新加坡金融科技監(jiān)管沙箱制度研究

丁昌選

摘 要：新加坡建立了金融科技監(jiān)管沙箱、沙箱快車監(jiān)管試驗(yàn)制度，其中監(jiān)管沙箱已運(yùn)行將近3年，起到了促進(jìn)金融科技創(chuàng)新、提高監(jiān)管政策科學(xué)性、防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)三方面作用，但也暴露出對(duì)創(chuàng)新保護(hù)不夠、對(duì)監(jiān)管能力形成較大挑戰(zhàn)等問題。其制度設(shè)計(jì)、監(jiān)管理念、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)對(duì)于我國(guó)發(fā)展金融科技具有重要參考意義，主要啟示包括：以創(chuàng)新為前提、保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益、控制風(fēng)險(xiǎn)、保持監(jiān)管規(guī)則靈活性、發(fā)展區(qū)域性監(jiān)管沙箱中心、全國(guó)代表統(tǒng)一規(guī)范指導(dǎo)等。

關(guān)鍵詞：新加坡；金融科技；監(jiān)管沙箱

中圖分類號(hào)：D9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi：10.19311/j.cnki.16723198.2019.33.075

新加坡致力于成為創(chuàng)新型智慧金融中心，通過廣泛采用技術(shù)提高效率、改善風(fēng)險(xiǎn)管理、創(chuàng)造新機(jī)會(huì)和提高國(guó)民生活水平。新加坡金融監(jiān)管局（MAS）認(rèn)為，有利于創(chuàng)新的監(jiān)管環(huán)境是建設(shè)智慧型金融中心的關(guān)鍵動(dòng)力，因此鼓勵(lì)金融科技公司進(jìn)行應(yīng)用試驗(yàn)，促使有潛質(zhì)的創(chuàng)新成果在市場(chǎng)上得到檢驗(yàn)。

1 新加坡金融監(jiān)管沙箱制度模式

目前，金融機(jī)構(gòu)在履行盡職調(diào)查義務(wù)，并且沒有違反法律和監(jiān)管要求的前提下，可以自由推出新的金融產(chǎn)品、金融服務(wù)或金融服務(wù)流程。然而在金融技術(shù)迅速發(fā)展的背景下，創(chuàng)新是否符合監(jiān)管要求存在不確定性。為促進(jìn)金融科技創(chuàng)新，新加坡2016年6月提出建立金融科技監(jiān)管沙箱制度（Sandbox），并于同年11月制定了專門的制度規(guī)定。2019年8月，又推出了沙箱快車（Sandbox Express），進(jìn)一步加快了沙箱試驗(yàn)進(jìn)程。

1.1 監(jiān)管沙箱

1.1.1 制度框架

監(jiān)管沙箱提供試驗(yàn)環(huán)境，明確試驗(yàn)時(shí)間期限，同時(shí)設(shè)定一定的限制，如將限定消費(fèi)者類型、設(shè)定交易價(jià)值門檻。試驗(yàn)對(duì)象包括但不限于金融機(jī)構(gòu)、金融科技公司和與此類公司合作或?yàn)槠涮峁┲С值膶I(yè)服務(wù)公司。

《金融科技監(jiān)管沙箱指南》規(guī)定，企業(yè)應(yīng)在試驗(yàn)方案中制定適當(dāng)?shù)谋Ｕ洗胧?，以控制失敗造成的后果、保護(hù)消費(fèi)者利益、保持金融系統(tǒng)的整體安全和穩(wěn)?。唤鸸芫指鶕?jù)試驗(yàn)的金融服務(wù)、申請(qǐng)人及其申請(qǐng)情況，確定放寬的具體法律和監(jiān)管要求；企業(yè)在試驗(yàn)成功和退出沙箱后，須全面符合相關(guān)法律和監(jiān)管要求，在退出沙箱或停止沙箱試驗(yàn)之前，確保完全履行或解決對(duì)試驗(yàn)客戶的任何當(dāng)前義務(wù)；在新加坡已存在類似金融產(chǎn)品或服務(wù)的（應(yīng)用技術(shù)不同或?qū)ο嗤夹g(shù)采取不同應(yīng)用的除外），以及沒有盡職調(diào)查聲明（包括對(duì)推出金融服務(wù)進(jìn)行先期測(cè)試和了解相應(yīng)的法律和監(jiān)管要求）的，不適宜監(jiān)管沙箱試驗(yàn)。

