分析有色金屬期貨市場分形特征

黃偉 賈秀榮

【摘要】從2018年來，我國有色金屬期貨市場面臨著諸多的變化，我國的供給側(cè)去產(chǎn)能的力度在不斷減小。再加上國家管理重點向環(huán)境保護方向傾斜，可以說是內(nèi)部環(huán)境日益嚴峻，外部宏觀環(huán)境也逐漸趨向復(fù)雜。中美貿(mào)易的爆發(fā)，導(dǎo)致人民幣貶值極大程度上影響了國內(nèi)商品的利潤。從有色金屬產(chǎn)生的各個經(jīng)濟變量來講，外部宏觀經(jīng)濟的惡劣環(huán)境影響了有色金屬的期貨市場，并且對有色金屬期貨市場起到了關(guān)鍵性的作用，也導(dǎo)致了不少部分的有色金屬的價格呈現(xiàn)逐漸下滑的趨勢。

【關(guān)鍵詞】有色金屬 期貨市場 分析

中國的有色金屬市場是當(dāng)今世界期貨市場中發(fā)展比較迅速的，有色金屬也是有色金屬市場重要的期貨品種。現(xiàn)今，世界幾乎各個國家都存在有色金屬的交易，有色金屬之間的期貨交易也就在國家與國家之間交易越來越頻繁。有色金屬主要有貴金屬和一般金屬來做交易。其中貴金屬主要包括黃金、白銀、白金等等。而一般金屬救護要包括銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳等。目前，世界上主要的有色金屬期貨市場交易主要聚集在倫敦金屬交易所、紐約商業(yè)交易所和東京工業(yè)品交易所。所以，下面本文就對有色金屬期貨交易市場來分析和探討。

一、貴金屬黃金的期貨市場分析

中美貿(mào)易發(fā)生后，黃金就一直呈現(xiàn)高低不同的價格走勢，從倫敦金屬交易所的定價來看，黃金在2016年至年底時的價格趨于平穩(wěn)，隨后黃金的價格一路瘋漲并且黃金的價格呈現(xiàn)震蕩上行的趨勢，最終持續(xù)一年至2018年中旬黃金的價格突然開始呈現(xiàn)震蕩下跌的趨勢，黃金的價格下跌時間持續(xù)五個月，其中2018年八月中旬黃金的價格跌至最低。最終黃金的價格從2018年11月份開始有小幅的回升。隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)，人民幣的大量貶值，導(dǎo)致黃金的價格持續(xù)上漲，美國政府美聯(lián)儲進行增計算利息，導(dǎo)致世界流行黃金價格產(chǎn)生較為明顯的上漲趨勢，隨后美國公布了縮表計劃，黃金的價格才逐漸由上漲趨向相對下跌，直至趨于平穩(wěn)。中美貿(mào)易政治經(jīng)濟事故矛盾升級，導(dǎo)致黃金價格上漲下跌明顯，價格大幅變動。

二、一般金屬金屬銅的期貨市場分析

近兩年來，金屬銅是世界交易所們，一直關(guān)注的有色金屬之一。根據(jù)國際銅業(yè)研究組織調(diào)查公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，全球銅的產(chǎn)量同比增長，遠遠超出其他有色金屬的產(chǎn)量。隨著整體世界的發(fā)展，社會的不斷推動，銅的使用量也在不斷的提高，極大部分的銅被廣泛應(yīng)用到新項目的開發(fā)和舊項目的投產(chǎn)和擴建中。并且根據(jù)國際銅業(yè)研究組織預(yù)測的數(shù)據(jù)，銅的產(chǎn)量將會一直加大，預(yù)計銅的產(chǎn)量將在2019年達到銅產(chǎn)量的頂峰時期，銅的新增產(chǎn)量將會持續(xù)應(yīng)用于新項目的投入和舊項目的擴建和改建。與此同時，全國精煉銅的產(chǎn)量也將會持續(xù)同比增長，但是中國資源匱乏，中國將會增大進口量。目前，銅的現(xiàn)今庫存也將會影響銅的價格，銅的價格的價格一直在小幅震動，相比貴金屬黃金來講，銅的價格一直呈現(xiàn)平穩(wěn)的狀態(tài)。

三、一般金屬電解鋁的期貨市場分析

從電解鋁的供應(yīng)方面來講，由于受到環(huán)境限制的影響，電解鋁的生產(chǎn)放緩，導(dǎo)致電解鋁的價格一直處于持續(xù)低迷的狀態(tài)。2018下旬，整體電解鋁的供應(yīng)量有明顯的上漲趨勢，但從整體電解鋁環(huán)境比率來看，電解鋁的供應(yīng)量的產(chǎn)量增幅甚小，整體趨于平穩(wěn)的狀態(tài)。同時，隨著電解鋁的產(chǎn)量逐漸趨于低沉狀態(tài)，導(dǎo)致氧化鋁替代電解鋁比率提高，氧化鋁的價格趨向上漲，電解鋁的高成本生產(chǎn)，氧化鋁替代電解鋁，導(dǎo)致電解鋁的價格持續(xù)虧損。電解鋁的不斷生產(chǎn)會給市場帶來壓力并且隨著電解鋁的供應(yīng)量不斷擴大，導(dǎo)致電解鋁的供應(yīng)過剩，電解鋁的價格也將會導(dǎo)致貶值甚至持續(xù)虧損。

