基于我國黃金市場發(fā)展現(xiàn)狀的黃金投資探討

摘 要 隨著當(dāng)前經(jīng)濟一體化進程的加快和國際黃金市場的發(fā)展，更多人參與到黃金投資的過程中，黃金也就成為和房地產(chǎn)、股票等投資工具相同的投資方式。本文主要在分析我國黃金市場現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢的基礎(chǔ)上，探討黃金投資存在的不足和渠道，使投資者的理財組合更加科學(xué)合理，從而成為理想化的投資收益渠道。

關(guān)鍵詞 黃金市場 發(fā)展現(xiàn)狀 黃金投資

近些年的發(fā)展，使得黃金以稀有性和特有的自然屬性等特點逐漸成為貨幣的載體，黃金仍然是人們心中的財富象征。在現(xiàn)代經(jīng)濟條件下，以前的金本位制和金匯兌本位制的國際貨幣體系瓦解，黃金也就成為一種“商品”。在社會生產(chǎn)力進一步提升的情況下，黃金投資行業(yè)呈現(xiàn)出迅猛發(fā)展的態(tài)勢，黃金投資市場得以有效構(gòu)建。我國黃金市場還處于初步發(fā)展階段，存在一些不足，需要在建設(shè)黃金投資市場的過程中建構(gòu)適合我國國情的黃金投資體系，推動我國黃金市場得到更好的發(fā)展。

一、我國黃金市場現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢

（一）我國黃金市場現(xiàn)狀

我國的金礦資源比較豐富，當(dāng)前金礦資源儲量處于世界比較靠前的位置，而我國也成為全球黃金生產(chǎn)的大國，同時也是黃金消費大國，國內(nèi)黃金企業(yè)在受到金價上升影響的情況下也在加大自身的投資開發(fā)力度，我國黃金出產(chǎn)量得到穩(wěn)定提升。我國黃金市場處于初步發(fā)展階段，在分析我國黃金市場現(xiàn)狀的時候，國家黃金儲備規(guī)劃方面的問題也凸顯出來，而普通民眾對黃金的投資認識不夠深入。我國民眾在投資黃金的過程中，投資認識水平不斷提升。我國黃金市場在開放之后也會對黃金市場格局產(chǎn)生深遠的影響。我國黃金市場改革發(fā)展主要是從1993年開始的。在國務(wù)院確立黃金市場化方向的基礎(chǔ)上，我國逐步構(gòu)建黃金交易所，上海黃金交易所開業(yè)后，會員單位年產(chǎn)金量約占全國的75%，而用金量占據(jù)的比例顯示為80%，這些數(shù)據(jù)可以有效地體現(xiàn)出當(dāng)前黃金市場化的發(fā)展變化情況。當(dāng)今的黃金市場包括商品性市場和金融性市場等，而商品實物黃金交易額甚至不滿總交易額的3%，其中多數(shù)市場份額為黃金金融衍生品。

黃金金融衍生品的交易主要是市場的主流，當(dāng)前我國黃金市場停留在實物商品交易階段，在黃金期貨的基礎(chǔ)上，更多的衍生品和創(chuàng)新產(chǎn)品等逐漸推出，增加了我國黃金市場的深度和廣度。對個人投資者而言，當(dāng)前國內(nèi)參與的黃金投資是類似紙黃金的投資工具和實物黃金。黃金屬于抗特殊風(fēng)險的理財產(chǎn)品，在跨時空和跨地域的基礎(chǔ)上仍然不變，屬于特殊的流動資產(chǎn)，對黃金市場的運行及投資技巧進行分析可以提升人們應(yīng)對風(fēng)險的重要基礎(chǔ)。[1]