1.1.2 評(píng)估條件

首先關(guān)注創(chuàng)新性，包括金融服務(wù)應(yīng)用新技術(shù)或技術(shù)融合，或?qū)ΜF(xiàn)有技術(shù)進(jìn)行創(chuàng)新性的應(yīng)用。測(cè)試場(chǎng)景和預(yù)期試驗(yàn)結(jié)果應(yīng)當(dāng)明確，試驗(yàn)公司須按要求向金管局報(bào)告、評(píng)估識(shí)別和減輕試驗(yàn)的金融服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)、制定明確的停止金融服務(wù)的退出方案或繼續(xù)其業(yè)務(wù)的過渡方案。由于對(duì)申請(qǐng)的評(píng)估涉及諸多考慮因素，包括金融服務(wù)和對(duì)監(jiān)管支持要求的復(fù)雜性，沒有設(shè)定完成評(píng)估的期限。

1.1.3 沙箱展期或退出

試驗(yàn)到期后，如果申請(qǐng)延長(zhǎng)試驗(yàn)期限，需在到期前至少1個(gè)月向金管局提出申請(qǐng)并提供理由，例如需額外時(shí)間對(duì)試驗(yàn)的金融產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)行更改，或需更多的時(shí)間才能完全符合法律和監(jiān)管要求，金管局按照個(gè)案具體情況作出最終決定。試驗(yàn)達(dá)到預(yù)期測(cè)試效果且完全達(dá)到相關(guān)法律和監(jiān)管要求的，金管局依公司申請(qǐng)進(jìn)行業(yè)務(wù)許可。存在下列情形之一的，停止提供金融產(chǎn)品和服務(wù)：未達(dá)到預(yù)期測(cè)試效果；不能完全達(dá)到法律和監(jiān)管要求；金融產(chǎn)品或服務(wù)存在缺陷，且該缺陷在沙箱有效期內(nèi)無法解決；違反試驗(yàn)期間任何要求；自行退出試驗(yàn)。

1.1.4 申請(qǐng)程序

（1）前期準(zhǔn)備階段：通過郵件與金管局聯(lián)系，弄清楚監(jiān)管沙箱的任何問題。（2）申請(qǐng)階段：金管局對(duì)申請(qǐng)進(jìn)行審查并在收到完整的申請(qǐng)信息后，21個(gè)工作日內(nèi)通知申請(qǐng)人是否適用監(jiān)管沙箱。申請(qǐng)人需提供公司組織情況、金融產(chǎn)品或服務(wù)情況、試驗(yàn)方案，適用的法律和監(jiān)管要求及其尋求放松的監(jiān)管要求，描述在退出沙箱前如何達(dá)到這些要求。（3）評(píng)估階段：所需時(shí)間決定于申請(qǐng)材料的完整性、事項(xiàng)的復(fù)雜性和涉及的具體法律和監(jiān)管要求?？蓪?duì)申請(qǐng)進(jìn)行重大調(diào)整并重新提交，金管局以書面形式通知是否繼續(xù)進(jìn)行沙箱試驗(yàn)。（4）試驗(yàn)階段：申請(qǐng)人應(yīng)向客戶披露關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)并獲得客戶確認(rèn)。如對(duì)金融服務(wù)作出重大改變，至少提前1個(gè)月向金管局申請(qǐng)并提供詳細(xì)情況和變更原因，金管局檢查更改請(qǐng)求并通知體其決定（期間可繼續(xù)按現(xiàn)有方案試驗(yàn)）。所有已批準(zhǔn)的試驗(yàn)，如申請(qǐng)人、試驗(yàn)開始和結(jié)束日期，在金管局網(wǎng)站上公示。

根據(jù)申請(qǐng)?jiān)囼?yàn)的金融產(chǎn)品和服務(wù)的特點(diǎn)、申請(qǐng)人及其申請(qǐng)情況，決定必須堅(jiān)持和可放松的法律和監(jiān)管要求。必須堅(jiān)持的，例如：對(duì)客戶信息保密，誠(chéng)實(shí)和正直的標(biāo)準(zhǔn)，中介機(jī)構(gòu)管理客戶的資金和資產(chǎn)，防止洗錢和打擊資助恐怖主義；可放松的，例如：資產(chǎn)維持要求、董事會(huì)構(gòu)成、現(xiàn)金余額、信用評(píng)級(jí)、財(cái)務(wù)穩(wěn)健性、償付能力、資本充足率、管理經(jīng)驗(yàn)、許可費(fèi)用、最低流動(dòng)資產(chǎn)、最低實(shí)收資本、聲譽(yù)、規(guī)模、業(yè)績(jī)記錄、金管局的指導(dǎo)原則如技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理和外包等指導(dǎo)原則。

