稻盛和夫：企業(yè)必須實(shí)現(xiàn)高收益的六個(gè)理由

稻盛和夫

1.強(qiáng)化企業(yè)的財(cái)務(wù)體質(zhì)

我忌諱向人借錢(qián)，為了歸還創(chuàng)業(yè)初期的貸款，京瓷以高收益為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。但是事實(shí)上，在貸款全部?jī)斶€以前，因?yàn)橛唵慰焖僭黾?，又需要新的設(shè)備投資，所以又接受了別的銀行的融資。因?yàn)樵趧?chuàng)業(yè)后的一段時(shí)期內(nèi)，京瓷還沒(méi)有充足的內(nèi)部留存。

但當(dāng)時(shí)，在還款計(jì)劃方面我們有了一點(diǎn)智慧。最初借貸的1000萬(wàn)日元如何歸還；另外，新的設(shè)備投資獲得的融資，如何通過(guò)別的途徑歸還；后面繼續(xù)發(fā)生的別的設(shè)備投資又如何利用融資歸還。每個(gè)項(xiàng)目的貸款還款聯(lián)系起來(lái)考慮，好像組編一輛前后車(chē)廂連貫的列車(chē)。而且，對(duì)每次新設(shè)備投資需要增加的融資項(xiàng)目進(jìn)行管理，好比鐵路管理員制定安全運(yùn)行時(shí)刻表一樣，讓多趟列車(chē)在鐵路上有序行走。之所以能夠進(jìn)行這種管理，就是因?yàn)樵谖业念^腦中有盡快歸還貸款的強(qiáng)烈意識(shí)。

由于持續(xù)獲得高收益，在京瓷創(chuàng)業(yè)10年之后，我們終于基本上實(shí)現(xiàn)了無(wú)貸款經(jīng)營(yíng)。而且在那以后，京瓷保持了快速的發(fā)展。這種成長(zhǎng)發(fā)展的模式，不是隨著銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)貸款額也不斷膨脹的那種不健全的方式，而是在無(wú)貸款狀態(tài)下的成長(zhǎng)發(fā)展，而且是在內(nèi)部留存年年增加、充裕的財(cái)務(wù)體質(zhì)不斷增強(qiáng)的狀況下獲得的成長(zhǎng)發(fā)展。在實(shí)現(xiàn)企業(yè)快速成長(zhǎng)的同時(shí)持續(xù)無(wú)貸款經(jīng)營(yíng)，可以說(shuō)，這是以高收益為前提的一種經(jīng)營(yíng)藝術(shù)。

實(shí)現(xiàn)高收益，就可以?xún)斶€貸款，實(shí)現(xiàn)無(wú)貸款經(jīng)營(yíng)，還可以增加企業(yè)內(nèi)部留存，提高自有資本比例。同時(shí)，高收益還能增加現(xiàn)金流，增加用于設(shè)備等方面的投資資金。就是說(shuō)，高收益可以強(qiáng)化企業(yè)的財(cái)務(wù)體質(zhì)，使企業(yè)可以穩(wěn)定健康的發(fā)展。而為了做到這一點(diǎn)，企業(yè)必須實(shí)現(xiàn)高收益。

2.使企業(yè)經(jīng)營(yíng)處于穩(wěn)定狀態(tài)

創(chuàng)業(yè)后不久，京瓷進(jìn)入持續(xù)高增長(zhǎng)時(shí)期，與此同時(shí)，因?yàn)槿毡窘?jīng)濟(jì)也迎來(lái)了高速增長(zhǎng)期，所以企業(yè)員工的工資也快速增加。這種工資增加的速度，在現(xiàn)在是很難想象的。有的年份，人工費(fèi)增長(zhǎng)率高達(dá)30%。在上海，現(xiàn)在工資以10%以上的速度持續(xù)增長(zhǎng)。當(dāng)時(shí)的日本也是這樣，相當(dāng)一個(gè)時(shí)期內(nèi)平均每年漲薪10%。此時(shí)，有一件事引發(fā)了我的思考。

