綠色金融：發(fā)展、問題與路徑探析

關(guān)鍵詞 綠色金融 政府引導 市場主體 理念培育

作者簡介：姚鈺明，河北大學政法學院經(jīng)濟法學專業(yè)，碩士研究生。

中圖分類號：D922.29 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻標識碼：A ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2019.10.274

一、綠色金融提出與解讀

（一）綠色金融提出

生態(tài)環(huán)境日益惡化，可持續(xù)發(fā)展面臨極大挑戰(zhàn)，推進綠色發(fā)展已經(jīng)成為世界性的發(fā)展趨勢，而將金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展與生態(tài)環(huán)境保護結(jié)合的創(chuàng)造性效果也使得綠色金融的發(fā)展成為當代中國貫徹可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的必然選擇。1995年2月6日，中國人民銀行頒布《關(guān)于貫徹信貸政策和加強環(huán)境保護工作有關(guān)問題的通知（銀發(fā)[1995]24號）》，其中明確規(guī)定“各級金融部門在信貸工作中要重視自然資源和環(huán)境的保護，把支持國民經(jīng)濟的發(fā)展和環(huán)境資源的保護、改善生態(tài)環(huán)境結(jié)合起來，要把支持生態(tài)資源的保護和污染的防治作為銀行貸款的考慮的因素之一，以促進經(jīng)濟建設(shè)和環(huán)境保護事業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展?！?月14日原國家環(huán)境保護總局為了配合金融部門貫徹銀發(fā)[1995]24號文件的規(guī)定頒布《關(guān)于運用信貸政策促進環(huán)境保護工作的通知》，至此，國內(nèi)商業(yè)銀行開始從事綠色信貸業(yè)務(wù)，我國綠色金融發(fā)展拉開序幕。

（二）綠色金融解讀

1.綠色金融內(nèi)涵。關(guān)于綠色金融的定義，不同學者有著區(qū)別而又重疊的定義（更或者有著不同的術(shù)語表達方式，諸如，環(huán)境金融、氣候金融、低碳金融和可持續(xù)金融等）。2016年我國央行等七部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導意見》中明確定義，綠色金融是指為支持環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟活動，即對環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項目投融資、項目運營、風險管理等所提供的金融服務(wù)。本文認為盡管關(guān)于綠色金融的定義有諸多爭議，但我們可以對綠色金融的內(nèi)涵明確三點：其一，綠色金融不能等同于綠色投資、綠色信貸或氣候金融等定義，其在資源配置的過程中發(fā)揮著雙向的流通樞紐作用，既包括向相關(guān)綠色環(huán)保產(chǎn)品、項目和企業(yè)的投資行為，又包括生產(chǎn)企業(yè)或者工程項目利用金融市場的融資行為;其二，綠色金融不是單一的金融業(yè)務(wù)類型，其所涉及的金融業(yè)務(wù)具有多元性，即諸多種類綠色金融工具均囊括其中;其三，綠色金融的資金流向包括節(jié)能環(huán)保、清潔能源、綠色交通、綠色能源在內(nèi)的諸多綠色產(chǎn)業(yè)。

2.綠色金融功能。綠色金融具有促進經(jīng)濟發(fā)展和環(huán)境保護的雙重功能。從宏觀經(jīng)濟發(fā)展角度來看，綠色金融既能充分發(fā)揮金融的資源配置效用，又形成綠色投融資促進環(huán)境保護的發(fā)展。綠色金融為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造升級提供資金方面的支持，引導國民社會資金到位流向，促進國家整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。從微觀的經(jīng)濟效率來看，綠色金融能夠把資金、技術(shù)、人才、信息、管理、市場等各種經(jīng)濟資源集成一個系統(tǒng)，提高要素適用效率，分散技術(shù)創(chuàng)新的風險。而綠色技術(shù)創(chuàng)新的最大社會效用就是提升了生產(chǎn)企業(yè)的環(huán)境保護能力，有利于社會的整體可持續(xù)發(fā)展，大幅提高國民經(jīng)濟的運行效率，促進我國社會經(jīng)濟的高速發(fā)展;從環(huán)境的保護的體系完整性來看，綠色金融的發(fā)展能夠與傳統(tǒng)經(jīng)濟政策形成優(yōu)勢互補，特別是與財稅政策互補能夠形成經(jīng)濟激勵的雙向動力，使我國的環(huán)境保護基本國策得到根本性的貫徹和實施，促進生態(tài)文明社會的可持續(xù)發(fā)展。

