企業(yè)并購(gòu)后整合與績(jī)效相關(guān)性研究

唐云亭

中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)：A 文章編號(hào)：1674-1145（2019）8-128-02

摘 要 企業(yè)并購(gòu)后整合涉及人力資源整合、企業(yè)文化整合、組織結(jié)構(gòu)整合和業(yè)務(wù)整合等，不同類型的整合對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的影響各不相同。本文通過實(shí)證研究，旨在分析我國(guó)企業(yè)并購(gòu)后，人力資源整合、企業(yè)文化整合、組織結(jié)構(gòu)整合和業(yè)務(wù)整合對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響程度，以及與影響因子之間的相關(guān)性，從而為我國(guó)企業(yè)并購(gòu)后提高績(jī)效提供有關(guān)建議。

關(guān)鍵詞 人力資源整合 企業(yè)文化整合 組織結(jié)構(gòu)整合 業(yè)務(wù)整合 并購(gòu)績(jī)效

一、并購(gòu)后整合與并購(gòu)績(jī)效

企業(yè)并購(gòu)后整合可分為資源整合和流程整合兩大部分，其中：資源整合包括人力資源整合、有形資源整合和無形資源整合；流程整合包含管理系統(tǒng)整合、生產(chǎn)系統(tǒng)整合和業(yè)務(wù)系統(tǒng)整合等。

企業(yè)人力資源整合包括：新企業(yè)管理人員的確定、人才的引進(jìn)與維持、新企業(yè)人事調(diào)整、企業(yè)內(nèi)部人員溝通、對(duì)員工的有效激勵(lì)等；企業(yè)文化整合貫穿于整合工作的始終；企業(yè)組織結(jié)構(gòu)整合的任務(wù)即為并購(gòu)后的新企業(yè)設(shè)計(jì)和完善組織治理結(jié)構(gòu)；企業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)整合是指聯(lián)合、協(xié)調(diào)并購(gòu)雙方各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)，凸顯企業(yè)經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)、實(shí)現(xiàn)并購(gòu)后的規(guī)模效應(yīng)。

企業(yè)并購(gòu)績(jī)效由企業(yè)管理績(jī)效和市場(chǎng)績(jī)效兩部分組成。其中，管理績(jī)效包括：人力資源管理績(jī)效、企業(yè)文化管理績(jī)效和行政管理績(jī)效；市場(chǎng)績(jī)效包括：業(yè)務(wù)績(jī)效、營(yíng)銷績(jī)效和產(chǎn)品革新。

二、模型與假設(shè)

本文采用結(jié)構(gòu)方程模型對(duì)并購(gòu)后企業(yè)人力資源整合、文化整合、組織結(jié)構(gòu)整合、業(yè)務(wù)整合與企業(yè)并購(gòu)后管理績(jī)效和市場(chǎng)績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行分析。根據(jù)已有文獻(xiàn)，本文中人力資源整合由人才引進(jìn)力度、績(jī)效考核激勵(lì)機(jī)制、原有員工維持情況和企業(yè)內(nèi)部關(guān)系四維度構(gòu)成；企業(yè)文化整合由企業(yè)文化識(shí)別能力、企業(yè)文化兼容能力、知識(shí)吸收能力和新知識(shí)內(nèi)部共享程度四維度構(gòu)成；組織結(jié)構(gòu)整合由企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、企業(yè)管理模式、信息溝通渠道和企業(yè)管理者職能四維度構(gòu)成；企業(yè)業(yè)務(wù)整合由業(yè)務(wù)優(yōu)化組合程度、企業(yè)營(yíng)銷模式、創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制和對(duì)外關(guān)系四維度構(gòu)成。被調(diào)查者根據(jù)企業(yè)實(shí)際和自身的工作感受，運(yùn)用主觀打分法對(duì)每一維度的重要程度進(jìn)行排序打分，各維度平均得分情況如表1所示：

企業(yè)人力資源整合方面，調(diào)查結(jié)果表明：企業(yè)并購(gòu)?fù)瓿珊螅髽I(yè)對(duì)于“維持原有職工”的重視程度最大，其次為“企業(yè)內(nèi)部關(guān)系”和“績(jī)效考核激勵(lì)機(jī)制”，而對(duì)于人才引進(jìn)力度則明顯偏弱?；谝陨戏治?，建立如下假設(shè)：

H1：人才引進(jìn)力度越弱，越不利于企業(yè)提高并購(gòu)績(jī)效；

企業(yè)文化整合方面，調(diào)查結(jié)果表明：企業(yè)并購(gòu)?fù)瓿珊螅髽I(yè)對(duì)文化兼容能力最為重視，此外，對(duì)于“企業(yè)文化吸收能力”和“企業(yè)文化識(shí)別能力”的關(guān)注度也較高。相對(duì)而言，則較為忽視組織內(nèi)部新知識(shí)和技能的共享?；谝陨戏治觯⑷缦录僭O(shè)：