當(dāng)時(shí)，日本的大企業(yè)一般的平均稅前利潤(rùn)率都在3%到4%之間，達(dá)到5%至6%就被認(rèn)為非常優(yōu)秀了。盡管是在這種情況之下，各個(gè)企業(yè)員工的工資上漲率每年仍達(dá)10%左右，有的年頭人工費(fèi)上漲率高達(dá)20%至30%。當(dāng)時(shí)，就制造業(yè)來(lái)說(shuō)，就算好的企業(yè)，人工費(fèi)也要占到銷(xiāo)售額的30%。在這種公司里，如果年工資增長(zhǎng)10%，因?yàn)槿斯べM(fèi)占銷(xiāo)售額的30%，所以人工費(fèi)上漲10%，就意味著在銷(xiāo)售額中所占的人工費(fèi)比率上升3%。

世上的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者們都會(huì)拼命努力，在工資上漲的浪潮中求得生路。看到許多利潤(rùn)率只有3%的企業(yè)，我就會(huì)想：“今年工資上漲了10%，這些企業(yè)恐怕會(huì)跌落為赤字吧！”但是，這一年，這些企業(yè)仍然做出了3%的利潤(rùn)。到第二年，“今年又要漲10%的薪金，那個(gè)企業(yè)肯定挺不住了”，我這么想，但那個(gè)企業(yè)又保住了3%的利潤(rùn)率。

這個(gè)現(xiàn)象讓我覺(jué)得不可思議。果然，人到了火燒屁股的時(shí)候都會(huì)拼命努力。最低也得保證3%的利潤(rùn)，因?yàn)榫邆溥@種意識(shí)，所以看到可能落入赤字，就會(huì)拼命努力，無(wú)論如何也要做出3%的利潤(rùn)。第二年因?yàn)楣べY又要漲10%，如果聽(tīng)任不管就會(huì)跌入虧損，所以拼命改進(jìn)，努力搞合理化，結(jié)果仍能賺取3%的利潤(rùn)。這就是所謂火災(zāi)現(xiàn)場(chǎng)的爆發(fā)力。無(wú)論怎樣都不能跌入赤字，這樣努力的結(jié)果是勉強(qiáng)維持了盈利。但是，如果稅前利潤(rùn)能達(dá)到20%，那么即使人工費(fèi)上升3%，仍能確保17%的利潤(rùn)率，這就可以使經(jīng)營(yíng)處于安全狀態(tài)。我就是按照這種思路努力保持企業(yè)的高收益。

實(shí)際上，在過(guò)去的石油危機(jī)和日元升值危機(jī)，以及雷曼金融危機(jī)等情況下，在銷(xiāo)售額大幅下降的時(shí)候，從整個(gè)年度決算來(lái)看，京瓷也從沒(méi)陷入過(guò)赤字，而是順利地度過(guò)了蕭條期。員工們也無(wú)須擔(dān)心遭到解雇，能夠安心地投入工作。京瓷就是這樣，自創(chuàng)業(yè)以來(lái)的56年中，從來(lái)沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)一次決算赤字，企業(yè)經(jīng)營(yíng)一直處于穩(wěn)定的狀態(tài)。

3.以高分紅回報(bào)股東

做出了利潤(rùn)，從中繳納稅金，繳稅后剩下的利潤(rùn)留在公司里。如果用作內(nèi)部留存，就可以提高自有資金的比率，同時(shí)償還貸款，或用于設(shè)備投資。如果沒(méi)有必要進(jìn)行設(shè)備投資，也不需要用錢(qián)償還貸款，那么就可以給股東分配更多的利潤(rùn)。這與原來(lái)的資本主義的思維邏輯是一致的。高收益的公司繳稅后剩余的利潤(rùn)可用于高分紅。這種分紅所得可以遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)銀行存款利息。就是說(shuō)，買(mǎi)進(jìn)高收益企業(yè)的股票，就能獲得更高的分紅回報(bào)，這本來(lái)就是股份公司應(yīng)該追求的目標(biāo)。

