guī)范公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，提高財(cái)務(wù)工作水平，使公司能夠滿足銀行的信貸評(píng)估要求;二是整個(gè)過(guò)程中資料的準(zhǔn)備要齊全、合法，并有專人進(jìn)行分類管理，提高融資效率和管理水平;三是根據(jù)相關(guān)制度，對(duì)融資公司的違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估與考核。

（四）選擇及培養(yǎng)人才

從當(dāng)前的發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看，東莞重點(diǎn)發(fā)展的是制造業(yè)，金融業(yè)的發(fā)展程度與相鄰的深圳和廣州相比，存在較大的差距。因而對(duì)于人才的吸引力也較低，難以吸引高素質(zhì)的金融人才。這對(duì)東莞市重大項(xiàng)目的投融資帶來(lái)了一定的困擾。針對(duì)這種狀況，東莞市的各國(guó)有企業(yè)應(yīng)加大人才的選擇及培養(yǎng)。人才選擇及培養(yǎng)可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：一是加大對(duì)人才的吸引力度，提供與深圳及廣州相媲美的薪酬，吸引人才的加入;二是加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有人才的培養(yǎng)，通過(guò)各種培訓(xùn)，促使他們學(xué)習(xí)新的知識(shí)，不斷提高相關(guān)的專業(yè)技能;三是聘請(qǐng)外部的專家團(tuán)隊(duì)，對(duì)企業(yè)的投融資相關(guān)的工作進(jìn)行指導(dǎo)，提高工作效率，加快工作進(jìn)度。另外，在一些特殊的投融資項(xiàng)目上，可以聘請(qǐng)專業(yè)的金融團(tuán)隊(duì)，對(duì)相關(guān)工作進(jìn)行承包式服務(wù)。四是在一定程度上將薪酬與工作效率掛鉤，以提高員工的工作積極性，提高投融資工作效率。（作者單位：東莞理工學(xué)院城市學(xué)院）

本文系：2018 年?yáng)|莞理工學(xué)院城市學(xué)院青年教師基金項(xiàng)目 ：東莞重大建設(shè)項(xiàng)目投融資模式創(chuàng)新。