從行為金融學(xué)角度分析我國資本市場中投資策略

周洲

摘要：投資者是資本市場的參與者，而投資者在投資的過程中，受自身主觀決策和心理的影響。特別在A股的市場中，需要投資者進(jìn)行逆人性的思考。所以，與傳統(tǒng)的金融相比，利用行為金融學(xué)更能夠分析我國的資本市場。本文將結(jié)合我國資本市場的情況下對其進(jìn)行簡要的分析。

關(guān)鍵詞：行為金融;我國資本市場;策略

引言：

傳統(tǒng)的金融學(xué)有兩個理論，一是市場有效理論，二是投資者的理性活動。這兩種假設(shè)對行為金融學(xué)提出了挑戰(zhàn)。對于傳統(tǒng)金融需要投資者進(jìn)行理性的投資，而行為心理學(xué)開始考慮人的心理活動。行為金融學(xué)的提出，表達(dá)了全部的市場信息不只是由價格所決定。

一、行為金融學(xué)的理論概念

（一）從眾理論，指的是人們生活的環(huán)境對個人行為的影響，從而導(dǎo)致個人的決策與大眾相吻合。因此，在進(jìn)行投資時，缺乏決策能力的投資者，便會不時的對自己的決策進(jìn)行改變。羊群理論有時候是導(dǎo)致人進(jìn)行錯誤投資的因素。

（二）在進(jìn)行期望理論的敘述時，歸根到底是投資者通過盈利與否所出現(xiàn)不相同的反應(yīng)的情況。通常情況下，投資者面對虧損，會出現(xiàn)沮喪的態(tài)度，而盈利了，則會顯得很開心。所以，這不由金融多少的社會屬性所決定，而是投資者在損失一定的金額后比獲取相同的利益要沮喪的多。

（三）行為組合理論。在均值方差的前沿上，組合資產(chǎn)才會具有有效性，從而使非系統(tǒng)性的風(fēng)險減少。投資者通過選擇低相關(guān)的證券，才能夠保證投資的效應(yīng)。

（四）投資者在進(jìn)行投資時，往往會出現(xiàn)后悔的情緒。在牛市時沒有介入而產(chǎn)生后悔，而且在過早的將理想股賣出也會感到后悔。在熊市時沒有止損，在市場平衡，沒有聽取他人意見也會后悔?？傊?，任何，影響自身收益，和未獲取更好的利益都會讓投資者內(nèi)心產(chǎn)生后悔的情緒。

二、運用行為金融學(xué)在我國資本市場中的投資策略

（一）擁有長期投資的目標(biāo)，明確投資的目標(biāo)

根據(jù)行為金融學(xué)的理論，如何在投資中，降低投資失誤，以下有幾點分析。

清晰的投資目標(biāo)，能夠使投資者的情緒得到穩(wěn)定，從而端正自身的態(tài)度，而且也不會太受制于股市的變化，產(chǎn)生心態(tài)崩盤。通常情況下，在投資中，時間能產(chǎn)生效力。在證券市場上，投資和投機像是孿生兄弟，雖然都是投資，但是在短期中，投機能夠更好的獲得受益。長期來講，可以進(jìn)行持續(xù)的投資，才能夠獲得更多的收益。所以，簡單來講，投資是一場長期的戰(zhàn)役，所以，投資者要具備長遠(yuǎn)的眼光，不要太過于注重短期所帶來的收益。

（二）制定相應(yīng)的規(guī)劃再進(jìn)行投資

許多事情都是同樣的道理，不立則費。制定出來詳細(xì)的投資方案，才能夠體驗出投資的客觀性。從而在復(fù)雜的市場中，做到游刃有余。而且，投資者要不斷的更新思想，靈活多變，如果一味的墨守成規(guī)不適時的改變投資觀念，便會很容易吃虧。因此，制定相應(yīng)的投資規(guī)劃，可以避免情緒化的出現(xiàn)，而且自己所設(shè)計的規(guī)劃，與市場特點不適應(yīng)，應(yīng)該及時的改變規(guī)劃設(shè)計。如果在出現(xiàn)意外后，也要明白如何進(jìn)行挽救，倘若一直跟著自己的感覺走，不注重市場的變化性，只是看重短期所帶來的收益。那么長期下來，便容易使自己在市場中喪失本身的優(yōu)勢，從而丟掉更多的利益。例如，想要在股市中持續(xù)的發(fā)展，需要將股票作為工作來對待，不能懶散，或者是隨意而為。

（三）增強自我分析能力

不論是什么樣的投資者，潛意識中都有投機心理的存在，因此，便需要投資者具有耐心和對市場的判斷能力，所以也不能一直不相信自己的判斷，總是聽取別人的意見。要盡量的避免盲目的順從。首先，要加強學(xué)習(xí)，多了解一些投資的技巧，在知識的學(xué)習(xí)中，來對股市的運作規(guī)律進(jìn)行判斷和認(rèn)知。另外，投資者，也要養(yǎng)成自我判斷的思維。在股市中，許多人害怕虧損，都是采取事后諸葛的態(tài)度。所以想要成為一名優(yōu)秀的投資者，需要學(xué)會逆向思考。盡量不跟隨大流，不受環(huán)境的影響。而且，在大眾都頭腦發(fā)熱的時候，要保持冷靜，從而在穩(wěn)定中作出合理的判斷。進(jìn)行投資，不僅是對操盤技術(shù)的考驗，也是對投資者心理素質(zhì)的考驗。

（四）抑制投資者所采取的措施

為投資者樹立正確的投資觀。我國的股票市場的投資這缺乏相應(yīng)的知識，并缺乏自我保護(hù)的意識。所以加大了股市的投資風(fēng)險。因此，可以借助媒體或者雜志[1]，開設(shè)相應(yīng)的專欄，從而加強對投資者的教育。使“散戶”投資者擁有一些投資的觀念，預(yù)防一些投資者在上當(dāng)后，自認(rèn)倒霉的情況。另外，也要加強市場的監(jiān)管力度，完善相應(yīng)的制度，規(guī)范券商的行為[2]。

三、結(jié)束語

總之，投資者的行為在某種程度上授市場價格的影響，但是投資市場不是一個人的競爭，它是多方進(jìn)行博弈的場所，所以在這種情況下，許多投資者無法保持理性態(tài)度。所以，在進(jìn)行投資時，要制定相應(yīng)的策略，并對金融理論進(jìn)行學(xué)習(xí)，從而對大眾的心理進(jìn)行一定的了解，才能夠使自己在投資市場中獲得受益。

參考文獻(xiàn)：

[1]倪雙琴.從行為金融學(xué)角度分析我國資本市場中的投資策略[J].文存閱刊，2018（1X）：177-177.

[2]曹晶晶.我國資本市場投資者行為分析[J].對外經(jīng)貿(mào)，2006（9）：92-94.