提高資本的回報(bào)率，確保穩(wěn)定的股東。這是在以股份公司為基礎(chǔ)的資本主義經(jīng)濟(jì)中企業(yè)經(jīng)營(yíng)應(yīng)該追求的目標(biāo)。我認(rèn)為這也是體現(xiàn)股東價(jià)值的經(jīng)營(yíng)。

4.通過(guò)提升股價(jià)回報(bào)股東

企業(yè)實(shí)現(xiàn)了高收益，就可以用高分紅來(lái)回報(bào)股東，這是最基本的思想。如果每一年都能實(shí)現(xiàn)高收益，業(yè)績(jī)持續(xù)走好，還可以通過(guò)提升股價(jià)來(lái)回報(bào)股東。就是說(shuō)，企業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)走高，這個(gè)企業(yè)的形象、穩(wěn)定性以及未來(lái)的發(fā)展性，在股票市場(chǎng)上就能獲得很高的評(píng)價(jià)。這種評(píng)價(jià)作為這個(gè)企業(yè)的標(biāo)志，一定會(huì)在股價(jià)上體現(xiàn)出來(lái)。

如果股價(jià)上升，賣(mài)出股票的股東就能賺錢(qián)。同時(shí)，對(duì)保有股票的股東也是有利的，他們的賬面浮盈就會(huì)增加。因此，企業(yè)業(yè)績(jī)良好，就可以“通過(guò)提升股價(jià)回報(bào)股東”。

5.增加事業(yè)發(fā)展的選項(xiàng)

如果實(shí)現(xiàn)了高收益，那么在支付了稅金以后，仍能留下充裕的利潤(rùn)。用好由這些利潤(rùn)積累的豐厚的資金，有利于開(kāi)展企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)。比如，對(duì)于京瓷而言，我考慮到，如果僅僅依靠精密陶瓷這一項(xiàng)事業(yè)，將來(lái)公司的發(fā)展將會(huì)受到限制。所以從20世紀(jì)70年代初期到中期，京瓷的事業(yè)接連向切削工具、再結(jié)晶寶石、人工牙根、太陽(yáng)能電池等不同領(lǐng)域、不同行業(yè)展開(kāi)。這種事業(yè)的多元化，對(duì)現(xiàn)在京瓷的銷(xiāo)售額貢獻(xiàn)巨大。但當(dāng)時(shí)之所以能夠開(kāi)展這些新事業(yè)，都要?dú)w功于京瓷的高收益經(jīng)營(yíng)。特別是太陽(yáng)能電池，從研發(fā)開(kāi)始，長(zhǎng)達(dá)30年的時(shí)間內(nèi)連續(xù)虧損。能夠承受這么長(zhǎng)時(shí)間的虧損，而且在虧損的情況下還能夠持續(xù)投資，就是因?yàn)榫┐赏ㄟ^(guò)高收益經(jīng)營(yíng)獲得了充裕的資金，建立了健全的財(cái)務(wù)體系。

為了讓企業(yè)能夠長(zhǎng)期成長(zhǎng)發(fā)展，不管怎樣都必須開(kāi)辟新的事業(yè)領(lǐng)域。但是開(kāi)辟新事業(yè)的道路不可能總是一帆風(fēng)順。特別是開(kāi)始時(shí)幾乎都會(huì)出現(xiàn)赤字。要負(fù)擔(dān)這個(gè)赤字，并將新事業(yè)繼續(xù)下去，如果企業(yè)不是高收益，就不可能承擔(dān)新事業(yè)虧損期間的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

世間常說(shuō)：“窮困帶來(lái)愚鈍?！比绻?yàn)楸拘惺堑褪找妫瑳](méi)有利潤(rùn)，就想開(kāi)展新事業(yè)，從新事業(yè)中找出路，那結(jié)果往往招致更大的赤字，乃至置企業(yè)于死地。這樣的例子不勝枚舉。但是，正因?yàn)楸拘惺歉呤找妫涂梢蚤_(kāi)辟新事業(yè)，踏上充滿(mǎn)荊棘的道路，并在這路上一直走下去，走向新的成功。