（二）我國黃金市場發(fā)展趨勢

黃金是稀有金屬，具有比較高的美學(xué)價值和財富價值。黃金的價值比較穩(wěn)定，市場價格也相對穩(wěn)定。黃金是投資家投資保值的主要方式。美國財政赤字和國際貿(mào)易逆差等方面的持續(xù)增加使得美元貶值，都推動著黃金價格的提升，使黃金市場得到繁榮發(fā)展。發(fā)展黃金市場的必要性充分體現(xiàn)出來，在發(fā)展黃金市場的過程中，要注重滿足老百姓的黃金消費需求。當(dāng)前我國內(nèi)地和香港等地區(qū)及西方國家的黃金消費稅水平差距明顯，隨著我國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長，人們對黃金的需求明顯增加，這在客觀上推動了黃金市場的發(fā)展。黃金比較突出的優(yōu)勢是穩(wěn)定性、安全性、恒久性等，因此黃金成為財富儲備和資產(chǎn)保值的重要方式，在黃金市場發(fā)展的過程中，其本身可以有效地為我國居民提供比較安全有效的資產(chǎn)保值方式，可以為用金和產(chǎn)金企業(yè)提供規(guī)避風(fēng)險的方式。

在銀行存款和國債利息等方面都比較低的情況下，黃金市場的發(fā)展使人們擁有更多新的投資選擇。西方國家的黃金市場的發(fā)展主要是在政府出售的基礎(chǔ)上實現(xiàn)的，政府在獲取收入后，能夠彌補財政赤字，這也逐漸成為政府財政保障的主要方式。社會投融資的需要推動黃金市場更好地發(fā)展，且黃金交易逐漸從現(xiàn)貨實物過渡到遠期交易和期貨交易，也能夠為投資者提供多元化的投資工具。黃金市場的發(fā)展使得國際儲備需要得到充分滿足，國際儲備由世界發(fā)達國家可有效換算得到的貨幣和黃金等構(gòu)成。在我國國際儲備過程中，黃金的穩(wěn)定性使其成為儲備較為有利的選擇。黃金市場的發(fā)展使中央人民銀行可以有效地調(diào)節(jié)我國的國際儲備。

我國黃金市場的發(fā)展是能夠和國際黃金市場連接、相協(xié)調(diào)的主要方面。我國黃金市場當(dāng)前只是屬于具有區(qū)域性特點的市場，其交易品種和日交易量等方面都和國際化黃金市場之間存在一定的差距。我國對黃金的進出口貿(mào)易加以管制的時候，國際國內(nèi)金價差異明顯。為了利用國內(nèi)、國際兩種資源，需要大力發(fā)展我國的黃金市場，使我國黃金市場具備更加明顯的國際化特點。當(dāng)前我國黃金市場和貨幣市場、外匯市場相比，起步較晚，面臨的壓力較大，黃金市場的發(fā)展能夠充分滿足我國金融市場體系的發(fā)展需要。[2]

二、我國黃金投資存在的不足

（一）投資渠道不夠完善，投資者比較少

目前，在投資黃金產(chǎn)品的過程中，國內(nèi)投資者的欲望和需求等方面不斷提升，但當(dāng)前我國黃金市場發(fā)展得還不夠完善，與西方成熟的黃金市場相比，我國黃金市場在發(fā)展過程中存在投資品種單一和投資渠道不完善等問題。當(dāng)前我國黃金投資品種方面主要是將實物黃金投資回收作為主要方式，而投資型產(chǎn)品和黃金紀念幣折現(xiàn)相對困難，這對實物黃金市場的發(fā)展造成了不利影響。而黃金雖能夠滿足投資的一般需求，但是投資成本較高且交易量不足等問題突出，產(chǎn)品方面也僅僅包括黃金結(jié)合T+D業(yè)務(wù)和黃金期貨品種，進入市場難度較大，造成黃金投資的參與人數(shù)比較少。