二、綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀考察

（一）綠色金融發(fā)展整體

國家政策層面，2012年印發(fā)的《綠色信貸指引》，為促進銀行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)展綠色信貸提供了基本引導。2015年印發(fā)的《綠色債券發(fā)行指引》，就綠色債券的適用范圍、發(fā)展重點和相關(guān)政策給予了明確闡述。2016年，中國人民銀行等七部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導意見》，就綠色金融體系的構(gòu)架提出了9部分共35條指導意見，標志著我國綠色金融進入了“高速發(fā)展時代”。改革實踐層面，2107年6月14日，國務(wù)院決定在浙江、江西、廣東、貴州和新疆五省建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)，推動經(jīng)濟綠色轉(zhuǎn)型升級，支持境外資本參與綠色投資，這也是探索我國綠色金融發(fā)展道路一次有益嘗試。商業(yè)銀行方面，興業(yè)銀行作為最早采納“赤道原則”的商業(yè)銀行，截止到2017年底已經(jīng)累計服務(wù)13583家企業(yè)，累計提供綠色融資13824億元，綠色融資余額達到6603億元;中國國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行等國內(nèi)銀行也以自己獨有的方式踐行綠色金融行為。

（二）綠色金融發(fā)展取得成果

一是基本形成中國綠色金融法規(guī)政策體系和金融監(jiān)管體系，進入 21 世紀，中國政府的環(huán)境保護思路開始從主要運用行政手段轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合運用法律、經(jīng)濟、金融、技術(shù)等多種手段解決環(huán)境問題，現(xiàn)階段，基本形成了綠色金融法規(guī)政策體系。以原銀監(jiān)會為例，其積極探索綠色金融體制建設(shè)，目前已經(jīng)形成銀行業(yè)綠色金融監(jiān)管體系，體系結(jié)構(gòu)基于銀監(jiān)會制定的四個文件：《綠色信貸指引》《綠色信貸統(tǒng)計制度》《銀行業(yè)金融機構(gòu)績效考評監(jiān)管指引》和《綠色信貸實施情況關(guān)鍵評價指標》;二是金融機構(gòu)和非金融機構(gòu)參與度不斷提高。綠色信貸業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大，貸款結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，銀行業(yè)金融機構(gòu)功不可沒;政策性銀行也結(jié)合自身優(yōu)勢，創(chuàng)新業(yè)務(wù)開展方式，致力于支持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展和生態(tài)環(huán)境建設(shè)，比如國家開發(fā)銀行致力于通過與各部委和地方政府的合作，幫扶綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展;各類保險公司則通過綠色保險業(yè)務(wù)的開展助力綠色金融發(fā)展;私募股權(quán)和風險投資基金再回歸價值投資的過程中，逐步加大對可再生能源和清潔技術(shù)等可持續(xù)性行業(yè)的投資;三是綠色金融的規(guī)模不斷擴大，綠色金融產(chǎn)品不斷豐富。現(xiàn)階段我國綠色金融的發(fā)展規(guī)模已經(jīng)達到了空前的狀態(tài)，綠色金融產(chǎn)品的種類不斷增加。例如，氣候債券倡議2018年前三個月數(shù)據(jù)顯示，我國綠色債券發(fā)行量占全球總量的42.15%;截止到2018年3月，我國以環(huán)境保護為主題的“綠色”私募基金有499支;同時綠色股票指數(shù)、綠色保險業(yè)務(wù)也有了長足的發(fā)展。此外，2013年深圳碳排放權(quán)交易市場在全國七家試點省市中率先啟動交易，全國碳市場或2020年開始現(xiàn)貨交易。

2.充分尊重和發(fā)揮市場在綠色金融發(fā)展中的主導作用。我國綠色金融發(fā)展要堅持市場機制為導向，發(fā)揮市場運作機制的主導地位。我國應(yīng)當借鑒國外發(fā)達的綠色金融發(fā)展市場主體機制，構(gòu)建綠色金融機構(gòu)體系，創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品工具，大力發(fā)展綠色基金、綠色債券、綠色保險和碳金融等。擴大綠色金融的參與主體，致力于多元化的綠色金融機構(gòu)參與主體框架的行程，如設(shè)立政策性綠色銀行和專業(yè)的綠色金融中介機構(gòu)等;同時，大力發(fā)展與碳排放權(quán)交易相關(guān)的各種金融產(chǎn)品，形成碳金融的產(chǎn)品體系，要加快建立全國性的碳排放權(quán)交易市場。

