上市公司綠色信息披露制度研究

馮岳

【摘 要】 本文闡述了上市公司綠色信息披露的意義，分析了我國(guó)上市公司綠色信息披露的現(xiàn)狀，針對(duì)存在問題提出了以下改善措施：完善立法;建立審計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu);建立激勵(lì)補(bǔ)貼機(jī)制。

【關(guān)鍵詞】 上市公司;綠色信息;信息披露

綠色信息披露，也稱“環(huán)境信息披露”或“生態(tài)信息披露”，是指上市公司就企業(yè)活動(dòng)中有關(guān)環(huán)境污染防護(hù)、環(huán)境污染狀況、環(huán)境污染治理等環(huán)境問題信息向公眾進(jìn)行公示。我國(guó)已頒布的《中華人民共和國(guó)環(huán)境保護(hù)法》（以下簡(jiǎn)稱《環(huán)境保護(hù)法》）、及《企業(yè)事業(yè)單位環(huán)境信息公開辦法》《上市公司環(huán)境信息披露指南》（以下簡(jiǎn)稱《披露指南》）等法律法規(guī)都對(duì)上市公司的綠色信息披露有著或詳細(xì)或簡(jiǎn)略的規(guī)定。但是就目前的立法和實(shí)踐來看，上市公司的綠色信息披露制度依然存在著較大的改善空間。

一、上市公司綠色信息披露的意義

1、實(shí)現(xiàn)環(huán)境效益與經(jīng)濟(jì)效益的雙贏

上市公司披露公司活動(dòng)對(duì)環(huán)境產(chǎn)生的影響，可以促使管理層制定出兼顧環(huán)境與經(jīng)濟(jì)效益的決策，走上一條可持續(xù)發(fā)展的道路。在實(shí)踐中，減排環(huán)保的企業(yè)將會(huì)得到消費(fèi)者的認(rèn)同或者政府的獎(jiǎng)勵(lì)，建立起良好的企業(yè)形象，增進(jìn)企業(yè)與社會(huì)公眾之間的相互理解。

2、保障投資者知情權(quán)

上市公司披露信息的目標(biāo)就是為了服務(wù)于投資者，就是為投資者決策提供有效的信息。投資者購(gòu)買何種股票、賣出何種股票，完全是根據(jù)市場(chǎng)變化和上市公司的信息披露情況來分析和判斷的。[1]

3、上市公司履行相應(yīng)法律義務(wù)和承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任的表現(xiàn)

上市公司信息披露本身就具有提高市場(chǎng)透明度和市場(chǎng)效率的作用，且是上市公司履行相應(yīng)法律義務(wù)和承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任的表現(xiàn)。在原有信息披露的基礎(chǔ)上增加了綠色信息的披露，信息的增加自然就會(huì)提高透明度。

二、我國(guó)上市公司綠色信息披露現(xiàn)狀

現(xiàn)今，我國(guó)上市公司綠色信息披露基本走的是“三低一少一不規(guī)范模式”，即綠色信息披露數(shù)量低、綠色信息披露質(zhì)量低、綠色信息披露頻率低、綠色信息披露方式少和綠色信息披露載體不規(guī)范。

1、綠色信息披露數(shù)量低

綠色信息披露的企業(yè)主要集中在采礦業(yè)、制造業(yè)、電力、熱力、燃?xì)獾刃袠I(yè)當(dāng)中。顯著特征是政府著重監(jiān)管的重污染企業(yè)都會(huì)進(jìn)行綠色信息的披露，而對(duì)于那些輕污染的企業(yè)要么披露的信息價(jià)值不高，要么就認(rèn)為自己沒有污染而不進(jìn)行相關(guān)信息的披露。基于深市A股225家重污染企業(yè)2010年報(bào)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)涉及綠色信息披露的行業(yè)比例除采掘業(yè)外均未達(dá)到60%。[2]與國(guó)際相比較可以看出，我國(guó)綠色信息披露數(shù)量少，且行業(yè)間在綠色信息披露方面存在著較大差距。

