管理者過度自信對(duì)內(nèi)部控制信息披露影響分析

范鞠蕾

摘 要：作為企業(yè)治理的核心，內(nèi)部控制的有效性常常被用來衡量企業(yè)價(jià)值能否最大化的決定性因素，而行為金融學(xué)則引入了人作為行為主體，對(duì)行為人復(fù)雜的心理活動(dòng)如何支配行為人做出非理性的活動(dòng)做了具體研究。主要從“管理者過度自信”這一視角出發(fā)，分析了其對(duì)內(nèi)部控制信息披露的影響機(jī)理，并提出了相關(guān)建議，希望能減少由于管理者的個(gè)人特征所帶來的財(cái)務(wù)異象，提高企業(yè)治理效率。

關(guān)鍵詞：管理者過度自信;內(nèi)部控制;信息披露;企業(yè)治理

中圖分類號(hào)：D9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.29.077

1 引言

內(nèi)部控制作為企業(yè)治理的核心部分，隨著市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，市場(chǎng)監(jiān)管制度的不斷完善，政府也愈發(fā)認(rèn)識(shí)到內(nèi)部控制信息披露的重要性，并希望通過信息披露質(zhì)量的提升來推動(dòng)企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營的規(guī)范化發(fā)展。然而，當(dāng)前我國資本市場(chǎng)的內(nèi)部控制信息質(zhì)量整體上還不高，探索管理者過度自信這一個(gè)人特征對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量的影響具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。具體現(xiàn)實(shí)意義包括：

（1）能夠使信息更透明化，促進(jìn)市場(chǎng)規(guī)范化發(fā)展。

（2）有利于投資者準(zhǔn)確解讀管理者發(fā)布的企業(yè)相關(guān)信息，做出正確投資。

（3）優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部控制信息披露體系運(yùn)作，真正做到把權(quán)力關(guān)進(jìn)籠子里。

影響內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量的因素是多方面的，主要分為企業(yè)外部和企業(yè)內(nèi)部兩方面，而又以物的因素研究居多。然而相關(guān)研究結(jié)果卻表明，一方面，作為企業(yè)的宏觀決策者，毋庸置疑管理者在信息披露過程中發(fā)揮著重要的作用;另一方面，由于信息不對(duì)稱等多重因素的存在，滋生了管理者盲目自信的心理。因此探索管理者過度自信對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量的影響具有較強(qiáng)的理論意義。具體理論意義包括：

（1）拓展了對(duì)企業(yè)管理層的研究領(lǐng)域。

（2）進(jìn)一步豐富影響內(nèi)部控制信息披露的因素。

（3）使行為金融學(xué)的研究社會(huì)化，更貼切生活。

基于以上現(xiàn)實(shí)意義以及理論意義，本文就從管理者過度自信這一人為因素出發(fā)，分析其與內(nèi)部控制信息披露的聯(lián)系，研究其對(duì)內(nèi)部控制信息的影響。

2 管理者過度自信概述

2.1 管理者過度自信出現(xiàn)的原因及其主要特征

導(dǎo)致管理者身上出現(xiàn)過度自信這一個(gè)人特征的原因主要有兩點(diǎn)：第一，管理者對(duì)于知識(shí)和自身能力的過高估計(jì)。當(dāng)管理者獲得的信息越來越多時(shí)，他們往往認(rèn)為自己對(duì)問題的把握也越來越強(qiáng)，甚至認(rèn)為自己已經(jīng)掌握了未來發(fā)展的趨勢(shì)。因此，當(dāng)管理者過于相信他們的能力時(shí)，他們往往會(huì)做出偏離理性的決策。第二，管理者對(duì)結(jié)果的控制幻覺。管理者常常認(rèn)為自己可以很好地把握那些不可控的因素，在自己無法控制時(shí)，歸結(jié)到外力因素，保持一種對(duì)未來的較高期望。

當(dāng)管理者身上出現(xiàn)過度自信這種個(gè)人特征時(shí)，往往會(huì)偏執(zhí)地相信自己的判斷，并習(xí)慣將決策成功的原因歸結(jié)于自身的能力、經(jīng)驗(yàn)等主觀因素，而忽略其余外在客觀因素的影響。近年來相關(guān)學(xué)者從行為金融學(xué)的角度出發(fā)，愈來愈認(rèn)識(shí)到管理者并非完全理性人，而是有限理性人，因此常常會(huì)做出非理性的行為選擇。