1.2 沙箱快車（Sandbox Express）

為測(cè)試特定的金融創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)提供更快的選擇，不必通過沙箱申請(qǐng)程序即能夠迅速開始試驗(yàn)。合資格申請(qǐng)人可在提交申請(qǐng)21日內(nèi)開始試驗(yàn)，期限固定為9個(gè)月。

1.2.1 適用范圍及評(píng)估重點(diǎn)

《沙箱快車指引》規(guī)定，沙箱快車試驗(yàn)僅適用于具有預(yù)先確定的、標(biāo)準(zhǔn)化且可以合理控制風(fēng)險(xiǎn)的金融服務(wù)或產(chǎn)品：（1）保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，包括直接保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、一般再保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、人壽再保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)。（2）設(shè)立或經(jīng)營(yíng)有組織的市場(chǎng)。（3）匯款業(yè)務(wù)。重點(diǎn)評(píng)估申請(qǐng)人的主要股東（包括大股東、首席執(zhí)行官、董事及其他必要的相關(guān)人士。）是否適當(dāng)，試驗(yàn)的金融服務(wù)或產(chǎn)品是否存在技術(shù)創(chuàng)新（如果金融服務(wù)或產(chǎn)品與新加坡現(xiàn)有的類似，申請(qǐng)人必須表明采用了不同的技術(shù)或?qū)ο嗤募夹g(shù)進(jìn)行不同的應(yīng)用），如何解決問題和帶來新的效益。

1.2.2 約束性要求

（1）保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)：通過其經(jīng)紀(jì)服務(wù)銷售的保險(xiǎn)單不超過1000份，不得接受或處理客戶用于購(gòu)買其經(jīng)紀(jì)保險(xiǎn)的資金，向客戶提供清楚、完備、恰當(dāng)?shù)男畔⑴?，向金管局提供定期和最終報(bào)告，報(bào)告試驗(yàn)進(jìn)展情況并進(jìn)行展示，至少在試驗(yàn)結(jié)束前6個(gè)星期向金管局提交注冊(cè)申請(qǐng)或告知金管局終止業(yè)務(wù)的決定。（2）建立或經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)：在試驗(yàn)期內(nèi)任何時(shí)間點(diǎn)，該市場(chǎng)上經(jīng)營(yíng)的資本市場(chǎng)產(chǎn)品（CMP）（包括證券、衍生工具合約或集體投資計(jì)劃單位。）的累積數(shù)量，集合投資計(jì)劃總價(jià)值不超過40億新加坡元，衍生品交易合同不超過400萬份，僅面向機(jī)構(gòu)投資者或合格投資者（ 新加坡《證券期貨法》4A條款），不得持有客戶資金，不得作為參與者參與其經(jīng)營(yíng)的有組織市場(chǎng)或作為委托人進(jìn)行任何交易，向客戶提供清楚、完備、恰當(dāng)?shù)男畔⑴叮f明托管、清算、結(jié)算的方式及對(duì)未償付的可交易衍生品合同的管理（如停止經(jīng)營(yíng)該市場(chǎng)），向金管局定期報(bào)告試驗(yàn)進(jìn)展情況。試驗(yàn)期間免除證券期貨法“批準(zhǔn)和認(rèn)可”的監(jiān)管要求（ 新加坡《證券期貨法》7（1）條款規(guī)定，建立或聲稱為交易所或有組織的經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)需要經(jīng)過批準(zhǔn)）。（3）匯款業(yè)務(wù)：需在申請(qǐng)?jiān)囼?yàn)申請(qǐng)匯款業(yè)務(wù)許可，試驗(yàn)期內(nèi)確保任何時(shí)間點(diǎn)各預(yù)期受益人未收到的款項(xiàng)總額不超過10萬新加坡元，確保大股東（新加坡《公司法》81條規(guī)定，大股東為持有的投票權(quán)占總投票權(quán)的比例不低于5%的股東）、首席執(zhí)行官、董事是合適的，并向金管局提交適當(dāng)性聲明，建立有效的內(nèi)控制度和流程以減少試驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)；不得從事?lián)p害公共利益的活動(dòng)，向客戶提供清楚、完整和恰當(dāng)?shù)男畔⑴叮幌蚪鸸芴峁┒ㄆ诤妥罱K報(bào)告并說明進(jìn)展情況、演示試驗(yàn)情況，試驗(yàn)期間免除對(duì)安全保證金的要求（ 新加坡《貨幣兌換和匯款業(yè)務(wù)法》第10條規(guī)定，按每個(gè)營(yíng)業(yè)點(diǎn)10萬新加坡元標(biāo)準(zhǔn)在金管局存放安全保證金）。