（二）黃金市場的法律不完善，監(jiān)管效率不高

目前，我國還沒有制定完善的黃金法律條款，主要是對兩部法律法規(guī)的共同應(yīng)用。我國金銀管理條例和金制品零售市場規(guī)范的相關(guān)法律法規(guī)等使我國的黃金市場管理制度和投資市場對比較為落后，這就容易對我國黃金投資市場的發(fā)展造成不利影響，出現(xiàn)多頭監(jiān)管黃金市場的情況，沒有設(shè)立黃金投資市場全面監(jiān)管的部門，也就使黃金投資市場的監(jiān)管明顯不足，市場監(jiān)管較為混亂，對黃金市場的良好發(fā)展存在負面影響。[3]

（三）投資主體不足，宣傳力度不夠

在上海黃金交易所的會員中，主要包括生產(chǎn)商和制造商等黃金企業(yè)，這些企業(yè)在投資的過程中由于自身具有的投資性質(zhì)成分較少，市場活力不足，且沒有經(jīng)紀商和做市商的輔助，因此容易對黃金資源配置效率造成負面影響。在我國黃金市場相對封閉的階段，我國黃金市場也缺乏國際報價機構(gòu)的參與，造成當(dāng)前國內(nèi)黃金市場與國際市場的價格無法有效對接，而其中多數(shù)投資者獲取信息內(nèi)容的渠道單一，無法更好地應(yīng)對和抵御市場風(fēng)險，預(yù)測和分析黃金市場情況的能力也明顯顯著不足，需要加大對黃金投資業(yè)務(wù)主體的宣傳力度，同時投資股票者人數(shù)也比較少。[4]

三、我國黃金市場投資的注意事項

隨著黃金價格的提升，黃金投資成為普通投資者重視的方式，投資者應(yīng)在深入了解的基礎(chǔ)上才能更好地進行投資。

（一）了解投資品種

在投資黃金市場時，投資者要充分認識到不同的黃金投資品種適合的投資者，且投資不同的黃金，實物黃金比“紙黃金”具有更好的保值能力和變現(xiàn)能力，但實物黃金的增值空間更小?！凹堻S金”投資收益更多，且具備投資增值功能，黃金遞延投資的過程中所產(chǎn)生的利潤也更高，但是其所面臨的風(fēng)險也會更大，其更加適用于風(fēng)險投機者。[5]

（二）掌握投資信息

對黃金價格的漲跌產(chǎn)生影響的因素有很多，在全球化的基礎(chǔ)上，黃金交易多數(shù)需要在24小時內(nèi)不間斷進行，黃金投資對信息的要求更高，黃金投資者獲取黃金市場變化信息的渠道多樣，獲取網(wǎng)絡(luò)消息便利，且報紙、雜志等媒體也會發(fā)布相關(guān)信息內(nèi)容，這為黃金投資者掌握較為全面的黃金投資信息提供了條件。

（三）做好風(fēng)險管理

黃金價格會實時變化，且變化的幅度并不確定。黃金投資和黃金儲藏并不相同，如果盲目進行黃金投資，容易出現(xiàn)被套牢的現(xiàn)象。尤其是對于一些參與投機性市場的投資者而言，投資者要加強風(fēng)險防護的力度。黃金的波動率比較大的時候，參與黃金遞延等投機性項目的投資者也就容易虧損，而在儲藏過多的時候也就容易爆倉。因此，投資者在防范市場風(fēng)險的過程中也要保護交易順利完成和自身的合法權(quán)益。[6]

（四）合理安排黃金投資比例

黃金是中長線投資工具，黃金投資者要認識到黃金投資的長期性特點，且不能過于注重黃金投資的短期變化，也不能存在僥幸心理。當(dāng)前黃金的價格出現(xiàn)明顯上漲的發(fā)展趨勢，投資者在出售黃金時要更加謹慎。另外，盡管黃金具備避險功能，但是黃金投資回報率較低時，需要控制投資比例。[7]