2、綠色信息披露質(zhì)量低

（1）內(nèi)容籠統(tǒng)。1999年中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式》第二部分第八條規(guī)定了發(fā)行人的環(huán)境保護(hù)和產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。但是這樣的一份法律意見書只是提供給證監(jiān)會(huì)看的，并不會(huì)公布給投資者和公眾，所以投資者和公眾在該上市公司首次公開發(fā)行股票時(shí)是無法了解到相關(guān)的綠色信息的。其次這是對(duì)于1994年《通知》的修改，如若1994年也規(guī)定了這樣的條款的話，它的效力最早也只能及于1994年，那么對(duì)于那些在1994年該《通知》頒布前就上市的公司就沒有溯及力了，這些公司也就可以不用提供相關(guān)的綠色信息。再次，可以看出該《通知》只是規(guī)定了要進(jìn)行環(huán)境資格審查，并不是全面的環(huán)境信息披露。

（2）披露不規(guī)范。由于我國(guó)還沒有環(huán)境信息披露的相關(guān)具體規(guī)范，上市公司在綠色信息披露上并不規(guī)范，即便是企業(yè)主動(dòng)披露信息，也往往會(huì)在關(guān)鍵的地方“躲著走”。例如，涉及污染物具體排放情況，企業(yè)會(huì)用“努力實(shí)施節(jié)能減排指標(biāo)”等模棱兩可的文字表達(dá)，但究竟采取了哪些措施，到底減排了多少污染物等“干貨”卻無從得知。[3]

（3）真實(shí)性缺乏保障。公司為維護(hù)自己的利益，有時(shí)會(huì)虛報(bào)綠色信息，給公眾和投資者提供虛假信息。我國(guó)綠色信息的披露沒有經(jīng)過環(huán)境審計(jì)，目前我國(guó)并沒有專門的機(jī)構(gòu)來對(duì)企業(yè)公開的綠色信息進(jìn)行審計(jì)核查，公眾看到的往往只是上市公司愿意讓公眾看到的，公眾無法確定綠色信息的真實(shí)性和可靠性。

3、綠色信息披露頻率低

《披露指南》中概括來說就是只規(guī)定了16類重污染行業(yè)上市公司綠色信息披露的年度報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告。上市公司活動(dòng)對(duì)環(huán)境的影響有突發(fā)性的也有漸進(jìn)性的，顯然，這樣的披露時(shí)間規(guī)定并不適用于所有的上市公司。

4、綠色信息披露方式少

目前，上市公司綠色信息披露的方式和其他信息的披露方式相同，主要有兩種：一種是報(bào)刊披露，而另一種則是網(wǎng)上披露。

（1）報(bào)刊披露。上市公司必須在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的報(bào)紙上進(jìn)行信息披露。中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的報(bào)紙有《中國(guó)證券報(bào)》《上海證券報(bào)》和《證券時(shí)報(bào)》等報(bào)刊。上市公司在報(bào)刊上披露年度報(bào)告、中期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告都必須經(jīng)過辦理登記手續(xù)后才能在指定的1-2家報(bào)刊上披露。

（2）網(wǎng)上披露。中國(guó)證監(jiān)會(huì)所指定的上市公司信息披露網(wǎng)站有上海證券交易所網(wǎng)站和巨潮資訊（www.cninfo.com.cn）。有些公司會(huì)建立自己的網(wǎng)站，用以公布公司的有關(guān)信息，各自披露的信息以及披露的渠道都十分有限。

（3）綠色信息披露載體不規(guī)范

綠色信息被安排在了不同上市公司不同的報(bào)告或不同的章節(jié)部分之中。比如有的上市公司會(huì)在董事會(huì)報(bào)告中“總體經(jīng)營(yíng)情況”或“未來展望”部分披露有關(guān)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和治污措施，而在財(cái)務(wù)報(bào)表的附注中零散地披露剩余環(huán)境信息。