2 運(yùn)行情況及分析

2.1 試驗(yàn)情況

目前沙箱快車暫未開始試驗(yàn)，監(jiān)管沙箱已有40余家公司提出申請(qǐng)，約為新加坡金融科技公司（ 根據(jù) 新加坡金融科技協(xié)會(huì)（SFA）官方網(wǎng)站公布的金融科技公司會(huì)員名錄統(tǒng)計(jì)共有金融科技公司697家。）數(shù)量的5.7%和金融機(jī)構(gòu)（ 新加坡金管局官方網(wǎng)站金融機(jī)構(gòu)名錄，按金融業(yè)務(wù)分類統(tǒng)計(jì)，目前新加坡金融機(jī)構(gòu)3093家，其中銀行222家（全牌照銀行、零售銀行、商業(yè)銀行、金融公司、貨幣經(jīng)紀(jì)人等），資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)公司1467家（基金管理公司、信托公司、豁免公司金融咨詢、運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)等），金融咨詢公司567家，保險(xiǎn)公司334家，貨幣兌換和匯款業(yè)務(wù)公司503家。）數(shù)量的1.7%（基數(shù)為按金融業(yè)務(wù)分類統(tǒng)計(jì)的機(jī)構(gòu)數(shù)量）。共7家公司獲得試驗(yàn)資格（新加坡金管局（MAS）官方網(wǎng)站《2017-2018年度報(bào)告》。）（見表2），申請(qǐng)通過率約為17%。從業(yè)務(wù)類別看，與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有關(guān)的3家，與貨幣業(yè)務(wù)相關(guān)的2家，基金管理和財(cái)務(wù)顧問1家，證券通證業(yè)務(wù)平臺(tái)1家。從試驗(yàn)結(jié)果看，5家完成試驗(yàn)，其中4家獲得金管局的營(yíng)業(yè)許可，包括2家從事與保險(xiǎn)有關(guān)業(yè)務(wù)（PolicyPal 和MetLife），1家從事貨幣兌換業(yè)務(wù)（Thin Margin），1家從事基金管理和財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)（Kristal Advisor）；1家試驗(yàn)失敗，從事跨境貨幣轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)（TransferFriend）；2家正在試驗(yàn)過程中，包括1家證券通證交易和發(fā)行平臺(tái)（ICHX Tech）和1家保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司（Inzsure）。

2.2 優(yōu)勢(shì)

2.2.1 促進(jìn)創(chuàng)新

一是促進(jìn)金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。金融科技監(jiān)管沙箱培育了亞洲第一家受監(jiān)管的數(shù)字化證券交易所，新加坡第一家互聯(lián)網(wǎng)外幣兌換商。二是促進(jìn)新技術(shù)應(yīng)用。金融科技公司主要采用了區(qū)塊鏈、人工智能等當(dāng)前金融科技發(fā)展前沿領(lǐng)域的技術(shù)。三是加快創(chuàng)新進(jìn)度。如表2所示，大多數(shù)金融科技公司在成立2年內(nèi)（有的甚至1年內(nèi)）即可將金融產(chǎn)品或服務(wù)在監(jiān)管沙箱內(nèi)進(jìn)行試驗(yàn)測(cè)試，縮短了企業(yè)的創(chuàng)新周期。四是起到了增信作用。金融科技創(chuàng)新成果的推廣應(yīng)用面臨的最大問題是市場(chǎng)的認(rèn)同和信任。在監(jiān)管沙箱內(nèi)進(jìn)行試驗(yàn)測(cè)試，政府監(jiān)管部門、參與市場(chǎng)主體的認(rèn)可背書，有益于減輕消費(fèi)者的顧慮，為創(chuàng)新成果的市場(chǎng)推廣打下良好信用基礎(chǔ)。