（五）非專業(yè)的黃金投資者要避免頻繁短線操作

非專業(yè)的黃金投資者在短期投資和賣出的過程中炒金獲利，可能使黃金投資出現(xiàn)虧損等問題，而一些比較缺乏黃金投資經(jīng)驗的投資者在這一過程中也會發(fā)生在買入或賣出某種黃金投資標后出現(xiàn)盈利之后就會平盤收錢的情況。[8]但在黃金投資獲利平的時候并不容易捕捉獲利的時機。因此投資者也要能夠根據(jù)黃金價格走勢把握平倉機會，也就是如果市場走勢對自身有利，投資者也就可以沉著繼續(xù)進行投資，從而使投資利潤有效增加。[9]

（六）防止非法渠道炒金

近些年，我國社會經(jīng)濟不斷發(fā)展，投資行為比較常見，而非法的投資行為也明顯增加，一些地下炒金公司以非法的方式獲取利潤，一些投資者在非法渠道炒金的時候也會造成較大的經(jīng)濟損失。當(dāng)前投資者在投資黃金的時候，要選擇那些受到法律保護和具有明確政策規(guī)范的投資渠道，合理進行黃金投資，從而防止造成不必要的經(jīng)濟損失。當(dāng)前我國比較安全的黃金投資渠道主要有商業(yè)銀行或黃金公司所具有的實物黃金業(yè)務(wù)和上海期貨交易所提供的黃金期貨買賣業(yè)務(wù)等。[10]

四、結(jié)語

當(dāng)前黃金已經(jīng)成為宏觀經(jīng)濟與國際資本流動中自身存在顯著前瞻力量的國家央行在國際黃金價格下跌的時候所買進的主要資產(chǎn)，這也充分顯示出黃金在長期發(fā)展過程中可以成為終極貨幣的職能，黃金價格也不會長期處于比較低的狀態(tài)，其價格變動比較頻繁。這對于普通投資者而言，在分配資產(chǎn)和投資的時候，黃金投資也成為其中的一部分，從而使家庭能夠規(guī)避系統(tǒng)性金融風(fēng)險。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展和人們生活水平的提升，人們投資黃金的意識增強，大到國家央行、小到普通投資者都比較重視黃金投資，使黃金買盤得以增加，黃金交易市場的筑底過程相比時下黃金投資熱潮有效增加，投資者在投資黃金時也要保持理性，在投資前先掌握黃金投資知識，并且要有應(yīng)對投資風(fēng)險的心理準備，了解國際金融環(huán)境的變化情況，還必須進行相應(yīng)的投資風(fēng)險管理。當(dāng)前我國黃金市場的完善和深入發(fā)展仍然需要進一步豐富黃金投資的交易產(chǎn)品，開發(fā)黃金投資衍生品，使黃金投資行為的發(fā)生更加頻繁，促進我國黃金投資市場真正繁榮和發(fā)展。

[作者簡介：徐晰人（1979—），男，浙江杭州人，碩士，董事長，研究方向：并購重組，宏觀投資。]

參考文獻

[1] 賈嵐.黃金投資現(xiàn)狀和發(fā)展優(yōu)勢[J].商，2015（37）：177.

[2] 劉新，黃雪嬌.論黃金期貨的投資風(fēng)險及應(yīng)對[J].全國商情，2014，0（12）.

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[5] 趙娜.個人投資者黃金投資的渠道及策略分析[J].職工法律天地，2019（6）：164-165.

[6] 徐成.我國黃金市場稅收政策探討[J].中國經(jīng)貿(mào)，2017，0（23）.

[7] 梁霞，鄒瓊.中國黃金投資市場的問題及發(fā)展建議[J].上海金融，2018（10）：85-88.

[8] 徐成.我國黃金市場稅收政策探討[J].中國經(jīng)貿(mào)，2017（23）：255.

[9] 吳愨華.我國黃金市場的產(chǎn)品創(chuàng)新之路[J].中國商論，2017（36）：66-68.

[10] 李子耀，鐘雯.黃金對保險資金投資組合影響的研究——基于VaR模型的實證分析[J].天津商務(wù)職業(yè)學(xué)院學(xué)報，2017，5（5）.