三、產(chǎn)生以上問題的原因分析

1、環(huán)保意識(shí)不強(qiáng)

改革開放四十年以來，我國(guó)經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)十幾年的快速經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但是長(zhǎng)期受到“先發(fā)展，后治理”觀念的影響，我國(guó)的環(huán)保意識(shí)仍然較為匱乏。雖然相對(duì)于過去，環(huán)境問題得到了更多的關(guān)注，但是以犧牲環(huán)境來?yè)Q取經(jīng)濟(jì)效益的想象仍十分嚴(yán)重。

2、技術(shù)發(fā)展滯后

在生產(chǎn)技術(shù)快速發(fā)展的時(shí)候，卻沒有對(duì)環(huán)保技術(shù)給予相應(yīng)的重視，這就導(dǎo)致了相關(guān)的環(huán)保技術(shù)落后或缺失，現(xiàn)有的國(guó)內(nèi)外環(huán)保產(chǎn)品往往價(jià)格昂貴。一些大型的、擁有豐厚資產(chǎn)的上市公司可以劃定經(jīng)費(fèi)自主研發(fā)或購(gòu)買環(huán)保技術(shù)，但是對(duì)于那些中小企業(yè)而言，環(huán)保技術(shù)的研發(fā)或購(gòu)買將是他們所負(fù)擔(dān)不起的，若此時(shí)將綠色信息披露出去，將會(huì)對(duì)他們的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成極大地影響。

3、相關(guān)法律制度不完善

內(nèi)容籠統(tǒng)、披露不規(guī)范、真實(shí)性缺乏保障等問題的出現(xiàn)，追根到底是因?yàn)闆]有相關(guān)法律制度的強(qiáng)制性或任意性規(guī)范。上市公司綠色信息披露在我國(guó)還處于起步階段，相關(guān)的法律法規(guī)還沒有出臺(tái)，這就需要盡早完善上層建筑來保障經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。同時(shí)也要增強(qiáng)執(zhí)法力度，增加綠色信息的披露比例。

四、上市公司綠色信息披露制度改善措施

針對(duì)上市公司在綠色信息披露中出現(xiàn)的問題和產(chǎn)生這些問題的原因，筆者從立法，審計(jì)監(jiān)管，建立激勵(lì)補(bǔ)貼機(jī)制三個(gè)方面提出改善意見。

1、完善立法

（1）確定、細(xì)化披露內(nèi)容。在立法層面，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)上市公司綠色信息披露的內(nèi)容、格式、方式以及時(shí)間進(jìn)行具體規(guī)定，就具體的披露主體的權(quán)責(zé)劃分予以明確確定。與此同時(shí)，還應(yīng)對(duì)綠色信息披露的內(nèi)容進(jìn)行量化，規(guī)定具體需要披露影響環(huán)境的具體指標(biāo)。

（2）明確披露載體。綠色信息披露載體的不規(guī)范給公眾和投資者查詢有關(guān)信息帶來了不便。因此需要明確綠色信息披露的載體。對(duì)于那些重污染企業(yè)，我認(rèn)為可以要求他們出具單獨(dú)的環(huán)保報(bào)告書并進(jìn)行較深程度的披露;而對(duì)于那些污染小的企業(yè)，環(huán)境報(bào)告部分就可以合并在其他部分之中，比如和財(cái)務(wù)報(bào)告或董事會(huì)報(bào)告合并，一些對(duì)于投資者和公眾沒有價(jià)值的信息則可以適當(dāng)忽略掉。

（3）增加披露方式。嘗試為重點(diǎn)排污企業(yè)提供更多可選擇的披露方式，試圖進(jìn)一步擴(kuò)大上市公司綠色信息的渠道，通過網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊、雜志以及電視等多方位進(jìn)行披露。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)、銀保監(jiān)會(huì)等金融監(jiān)管部門，也可以在其網(wǎng)站上開辟專欄來公開上市公司的環(huán)境信息。