2.2.2 提升監(jiān)管政策科學(xué)性

一是有利于增強(qiáng)政策的針對(duì)性、可操作性、適用性。金融科技創(chuàng)新性強(qiáng)、底層系統(tǒng)設(shè)計(jì)復(fù)雜、技術(shù)性強(qiáng)，形式靈活多樣，監(jiān)管人員的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)儲(chǔ)備難以保持與其發(fā)展同步。通過監(jiān)管沙箱試驗(yàn)，監(jiān)管部門可以逐步學(xué)習(xí)、了解企業(yè)產(chǎn)品、技術(shù)，在此基礎(chǔ)上制定監(jiān)管制度規(guī)則，能夠充分反映金融科技公司創(chuàng)新的實(shí)際。二是通過豁免條款增強(qiáng)監(jiān)管的靈活性。統(tǒng)一的政策規(guī)定難以適用于金融科技的實(shí)際情況，監(jiān)管部門可以對(duì)金融科技公司個(gè)案實(shí)際情況進(jìn)行判斷，有針對(duì)性地豁免一些條款，從在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，有效解決短期困境，促使企業(yè)發(fā)展壯大。

2.2.3 防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

金融科技企業(yè)雖然創(chuàng)業(yè)初期規(guī)模小，但由于其依托于互聯(lián)網(wǎng)的市場(chǎng)推廣模式，很可能會(huì)呈現(xiàn)爆發(fā)式成長(zhǎng)，存在著產(chǎn)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的可能。通過監(jiān)管沙箱試驗(yàn)：一是監(jiān)管部門可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，并據(jù)此提出改進(jìn)要求，無法改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)或風(fēng)險(xiǎn)不可控的，監(jiān)管部門可以不批準(zhǔn)其繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。二是監(jiān)管部門可以及時(shí)了解金融科技創(chuàng)新的全過程。從而避免出現(xiàn)類似美國(guó)2008年次貸危機(jī)時(shí)，監(jiān)管部門無法摸清出現(xiàn)問題的金融產(chǎn)品的規(guī)模、環(huán)節(jié)等問題。在后期市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的情況下，監(jiān)管部門能夠心中有數(shù)、有的放矢。

2.3 存在的問題

2.3.1 對(duì)創(chuàng)新保護(hù)不夠

監(jiān)管沙箱要求保證試驗(yàn)公開透明，參與試驗(yàn)的金融科技公司必須要將其技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品和服務(wù)設(shè)計(jì)全公開。試驗(yàn)公司依托的是區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、通證、物聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)，由于金融科技公司數(shù)量眾多，競(jìng)爭(zhēng)激烈，對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而言，技術(shù)不是難點(diǎn)，核心在于金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)意和設(shè)計(jì)。這些本屬于商業(yè)機(jī)密，一旦被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手獲取，很可能會(huì)被國(guó)內(nèi)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手甚至被域外對(duì)手抄襲。由于這些金融科技公司尚處于起步階段，被模仿或抄襲造成的傷害更大。

2.3.2 對(duì)監(jiān)管能力形成較大挑戰(zhàn)

由于金融科技公司成立時(shí)間短，金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新強(qiáng)且不成熟，參與沙箱試驗(yàn)的金融產(chǎn)品或服務(wù)，需要甄別技術(shù)創(chuàng)新，對(duì)監(jiān)管部門提出更好的能力要求，能否做到鼓勵(lì)創(chuàng)新。例如新加坡第一家網(wǎng)上貨幣兌換業(yè)務(wù)公司，其商業(yè)模式實(shí)際比較落后，如不及時(shí)進(jìn)行轉(zhuǎn)型，能否持續(xù)經(jīng)營(yíng)存在較大不確定性。由于監(jiān)管部門全程跟蹤試驗(yàn)，降低了消費(fèi)者風(fēng)險(xiǎn)判斷積極性，加大了監(jiān)管部門的風(fēng)險(xiǎn)判斷責(zé)任。一旦爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門必須做好承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的準(zhǔn)備。

3 對(duì)我國(guó)金融科技監(jiān)管沙箱制度設(shè)計(jì)的啟示

3.1 原則

一是以創(chuàng)新為前提。發(fā)展金融科技的關(guān)鍵在于創(chuàng)新，否則將造成過多過濫發(fā)展，打擊創(chuàng)新、惡化企業(yè)生態(tài)，難以持續(xù)。借鑒新加坡經(jīng)驗(yàn)，將創(chuàng)新定位于新技術(shù)或?qū)υ屑夹g(shù)的新應(yīng)用。二是保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。發(fā)展金融科技的最終目的是圍繞服務(wù)于消費(fèi)者，改進(jìn)用戶體驗(yàn)、提升效率、創(chuàng)造機(jī)會(huì)、進(jìn)而增加社會(huì)福利，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。如果脫離這個(gè)目標(biāo)，金融科技的發(fā)展就失去了意義，甚至擾亂經(jīng)濟(jì)社會(huì)秩序。