H2：企業(yè)越重視文化兼容能力，越有利于提高企業(yè)并購(gòu)績(jī)效；

企業(yè)組織結(jié)構(gòu)整合方面，調(diào)查結(jié)果表明：企業(yè)并購(gòu)?fù)瓿珊螅髽I(yè)對(duì)組織管理模式的重視度最高。此外，企業(yè)也十分關(guān)注企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的調(diào)整和管理者職能的改變，但對(duì)于企業(yè)內(nèi)部“信息溝通途徑”的關(guān)注則相對(duì)較小?；谝陨戏治?，建立如下假設(shè)：

H3：企業(yè)越重視管理模式整合，越有利于提高企業(yè)并購(gòu)績(jī)效；

企業(yè)業(yè)務(wù)整合方面，調(diào)查結(jié)果表明：企業(yè)并購(gòu)?fù)瓿珊?，十分重視提高業(yè)務(wù)優(yōu)化組合程度，完善企業(yè)原有營(yíng)銷模式。而對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的激勵(lì)、對(duì)外關(guān)系的重視度則相對(duì)較低?；谝陨戏治觯⑷缦录僭O(shè)：

H4：企業(yè)越重視業(yè)務(wù)優(yōu)化組合，越有利于提高企業(yè)并購(gòu)績(jī)效。

三、相關(guān)性實(shí)證研究

（一）研究方法與問卷設(shè)計(jì)

本文選擇結(jié)構(gòu)方程模型作為假設(shè)驗(yàn)證的分析工具。調(diào)查對(duì)象來源于實(shí)施過并購(gòu)活動(dòng)的企業(yè)，其中58%來自于制造行業(yè)，25%來自于IT行業(yè)、17%來自于金融業(yè)。調(diào)查問卷共發(fā)放286份，回收257份，回收率約為89.9%，其中選取有效問卷200份，有效問卷占比約為69.9%。

企業(yè)并購(gòu)績(jī)效采用單項(xiàng)選擇題進(jìn)行評(píng)價(jià)，根據(jù)企業(yè)表現(xiàn)情況和程度從低到高依次排序，運(yùn)用李克特量表法進(jìn)行1-5分賦值，得出各類績(jī)效平均得分。結(jié)果顯示，被調(diào)查企業(yè)實(shí)施并購(gòu)后，管理績(jī)效明顯優(yōu)于市場(chǎng)績(jī)效。管理績(jī)效中行政管理績(jī)效（4.48）最佳，其次為人力資源管理績(jī)效（4.36），企業(yè)文化管理績(jī)效（4.29）相對(duì)較弱；市場(chǎng)績(jī)效中業(yè)務(wù)績(jī)效（4.28）和營(yíng)銷績(jī)效（4.28）相當(dāng)，產(chǎn)品革新（4.18）則相對(duì)較弱。

（二）問卷信度、效度分析

通過對(duì)有效問卷進(jìn)行檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)：樣本數(shù)據(jù)Cronbach ɑ 值為0.751，問卷調(diào)查結(jié)果具有較高信度。之后，將有效問卷的單項(xiàng)選擇題分值統(tǒng)計(jì)后，代入SPSS軟件進(jìn)行因子分析，問卷中單項(xiàng)選擇題KOM值大于0.5，效度為合適，滿足相關(guān)效度分析要求。

（三）結(jié)構(gòu)方程模型分析

根據(jù)樣本數(shù)據(jù)，運(yùn)用AMOS17.0軟件得到各潛在變量與測(cè)量變量之間的驗(yàn)證性分析結(jié)果。根據(jù)模型，外衍潛變量（人力資源整合、企業(yè)文化整合、組織結(jié)構(gòu)整合和業(yè)務(wù)整合）與內(nèi)衍潛變量（企業(yè)管理績(jī)效、市場(chǎng)績(jī)效）之間存在顯著相關(guān)性。人力資源整合與企業(yè)管理績(jī)效、市場(chǎng)績(jī)效之間表現(xiàn)為負(fù)相關(guān)；企業(yè)文化整合與企業(yè)管理績(jī)效、市場(chǎng)績(jī)效之間表現(xiàn)為正相關(guān)；企業(yè)組織結(jié)構(gòu)整合與企業(yè)管理績(jī)效、市場(chǎng)績(jī)效之間表現(xiàn)為顯著負(fù)相關(guān)；企業(yè)業(yè)務(wù)整合與企業(yè)管理績(jī)效、市場(chǎng)績(jī)效之間表現(xiàn)為負(fù)相關(guān)。