6.通過(guò)并購(gòu)謀求多元化

京瓷因?yàn)殚L(zhǎng)期維持高收益，內(nèi)部留存不斷增加，現(xiàn)在整個(gè)集團(tuán)能夠自由使用的現(xiàn)金存款高達(dá)6000億日元。手頭可流動(dòng)的資金足夠豐厚。使用充裕的自有資金，想要并購(gòu)企業(yè)或事業(yè)就會(huì)變得很容易。要想收購(gòu)某個(gè)企業(yè)或某項(xiàng)事業(yè)，如果儲(chǔ)存了足夠的自有資金，就不需要從銀行借錢(qián)，這樣在需要出手時(shí)就能夠出手。而且，從收購(gòu)后開(kāi)始到做出成果為止，往往要花費(fèi)很長(zhǎng)的時(shí)間。在這種情況下，如果靠貸款來(lái)收購(gòu)企業(yè)，包括支付利息在內(nèi)，企業(yè)就會(huì)背負(fù)很大的風(fēng)險(xiǎn)。

這樣的實(shí)例，可以舉出第二電電，就是現(xiàn)在的KDDI創(chuàng)業(yè)的故事。當(dāng)然，創(chuàng)建第二電電不屬于企業(yè)并購(gòu)。但是，一口氣投入大量資金，一下子將事業(yè)展開(kāi)，從這個(gè)意義上講，創(chuàng)建第二電電同M&A（企業(yè)并購(gòu)）相類(lèi)似。

20世紀(jì)80年代，日本的通信行業(yè)迎來(lái)了新的時(shí)代，曾經(jīng)是國(guó)營(yíng)企業(yè)的電電公社改名NTT，要實(shí)行民營(yíng)化，同時(shí)允許新的電話電信企業(yè)參與通信事業(yè)。這時(shí)候，我就考慮以京瓷作為母體，創(chuàng)立第二電電這個(gè)公司?！案叨鹊男畔⒒鐣?huì)必將到來(lái)。必須通過(guò)導(dǎo)入競(jìng)爭(zhēng)原理，將居高不下的通信費(fèi)用盡可能降下來(lái)，借以減少?lài)?guó)民的通信費(fèi)用。不這么做，日本就不可能成為真正的高度的信息化社會(huì)?！本褪腔谶@種思考，我決定參與通信事業(yè)。就是說(shuō)，我相信，只要通過(guò)正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)，通信費(fèi)用一定會(huì)降下來(lái)。

當(dāng)我決心已定，在京瓷的董事會(huì)上征求大家意見(jiàn)的時(shí)候，我說(shuō)了下面一段話：“做這項(xiàng)事業(yè)風(fēng)險(xiǎn)很大。但是，我無(wú)論如何都想要?jiǎng)?chuàng)建第二電電。如果這項(xiàng)事業(yè)無(wú)法順利走上軌道，給京瓷帶來(lái)?yè)p失和負(fù)擔(dān)，我請(qǐng)求各位允許我為這項(xiàng)事業(yè)付出1000億日元的代價(jià)。限度是1000億日元，作為風(fēng)險(xiǎn)資金，如果花費(fèi)了1000億日元事業(yè)仍然不能成功，我就會(huì)放棄這項(xiàng)事業(yè)，從這個(gè)項(xiàng)目中潔身撤退。但是希望你們同意我來(lái)使用這1000億日元進(jìn)行挑戰(zhàn)?！?/p>

因?yàn)榈诙婋姷慕?jīng)營(yíng)要由京瓷來(lái)提供資金保證，所以如果第二電電這個(gè)事業(yè)走入死胡同，京瓷就必須承擔(dān)損失。第二電電如果失敗，拿出來(lái)的1000億日元就全部化為泡影，那么京瓷的年度決算上就要損失1000億日元。這樣的話，即使陶瓷本行做出200億日元的利潤(rùn)，兩者相減，仍然會(huì)在決算表上出現(xiàn)800億日元這么龐大的赤字。但是，當(dāng)時(shí)的京瓷已經(jīng)持有1500億日元的內(nèi)部留存，即使損失，也不過(guò)是在過(guò)去儲(chǔ)存的資金中減少1000億日元，不會(huì)導(dǎo)致京瓷公司的破產(chǎn)。即使新事業(yè)失敗，京瓷仍然保有500億日元的現(xiàn)金，而且作為本行的精密陶瓷的相關(guān)事業(yè)仍然保持著高收益的狀態(tài)。