3.注重綠色金融發(fā)展理念培育，為綠色金融發(fā)展提供內(nèi)源動力。理念是行動的先導，樹立良好的綠色發(fā)展理念將直接影響各參與主體的金融行為。綠色金融參與主體的態(tài)度的積極與否決定了綠色金融的發(fā)展前景的好壞。我們從金融機構(gòu)對“赤道原則”的采納程度就可以窺見一個國家金融參與主體對綠色金融的態(tài)度，截止到2017年底全球接納“赤道原則”的國家有37個，共計92家金融機構(gòu)，而我國目前明確表示采納“赤道原則”的銀行極其少。當然綠色金融發(fā)展理念的貫徹是全社會成員共同的責任，政府、金融機構(gòu)、企業(yè)生產(chǎn)者和消費者統(tǒng)統(tǒng)囊括其中，讓主體的金融行為與綠色金融發(fā)展理念相契合尤為重要。

（二）推進綠色金融發(fā)展的具體路徑

1.政府的宏觀保障：

（1）健全法律法規(guī)。目前中國國內(nèi)有關(guān)綠色金融的法律法規(guī)還不健全，所以，亟待通過完善法律法規(guī)為綠色金融發(fā)展保駕護航。首先，應(yīng)當適應(yīng)綠色金融發(fā)展需求，在《商業(yè)銀行法》《證券法》和《證券投資基金法》等傳統(tǒng)金融部門法中，在修法時加入綠色金融元素;其次，完善環(huán)境保護的相關(guān)立法，并在國家環(huán)境和金融立法體系下，鼓勵擁有立法權(quán)的各級人大制定符合區(qū)域?qū)嶋H的綠色發(fā)展地方立法，促使環(huán)境保護與綠色金融相互融合，相互協(xié)調(diào)，確保綠色金融業(yè)務(wù)規(guī)范有序發(fā)展。最后，以民事責任為主體，輔之行政和刑事責任，加大環(huán)境污染的違法成本。

（2）加強政策支持引導。一是財稅政策支持，聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署的研究發(fā)現(xiàn)，政府投資于綠色產(chǎn)業(yè)的資金可以帶動 5～15 倍的社會投資，具有較強的杠桿效應(yīng)。政府財政應(yīng)對于與環(huán)境金融有關(guān)的經(jīng)營活動予以稅收減免和財政貼，同時給予對低碳投融資財政支持，調(diào)動金融機構(gòu)參與綠色金融的積極性;二是貨幣政策支持，對于金融機構(gòu)開展的綠色金融項目給予差異化的優(yōu)惠待遇，諸如在金融業(yè)務(wù)貸款額度內(nèi)降低存款準備金要求或者擴大貸款利率浮動范圍等，引導社會資金向綠色金融領(lǐng)域流動;三是投資政策，十九大之后我國進一步放寬對外資資本的金融管控，應(yīng)以此為契機，完善跨國綠色資金的引進待遇和政策支持，鼓勵、支持、引導外資資本對我國綠色金融產(chǎn)業(yè)的支持。

（3）構(gòu)建綠色金融配套制度。我國綠色金融配套相關(guān)制度應(yīng)當從如下幾個方面展開：其一，建立健全綠色認證制度，此制度建立的目的在于防范企業(yè)或機構(gòu)的為獲取綠色資金或政策支持而進行“漂綠”行為，即聲稱具有綠色效益但實際上并不會產(chǎn)生綠色效益，或者聲稱的綠色效益高于實際能產(chǎn)生的綠色效益的行為，以防止綠色金融市場形成“檸檬市場”的尷尬境遇。其二，建立和完善綠色金融激勵機制，綠色金融的發(fā)展不能一味的依賴國家法律或行政力量的強制，因為將利他性道德變成強制義務(wù)的法律也是沒有社會基礎(chǔ)的。其三，建立健全風險防范制度，綠色金融運行中常常面臨著巨大的政策風險和市場風險以及技術(shù)和道德風險等，為了避免或者減少上述風險的發(fā)生，我國應(yīng)當建立健全風險防范制度。

2.市場的中觀運作：

（1）健全綠色金融組織機構(gòu)體系。首先，不斷拓展綠色金融市場的參與主體范圍，突破傳統(tǒng)金融機構(gòu)的主體框架，引導、支持非金融機構(gòu)進入綠色金融體系，同時，鼓勵商業(yè)銀行廣泛接受“赤道原則”，拓寬綠色金融業(yè)務(wù)范圍;設(shè)立專業(yè)的綠色金融機構(gòu)等;其次，大力培育發(fā)展綠色金融中介服務(wù)機構(gòu)，包括各類為綠色金融交易提供服務(wù)的中介機構(gòu)，如信用評級、擔保、經(jīng)紀、保險、再融資等。鼓勵上述專業(yè)機構(gòu)積極開展綠色金融服務(wù)業(yè)務(wù);培育我國自己的專業(yè)化的綠色金融中介服務(wù)機構(gòu);最后，培養(yǎng)高素質(zhì)專業(yè)的綠色金融人才，金融機構(gòu)應(yīng)當制定“內(nèi)培外引”的人才發(fā)展戰(zhàn)略，一方面注重對金融機構(gòu)現(xiàn)有員工的綠色金融有關(guān)的專業(yè)化培訓，另一方面也應(yīng)注重引進外部專業(yè)化的綠色金融專業(yè)人才，聘請和儲配一部分環(huán)境、金融、經(jīng)濟專業(yè)人才作為特聘顧問，整體提升金融機構(gòu)的綠色金融人才素養(yǎng)。