2、建立審計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)

（1）綠色信息的會(huì)計(jì)與審計(jì)管制。我國(guó)已頒布的相關(guān)會(huì)計(jì)內(nèi)容法律法規(guī)均未規(guī)定對(duì)于綠色信息披露及審計(jì)的內(nèi)容的規(guī)定，綠色會(huì)計(jì)信息缺乏法律保障，這就使得即使企業(yè)做出了綠色會(huì)計(jì)信息，也沒有對(duì)該信息進(jìn)行審計(jì)的法律依據(jù)。

（2）監(jiān)管部門。上市公司真實(shí)的綠色信息披露可以反映環(huán)境污染的趨勢(shì)，可以及時(shí)采取有效措施實(shí)際預(yù)防環(huán)境污染的發(fā)生。而證監(jiān)會(huì)對(duì)綠色信息披露的頻率要求不同，環(huán)境保護(hù)部門只選擇了年度環(huán)境報(bào)告一種，而證監(jiān)會(huì)選擇了年度報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告兩種。

（3）懲罰與受害者索賠。目前，關(guān)于綠色信息披露不完全造成的損害后果仍未明確具體的懲罰與受害者索賠規(guī)則，為此應(yīng)著力明確懲罰與受害者索賠的具體實(shí)施細(xì)則以及權(quán)責(zé)分配屬性，在基于現(xiàn)有侵權(quán)損害賠償規(guī)則的基礎(chǔ)上，繼續(xù)予以充實(shí)與完善。

3、建立激勵(lì)補(bǔ)貼機(jī)制

雖然《環(huán)境保護(hù)法》等相關(guān)法律法規(guī)有要求上市公司公開相關(guān)綠色信息的原則性規(guī)定，但對(duì)于具體實(shí)施的細(xì)節(jié)均未做出任何規(guī)定，需要進(jìn)一步明確實(shí)施的細(xì)節(jié)。對(duì)此，政府可以建立一個(gè)有效的激勵(lì)機(jī)制，比如給在同行業(yè)的上市公司的環(huán)境報(bào)告中評(píng)選優(yōu)秀模板，并對(duì)優(yōu)秀環(huán)境報(bào)告模板所屬公司給予嘉獎(jiǎng)，對(duì)于用于環(huán)保技術(shù)開發(fā)的資金籌集可以給予一定的優(yōu)惠等激勵(lì)措施。

五、結(jié)語

雖然上市公司的綠色信息披露在我國(guó)剛剛起步，但伴隨公眾綠色意識(shí)的不斷加強(qiáng)以及企業(yè)社會(huì)責(zé)任的勃興，愈來愈多的公司選擇進(jìn)行綠色信息的披露。我國(guó)應(yīng)盡快完善相關(guān)的立法以規(guī)范綠色信息披露活動(dòng)，完善和細(xì)化法律法規(guī)，上市企業(yè)才能更加全面、如實(shí)公開環(huán)境信息。同時(shí)也要增強(qiáng)環(huán)保意識(shí)和社會(huì)責(zé)任感，讓經(jīng)濟(jì)在發(fā)展的同時(shí)環(huán)境也能得到有效的保護(hù)和改善，真正的實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

【注 釋】

[1] 張力上.上市公司信息披露與分析[m].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2005.60.

[2] 姜彤.上市公司綠色會(huì)計(jì)信息披露[j].中國(guó)冶金教育，2013.3.

[3] 劉貝佳.上市公司應(yīng)如何公開環(huán)境信息[n].人民日?qǐng)?bào)，2017.02.11.09.

【作者簡(jiǎn)介】

馮 岳，武漢大學(xué)外國(guó)語言文學(xué)學(xué)院本科在讀.