就是說(shuō)，只是在一年的決算中出現(xiàn)了龐大的赤字，從第二年開(kāi)始，一如既往，仍然能夠做出15%乃至20%的利潤(rùn)?？梢詫p失造成的影響控制在最低的限度。雖然會(huì)蒙受一年虧損的污名，但完全不會(huì)動(dòng)搖京瓷的根基，不會(huì)影響京瓷的發(fā)展前景。所以我在董事會(huì)上提出：“希望在現(xiàn)在儲(chǔ)存的資金中拿出1000億日元讓我來(lái)進(jìn)行挑戰(zhàn)?！?/p>

如果京瓷不是高收益企業(yè)，只是低收益企業(yè)，過(guò)去花了好幾十年的時(shí)間，好不容易才積累了1500億日元，而這1000億日元泡湯，那么影響之大就不限于這一年出現(xiàn)龐大的赤字，而且往后仍然會(huì)拖京瓷的后腿，甚至影響京瓷公司的本體。所以，如果是低收益企業(yè)，無(wú)論你燃起多么崇高的理想，也不可能痛下決心，創(chuàng)建第二電電，參與像通信事業(yè)這種規(guī)模的新型事業(yè)。

參與第二電電，乍看起來(lái)，好比唐·吉訶德挑戰(zhàn)巨大的風(fēng)車(chē)，給人一種莽撞無(wú)謀的印象。大家或許都認(rèn)為，背負(fù)那么巨大的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行那么愚蠢的挑戰(zhàn)，實(shí)在是“太危險(xiǎn)了”！然而，對(duì)我來(lái)說(shuō)，那不過(guò)是“在土俵的中央”戰(zhàn)斗而已。

企業(yè)一直維持在20%左右的高收益的狀態(tài)，只是在現(xiàn)有的存款中拿出1000億日元用于挑戰(zhàn)新事業(yè)。所以，絕對(duì)不會(huì)對(duì)本行造成致命的損傷。這其實(shí)是在資金充裕狀態(tài)下的非常安全的競(jìng)爭(zhēng)。但是，也正因?yàn)榫┐墒歉呤找嫫髽I(yè)，才有可能進(jìn)行這樣的挑戰(zhàn)。世間都認(rèn)為我的行為是有勇無(wú)謀的挑戰(zhàn)。但實(shí)際上，這1000億日元并沒(méi)有用完，而接著就是一個(gè)成功接著一個(gè)成功，一直發(fā)展到今天的KDDI這樣的規(guī)模。當(dāng)時(shí)京瓷投下的資金，現(xiàn)在作為KDDI的股份，時(shí)價(jià)已超過(guò)7000億日元。而且京瓷獲得的投資分紅也非常之高。另外，KDDI自身也在順利地發(fā)展，現(xiàn)在的銷(xiāo)售規(guī)模已逼近5萬(wàn)億日元，已經(jīng)成長(zhǎng)為值得自豪的日本屈指可數(shù)的通信運(yùn)營(yíng)商之一。就這樣，正是依靠高收益，才能大膽地開(kāi)展事業(yè)，實(shí)行企業(yè)并購(gòu)，參與創(chuàng)建第二電電這樣的壯舉。

以上，圍繞“為什么企業(yè)必須實(shí)現(xiàn)高收益”這個(gè)問(wèn)題，我依次列舉了六條理由。就我自己來(lái)說(shuō)，這六條絕不是我經(jīng)營(yíng)企業(yè)一開(kāi)始就能夠理解和歸納的經(jīng)驗(yàn)?，F(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)分析，從創(chuàng)立京瓷公司開(kāi)始，遭遇了種種問(wèn)題，在痛苦煩惱中，在反復(fù)思考中，我慢慢確信了企業(yè)經(jīng)營(yíng)必須要實(shí)現(xiàn)高收益。此后，我就一直千方百計(jì)地實(shí)踐著這6條。