（2）創(chuàng)新金融金融工具。綠色金融工具包括綠色治理金融和綠色增長金融兩大類。綠色治理金融主要用于應(yīng)對氣候變化和支持綠色金融增長兩個方面，目前常見的有氣候基金、氣候保險等，而綠色增長金融則以常規(guī)的綠色信貸、綠色證券最為常見。綠色金融的發(fā)展離不開金融工具不斷創(chuàng)新與發(fā)展，其一，創(chuàng)新綠色信貸的融資擔保形式，突破傳統(tǒng)抵押擔保的藩籬，充分挖掘碳排放權(quán)、能效提升等內(nèi)在無形資產(chǎn)的價值，給予綠色創(chuàng)新企業(yè)更多的資金支持;其二，拓寬綠色金融資本市場，引導企業(yè)利用中小板、新三板，區(qū)域性股權(quán)交易市場等進行直接融資，并完善相關(guān)金融政策;其三，創(chuàng)新綠色保險的險種類型，在環(huán)境污染責任險之外增設(shè)新的險種，形成多險種并存的綠色保險體系;其四，大力發(fā)展碳金融，加快建立全國性的碳排放權(quán)交易市場，構(gòu)建碳金融產(chǎn)品體系。同時，可以借鑒國外先進經(jīng)驗，拓展綠色金融零售業(yè)務(wù)，讓綠色金融的參與主體由企業(yè)為主向普通消費者擴展，例如，綠色房貸、綠色信用卡等等。

3.理念的微觀支持：

（1）推動地方政府樹立綠色政績觀。地方政府作為一方政治、經(jīng)濟、環(huán)境和文化的總體規(guī)劃者要樹立全局意識，在綠色金融發(fā)展過程中應(yīng)當正確處理好經(jīng)濟發(fā)展與環(huán)境保護的關(guān)系，通過建立剛性的體現(xiàn)資源消耗、環(huán)境損害、生態(tài)效益的政績考核體系，實行生態(tài)保護責任追究制度和環(huán)境損害責任終身追究制，督促地方政府推行綠色發(fā)展。同時，建立綠色業(yè)績評價機制，將“環(huán)境評價指標”納入政府業(yè)績評價體系之中，使地方官員牢牢樹立綠色發(fā)展觀念，著眼于經(jīng)濟和環(huán)境的長期協(xié)調(diào)發(fā)展。

（2）支持市場主體形成綠色發(fā)展觀。金融機構(gòu)與企業(yè)是綠色金融參與的主體，綠色金融參與主體自主地踐行環(huán)境保護原則、承擔社會責任，重點與根基在于觀念的轉(zhuǎn)變，只有理念的改變才能影響行為的作出。金融機構(gòu)在開展綠色金融業(yè)務(wù)時，應(yīng)當著眼于長遠利益和社會責任的并舉，而不應(yīng)當局限于短期的盈利。企業(yè)是綠色金融產(chǎn)品的需求者和創(chuàng)造者，只有需求才是拉動一個行業(yè)乃至國家經(jīng)濟發(fā)展的根本動力之一，企業(yè)要完成生產(chǎn)轉(zhuǎn)型和技術(shù)升級就必須依賴于巨大資金的投入，綠色金融工具的運用就顯得尤為重要，將企業(yè)綠色發(fā)展融入社會責任承擔之中，以不斷提升企業(yè)的環(huán)境保護意識。

（3）引導居民培育綠色消費觀，積極倡導居民綠色消費。2016年出臺了《關(guān)于促進綠色消費的指導意見》，從深入開展全民教育、廣泛推進主題宣傳、倡導綠色生活方式、鼓勵綠色產(chǎn)品消費、擴大綠色消費市場五個方面提出了關(guān)于培育綠色消費理念的具體要求，這為綠色金融發(fā)展營造了良好的社會氛圍，居民綠色消費理念的培育也將為綠色金融的發(fā)展提供不竭的動力。同時，公眾作為社會消費的主體，要不斷提高環(huán)境保護意識，踐行綠色消費和綠色出行理念，倒逼企業(yè)綠色生產(chǎn)與經(jīng)營。

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