盈余管理文獻(xiàn)綜述

付洪壘?趙麗潔

摘要：盈余管理是當(dāng)前研究的熱門(mén)主題，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)其涵義的界定也各不相同，但概括起來(lái)，盈余管理是公司高管為實(shí)現(xiàn)自身或企業(yè)價(jià)值最大化的一種管理方法。盈余管理是把雙刃劍，適度的盈余管理能夠在一定程度上起到穩(wěn)定股價(jià)、平衡資本市場(chǎng)的作用，但過(guò)度的盈余管理會(huì)改變財(cái)務(wù)信息的真正含義，進(jìn)而誤導(dǎo)信息使用者的投資決策。因此，進(jìn)行盈余管理顯得尤為重要。通過(guò)對(duì)盈余管理的多方面進(jìn)行探討，使利益相關(guān)者對(duì)盈余管理有更加深入的了解。

關(guān)鍵詞：應(yīng)計(jì)盈余管理;真實(shí)盈余管理;修正瓊斯模型

一、國(guó)外盈余管理研究動(dòng)態(tài)

（一）應(yīng)計(jì)盈余管理研究

在盈余管理的實(shí)證研究中，瓊斯模型的應(yīng)用最為廣泛，瓊斯（1991） 指出，不可操控的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)會(huì)因企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和銷(xiāo)售收入變化額的變化而變化，隨著企業(yè)固定資產(chǎn)規(guī)模的增大和公司應(yīng)收項(xiàng)目的增多，企業(yè)的非可操控型應(yīng)計(jì)利潤(rùn)必定會(huì)增加。而非可操控型應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的增加進(jìn)一步導(dǎo)致可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的增加。Bartov 提出 Jones Model 屬于總計(jì)應(yīng)計(jì)模型，這個(gè)模型把應(yīng)計(jì)部分拆分為主觀應(yīng)計(jì)部分和非主觀應(yīng)計(jì)部分。雖然 Jones Model 存在一些問(wèn)題，但仍廣泛應(yīng)用于盈余管理的測(cè)定方法的研究當(dāng)中。

（二）真實(shí)盈余管理研究

隨著市場(chǎng)監(jiān)管和法律制度的完善，企業(yè)為了達(dá)到報(bào)告目標(biāo)開(kāi)始轉(zhuǎn)向更為隱蔽的真實(shí)盈余管理，通過(guò)操縱真實(shí)活動(dòng)來(lái)達(dá)到調(diào)控盈余的目的。真實(shí)盈余管理具有操作隱蔽，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)危害性高的特點(diǎn)。因此，越來(lái)越多的學(xué)者關(guān)注真實(shí)盈余管理，量化真實(shí)盈余管理顯得尤為重要。

Roychowdhury 在2006 年構(gòu)建的模型，該模型通過(guò)估計(jì)異常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、異常的生產(chǎn)成本和異常的操縱性費(fèi)用之和來(lái)作為真實(shí)盈余管理的替代變量。

（三）盈余管理的動(dòng)機(jī)研究

美國(guó)學(xué)者Scott指出企業(yè)操縱盈余的行為，是在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)，使管理者個(gè)人利益或企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大化的過(guò)程。盈余管理的動(dòng)機(jī)概括起來(lái)有三類(lèi)，包括以契約、資本市場(chǎng)和政治成本為代表的因素而產(chǎn)生的動(dòng)機(jī)。Baik，Jiang （2006）指出負(fù)盈利對(duì)于企業(yè)會(huì)產(chǎn)生負(fù)面的影響，沒(méi)能使企業(yè)利潤(rùn)達(dá)到或超過(guò)財(cái)務(wù)分析師的預(yù)測(cè)（MBE）會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨額損失。因此，企業(yè)管理層有充分的動(dòng)機(jī)進(jìn)行盈余管理來(lái)避免損失[3]。

二、國(guó)內(nèi)盈余管理研究動(dòng)態(tài)

（一）應(yīng)計(jì)盈余管理研究

朱湘萍，李敖，湯宇杰（2016）指出應(yīng)計(jì)盈余管理通常是管理層利用在會(huì)計(jì)政策的選擇權(quán)，做出對(duì)自己需要實(shí)現(xiàn)的盈余最為有利的選擇，不涉及對(duì)公司真實(shí)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的調(diào)節(jié)和操縱，所以對(duì)成本的影響較小。在應(yīng)計(jì)盈余管理過(guò)程中，交易的本質(zhì)不會(huì)發(fā)生改變，對(duì)審計(jì)報(bào)告時(shí)滯的影響不顯著，公司持續(xù)發(fā)展的潛力不會(huì)受到較大的影響。

