能源轉(zhuǎn)型催生金融新機(jī)遇

麥肯錫

可再生能源的發(fā)展只是電力行業(yè)變革中的一部分，包括智能電網(wǎng)建設(shè)要求的基礎(chǔ)設(shè)施重構(gòu)、行業(yè)電氣化、電氣化交通，以及智能設(shè)備等為其他行業(yè)、甚至是消費(fèi)者都提供了參與到這一革命進(jìn)程的可能性。

以太陽(yáng)能發(fā)電為例，配備光伏電池的家庭可以將未用完的電能輸入電網(wǎng)，從而同時(shí)兼顧了電能生產(chǎn)者和消費(fèi)者的身份。能源與技術(shù)領(lǐng)域的公司勢(shì)必在整個(gè)轉(zhuǎn)型過(guò)程中發(fā)揮很大的作用，而金融機(jī)構(gòu)同樣有機(jī)會(huì)在這一進(jìn)程中發(fā)揮自己的力量。

全球能源需求增長(zhǎng)放緩

1950至2000年間，全球能源需求復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到3%;2000至2015年間，增長(zhǎng)率降至2%。預(yù)計(jì)這一速度將會(huì)持續(xù)放緩，在2015-2030年間降低一半，并在2030-2050年間再次腰斬至0.5%。而對(duì)電能的需求增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)超其他能源，預(yù)計(jì)到2050年，電力需求相比其他能源將要高出7倍。

電能需求預(yù)計(jì)增長(zhǎng)情況

行業(yè)用電情況對(duì)比（占比情況，%）

建筑、交通運(yùn)輸以及工業(yè)的電氣化推動(dòng)了電力行業(yè)的發(fā)展，而石油、柴油、燃煤以及燃?xì)獍l(fā)電正逐漸被可再生能源所取代。同時(shí)，隨著各行業(yè)的數(shù)字化進(jìn)程不斷加速，數(shù)據(jù)存儲(chǔ)與處理同樣對(duì)電力這一能源形式提出了極大的需求與要求，這同樣將進(jìn)一步推動(dòng)電力行業(yè)的發(fā)展。

可再生能源性價(jià)比提高

成本曾經(jīng)是制約可再生能源發(fā)展的重要因素。但隨著太陽(yáng)能與風(fēng)力發(fā)電的成本逐漸低于傳統(tǒng)化石燃料，并預(yù)計(jì)隨著技術(shù)的進(jìn)步進(jìn)一步降低。在21世紀(jì)30年代末，太陽(yáng)能與風(fēng)力發(fā)電成本將降低至每兆瓦時(shí)20歐元左右。從經(jīng)濟(jì)效益來(lái)說(shuō)，太陽(yáng)能與風(fēng)力發(fā)電的技術(shù)發(fā)展速度相比其他形式將要快上5-10倍。

2015-2018年傳統(tǒng)發(fā)電方式每兆瓦時(shí)電力成本（）

隨著分布式能源技術(shù)的不斷更新，制約可再生能源發(fā)展的間歇式發(fā)電問(wèn)題也將會(huì)被克服，這將大大制約化石燃料發(fā)電的發(fā)展。

金融業(yè)如何順勢(shì)而為？

資本密集決定了可再生能源行業(yè)對(duì)金融業(yè)的極強(qiáng)依賴，資本成本始終是電力成本的最大驅(qū)動(dòng)因素之一。為了保證經(jīng)濟(jì)效益，可再生能源的生產(chǎn)和分配需要以大批量、小成本的模式生產(chǎn)。行業(yè)經(jīng)驗(yàn)表明，許多能源公司對(duì)與具有能源行業(yè)專業(yè)知識(shí)的金融機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)感興趣。此外，有證據(jù)表明，這些公司并不完全滿意它們從現(xiàn)有金融供應(yīng)商那里得到的服務(wù)。這為其它機(jī)構(gòu)提供了參與競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)。

2018年到2025年，全球每年約40%的能源投資將用于可再生能源，總投資規(guī)模接近3000億歐元——幾乎是化石燃料發(fā)電投資的三倍。

2018-2025年能源投資分配情況

注：計(jì)算數(shù)值因?yàn)樾?shù)點(diǎn)等問(wèn)題不能完全對(duì)應(yīng)

在這一規(guī)模的投資背景下，金融投資者正在為大型資本基礎(chǔ)設(shè)施投資融資。同時(shí)，資產(chǎn)管理公司以及一些養(yǎng)老基金正在為追求更多監(jiān)管回報(bào)的公司債券或股權(quán)投資提供資金。

能源企業(yè)為了成功進(jìn)入到具有高融資需求和日常接觸市場(chǎng)的行業(yè)，將需要金融專業(yè)知識(shí)來(lái)補(bǔ)充其對(duì)能源行業(yè)的深入了解。而金融機(jī)構(gòu)首先確定能夠發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，同時(shí)提高自己參與市場(chǎng)的能力，通過(guò)組建由行業(yè)專家以及投資專業(yè)人士在內(nèi)的團(tuán)隊(duì)，參與跨境電力市場(chǎng)等。此外，他們還需要確保在長(zhǎng)期商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理等領(lǐng)域擁有最先進(jìn)的手段和資源。

投資基礎(chǔ)設(shè)施與投資發(fā)電能力同樣重要。到2025年，歐洲的基礎(chǔ)設(shè)施投資將達(dá)到2900億歐元，從而將電網(wǎng)與地區(qū)可再生能源發(fā)電聯(lián)系起來(lái)，并引入智能電網(wǎng)以適應(yīng)小規(guī)模住宅和商業(yè)能源發(fā)電，以及開發(fā)電動(dòng)車輛充電基礎(chǔ)設(shè)施等。

公用事業(yè)公司的重組與并購(gòu)活動(dòng)同樣為金融機(jī)構(gòu)開辟了一定的空間。