四、一般金屬鎳的期貨市場分析

相比于其他的有色金屬期貨市場的分析，金屬鎳受到歷史因素影響并且根據(jù)金屬鎳歷史趨勢來講，鎳的價格會呈現(xiàn)出下降的趨勢。鎳作為電池供應(yīng)的主要能源，被諸多電池行業(yè)應(yīng)用和使用。由于電池行業(yè)的逐漸發(fā)展，科技技術(shù)不斷技術(shù)，電池的供應(yīng)原料也發(fā)生了改變，其中印尼電池供應(yīng)原料的改變對鎳價格整體的趨勢改變起到了決定性的作用，使現(xiàn)今鎳的價格處于低迷狀態(tài)，鎳的價格也低于以往的期貨市場價格。但是由于鎳市場的不斷低迷，導(dǎo)致投資資金不斷進入市場，印尼市場鎳出口得到獲批，鎳的供應(yīng)產(chǎn)量將不斷擴大，鎳的價格將會繼續(xù)上漲。從目前來看，中國不銹鋼市場的逐漸開放，鎳的需求量正處于增長狀態(tài)，鎳的供應(yīng)量需要不斷擴大來滿足市場的需要，因此，鎳原料需要補庫。并且電動車點出原料對鎳的需求量也將會持續(xù)上漲。并且根據(jù)現(xiàn)實情況預(yù)測，鎳市場的需求將在2024-2025達到頂峰。但是從整體鎳的使用量來講，鎳的價格也將不會持續(xù)增長，鎳價格的最高上限也將會受到限制。

五、一般金屬鋁的期貨市場分析

近一年來，從金屬鋁的供應(yīng)量和庫存方面來講，金屬鋁的供應(yīng)產(chǎn)量一直處于下跌的狀態(tài)，但是金屬鋁的下跌原因并不是由市場價格本身決定的，而是由于中國供給側(cè)改革沒有對金屬鋁行業(yè)產(chǎn)生影響的原因，中國金屬鋁行業(yè)的供給結(jié)構(gòu)并沒有發(fā)生改變，導(dǎo)致金屬鋁的供應(yīng)量不斷下降。但是隨著金屬鋁價格利潤的上漲金屬鋁的價格必然趨于上漲的趨勢。但是隨著金屬鋁的產(chǎn)量不斷增加，會給市場帶來壓力，在短期范圍內(nèi)，金屬鋁的價格將會受到影響，造成金屬鋁的價格產(chǎn)生反彈。而金屬鋁并沒有對金屬鋁起到任何影響，因此，金屬鋁的價格將會一切樂觀。

六、一般金屬鈷的期貨市場分析

相比于其他一般金屬而言，金屬鈷的需求量較小，所以，金屬鈷的產(chǎn)量就較低于其他金屬的產(chǎn)量。但是金屬鈷作為一種特殊地位的金屬，金屬鈷也是工業(yè)生產(chǎn)中不可缺少的重要金屬之一。金屬鈷和金屬鎳同時作為電池供的原料，成為電動車電池供應(yīng)的主流。據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，2016年鈷的價格發(fā)生了爆發(fā)式的上漲，世界對鈷的需求量極巨上升。鈷的價格在上漲的同時，科研人員研究出電池中的金屬鈷元素可以其它金屬元素代替的成果，于是金屬鈷在多方面的壓力下，金屬鈷的價格開始呈現(xiàn)不斷下跌狀態(tài)。雖然一部分工業(yè)生產(chǎn)仍然需要用到鈷原料，但鈷的價格仍處于下跌狀態(tài)。

七、結(jié)束語

有色金屬的價格受到多方面的影響，從市場的供應(yīng)量對金屬價格的角度來講，金屬供應(yīng)量的高也不一定能促使金屬價格的低迷，相反金屬供應(yīng)量的高反而可能會使金屬價格的上漲。換而言之，金屬供應(yīng)量長期處于低的狀態(tài)則也不會影響金屬價格的上漲和下跌。那從整體經(jīng)濟環(huán)境的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境對金屬價格來講，有色金屬的內(nèi)部經(jīng)濟可以對金屬價格起到?jīng)Q定性作用，而外部宏觀經(jīng)濟環(huán)境間接影響金屬價格是處于上漲和下跌的狀態(tài)，并且針對有色金屬的歷史趨勢對金屬行情做出預(yù)測和對金屬經(jīng)濟形勢作出預(yù)估。