3.2 控制風(fēng)險(xiǎn)

金融科技公司一般成立時(shí)間短，初期規(guī)模較小，但發(fā)展迅速，一旦出現(xiàn)問題，影響范圍可能逞爆炸式擴(kuò)散，進(jìn)而產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此一是加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)。二是在監(jiān)管制度設(shè)計(jì)上應(yīng)注重風(fēng)險(xiǎn)控制。如在試驗(yàn)的市場(chǎng)區(qū)域范圍上、消費(fèi)者人數(shù)上、金融產(chǎn)品和服務(wù)的銷售額、交易頻率等方面進(jìn)行適當(dāng)限制。三是完善配套法律支持。由于金融創(chuàng)新的復(fù)雜性和逐利性，存在違背消費(fèi)者利益的潛在風(fēng)險(xiǎn)，需要在監(jiān)管制度設(shè)計(jì)上約束，需要在法律層面上對(duì)其行為進(jìn)行約束，對(duì)其造成的不良后果進(jìn)行有效威懾。

3.3 監(jiān)管規(guī)則需保持靈活性

由于試驗(yàn)期較短，對(duì)于參與試驗(yàn)的金融科技公司而言，很難在短期內(nèi)得到質(zhì)變，進(jìn)而達(dá)到有關(guān)監(jiān)管要求，需要將放松監(jiān)管試驗(yàn)與豁免許可條款相結(jié)合才能真正發(fā)揮監(jiān)管沙箱加快企業(yè)發(fā)展的作用。對(duì)于一些創(chuàng)新性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)可控的金融科技企業(yè)，在試驗(yàn)期滿后仍未達(dá)到相關(guān)領(lǐng)域的監(jiān)管要求的，可在保持密切追蹤監(jiān)管的前提下，根據(jù)企業(yè)的個(gè)案情況，給予其一定的豁免期限。

3.4 發(fā)展區(qū)域性的監(jiān)管沙箱中心

新加坡金融科技的特點(diǎn)是市場(chǎng)規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)容易控制。盡管如此，新加坡金管局在推進(jìn)監(jiān)管沙箱試驗(yàn)方面也非常謹(jǐn)慎，自2016年推出以來，至今僅有7家公司獲得試驗(yàn)資格。我國(guó)市場(chǎng)規(guī)模大，企業(yè)規(guī)模和數(shù)量都遠(yuǎn)高于新加坡，考慮到金融科技創(chuàng)新的復(fù)雜性和靈活性，監(jiān)管部門也需要在試驗(yàn)過程中進(jìn)行個(gè)案學(xué)習(xí)，并有針對(duì)性的制定監(jiān)管方案，因此對(duì)監(jiān)管的人力資源要求高，不宜在全國(guó)范圍內(nèi)發(fā)展統(tǒng)一的監(jiān)管沙箱?？筛鶕?jù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，在全國(guó)范圍內(nèi)設(shè)立多個(gè)監(jiān)管沙箱中心，因地制宜的制定適合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展需要、風(fēng)險(xiǎn)可控的監(jiān)管制度規(guī)則。

3.5 全國(guó)統(tǒng)一指導(dǎo)

在發(fā)展區(qū)域性監(jiān)管沙箱中心的前提下，還需維護(hù)全國(guó)范圍內(nèi)的金融秩序，需要在國(guó)家層面對(duì)各監(jiān)管沙箱中心進(jìn)行統(tǒng)一工作協(xié)調(diào)：一是制定統(tǒng)一的指導(dǎo)原則。對(duì)各地區(qū)制定監(jiān)管沙箱中心的監(jiān)管規(guī)則、開展工作進(jìn)行規(guī)范指引，在法律框架范圍內(nèi)因地制宜的發(fā)展金融科技。二是建立統(tǒng)一的監(jiān)管沙箱試驗(yàn)數(shù)據(jù)庫(kù)。重點(diǎn)是保障金融產(chǎn)品或服務(wù)的創(chuàng)新性，防止跨區(qū)域抄襲，同類產(chǎn)品或服務(wù)只能在單個(gè)沙箱中心進(jìn)行試驗(yàn)。三是避免形成地方保護(hù)。加強(qiáng)區(qū)域協(xié)調(diào)，鼓勵(lì)金融科技成果廣泛推廣。各地區(qū)不得對(duì)在其他監(jiān)管沙箱中心試驗(yàn)的金融產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)行限制。

參考文獻(xiàn)

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