（二）真實(shí)盈余管理研究

李琴等（2008）認(rèn)為企業(yè)進(jìn)行盈余管理主要可以從以下幾方面進(jìn)行：負(fù)債轉(zhuǎn)為股東權(quán)益、股票回購(gòu)、資產(chǎn)處置、放寬信用政策或給予銷(xiāo)售折扣等方法。周曉蘇，陳沉（2016）認(rèn)為真實(shí)盈余管理包含較為完整的環(huán)節(jié)，運(yùn)用充分的人力和資源，會(huì)耗費(fèi)較多成本，構(gòu)建真實(shí)的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)，在我國(guó)日漸完善的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系下，企業(yè)進(jìn)行盈余管理的成本也在不斷提高。在這種環(huán)境下，和管控嚴(yán)格并且風(fēng)險(xiǎn)成本更高的應(yīng)計(jì)盈余管理相比，靈活隱蔽的真實(shí)盈余管理成為了公司經(jīng)營(yíng)者的首選，即使這種方式可能帶來(lái)更為嚴(yán)重的后果。

（三）盈余管理的動(dòng)機(jī)研究

當(dāng)盈余管理程度較高時(shí)，擬上市公司的 IPO 審核通過(guò)率與上市前盈余管理之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。在大股東參與下的定向增發(fā)中會(huì)存在定價(jià)偏離現(xiàn)象，而導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因在于大股東在定向增發(fā)之前存在著負(fù)向的盈余管理活動(dòng)。薪酬激勵(lì)的強(qiáng)度越大，高管工作積極性越大。采用操控性應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理。處于成長(zhǎng)期、衰退期的企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)比成熟期更高，負(fù)債水平與盈余管理的程度呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)關(guān)系。

三、防范盈余管理的措施

（一）完善監(jiān)管制度

資本市場(chǎng)的特別處理、終止上市等規(guī)則的限制是我國(guó)上市公司盈余管理存在的主要原因，上市公司為達(dá)到中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的財(cái)務(wù)指標(biāo)通過(guò)一切手段操縱會(huì)計(jì)報(bào)表，因此考慮非財(cái)務(wù)指標(biāo)、完善相關(guān)規(guī)則顯得尤為重要。

（二）改進(jìn)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)

企業(yè)盈余管理行為與公司治理結(jié)構(gòu)的缺失密不可分。治理結(jié)構(gòu)不合理、內(nèi)部控制制度不健全的企業(yè)進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)更大。我國(guó)存在大部分企業(yè)的獨(dú)立董事形同虛設(shè)的現(xiàn)象，不斷完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)職責(zé)并相互制約才能減少企業(yè)盈余管理行為。

（三）加強(qiáng)監(jiān)管力度

目前我國(guó)對(duì)于上市公司進(jìn)行盈余管理行為的處罰力度較小，使得企業(yè)在如此低的成

本與巨大的收益之間選擇后者。只有提高企業(yè)的作假成本才能抑制操縱利潤(rùn)的行為。同時(shí)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師要發(fā)揮自己的職能，保持高度的職業(yè)素養(yǎng)，公正客觀地給投資者提供所需的真實(shí)、可靠的財(cái)務(wù)報(bào)告。

四、文獻(xiàn)述評(píng)

通過(guò)對(duì)盈余管理的相關(guān)文獻(xiàn)整理，可以看出學(xué)者們對(duì)盈余管理理論已經(jīng)進(jìn)行了比較深入和廣泛的研究。研究范圍從盈余管理的概念到盈余管理的動(dòng)機(jī)，再到盈余管理方式的探究。大多數(shù)文獻(xiàn)是以發(fā)達(dá)國(guó)家的資本市場(chǎng)作為研究對(duì)象，由于發(fā)展中國(guó)家的資本市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)體制，以及公司所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和發(fā)達(dá)國(guó)家的情況相比可能存在著比較大的差別，學(xué)術(shù)界對(duì)于發(fā)展中國(guó)家的盈余管理研究還比較少。在不同的環(huán)境之下，公司進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)可能會(huì)發(fā)生變化，采取的手段也會(huì)不同，因此，盈余管理這個(gè)領(lǐng)域仍然存在著廣闊的學(xué)術(shù)研究空間。

參考文獻(xiàn)：

[1] Jones JJ.Earnings management during import relief investigations [J]. Journal of Accounting Research， 1991;29（2）：193-228.

[2] 朱湘萍，李敖，湯宇杰.環(huán)境不確定性、內(nèi)部控制與盈余管理——基于應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理的比較[J].財(cái)會(huì)月刊，2016（32）：15-20.

[3] 李琴，李文耀.論盈余管理的手段及其防范對(duì)策[J].財(cái)會(huì)通訊（學(xué)術(shù)版），2008，（02）：58-60.

[4] 周曉蘇，陳沉.從生命周期視角探析應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理的關(guān)系[J].管理科學(xué)，2016（1）：108-122.