標(biāo)準(zhǔn)化回歸系數(shù)是根據(jù)變量的相關(guān)矩陣求得，用于比較變量的相對(duì)影響力。在人力資源整合模型中，人才引進(jìn)力度對(duì)企業(yè)人力資源整合影響最大，且為顯著正向影響，績(jī)效激勵(lì)考核機(jī)制影響次之，而原有職工維持情況對(duì)人力資源整合影響相對(duì)較?。辉谄髽I(yè)文化整合模型中，文化識(shí)別能力對(duì)企業(yè)文化整合影響最大，文化兼容能力和新知識(shí)內(nèi)部共享程度次之，知識(shí)吸收能力則對(duì)企業(yè)文化整合影響較小；組織結(jié)構(gòu)整合模型中，企業(yè)管理模式對(duì)組織結(jié)構(gòu)整合影響最大，其次為企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、管理者職能，信息溝通途徑的影響力則相對(duì)較弱；企業(yè)業(yè)務(wù)整合模型中，企業(yè)營(yíng)銷模式對(duì)業(yè)務(wù)整合影響最大，創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制、業(yè)務(wù)優(yōu)化組合程度次之，影響力位居最后的為對(duì)外關(guān)系。

企業(yè)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)方面，企業(yè)管理績(jī)效受行政管理績(jī)效影響最大，受企業(yè)文化績(jī)效影響次之，受人力資源管理績(jī)效影響最小；企業(yè)市場(chǎng)績(jī)效受產(chǎn)品革新情況影響最大，受企業(yè)業(yè)務(wù)績(jī)效影響次之，受營(yíng)銷績(jī)效績(jī)效影響最小。

（四）假設(shè)驗(yàn)證分析

由上文已知，人力資源整合模型中，人才引進(jìn)力度的影響最大，且為正向影響。調(diào)查結(jié)果表明，企業(yè)并購(gòu)?fù)瓿珊?，?duì)于人才引進(jìn)的重視度得分最低，明顯低于對(duì)于績(jī)效激勵(lì)、員工維持和內(nèi)部合作關(guān)系的重視程度。人力資源整合狀況與企業(yè)管理績(jī)效、市場(chǎng)績(jī)效之間的相關(guān)系數(shù)分別為-1.33和-1.93，人力資源整合現(xiàn)狀與企業(yè)并購(gòu)績(jī)效呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。由此可以得出，忽視人才引進(jìn)不利于提高企業(yè)并購(gòu)績(jī)效。

企業(yè)文化整合中，文化兼容能力受重視程度最高，但其對(duì)企業(yè)文化整合產(chǎn)生反向影響，相關(guān)系數(shù)表現(xiàn)為負(fù)值。與此同時(shí)，企業(yè)文化整合綜合現(xiàn)狀卻與企業(yè)并購(gòu)績(jī)效呈現(xiàn)顯著正向相關(guān)性。由此可見，企業(yè)對(duì)于文化兼容能力的過度重視不利于提高并購(gòu)績(jī)效。

調(diào)查顯示，目前企業(yè)對(duì)于組織內(nèi)部管理模式整合的重視程度最高，企業(yè)管理模式對(duì)組織結(jié)構(gòu)整合影響也最大。然而，現(xiàn)階段企業(yè)組織結(jié)構(gòu)整合現(xiàn)狀與并購(gòu)績(jī)效之間存在顯著負(fù)相關(guān)，這表明企業(yè)當(dāng)前管理模式效果不佳，不利于企業(yè)提高并購(gòu)績(jī)效。

業(yè)務(wù)整合方面，企業(yè)對(duì)于業(yè)務(wù)優(yōu)化組合的重視程度最高，優(yōu)化業(yè)務(wù)組合對(duì)企業(yè)具有正向影響，但從企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方程可以看出，企業(yè)業(yè)務(wù)整合現(xiàn)狀不利于提高并購(gòu)績(jī)效。

四、結(jié)論與建議

通過因子影響力分析，企業(yè)應(yīng)加大人力資源整合中人才引進(jìn)力度，提高企業(yè)文化整合中文化識(shí)別能力，完善組織結(jié)構(gòu)整合中企業(yè)管理模式，優(yōu)化企業(yè)業(yè)務(wù)整合中的產(chǎn)品營(yíng)銷模式。

實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，盡管目前我國(guó)企業(yè)對(duì)于并購(gòu)后整合問題的重視程度日趨增強(qiáng)，但其并購(gòu)績(jī)效卻并未得到明顯提升，其中，并購(gòu)管理績(jī)效又相對(duì)好于市場(chǎng)績(jī)效。因此，企業(yè)應(yīng)重點(diǎn)提高并購(gòu)后的市場(chǎng)績(jī)效，通過市場(chǎng)績(jī)效來帶動(dòng)企業(yè)并購(gòu)后整體績(jī)效的提高。

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