2.2 衡量管理者過度自信的指標(biāo)

關(guān)于衡量管理者過度自信的指標(biāo)，當(dāng)前學(xué)者主要選取了一些替代變量進(jìn)行研究。主要包括媒體評(píng)價(jià)、管理者個(gè)人特征、管理者相對(duì)薪酬、管理者持股變化情況、企業(yè)并購頻率、企業(yè)宏觀指數(shù)、消費(fèi)者情緒指數(shù)、盈利預(yù)測(cè)偏差等等。

3 管理者過度自信與內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量關(guān)系機(jī)理分析

3.1 企業(yè)內(nèi)部控制信息披露中管理者的角色

現(xiàn)有研究表明，內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量往往受到管理者行為選擇的影響。管理者作為企業(yè)內(nèi)部控制的有效執(zhí)行者以及各項(xiàng)資源的重要整合者，他們的每一項(xiàng)決策無疑都會(huì)影響企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，因此管理者在內(nèi)部控制信息披露中擔(dān)任著重要的角色。

3.2 企業(yè)過度自信管理者內(nèi)部控制信息披露的動(dòng)機(jī)

一方面，內(nèi)部控制信息披露基于不完全契約理論的存在，導(dǎo)致企業(yè)的管理者往往追求的不是企業(yè)整體的利益而是個(gè)人利益的最大化，只有感受到信息披露帶來的激勵(lì)收益，他們才有動(dòng)力去披露更多的信息。另一方面，通過披露高質(zhì)量的內(nèi)部控制信息向投資者傳遞企業(yè)運(yùn)營良好的信號(hào)，將會(huì)增加信息的透明度，降低企業(yè)的運(yùn)營成本，從而獲得長期穩(wěn)定的資金支持，實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益最大化，也就是說“利潤最大化”原則是企業(yè)過度自信管理者披露內(nèi)部控制信息的重要?jiǎng)訖C(jī)之一。

3.3 過度自信管理者對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量的影響分析

3.3.1 管理者過度自信與內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量負(fù)相關(guān)

由于管理者承擔(dān)著企業(yè)內(nèi)部控制制度的構(gòu)建和執(zhí)行的主要責(zé)任，因此內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量必然離不開管理者這一要素。拋開管理層這個(gè)層面，很多普通人有時(shí)也會(huì)出現(xiàn)這個(gè)心理。而對(duì)于過度自信的管理者而言，他們不過是認(rèn)為自己更有能力統(tǒng)籌整個(gè)企業(yè)的全局，從而在內(nèi)部控制信息披露時(shí)，更容易偏離企業(yè)的社會(huì)目標(biāo)而已。也就是說，管理者過度自信（非理性）程度越高，企業(yè)內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量也就越差，那么企業(yè)價(jià)值最大化實(shí)現(xiàn)也會(huì)越困難。

3.3.2 國有企業(yè)中的負(fù)相關(guān)性更顯著

由于國有企業(yè)對(duì)管理層的監(jiān)督力度不大，再加上國有企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)不完善，所以導(dǎo)致國有企業(yè)的過度自信管理者對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制的缺陷認(rèn)知不準(zhǔn)確，這往往成為他們極容易低估風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而降低內(nèi)部控制信息披露的質(zhì)量的導(dǎo)火索。

3.3.3 高新技術(shù)企業(yè)中的負(fù)相關(guān)性更顯著

由于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)研究開發(fā)階段受到的不確定干擾因素較多，并且整個(gè)周期相對(duì)較長，為了獲得利益相關(guān)者長期的資金支持，必須格外重視企業(yè)在外的聲譽(yù)，這也在一定程度上助長了管理者過度自信的心理，從而低估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，降低內(nèi)部控制信息披露的質(zhì)量。

3.3.4 大企業(yè)中的負(fù)相關(guān)性更顯著

由于大規(guī)模企業(yè)相較于中小企業(yè)涉獵范圍更廣，規(guī)模更龐大，因此管理者更容易有自己在企業(yè)中擔(dān)任著重要的角色的錯(cuò)覺，進(jìn)而產(chǎn)生過度自信的心理，忽視內(nèi)部控制缺陷，降低內(nèi)部控制信息披露的質(zhì)量。

4 關(guān)于解決管理者過度自信對(duì)內(nèi)部控制信息披露影響的對(duì)策

4.1 構(gòu)建管理者的素質(zhì)建設(shè)體制

建立管理層任期機(jī)制，讓管理者真正融入企業(yè)這個(gè)大家庭中來。同時(shí)，對(duì)管理者進(jìn)行定期的有針對(duì)性的心理培訓(xùn)，讓管理者時(shí)刻對(duì)自己、對(duì)企業(yè)保持清醒的認(rèn)識(shí)，減小管理者產(chǎn)生過度自信心理的可能性。

4.2 推進(jìn)內(nèi)部控制人文環(huán)境的建設(shè)

在企業(yè)內(nèi)部營造相互尊重、相互肯定的氛圍，不管處于什么階層，都憑借實(shí)力說話，讓管理者認(rèn)識(shí)到每個(gè)員工的價(jià)值，而不僅僅囿于對(duì)自身能力的過分肯定。

4.3 加大對(duì)內(nèi)部控制披露行為的監(jiān)管力度

建立內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)，健全內(nèi)部審查機(jī)制，使其能夠保持自身的獨(dú)立性，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并糾正管理者由于過度自信影響內(nèi)部控制信息披露的行為。

4.4 完善內(nèi)部控制信息披露的法律法規(guī)

法律具有規(guī)范和制裁的作用，但目前我國內(nèi)部控制信息披露相關(guān)法律規(guī)定幾乎找不到，制定或修改現(xiàn)有的法律法規(guī)，利用法律的強(qiáng)制性，明確內(nèi)部控制信息披露主體即管理者的權(quán)利和義務(wù)及相應(yīng)的法律責(zé)任對(duì)懲戒管理者由于過度自信降低內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量的行為顯得尤為必要。

5 結(jié)語

良好的內(nèi)部控制對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的社會(huì)目標(biāo)起著極大的推動(dòng)作用，因此內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量也越來越受到相關(guān)學(xué)者的廣泛關(guān)注。本文從管理者有限理性的角度出發(fā)，分析了擁有過度自信這一個(gè)人特征的管理者對(duì)內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量的影響機(jī)理，發(fā)現(xiàn)在企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)運(yùn)營過程中，過度自信的管理者更容易在內(nèi)部控制信息披露時(shí)進(jìn)行行為選擇，即高估自身的能力，低估運(yùn)行過程中實(shí)際存在的問題，從而采取一些非理性的行動(dòng)，且這種負(fù)相關(guān)性在國有企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)和大規(guī)模企業(yè)中尤為顯著。針對(duì)此現(xiàn)象，本文也提出了相應(yīng)的解決對(duì)策，希望能引起企業(yè)對(duì)管理者個(gè)人特征的關(guān)注，進(jìn)而提高內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量，并最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。

參考文獻(xiàn)

[1]李云鶴.公司過度投資源于管理者代理還是過度自信[J].世界經(jīng)濟(jì)，2014，37（12）：95-117.

[2]李云鶴，李湛.行為公司金融研究新進(jìn)展：管理者過度自信的視角[J].經(jīng)濟(jì)評(píng)論，2010，（06）：130-136.

[3]張翠紅.管理者過度自信、內(nèi)部控制與盈余管理[J].財(cái)會(huì)通訊，2019，（21）：95-100.

[4]何紅渠，趙添喆.管理者過度自信與企業(yè)過度投資——基于我國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].南方金融，2017，（12）：42-51.

[5]李虹，王瑞珂，許寧寧.管理層認(rèn)知對(duì)披露內(nèi)部控制缺陷決策的影響——基于管理層認(rèn)知偏差概念模型分析[J].企業(yè)經(jīng)濟(jì)，2017，36（11）：89-95.

[6]易靖韜，張修平，王化成.企業(yè)異質(zhì)性、高管過度自信與企業(yè)創(chuàng)新績效[J].南開管理評(píng)論，2015，18（06）：101-112.

[7]操巍，譚怡，鄧偉.管理者過度自信對(duì)自愿性盈利預(yù)測(cè)披露質(zhì)量的影響[J].財(cái)經(jīng)問題研究，2017，（01）：55-61.

[8]邢程.管理層過度自信與內(nèi)部控制披露行為選擇研究[D].天津：天津理工大學(xué)，2019.